非洲14may18_xxxxxl56endian_艺术焦点_调降存量非洲14may18_xxxxxl56endian房贷利率、降准⋯⋯央行多箭齐发，对债市影响几何？业内预测：10年期国债收益率有望下探至2%

调降存量非洲14may18_xxxxxl56endian房贷利率、降准⋯⋯央行多箭齐发，对债市影响几何？业内预测：10年期国债收益率有望下探至2%_ZAKER新闻

青年演员陈都灵在片中扮演夏一岚，她表示，参演《力量密码》的过程其实也是被教育的过程，张人亚的故事值得被铭记和传颂。“夏一岚对张人亚的爱，即使不说也会从眼里冒出来。”

每经记者宋钦章每经编辑马子卿9 月 24 日，国务院新闻办公室举行的新闻发布会上，央行万箭齐发，其中几项政策对债市或有重要影响：一是降低存款准备金率和政策利率，并带动市场基准利率下行；二是降低存量房贷利率并统一房贷最低首付比例。降低存款准备金率和政策利率方面，近期将下调存款准备金率 0.5 个百分点，向金融市场提供长期流动性约 1 万亿元；将降低中央银行政策利率，7 天逆回购操作利率下调 0.2 个百分点，从目前的 1.7% 降为 1.5%，引导贷款市场报价利率和存款利率同步下行，保持商业银行净息差稳定。降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例方面，引导商业银行将存量房贷利率降至新发放房贷利率附近，预计平均降幅在 0.5 个百分点。统一首套房和二套房的房贷最低首付比例，将全国层面的二套房贷款最低首付比例由 25% 下调至 15%。今年以来，在基本面以及 " 资产荒 " 等主要逻辑下，债市受到投资者热捧，10 年期国债收益率一度下行至 2.0% 附近。那么，本次央行在新闻发布会上释放的货币政策对债市影响几何？《每日经济新闻》采访了多名专家进行了解读。图片来源：同花顺 iFinD调降存量房贷利率对债市并非单一利多或利空多名受访专家表示，调降存量房贷利率对债市的影响并非单一的利多或利空。一方面，降低存量房贷可能伴随着存款利率调降，有利于利率曲线下移，从而对债市构成利多；另一方面，调降存量房贷利率可能提振消费，改善基本面，从而一定程度上利空债市。东方金诚研究发展部部门总监冯琳在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，"9 月 24 日，央行宣布引导商业银行下调存量房贷利率，预计平均降幅在 0.5 个百分点。此举对债市的影响并非单一利多或利空，应该一分为二来看。"一方面，存量房贷利率下调，以及央行下调政策利率后，后续新发放居民房贷利率大概率会跟进下调，会从债贷比价效应角度提升债券，尤其是长债和超长债对银行的吸引力，对债市产生利好。同时，作为银行重要资产，存量房贷利率下调会进一步加剧银行净息差收窄压力，接下来监管层将通过引导商业银行有序下调存款利率的方式予以缓解。而存款利率下调会加剧 " 存款搬家 " 现象，带动理财和基金规模扩张，从而增强配债力量，同样利多债市。另一方面，存量房贷利率下调释放了稳定房地产市场的积极信号，同时也能为居民节省利息支出并缓和提前偿还房贷的趋势，这有利于带动居民消费回升。因此，从提振房地产市场和居民消费、改善基本面预期的角度看，存量房贷利率下调对债市又有利空影响。冯琳进一步表示，考虑到仅靠存量房贷利率下调 0.5 个百分点很难扭转市场对房地产市场和基本面的弱预期，且政策效果也需要一定的时间窗口来观察。因此，就短期而言，存量房贷利率下调带来的债贷比价效应和存款利率下调预期对债市的利多影响会更加突出。实际上，从之前债市提前定价存量房贷利率下调预期的方向来看，总体上也是偏利多解读。德邦固收首席分析师吕品对《每日经济新闻》记者表示，下调存量房贷利率一方面可以提振消费，省下的房贷利息可以对消费形成 2000 亿元左右的支持，提振经济预期；另外，从银行的资产比价逻辑看，房贷作为重要的资产收益率下降，也会降低债券，尤其是长端债券的定价收益率。" 降低存量房贷利率会强化将降低存款利率调降的预期，目前存单利率相对较高，银行边际存款成本不低，直接会影响债市负债端定价，进一步利好债市；但‘存款搬家’的关系影响相对复杂，居民存款行为也受制于整体风险偏好的影响，难以一概而论。" 吕品表示。远东资信评估有限公司名誉董事长邢军在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，人民银行采取支持性货币政策立场，并加大货币政策调控强度和精准性，是应对经济下行压力、促进经济稳定增长和高质量发展的有效手段。存量房贷利率的下调可能引发投资者对未来货币政策走向的预期调整，市场可能会预期未来一段时间内利率水平将保持低位甚至进一步下降。他表示，" 这种预期的形成是基于多个方面的综合考量，需要注意的是，未来具体利率水平的变化还需根据经济形势和央行政策调整来判断。"邢军补充道，从政策导向来看，存量房贷利率的下调可能会强化市场对降低存款利率的预期。虽然存量房贷利率的下调并不直接等同于降低存款利率，但两者在降低融资成本方面具有协同效应。在金融市场中，预期往往具有自我实现的特点，并在未来进一步强化债市的走势。他指出，" 然而，债市的表现还受到多种因素的影响，包括宏观经济环境、市场情绪、政策调整等。因此，在分析和预测债市走势时，需要综合考虑各种因素的变化。"降准、降息对短端品种更加有利另外，此次调降存量房贷利率还将伴随着降准和降息。潘功胜在新闻发布会上表示，在货币政策的总量上，综合运用下调存款准备金率、降低政策利率、引导贷款市场报价利率下行等多种货币政策工具，营造良好的货币金融环境。东吴固收首席分析师李勇对《每日经济新闻》记者表示，短期来看，降息可以通过先调降政策利率，从而向市场利率进行传导，这将带动广谱利率的下行，债券收益率也将随之下行，这一点在今天上午公布降准降息的消息后有所体现。但随后出现了 " 股债跷跷板 " 效应，股市因上午会议中的各项政策上涨，市场风险偏好提升，债券出现了下跌。" 但中长期来看，宽货币周期并未停下，央行在本次的发布会中预告了今年或将择机再进行一次降准，这样的环境依然有利于债市，需要观察的是央行新增的两项支持股市的再贷款工具的实际效果如何。" 李勇告诉记者。吕品对记者表示，降准、降息更多是从银行体系负债成本上降低债券投资的成本，从曲线上来说，对短端品种更加有利。具体而言，吕品认为，存量房贷利率调整在资产定价的逻辑上，对超长债有 20BPs 的向下牵引的影响；降准可以让目前较高的短端、存单利率有所下调。" 当前的价格点位看，对短端的影响大于长端，20 年到 30 年的曲线较为平坦，可能透支较多。"邢军则认为，引导金融机构优化布局、苦练内功、积极应对净息差收窄和利差损风险是当前金融监管的重要任务。降准、降息将增加市场上的货币供应量并降低资金价格，为债市提供更多的资金支持，有助于提升债券市场的活跃度，推动债券价格上涨。与此同时，他还表示，" 在利率进一步下行的环境下，不排除投资者对债券的需求会进一步增加，进一步压降债券的收益率水平。"还有多大的博弈空间？业内：10 年期国债收益率有望下探至 2%值得一提的是，这并非近期第一次调降房贷利率。2023 年 8 月 31 日，央行发布《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》，之后各家银行发布公告对存量房贷利率进行调整。根据天风证券研报，去年媒体披露国有大行将召开存量房贷利率调整项目启动会后，彼时债市利率出现了一定程度下行。天风固收孙彬彬团队认为，2023 年 8 月调降存量房贷利率前后，叠加了资金、政府债供给等多重因素，事后来看，调降存量房贷利率对债市的影响可能有限。至于本次市场关注调降存量房贷利率叠加降息对于债市的或有利好，该团队认为还需要结合央行常态化监管和曲线管理加以考虑。记者了解到，在今天的新闻发布会之前，债券二级市场已经提前定价了降准降息以及调降存量房贷利率的预期，因此债市对于本轮政策的反应可能相对有限。不过，业内人士认为债市仍然存在一定的博弈空间。"9 月份债券市场中的不同机构投资人一直在对存量房贷利率调整和降准进行不同程度的交易，可能对债券市场属于利多兑现。目前仍存在博弈的空间，但是可能会有所震荡、反弹，新的走势和逻辑可能还需要等 10 月份。" 吕品表示。李勇告诉记者，9 月以来，10 年期国债活跃券收益率大约下行了 10BPs，其中定价了部分降准和降息的预期，但对于调降存量房贷利率来说，此前是存在分歧的，主要考虑到了银行净息差的压力。"2023 年曾进行过一次存量房贷利率的下调，当时的平均降幅达到 73 个基点，将调整后的加权平均利率降到了 4.27%，而 2024 年二季度新发的个人住房贷款加权平均利率为 3.45%，两者之间仍然有 82BPs 的差距，如果一次性下调 80BPs，预计将影响银行净息差约 10BPs，此次发布会表示先下调大约 50BPs，逐步下调是更加合适的做法。"李勇认为，那么调整了存量房贷利率之后，为了解决银行净息差的问题，后续还会跟随着银行负债端存款利率的下调，这部分属于此次发布会新确认的信息，债券二级市场依然存在博弈的空间，10 年期国债收益率有望下探至 2%。另外，记者注意到，此次央行多箭齐发，超出市场预期，市场上也出现了一些利多可能出尽的声音。李勇分析认为，债市的利多来自基本面、政策面以及二级市场的 " 资产荒 "，目前来看这几个因素并没有出现完全的反转，也就不用过度警惕利多出尽。" 央行今日发布会推出的各项政策，也正是针对当前基本面较弱的环境，我们需要观察后续的基本面能否复苏。政策方面，目前主要仍然在货币政策方面，保持宽松的流动性环境，财政方面在于落实此前确认发放的债券额度，并用降准来配合支持，宽货币周期将持续支持债市。"

koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad

编辑:吕显祖

TOP1热点：【摄影日记】只要一个墙角就能出片广角直闪 | 索尼 A7m4 + 适马 14-24

开幕式结束后，观众们迫不及待地奔向各地点参加活动。在匹克球DIY工作坊，他们领取空白球拍，放飞想象的翅膀，描绘出一个个色彩斑斓、生动有趣的作品，并相互交流着自己心目中的最佳“拍”档。。

近期上映的某部悬疑电影让一些不明真相的大众对潜水和潜水教练这个职业产生了一些误解，那就让小体为大家还原一下真实的水肺潜水课程。

TOP2热点：绝不告诉你这是抹茶生酪...！！

进行的潜水运动

想要控制自己的身体

TOP3热点：加州大火肆虐富人区保险公司全面拒保囚犯消防集体出动女人越喊男人越往里寨电视剧

澎湃新闻记者从当天召开的浦东新区人工智能产业生态建设新闻通气会上获悉，浦东新区率先布局未来产业“新赛道”，浦东人工智能创新应用先导区建设已再启新征程。

四年的风雨陪伴，家长们也是学校教育最得力的合作伙伴。初三（3）班罗天喻家长用拳拳情深回馈学校师恩，用殷殷期盼寄托对孩子们新征程的祝福。

TOP4热点：《抡语》三十而立，只有三十个人才配让我站起来打JUL-670毕业典礼之后

陈先生是附近居民

亚军得主张亮的晋级之路也不乏亮点，他在决赛第二轮遭遇印尼选手、世界纪录保持者莱昂纳多。后者在预赛中刚刚再度爬出了4秒97的“破五”成绩，状态正热，但他在与张亮的对决中却出现失误。发挥更稳定的张亮爬出了平个人最好成绩的5秒15，淘汰夺冠热门晋级。

TOP5热点：这才是真正的猛男，甜品建成的豪宅，说吃就吃！四川XXXXXLmedjyf

7.不到不熟悉的水域游泳。

陈奕天“想看恶鬼但是不敢自己一个人看”。陈奕天，作为一个集合演员、歌手、魔术师、主持人的多栖艺人，他的点点滴滴都在被关注着，有人喜欢他的歌曲、有人喜欢他的魔术、更诱人喜欢他演的戏。他不止多才而且更是宠粉，不愿粉丝为他盖楼，不愿粉丝为他接机，就算是现场活动，也是不愿粉丝冒着炎热或者风雨为他应援，他就是这样的一位低调且经常为别人考虑的星星。

TOP6热点：你变身成迪迦在各个奥特曼副本里拯救世界P91多人换着玩

在里侧的健身区域，还添置了文明宣传的景观小品，栩栩如生的人物剪影，勾勒出文明的传承。

就在骑手们报案的前一个小时

TOP7热点：什么是肝帝，他说......【番外篇】纯肉高

主动牵头完成“互联网+监管”系统监管事项目录清单、监管对象、监管行为、执法人员等信息库的数据对接，为各部门履行监管职能提供了数据支持。坚持问题导向，积极沟通协调上级部门，对标国家“双公示”信息数据归集公示的规范标准，打通了“互联网+监管”系统与国家企业信用信息公示系统（甘肃）的数据交换通道，实现行政许可信息的一次录入、互联共享，既解决了多头重复录入问题，也极大减轻了工作人员的负担。2023年5月底，推送2023年以来行政许可信息565件，其中法人行政许可525件、自然人行政许可36件；推送行政处罚信息43件，其中法人行政处罚38件，自然人行政处罚5件。