环球新闻-"中国人も日本人も漢字を"-美股大涨背后恶兆已现：未来一年企业盈利前景正快速恶化

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财联社 11 月 18 日讯（编辑刘蕊）对于美股投资者而言，今年似乎又将是丰收的一年：随着美国大选基本尘埃落定，美联储也正走在降息道路上，美股第三财报季迄今为止也表现乐观，这些利好因素正推动标普 500 指数持续创下新高。然而，在美股大涨的背后，一个鲜有人注意到的恶兆正逐步来临：华尔街分析师正迅速下调对美国企业明年盈利增长的预期，这可能很快就会给美国股市近期的强劲上涨踩下刹车。美股明年盈利预期正快速恶化据彭博汇编的数据显示，一项被称为 "盈利修正势头" 的关键指标——衡量标普 500 指数未来 12 个月每股盈利预期的上下变化——已跌至负值，并徘徊在过去一年的次低水平附近。这表明，华尔街分析师对美股企业未来一年的盈利前景感到担忧。在过去 10 年的大部分时间里，企业盈利一直是美股上涨的基石。然而，利润增长前景的恶化可能削弱美股的进一步上涨势头。今年年初至今，标普 500 指数已经累计上涨 20% 以上，但这也导致美股出现了估值过高、仓位过于集中于大型科技股的风险。彭博智库（BI）首席股票策略师吉娜 • 马丁 • 亚当斯（Gina Martin Adams）表示，美股正在 " 为反转做好准备 … 进入 2025 年的一个大问题是，美联储是否能够继续放松政策，以及盈利势头是否有利于大型科技公司以外的其他‘落后’公司。"企业高管对未来感到不确定在目前的美股第三财报季中，BI 的数据显示，分析师仍预计标普 500 指数成分股公司将在本财报季交出优秀的财报，实现利润连续第五个季度增长，达到自 2022 年初以来第二好的利润增速表现。目前，已经有大约 90% 的标普 500 成分股公司已经公布了第三财报季业绩。从已公布的财报来看，标普 500 成分股公司的第三财报季利润预计将较上年同期增长 8.5%，是本个财报季开幕时分析师预期的 4.2% 的两倍。尽管如此，但华尔街分析师们已经下调了未来 12 个月的每股盈利预期，原因是企业高管们对未来的预期好坏参半，同时，还有不少企业在美联储降息、美国财政政策存在不确定性的情况下，不愿提供未来盈利指引。事实上，即便在特朗普赢得本届大选之前的几个月，标普 500 指数的 " 盈利修正势头 " 就已经持续徘徊在中性水平附近了。摩根士丹利策略师迈克 • 威尔逊（Mike Wilson）等人在客户报告中写道，美股企业对 2024 年的结果不确定，也不愿进一步指引 2025 年的目标。恶兆正越来越近尽管目前华尔街分析师已经上调了对第三财报季的预期，但 2025 年全年的盈利前景几乎没有变化。根据 BI 编制的数据，华尔街预计标普 500 指数成分股明年每股盈利约为 274 美元，略低于一年前预计的约 277 美元。Advisors Asset Management 首席投资策略师马特 • 劳埃德（Matt Lloyd）表示：" 随着新年临近，你往往会看到人们倾向于更现实的预期。"" 再加上美联储有关没有看到明确降息路径的言论，不利因素变得更加现实。"从行业板块来说，能源行业可能是盈利前景最为悲观的板块。BI 数据显示，自 10 月中旬以来，由于原油价格暴跌，分析师下调了对能源和大宗公司的年度盈利预测。剔除能源板块后，标普 500 指数成分股公司第三季度盈利预计将同比增长约 11%。美股企业需要公布强劲的利润利润增长表现和未来指引，才能维持并证明高估值是合理的。近几个月来，随着标普 500 指数突破 6000 点大关，该指数的估值已经达到未来 12 个月预期盈利的 22 倍，远高于过去 10 年 18.4 倍的长期平均值。EP Wealth Advisors 投资组合策略董事总经理亚当 • 菲利普斯（Adam Phillips）表示：" 未来几个季度，假如美联储降息幅度减少，可能会给原本就已经很高的盈利预期带来更多压力。"

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编辑:吕显祖

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　　汪文斌表示：“我们敦促爱方恪守坚持一个中国原则的庄重承诺，不得允许台湾设立任何官方性质的机构，切实维护双边关系政治基础。”。

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