国际视点-"99精产国品一二三产"-沪指跌1.57%报3211.43点：黄金股逆势走强，商贸零售掀99精产国品一二三产跌停潮

沪指跌1.57%报3211.43点：黄金股逆势走强，商贸零售掀99精产国品一二三产跌停潮

但与此同时，美国彼得森经济研究所（PIIE）近期报告则认为，IRA中商业电动汽车优惠条款等因素，仍限制着IRA野心的实现。

A股三大股指1月3日集体小幅高开。早盘宽幅震荡，午市三大股指低收。午后短暂回暖后快速下跌，三大股指很快跌超1%。从盘面上看，大消费集体调整，零售方向现跌停潮；科技股全线下挫，AI应用、算力方向领跌；券商、半导体、房地产跌幅靠前；黄金股逆势走强。至收盘，上证综指跌1.57%，报3211.43点；科创50指数跌1.41%，报941.82点；深证成指跌1.89%，报9897.12点；创业板指跌2.16%，报2015.97点。Wind统计显示，两市及北交所共609只股票上涨，4724只股票下跌，平盘有45只股票。沪深两市成交总额12679亿元，较前一交易日的13965亿元减少1286亿元。其中，沪市成交5232亿元，比上一交易日6033亿元减少801亿元，深市成交7447亿元。据大智慧VIP，两市及北交所共有61只股票涨幅在9%以上，218只股票跌幅在9%以上。有色金属逆市上涨，商贸零售掀起跌停潮在板块方面，有色金属逆市上涨，永茂泰（605208）、北方铜业（000737）等涨停，晓程科技（300139）、云铝股份（000807）、神火股份（000933）、四川黄金（001337）、山东黄金（600547）等涨超3%。煤炭股一度走强，安源煤业（600397）、宝泰隆（601011）等涨停，淮河能源（600575）、新大洲A（000571）等涨超3%，电投能源（002128）、陕西煤业（601225）等涨超1%。石油石化表现抢眼，东方盛虹（000301）、中海油服（601808）、东华能源（002221）、康普顿（603798）、中曼石油（603619）等涨超2%。商贸零售板块掀起跌停潮领跌两市，凯淳股份（301001）、天音控股（000829）、上海九百（600838）、海宁皮城（002344）、中百集团（000759）等超20股跌停或跌超10%。冰雪旅游跌幅靠前，社会服务板块表现不佳，大连圣亚（600593）、长白山（603099）等跌停，昂立教育（600661）、科德教育（300192）、西安饮食（000721）、西安旅游（000610）等跌超7%。计算机、传媒板块表现不佳，天地在线（002995）、元隆雅图（002878）、先进数通（300541）、天玑科技（300245）、兆日科技（300333）、首都在线（300846）等跌停或跌超10%。市场重新上涨契机可能需等到2月份华安证券表示，短期市场上涨动能不足，重点挖掘结构性机会。一方面，特朗普上台后的关税加征政策犹如达摩克里斯之剑，悬而未决、抑制市场风险偏好。另一方面，高频数据显示，12月经济数据改善有所放缓，PMI数据同步显示12月数据边际回落，经济基本面缺乏持续强劲改善的信心，对政策发力的依赖度仍然较高。同时1月份也处于传统的政策空窗期，宏观政策预期较难集聚。市场重新上涨契机可能需等到2月份，特朗普措施落地和市场重新凝聚对“两会”的政策预期。1月市场预计难现显著向上机会，因此大的配置方向上应规避高弹性和前期涨幅靠前品种，而突出稳健品种。万联证券指出，当前A股市场投资者情绪处于修复阶段，交投热度的回升需要提振市场信心、吸引中长期资金入市等政策效果进一步显现。2025年市场有望延续震荡上行的走势。建议关注：1）被动指数基金持续扩容，关注配置机遇；2）利好政策支持下，业绩表现稳健的大盘蓝筹有望继续受益；3）新质生产力发展加快，科技成长板块中取得技术突破、需求预期扩张的细分领域。光大证券认为，2025年A股“春季躁动”行情或将逐步开启。A股市场几乎每年都存在“春季躁动”行情，央行货币政策调整、重要经济数据公布、重要会议召开等均可催化春季行情。12月中央经济工作会议释放多重积极信号，近期或将再次迎来降准，A股“春季躁动”行情可期。配置方向上，关注高股息及主题成长构成的“哑铃”策略。市场或将进入政策及经济数据真空期，经济现实关注度可能会有所降低。市场情绪波动下，风格或将在高股息及主题成长间摆动，“哑铃”策略值得关注。高股息相关资产可作为现阶段的底仓，而主题成长可适度参与博取弹性，从历年“春季躁动”表现来看，可关注有色金属、计算机、电力设备等行业。中信证券称，在资产荒背景下，投资者对红利资产持续追逐，并一致认为红利将成为春季开年行情核心主线之一。目前红利指数的估值处于合理区间，虽然绝对股息率出现下滑，但因债券利率加速下行导致相对吸引力仍有提升。此外，伴随更多非绝对收益类资金不断参与至红利行情中，一致性共识也放大了红利股的波动率，股性更加活跃，也意味着择时能力更加重要。在红利板块内部，应更加关注垄断型及消费型红利，适度淡化能源资源型红利配置。其他板块观点如下：对于消费板块，实际数据反映短期刺激带来的边际改善持续性较弱，机会更多以活跃主题形式呈现；对于出海板块，特朗普正式就职带来的事件扰动有待进一步消化；对于科技板块，事件催化频频，端侧AI+基础设施、机器人等偏早期主题型品种占优；对于医药板块，以推进商保为代表的积极政策变化值得持续关注。红利+主题的杠铃策略仍可能是当下的占优策略，考虑到1月政策处于空窗期，外部扰动因素明显增多，且主题板块的催化集中在1月上中旬，情绪波动可能会明显加大，因此在红利+主题的杠铃结构当中，我们建议配置上更偏向红利。对于红利板块，红利相对国债的“吸引力”依旧存在，垄断型及消费型红利值得重新聚焦。对于医药板块，以推进商保为代表的积极政策变化值得持续关注。

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编辑:贾怡

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富信科技回复：（1）竞争情况：通信、汽车等领域对半导体热电器件及热电系统的性能及可靠性要求非常苛刻，目前这些应用领域的市场主要被Ferrotec、KELKLtd.、Phononic等外资企业或其在国内设立的子公司占据。这些企业技术实力雄厚，在相关领域具有先发优势和丰富的行业经验。近年来，公司通过不断的研发投入和积累，在关键核心技术上实现突破，并依靠自身完善的质量体系和丰富的制造经验，率先在光通信等应用领域实现批量化供货，从而带动和加速了热电器件在通信等领域国产替代的步伐。