中国MACBOOKPRO高清关税政策说改就中国MACBOOKPRO高清改，特朗普盯上中国跨境电商？
关税政策说改就中国MACBOOKPRO高清改，特朗普盯上中国跨境电商？
14.美国广告技术公司TheTradeDeskQ2营收4.64亿美元，同比增长23％，净利润3300万美元，扭亏为盈。公司预计Q3营收至少为4.85亿美元，超预期。
说改就改，一天一变，似乎是特朗普2.0时代政策的突出特点。说好了对邻国加拿大和墨西哥加征关税，结果临门一脚宣布暂缓。就在全世界都在关注美国关税动向的时候，特朗普又签署行政令，取消了美国对价值低于800美元的小额货物的“最低限度”关税豁免。这一措施无疑将对已经进军美国的中国跨境电商企业产生重大影响。2月9日，特朗普乘坐“空军一号”对记者发表讲话。然而，就在中文互联网嚷嚷跨境电商一夜变天的时候，懂王的政策又变了。2月7日，特朗普又签署了一项行政命令，暂时将继续允许来自中国的低成本产品包裹免关税进入美国。根据这份最新的行政令，美国对来自中国的商品将继续实行“最低限度”关税豁免待遇，直至商务部“建立足够的系统来全面、迅速地处理和收取关税收入”。特朗普为何在这次小额关税上又出尔反尔？为何有评论认为，小额包裹免税是中国跨境电商的“阿克琉斯之踵”？面对美国的关税大棒，Temu和Shein这样的跨境电商是否有应对策略？特朗普关税再变脸，中国跨境电商坐“过山车”？特朗普的政策有点像狼来了，今天说要征税，明天又说不征了，不少人开始质疑懂王到底是玩真的还是就是恐吓一下市场。不过就这次取消小额货物的“最低限度”关税来看，特朗普一开始还是想玩真的。毕竟特朗普不仅在第一时间签署了法令，美国邮政署还正式执行了，一度拒收了中国发出的包裹，但是这个时间仅为一天，这也是为什么特朗普的政策最后会朝令夕改，就是政策其实到后面也执行不下去了。根据美国海关的数据，现在每天低价值小包入境量超过400万件，想从中精准筛选出中国货物，再核算税额，实在是要累死美国的海关工作人员了。这些对于何不食肉糜的美国决策层来说，都不是事情，他们不会了解一年10多亿件包裹的数字意味着什么，当然这次风波无疑给他们上了一课。据美国媒体的报道，在拒收中国包裹的一天时间里，占地2万平方米的洛杉矶机场USPS库房，仅一晚上就被20多个国际航班运送的中国包裹填满，整个分拣中心几乎瘫痪。这样的麻烦不仅仅是对美国机场的，对美国海关也是一个大难题。对于小额货物来说，发货时候，换个面单就可以规避检查，美国海关工作人员无法分辨。王放弃征收这个税的另一个原因，就是得不偿失。因为美国制定这项免税法案的初衷，不是为了帮助跨境电商合法避税，因为征收这个税完全是个赔本买卖。毕竟征税还有不小的人力物力成本，个人和企业还要报税，整个流程会变得非常复杂。这个法案最早可以追溯到1993年，美国政府将免税额从5美元大幅提升到200美元，直接促成了亚马逊等电商网购新模式的诞生。2016年，时任美国总统奥巴马在其执政末期签署了一项免税法案，让每个美国消费者购买外国商品时，每天可享有800美元的免税额度。据美国海关统计，走免税渠道入境的商品从2018年的4.1亿件上升到2021年的7.7亿件。免税对美国的在线贸易显然是有好处的。如果硬要征税，最终是美国的普通消费者和纳税人承担了所有。还有评论分析，特朗普最后收手的原因，多少也和美国的宏观经济有关。对美国的消费者来说，如果发现除了从中国大陆购买之外没有其他选择，那他的整个消费成本就会提高，就会造成输入性通货膨胀。如果输入性通货膨胀从一样商品扩展到很多门类，导致沃尔玛里面所有商品价格都提高，最后必然导致美国的通货膨胀会变得更加严重。这也违背了特朗普承诺的通过经济政策遏制通货膨胀。特朗普一上台就挥动关税大棒，目的是想缩小贸易逆差，但缩小贸易逆差的重点是要进口替代。所以长远点看，光在关税上做文章，最后反过来会影响的肯定是懂王自己的民调。以后哪些人可能做不了跨境电商了？就在美国小额包裹的关税豁免政策反复变化的同时，国内跨境电商也在盘算这一政策对整个行业的影响。小额包裹的免税政策大大促进了跨境电商的发展，特别是对中国的一些低价电商平台特别友好，比如Temu、速卖通等等，通过这个政策，它们能用比较低的价格把产品卖给美国消费者。北美特别是美国市场占据中国跨境电商市场的比重很大。根据调查数据，北美用户的ARPU（每个用户能给企业带来的收入）是国内用户的两倍以上，所以很多跨境卖家都愿意做北美市场，美国市场份额就占35%。近两年发展的东南亚市场的消费能力远远消化不了中国的产能。对于这项重大政策变化可以带来的潜在影响，高盛估计，大部分额外成本负担最终将转嫁给消费者，同时商家和平台将承担部分额外关税及税费成本。还有一个更直接的影响是，美国线上零售价格相比线下零售价格的优势将逐步缩小。美国众议院的一份报告指出，Temu和Shein可能对30%以上的最低限度货物运往美国负有责任。这种不确定性导致拼多多股价波动，2月5日股价一度下跌逾3%。但高盛等一些咨询机构评估，就算取消关税优惠，对Temu背后的拼多多来说，影响有限。对于拼多多，美国市场约占总交易额的40%，而在2024财年对集团利润造成了10%的损失。Temu从2023年初推出时，美国用户占其月活用户的100%，到2024年12月，最新数据显示仅占月活用户的15%，而南美和中东地区的扩展迅速。面对特朗普潜在的关税压力，Temu的应对策略是推出了更多可以从美国仓库发货的产品。Shein也一直在争取美国买家和卖家。该公司于2022 年在伊利诺伊州和加利福尼亚州等州开设了配送中心，并于去年在西雅图开设了供应链中心。改变和卖家的合作模式，也是Temu分散关税风险的一大策略，从2024年起，Temu在美国的业务模式从全委托模式逐渐演变为半委托模式。截至2024年9月，半委托模式已占Temu美国GMV的25%。根据首席的了解，全委托模式下，Temu负责物流和仓储，卖家只负责将产品送到指定仓库就行，但是一旦出现关税提高，平台则将完全承担这部分风险。在半托管模式下，物流和仓储将由卖家负责，卖家想要规避关税则需要在海外建立或者合作本地仓，确保货物能及时交付，同时Temu对交付时间也有要求，进一步考验卖家的能力和效率。亚马逊恐成最大赢家Temu和至Shein等一众中国跨境电商战战兢兢，美国的电商巨头亚马逊也在趁机进军低价市场。为了对抗Temu，亚马逊推出了一款名为Haul的软件，其中大多数商品价格都在10美元以下。退货是免费的，但仅限于3美元以上的商品，对于25美元以下的订单，需要支付3.99美元的运费。与Temu不同，亚马逊声明所有商品价格不超过20美元。也许为了规避关税问题，亚马逊和Haul销售的所有商品都是之前已在美国销售过的。根据一份报告，实际上亚马逊上71%的商品原产地都是中国。但是和Temu不同，在Haul上甚至没有美国制造的筛选条件。有美国媒体比较使用Temu和Haul的不同体验，使用Haul就像在亚马逊上下单一样，很容易看到卖家详情和预计送货时间，支付过程也快捷简单，没有太多花哨的促销活动。缺点是选择也不多。在Temu上买东西的时候，雨伞和靴子的选项似乎无穷无尽。优惠和促销也是如此，让一些用户感觉有点不知所措，而且付款流程需要一些额外步骤。尽管过去数年被国内跨境电商搞得焦头烂额，现在碰上特朗普反复的关税政策，面对只花了几年就成为世界第二大购物网站的对手，现在的亚马逊终于有了喘息之机。面对关税政策的变化，跨境电商的大企业会选择入本地仓去减少关税费用，一批从事跨境电商的普通卖家却在抱怨因为没有能力大批量入仓，以后会受到更大影响。有从事跨境电商的博主坦言，如果美国带了头，欧洲和日本是否会跟进？现在的欧盟也有取消150欧元以下商品豁免的趋势，日本也有价值1000日元以下包裹的免税政策。如果全世界都调整小额包裹的免税政策，对国内的普通跨境电商卖家来说，未来的日子肯定没以前好过了。参考资料1、一夜之间，中国跨境电商的美国生意变了，豹变2、特朗普关闭税收漏洞后，引导用户购买本地产品，鞭牛士3、美国小额商品不再免税，跨境电商迎来生死劫，三易生活koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:张石山
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盈利预测：根据公司最新经营情况，我们调整此前盈利预测，预计2023-2025年，公司营收分别为414.5/519.0/641.2亿元（调整前414.9/514.1/636.2亿元），分别同比增5.3%/25.2%/23.5%；归母净利润分别为100.7/121.8/157.8亿元（调整前93.3/117.6/146.4亿元），分别同比增14.2%/21.0%/29.5%。当前收盘价对应PE分别为22/18/14倍，公司为具有全球竞争力的CRDMO龙头企业，业务覆盖全面，行业长期趋势依旧向好，随着新产能的逐步释放以及客户管线推进后的放量，有望为公司带来持续增长，目前估值水平处于低位，维持“买入”评级。。
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对此，公司管理层进行了深刻的反思，称虽然对本轮市场调整周期有预判，但对市场下行的深度、烈度和持续度估计不足，未能及早做出更有力度的应对措施，未能洞见房地产市场供求关系已发生重大变化，对三四线及更低线城市投资比例过大、负债率压降速度不够等潜在风险的认识不够深刻、化解行动不够及时有力。
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7月29日，美的集团公告将分拆安得智联供应链科技有限公司到深交所主板上市，后者成立于2011年，是一家智慧物流公司，营收已达到百亿规模。根据公告，安得智联背后有11位股东，其中美的智联（上海）供应链科技有限公司为大股东，持股比例为73.8467%，这家公司由美的集团100%持股。剩余不到三成的股份由宁波的10家合伙企业持有，从股权穿透关系来看，这些合伙企业的出资人大多是美的集团的高管。
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