407宿舍(双/3/p)懒得取名字_在线报道_光伏“双雄”中报姗姗来迟：存407宿舍(双/3/p)懒得取名字货巨额跌价叠加借款激增，何时见底？

光伏“双雄”中报姗姗来迟：存407宿舍(双/3/p)懒得取名字货巨额跌价叠加借款激增，何时见底？

策略之王监测到，瑞泰新材股价向上穿破了BBI指标线，指明价格走势的运行方向。BBI指标是MA均线的一种优化和升级，一条简单的白线直接表达多空市场，线上为多，线下为空。

罕见地宣布延期发布半年度报告后，8月30日晚间，光伏“双雄”隆基绿能（601012.SH）与通威股份（600438.SH）披露半年报，业绩亏损、存货跌价、借款规模激增等现象引起投资者高度关注。今年以来光伏晶硅产业链价格大幅下跌，隆基绿能（601012.SH）上半年净亏损52.43亿元，亏损规模暂居行业第一；通威股份（600438.SH）录得上市以来首亏，净亏损31.3亿元。另外，同日晚间发布中报的爱旭股份（600732.SH）净亏损17.44亿元，不仅一把亏光了2023年全部盈利（7.57亿元），还倒赔近10亿元；“产业深度调整期的剧烈波动、产能供需错配严重、产业链价格大幅下跌”是光伏半年报中密集提到的业绩亏损原因。光伏制造端方面，上半年我国多晶硅、硅片产量同比增长超58%，电池、组件产量同比增长超32%，国内供给大幅增加，阶段性供需错配形势持续加剧，主产业链价格进一步下行并跌破企业成本，并引起存货跌价减值，两项叠加导致光伏板块业绩大幅下滑。产业链跌价，第二季度亏损扩大根据财报，隆基绿能与通威股份上半年的扣非后归母净利润分别录得2012年和上市以来首亏。隆基绿能上半年实现营业收入38.52亿元，同比下滑40.41%，归母净利润亏损52.43亿元，同比下滑157.13%。通威股份实现营业收入43.8亿元，同比下滑40.87%，归母净利润亏损31.3亿元，同比下滑123.58%。已披露中报的光伏股亏损规模前十名单看第二季度，国内硅料、硅片价格加速下跌，光伏股季度亏损环比扩大。隆基绿能、通威股份第二季度分别亏损28.93亿元、23.43亿元，环比跌幅分别为23.1%、197.78%。周期下行期，龙头股的经营管理能力相对凸显，隆基绿能与通威股份的销售毛利率均为7%左右，通过合理调整产能配置，尚能保住2023年的盈利果实。报告期内，隆基股份的亏损金额接近2023年盈利规模一半，通威股份的亏损金额约为2023年盈利的23%。截至目前，硅料价格较年初累计下跌近50%，硅片价格同步下跌，较2023年高点时期的价格降幅约80%。一方面，光伏产品跌价侵蚀上市公司的销售毛利率，价格成本倒挂，盈利能力承压，另一方面，库存产品跌价引发的存货减值也是业绩巨亏的主因。上半年，隆基绿能计提减值准备57.84亿元，其中计提存货跌价为48.7亿元；通威股份计提存货跌价准备22.53亿元。部分光伏上市公司上半年就亏光了过去数年的利润。爱旭股份主营业务从事光伏组件与电池，2020年-2023年，公司扣非后归母净利润合计为27.63亿元，今年上半年，爱旭股份营业收入同比下滑68.23%，扣非后归母净利润亏损24.82亿元，销售净利率下降至-33.8%。考虑到光伏行业产能出清尚未完成、短期内产业链价格不具备上涨基础，爱旭股份今年亏光过去四年利润几乎成为定局。“硅片双雄”之一的TCL中环（002129.SZ）上半年扣非后归母净利润亏损规模超过2023年盈利规模。隆基、通威借款规模激增，释放什么信号？就如何应对行业周期下行，隆基绿能表示，公司积极调整了产销节奏。截至二季度末，公司的存货规模为184.09亿元，环比一季度末下降42亿元。日前隆基绿能与TCL中环同时宣布光伏硅片涨价，试图稳定市场信心，引导行业走出低谷，涨价的实际效果目前尚不明确。通威股份的库存仍处于历史最高位，截至报告期末，公司存货规模为112.24亿元，环比一季度持平，较2023年末增长35亿元。存货规模未出现下降或与通威股份加码打通一体化模式有关，公司目前拥有硅料、电池、组件三大产品线。通威股份表示，上半年在电池行情低谷期加快改造进度，由P型技术改向N型TOPCon技术，目前38GWP型产能已全部改造完毕，眉山16GW TNC新建电池产能于报告期内如期投产，双流25GW TNC产能预计将于年底前全部投产，预计到年底公司TNC电池产品规模将超过100W。“目前来看，光伏行业产能出清难在短期内缓解，不少企业前期投资扩产的项目还在建设中，现有产能开工率可以降低，但建设中的项目很难停工。而价格跌破成本的局面很可能持续至年底，周期谷底对现金流挑战是巨大的。”某光伏企业相关负责人对记者说。周期反转信号不明之际，隆基绿能与通威股份“借钱屯粮”。今年上半年，伴随短期与长期借款规模大幅上升，隆基绿能、通威股份的资产负债率分别为59.16%、67.19%，均为近五年最高值。截至6月30日，通威股份的短期借款较上年末增加了约23亿元，达24.97亿元；长期借款由287.55亿元上升至464.8亿元。隆基绿能2023年末的短期借款为0，到今年二季度末上升为3亿元，长期借款呈现翻倍式增长，由52.74亿元增长至105.48亿元，一年内到期的非流动负债亦增长100%。今年以来，隆基绿能、通威股份股价分别累计下跌38.96%、20.75%。北向资金一季度减持隆基绿能1.13亿股后，第二季度再减持7411.55万股。陈发树在2018年三季度首次进入隆基绿能前十大股东后，鲜有减持动作，今年二季度陈发树减持了4266万股，位列第六大股东。北向资金对通威股份的态度截然相反，第二季度增持了3174.34万股，一季度为增持1880.66万股。此外，太平洋人寿-传统-普通保险产品、天弘中证光伏ETF分别新晋为第九大、第十大流通股股东。今年二季度，通威股份下跌19.82%，若这部分增持股票尚未卖出，已经被套牢。

koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad

编辑:洪学智

TOP1热点：长期缺睡眠有哪些表现

在业内人士看来，银行理财产品规模被公募基金反超，一方面是随着房地产收益率下降、刚性兑付打破、无风险利率下台阶、居民财富管理意识崛起等因素，传统理财方式发生了根本性变化；另一方面则是由于公募基金产品相对较多、种类更为丰富，在信息透明度和灵活性上更胜一筹。。

深交所指出，在调研中市场主体普遍反馈希望ETF引入盘后固定价格交易机制，进一步满足投资者以收盘价交易ETF的需求。

TOP2热点：泰国大学生被学长火烧体毛霸凌

以此来看，蓝色星级IPO项目，可能是这两位保荐代表人的“首战”，却以不太愉快的方式结束。

另外，AIGC技术和大模型在游戏美术、创意、玩法设计等环节的应用仍在持续落地，在此前结束的ChinaJoy上首设AIGC大会，从技术、产业、资本等多角度诠释人工智能浪潮下内容行业的范式转变，众多厂商也以直观方式展示了人工智能应用的阶段性成果。

TOP3热点：杨幂超话头像14147最大但人文艺术

三、当前面临的挑战

2022年，力诺特玻与商河县政府签订了三期高端药用包材项目建设的合作协议，将建设成为中硼硅高端药用包装玻璃（I）类产研基地。目前该项目已成为山东省实施类重大项目。项目总投资规模20亿元，生产用地占地面积360亩。建成后，可实现年生产药用包装产品约120000吨，预灌封注射器约2亿支，光学玻璃约7000吨。

TOP4热点：医生的第六感准得阎王都服气LINODE成熟IPHONE

盈利预测与投资建议：作为现阶段中国速冻食品行业的绝对龙头，目前公司已经迈入平台化发展的战略新阶段，在巩固自身强势品类市占率的同时，有望凭借自身完备的基础建设、领先的战略高度和战术打法快速整合高成长、大空间的预制菜肴业务，业绩有望持续高增。预计公司2023-2025年归母净利润为14.8/18.4/22.5亿元，PE分别为30X/24X/19X，给予公司23年40倍PE，对应目标价201.2元/股，首次覆盖给予公司“买入”评级。