娱乐速递-"多人换着玩"-深度多人换着玩丨亟需治理的同业高息揽储

深度多人换着玩丨亟需治理的同业高息揽储

　　此时，照明成为了第一需求。什么也没有准备的安亚鹏家里只剩下了半截蜡烛。他想去买根蜡烛，但最后还是叫母亲去了，母亲知道哪里能买得到蜡烛。安亚鹏平日里忙着干零工，贴砖、改水电等，根本没空管这些生活琐事。

作者 | 唐婧‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍编辑 | 周炎炎‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍新媒体编辑丨实习生杨琛琦‍‍‍近日，市场盛传中国人民银行下属市场利率定价自律机制拟发布《关于加强同业活期存款利率自律管理的倡议》，商业银行应以公开市场7天逆回购操作利率（目前是1.5%）为定价基准，不得以显著高于政策利率的水平吸收同业资金，防止形成空转套利。一位大行金融市场部人士告诉记者，自己所在的处室并没有直接收到这份文件，但考虑到大行负债端的成本压力，后续同业活期存款“降成本”是大概率事件。另据媒体报道，倡议书目前只是几家自律机制成员（银行）很初步的研究讨论，尚未和央行沟通过，目前也尚未下发。还有接近央行人士透露，市场利率定价自律机制确实在讨论相关规范，正式文件有待履行相关程序后下发。四大行同业存款二三季度高增长同业存款是商业银行负债端的来源之一。同业存款也称同业存放，全称是同业及其他金融机构存入款项，是指因支付清算和业务合作等的需要，由其他金融机构存放于商业银行的款项，以便利用周转和提高资金收益率的业务。相比于由单位（企业、机构）存款、个人存款组成的一般性存款，同业存款是指来自金融机构的存款，主要由银银存款和非银存款构成，即商业银行、信用社以及财务公司、信托公司等非银行金融机构的存款。同业存款也包括活期和定期，期限与利率由双方协商确定，不受利率自律机制的利率上限限制，且定价受市场流动性影响而波动较大。同业存款和一般性存款在银行的负债结构中具有一定的替代关系。一般性存款则要来源于社会公众（包括企业、个人等）的储蓄和存款，流动性相对较低，但为银行提供了稳定的资金来源，也是银行负债的主要组成部分。同业存款则通常期限较短，流动性较高，适合用于短期资金调配和风险管理。今年二季度以来，四大行的同业存款规模快速增长。Wind数据显示，截至今年三季度末，在“同业和其他金融机构存款款项”口径下，A股42家上市银行同业存款合计规模为26.92万亿元，其中国有大行18.01万亿元，股份行7.23万亿元，城商行1.66万亿元，农商行0.01万亿元。对比2024年一季度末，A股42家上市银行同业存款规模上升了14.68%，其中国有大行上升了31.07%，股份行下降了7.83%，城商行下降了8.44%，农商行下降了81.54%。而在六家国有大行中，交通银行和邮储银行的同业存款规模实际上较一季度末有所回落，农业银行、建设银行、中国银行和工商银行依次上升了62.31%、38.95%、29.20%和6.45%。汇总业内人士反馈来看，四大行同业存款大幅增长背后有几大主要因素，一是4月叫停手工补息，部分以一般性存款，尤其是协议存款形式存在的资金转化为了同业活期存款；二是年初监管要求保险资管公司发行理财产品等募集的资金应计入“同业存放”科目，不得计入一般性存款；三是资产端扩表需求仍在，在存款脱媒、股市回暖等因素的影响下，银行在同业端发力揽储，使得同业存款利率居高不下。完善FTP机制为银行“内卷”破局今年以来，金融市场利率总体呈现下行态势。4月监管叫停手工补息，7月、10月先后启动了两轮存款利率下调，但受影响的主要是居民和企业端的活期和定期存款，而同业存款利率上半年还出现了上行。据兴业研究统计，上半年国有大行与股份行在“同业及其他金融机构存放和拆入款项”科目的计息成本同比上升约10个基点。上海金融与发展实验室主任曾刚坦言，同业活期存款定价偏高会对市场平稳运行和货币政策传导产生负面影响。政策希望引导低成本资金流入实体经济中，但同业活期存款定价偏高会导致资金流入同业，造成一定的资金空转，阻碍了政策利率的传导，对资源配置产生影响，同时也可能间接拉高其他机构的成本。而从央行在三季度货币政策执行报告中的表态来看，监管层对银行高息吸收同业存款已经有所察觉，并明确表示下阶段可能采取相应的行动。央行在上述报告中指出，由于商业银行“内卷”严重，出现了贷款利率“下行快”、存款利率“降不动”的情况，导致存贷款利率与政策利率偏离度较大，进而影响调控效果、制约货币政策空间。贷款方面，在有效信贷需求不足情况下，银行过度竞争贷款，部分贷款利率，特别是大企业贷款利率明显低于同期限国债收益率。极少数银行为抢占市场份额，还出现以显著低于保本点的利率水平发放房贷的情况，不利于可持续支持实体经济发展。存款方面，银行存在规模情结，认为存款是“立行之本”，在月末、季末等业绩考核时点，出现一些“高息买存款”“花钱买指标”行为。一些银行还通过手工补息等操作把下调的存款利率又补回来，实际利率“明降实升”。部分银行还不惜高息吸收同业存款，或以远高于市场的利率水平来进行存款投标，推升了付息率。为此，央行将持续推进利率市场化改革，维护市场竞争秩序，改善政策利率传导，包括切实提升金融机构自主理性定价能力，发挥行业自律作用、维护公平竞争秩序、健全银行内部资金转移定价（FTP）机制，引导银行通过市场化方式保持合理的资产收益和负债成本，避免净息差掣肘等。光大银行金融市场部宏观分析员周茂华告诉记者，推动同业活期存款利率合理定价有助于稳定银行负债成本和净息差，而用七天期公开市场逆回购利率为基准进行定价，将有利于提升同业存款利率定价的规范性、透明度，更好地维护市场的正常竞争秩序，是我国利率市场化改革进一步深化的体现。不过，上述大行金融市场部人士也表示，即使同业存款“限息”也难以彻底解决商业银行“内卷”严重的问题，如何进一步健全银行内部资金转移定价（FTP）机制，将是监管和行业下一步的工作重点。什么是FTP？根据定义，FTP机制是金融机构内部资金中心向业务经营单位转移资金并核算成本收益的一种内部经营管理模式。业务经营单位以对应的 FTP 价格向资金中心转移负债业务筹集的资金，或购买资产业务所需的资金。FTP 机制为金融机构进行产品定价、资源配置和风险管理等提供了基础，是引导银行合理定价和开展精细化管理的有效工具。开源证券银行业首席研究员刘呈祥在报告《FTP 与资产配置决策》中指出，资负-金市“两部门决策框架”下的政策利率传导效果不佳。矛盾点在于市场化程度较弱的资产负债部对全行 FTP产生关键影响，而市场化程度较强的金融市场部很难影响 FTP 的制定，这就导致债券市场的利率变化不易有效传导至贷款市场。如央行通过公开市场操作向银行注入流动性，流动性则首先进入金融市场部，先对货币市场和债券市场利率形成影响。此后剩余的流动性才能进入贷款市场，对于贷款量价的影响会较为滞后。负债成本下行空间打开如果同业活期存款“降息”真的落地，会产生哪些影响？中信证券首席经济学家明明告诉记者，对于银行而言，假设同业活期存款利率平均压降20bps，至当前7天期逆回购利率水平1.50%，银行利息支出将减少约280亿元，负债成本将减少约1bp，且同业活期存款占比更高的国有大行受益将更为明显。对于资管产品而言，配置存款的收益会削弱，尤其是货基和理财，其持有的存款占其资产配置的比重大约为47%和25%。若同业活期存款收益率压降20bps，其资产收益率可能下滑2-5bps。考虑到存款收益性价比降低，资金配置有可能向其他短债转移。对于债市而言，同业活期存款利率压降可能会推动包括国债利率在内的广谱利率进一步下行。考虑到短债和同业存单所承接的增量资金会更多，且在短端比价效应的影响下，此类品种的利率下行幅度会更大。另据浙商证券银行业首席分析师梁凤洁测算，若同业活期定价水平下调20-30bp，上市银行净息差将提升1.3-2.0bp。从前期政策传导来看，资产重定价速度快于负债端，净息差压力仍然较大。资产端，国股行和部分城商行已在10月下旬实施存量按揭利率调整，资产定价影响全量即时释放。负债端，存款利率调整仅针对新发生业务，重定价释放需等待存量业务到期，负债下行速度偏慢。本次倡议若顺利落地实施，有望缓解银行息差压力，明年息差降幅或进一步收窄。梁凤洁还称，国股行受影响程度较大，城农商行受影响程度较小。从规模上看，上市银行同业活期规模15万亿元，国有行占比69%，股份行占比28%，城农商行占比3%。从负债结构上来看，国股行对同业活期存款依赖程度更高。上市银行同业活期占总负债比重平均为5.6%，国有行、股份行比重分别为5.8%和6.7%，城商行、农商行比重分别为2.0%和0.3%。她还预计，同业存单、拆借、短债等短端利率将跟随同业存款活期利率下行，银行负债成本下行空间有望进一步打开。但伴随年末银行开门红启动及资本市场回暖，银行负债端规模压力或持续。

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编辑:李四光

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　　赵倩在垣曲经营着一家面积不到200平米的超市，据她观察，停电头两天，购物者增多了。人们的购物清单上，总会有照明、取暖设备与面包、泡面一类的食物，以至于一些货品一度出现了小缺口，“能多卖个一两千块钱”。另一位超市老板则估计，停电前两天的营业额比往常多了三分之二。。

　　他还说：中菲是一衣带水的邻居，对存在的争议应该商量着办。这不仅是邻国之间行之有效的相处之道，也是中菲关系得以转圜的有益经验。

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　　吴谦：美国向中国台湾地区出售武器，严重违反一个中国原则和中美三个联合公报特别是“八一七公报”规定，严重损害中国主权安全，严重威胁台海和平稳定，向“台独”分裂势力发出错误信号，我们强烈不满，坚决反对。

　　天快亮了，大部分学生安全回家，班里还剩下六七人滞留学校，无人能接。有学生父母在外地打工难以归家，石福伟就想办法联系上孩子的亲戚。也有家长跟石富伟无奈道：“家里塌了，没有房子了，我们都在路边坐了一晚，没办法接孩子。”

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　　梅里曼说，西方公司在稀土磁铁生产方面的专业知识有限，而且往往很难让金融资助者相信它们的企业能成活。由于严格的环保要求，搞定矿区并不容易。梅里曼说：“有很多困难需要克服。”

　　现代社会中人们的命门——手机——也被断电拿捏了。干了一天的活，又陪着孩子写作业，安亚鹏的手机很快就要没电了。一位垣曲居民也记得，停电后，她才发现自己的手机只有40%的电，吓得她当晚不敢再玩手机。

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　　由于资金紧张，摊子又铺得太大，为了节约施工成本，调压箱的安装往往以节约成本为第一考虑，极易损坏；管道架设预留安全距离不符合法定规范，为了将就房屋现状结构而随意设置支撑架，穿墙凿屋；缺乏管道的防腐蚀处理和日常维护，许多地方出现大面积的设施已经完工、但运营方仍未确定的情况，许多地方甚至连最基础的管道维护、定期检修和故障排除工作都无法得到有效保障。

　　2000年离休后，李幼斌先生仍坚持戏曲教学工作，凭着对京剧艺术薪火相传的执着，将自己演出心得和经验毫无保留地传授给后辈，被中国戏曲学院聘为研究生导师，赴全国各大京剧院团传授剧目。传授我院第三代武生演员阮学东《伐子都》、第四代武生演员李哲《武松打虎》《白水滩》。被聘赴台湾授课，传授台湾武生演员戴立吾《伐子都》《界牌关》《武松打虎》等剧。担任京剧电影工程《大闹天宫》艺术指导，青春版《真假美猴王》导演，传授第五代武生演员李献科《伐子都》，入选福建省名老艺人薪传计划，传授第五代青年演员孙凤坤《战冀州》、传授李献科《界牌关》。

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　　国务院台办发言人朱凤莲22日表示，因多次从台湾地区输大陆石斑鱼中检出孔雀石绿、结晶紫禁用药物及土霉素超标，基于保障食品安全和大陆消费者健康安全的考虑，海关总署自2022年6月13日起暂停了台湾地区石斑鱼输入。一段时间以来，岛内石斑鱼业者通过多种渠道表示，愿意采取有效措施，改善产品品质，确保输往大陆石斑鱼安全。中国国民党政策会副执行长、中华华夏农经协会理事长苏清泉以及台湾两岸农渔业交流发展投资协会理事长黄一成积极指导岛内业者进行整改，带领岛内业者来大陆参访，表达了关于石斑鱼输入大陆的强烈愿望，提供了部分岛内业者的整改情况。在综合评估相关整改措施的基础上，海关总署决定自12月22日起恢复台湾地区石斑鱼输入，输大陆石斑鱼须来自审核合格并予以注册登记的养殖企业。据了解，一些台湾石斑鱼养殖企业获得首批注册登记，这些企业即日起可向大陆输出石斑鱼。

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　　李幼斌，1938出生，北京人，国家一级导演、著名武生表演艺术家。中国戏曲表演学会“终身成就奖”获得者、福建京剧院“卓越贡献奖”获得者，中国戏曲导演协会会员、中国戏剧家协会会员、上海戏曲学院客座教授、中国戏曲学院研究生导师。

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