填得很满是什么感觉上交所细化“轻资产、高研发投填得很满是什么感觉入”认定标准，支持科创板公司再融资加大研发投入
上交所细化“轻资产、高研发投填得很满是什么感觉入”认定标准，支持科创板公司再融资加大研发投入
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10月11日，上海证券交易所（简称“上交所”）发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第6号——轻资产、高研发投入认定标准（试行）》（下称“《指引》”）。《指引》旨在贯彻落实“科创板八条”要求，细化“轻资产、高研发投入”企业的认定标准，鼓励科创板上市公司加大研发投入，提升科技创新能力。据悉，《指引》明确了科创板上市公司再融资适用“轻资产、高研发投入”的范围、具体认定标准、中介机构核查要求、信息披露要求和募集资金监管要求等具体事项，旨在针对科创企业特点，更好支持科技创新，提高募集资金的使用效率，促进科创企业高质量发展。科创板企业具有研发驱动、技术密集的典型特征，技术研发投入大、周期长，资金使用灵活度要求较高。特别是部分以轻资产模式运营的科创板公司，如半导体芯片设计、生物医药、软件等，一般无需购置大额的生产类机器设备，而研发投入规模相对较大。针对以轻资产模式运营的科创企业特点，《证券期货法律适用意见第18号》等相关规定中对“轻资产、高研发投入”特点的企业做出“可以突破补充流动资金和偿还债务比例限制”的规定，目前已有5家科创板上市公司进行了探索。本次《指引》的发布，对“轻资产、高研发投入”特点企业的认定标准进行了细化，指标更加明确和可量化，企业可直接评估论证自身是否满足相关标准，进一步提高再融资的透明度和可预期性。具体来看，《指引》第三条明确，公司最近一年末固定资产、在建工程、土地使用权、使用权资产、长期待摊费用以及其他通过资本性支出形成的实物资产合计占总资产比重不高于20%的，可以认定为具有轻资产特点。《指引》第四条表示，具有高研发投入特点的企业，要求公司最近三年平均研发投入占营业收入比重不低于15%，或最近三年累计研发投入不低于3亿元；且最近一年研发人员占当年员工总数的比例不低于10%。《指引》表示，同时符合上述要求的科创板上市公司即可认定具有“轻资产、高研发投入”特点，不再受30%的补充流动资金比例限制，但超过30%的部分只可用于主营业务相关的研发投入。此外，适用上述认定标准的科创板再融资，需要在募集说明书中详细披露募投项目研发支出、研发内容和研发风险等相关信息，中介机构需要就公司是否符合《指引》相关规定出具专项核查报告。上交所也将在日常监管中强化对募集资金的使用及变更情况的信息披露监管。其中，《指引》第六点规定，就保荐机构及申报会计师应当重点关注并核查事项包括四方面内容。一，轻资产特点认定中所涉及相关资产科目的具体确定依据及合理性，相关资产科目归集、核算是否合理准确。二，公司研发投入计算口径是否合理；研发投入的归集是否准确；研发投入相关数据来源是否可验证；研发相关内控制度是否健全且被有效执行。三，公司是否符合本指引第二条至第五条规定的标准，本次募集资金用于补充流动资金和偿还债务比例超过30%的合理性。四，公司本次募投项目研发支出的具体投向、测算依据及融资必要性，以及研发内容与主营业务的相关性。长江证券在研报中表示，建立“轻资产、高研发投入”认定标准，预计将进一步放宽科创板上市公司股债融资门槛。国信证券在研报中也表示，“轻资产、高研发投入”认定标准，为优化股债融资制度提出了可参考的标准。国信证券还强调，支持再融资募集资金用于研发投入，有望从实质上降低“最近三个会计年度累计研发投入超过3亿元”的门槛，降低硬科技企业收到新增分红风险警示的几率。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:余克勤
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《华夏时报》记者在采访过程中了解到，上述房源的成交比较特殊，并不具备普遍性。不过，自2月份回暖行情过去之后，燕郊房价的确有所下跌，近5个月每平米下降1200元左右。成交方面，房产交易中介对记者表示，燕郊二手房每个月大概成交量为500至600套，尚没有较大起伏。
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行情显示，
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风险提示：化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11；地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，化工ETF、地产ETF风险等级均为R3-中风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。
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