艺术焦点-"欧美精产国品一二三产品工艺"-欧美精产国品一二三产品工艺别再鼓吹黄金了

欧美精产国品一二三产品工艺别再鼓吹黄金了

今天上午，国务院办公厅转发国家发改委《关于恢复和扩大消费措施》（以下简称《措施》）的通知。《措施》对恢复和扩大消费提出了二十条强有力措施，涉及大宗消费、服务消费、新型消费、农村消费、消费设施、优化消费环境等方面的内容。

作者｜Eastland头图｜AI生成2024年，美国经济表现亮眼：第三季度GDP同比增长3.1%（大幅上修后）；消费者支出强劲；贸易赤字改善；劳动力市场韧性十足。但并非所有人都信心十足、“定投纳指”：巴菲特连苹果股票都不敢拿，Q2减持50%至4亿股、套现880亿美元；Q3减持1亿股，剩下3亿股；截至三季度末，伯克希尔现金储备达3252亿美元。国际金价格屡创新高，不看好美国经济前景，寻求避险者大有人在。假如美元霸权地位不保。黄金或可恢复昔日的辉煌，哪怕只是一部分，也值得期待。遗憾的是，黄金在未来国际货币体系中，连一席之地都没有。黄金虽能保值、能避险，却无长期投资价值。美国经济强劲的两大原因货币政策疫情期间，美国政府无偿发放的资金约为5万亿美元（特朗普3万亿、拜登2万亿）。其中直接发给居民的款项，摊到每个人是3400美元（四口之家白拿10万人民币）。居民拿到“天上掉下来的钱”，不论消费、储蓄都会产生“乘数效应”：消费——甲领了钱去消费，乙获得收入加自己领的那份去消费，又给丙送去了收入……最终甲的收入也增加了。如果每次消费供给方的老板（资本）都拿营业额的20%作为毛利润，发放100美元理论上可创造500美元消费，乘数是5。储蓄——甲把领到的钱存入银行；银行要赚利差，会将吸收的存款和收回的贷款（留出准备金）再次贷出去，在社会上流通。如果准备金率为20%，100美元基础货币理论上能创造500美元货币供应，乘数也是5。5万亿美元（约合35万亿人民币）在美国经济体中循环流转，带动了十万亿美元级别的消费及储蓄增长。但副作用是CPI一度达到8.5%，部分地区房价上升30%。为应对通胀，美国进入加息周期，从2022年3月至2023年7月，连续11次加息。资本市场的AI狂潮近年来，人工智能（AI）概念火爆异常，科技巨头业绩、市值均大幅飙升。截至2024年12月27日：英伟达（NASDAQ：NVDA）市值3.36万亿美元苹果（NASDAQ：AAPL）市值3.86万亿美元微软（NASDAQ：MSFT）市值3.2万亿美元谷歌（NASDAQ：GOOGL）市值2.36万亿美元亚马逊（NASDAQ：AMZN）市值2.35万亿美元 MeTa（NASDAQ：META）市值1.51万亿美元特斯拉（NASDAQ：TSLA）市值1.39万亿美元2024年5月，英伟达市值2.6万美元时，已经超过德国上市公司总市值；到年末，A股上市公司总市值，只略高于英伟达+苹果+微软+谷歌！德国上市公司总市值不及英伟达，5300家A股上市公司只相当于四家美国科技公司。泡沫之大令人发指，崩盘“立等可取”。股市暴涨产生的财富效应，强烈地刺激了消费和投资。“跷跷板”失灵强劲的经济数据与人们对特朗普新任期期待叠加，美元指数（UDI）从11月6日开盘的103.39点震荡上行，12月20日达108.54点。美元指数与国际金价之间存在“跷跷板效应”：美元上涨、金价下跌；美元下跌、金价上涨。原因很简单——黄金以美元计价。美元购买力增强，黄金、原油、铁矿石、谷物等大宗商品价格当然回落。但如今“跷跷板”似有失灵迹象。2024年，美元指数节节攀升、国际金价亦连创历史新高：3月份最高2236美元、4月份最高2431美元、5月份最高2450美元、7月份最高2484美元、8月份突破2500美元、9月份最高2686美元、10月份最高2790美元……黄金具有双重属性，一是大宗商品（贵金属）、二是货币。美元霸权的既得利益者们刻意打压黄金的货币属性，连作为贵金属的投资价值也要贬低。巴菲特曾多次表示，黄金无法产生新的价值（不如企业或农场）、实用性有限（主要用于生产装饰品）。但黄金是天然的货币，对它的崇拜根植于人类基因。笔者多年前写过一句话：人类灭亡1亿年后，黄金仍在熠熠生辉。黄金价格屡创新高说明相当多的“聪明资金”试图避险，他们不相信美国经济前景一片光明、资产价格上升空间广阔、美元会长期保持坚挺。比特币一路上涨，于2024年末逼近10万美元，底层逻辑与金价上涨完全相同。黄金是“上帝发的筹码”金银是“上帝发给人类的筹码”，用于计量创造财富的多寡。好比四个人打麻将，如果没有筹码，昏天黑地打几天几夜却不知道谁输谁赢。大航海时代，欧洲殖民者从美洲、非洲掠夺黄金、白银。据统计，约有225万公斤黄金、1亿公斤白银流入西班牙，占世界金银总量的80%。钱多得用不完，谁还组织生产呢。当年一位西班牙人说：整个世界都在为西班牙工作。伦敦生产纤维、荷兰生产条纹布、佛罗伦萨生产衣服……西班牙的“去工业化”与300年后的美国有何其相似！中国在那时候就是世界工厂，盛产丝绸、瓷器、茶叶。欧洲殖民者抢来的白银，有相当一部分流入中国，粗略估计有7亿两。鸦片战争前，英商来华贸易经常使用的货币是“西班牙本洋”。这种产于墨西哥的银元成色统一、规格整齐，是当年风行世界的硬通货。由于对外贸易顺差，中国赚了不少这种银元，所以《南京条约》要求中国赔偿2100万“西班牙本洋”。《马关条约》、《辛丑条约》分别要求赔款2亿两白银、4.5亿两白银。#7亿两白银，得而复失#但国际贸易中，用金银结算的缺陷很明显：不方便携带、储藏和清点。主要资本主义国家决定按金本位原则发行纸币替代铸币，同时向纸币持有者承诺随时兑换黄金。由于英国在贸易、海运及金融服务方面的绝对优势，90%的国际结算使用英镑，不论私人公司还是国家储备的都是英镑而不是黄金。因此“二次大战”前的国际金本位制度被称为“英镑本位制度”。1944年7月，西方主要国家的代表在美国新罕布什尔州布雷顿森林举行会议，确立了以美元为国际结算和储备货币的金本位体系：美元与黄金挂钩，35美元兑换1盎司黄金；其他国家货币与美元保持固定汇率（上下浮动幅度不能超过1%）。黄金失去王座美元被称为“美金”，1美元含0.89克黄金，各国政府可随时将美元兑换成黄金。在“黄金汇兑本位制”下，美元相当于“实物黄金提货券”。当时美国黄金储备1.8万吨（5.74亿金衡盎司，1金衡盎司≈31.1克），占世界各国官方黄金储备总量的59.5%，保障兑付不成问题。但布雷顿森林体系存在天然缺陷：依赖美国的国际收支平衡。美国持续盈余，全世界的流动性被“吸入”，其他国家将陷入通货紧缩（即美元荒）；美国持续逆差，黄金储备下降，最终影响兑付。#特里芬两难#1958年，美国国际收支首次出现大规模赤字（包括对外投资、援助、军费和贸易），布雷顿体系的基石从这一时刻开始动摇。1961年，自由市场上的金价与35美元一盎司的官价脱钩。只有成员国政府和央行能按官价兑换黄金，这就是所谓的“黄金双轨制”。1944年-1971年间，美国“吐出”与0.9万吨黄金等值的美元，向全世界注入了流动性，对战后重建和全球经济复苏发挥了积极作用。1971年美国黄金储备跌至9000吨，官价102亿美元一盎司。而美国对外发行的美元高达678亿。换言之，美国的外债仅15%有黄金保证，国家信誉岌岌可危。1971年8月15日，尼克松宣布美国停止承担美元兑换黄金的义务。5年后牙买加体系被正式确立。牙买加体系的重要特征是“黄金非货币化”，取消成员国之间须用黄金清算的债权、债务。黄金正式走下王座，为抢夺几千吨金属不远万里而打打杀杀、仍逃不过通缩的时代过去了。即使美国没有任何失误，黄金开采速度也跟不上战后经济的腾飞。美元发行受限于黄金储备，终将导致全球通货紧缩并引发大萧条。黄金与货币脱钩，既救了美国也救了全世界。黄金还能“回去”吗？资源是财富之母，劳动力是财富之父。森林资源与伐木工人的劳动力结合产出木材，木材和与木匠的劳动力结合产出家具。分工可以提高生产效率、催生工艺改良和技术创新，但前提是有交换劳动产品的市场，否则木匠、铁匠要饿死。货币（一般等价物）的出现大大方便交换，促进生产力提高。金、银以其绝佳的自然属性（体积小、易分割、耐腐蚀），逐渐成为世界各地的主流货币。为方便携带，世界各地出现无数以金、银为依据发行的纸币，本质上是“金票”、“银票”。布雷顿森林体系建立之初，1美元含0.89克黄金。1971年后，各国货币当局（即央行）纷纷放弃金银本位，世界进入“按需发行货币”信用货币时代。我们举两个例子：中国2023年末，中国人民银行总资产45.67万亿。其中：外汇22.045万亿、占比48.1%；对其他存款性公司债权18.56万亿、占比40.6%；对中央政府债权仅1.5万亿、占比3.3%；货币黄金4053亿、占比0.887%。中国人民银行的资产构成不是人为设计的，而是在经济运营中形成的：贸易顺差，外汇占款曾占央行总资产的80%（2014年以前），现在已降至50%以下； “对其他存款性公司债权”是央行对商业银行、政策性银行等存款机构提供再贴现、再货款、逆回购服务产生的（这是央行的本职工作）；对中央政府债权主要是特别国债。美国根据最新公布的资产负债表，美联储总资产6.886万亿美元（经两年缩表净减少了2万亿美元）。其中：国债4.31万亿美元、MBS（两房债）2.2455万亿美元，合计6.5544万亿美元（国债+准国债）、占总资产的95.2%（注：MBS由政府兜底，因而视为准国债）； 8100吨黄金（2.6亿盎司），110亿美元（按1944年价格入账）。如果按2650美元/盎司，这些黄金价值6900亿美元，也只占总资产的10%。为什么说“按需发行”？就是说，中国人民银行为满足贸易顺差产生的结汇需求，发行22万亿人民币（对应3万多亿美元），而不以3万亿美元为信用背书发行22万亿人民币。同样，美联储95%的资产是国债，因为要满足美国政府的资金需求。信用货币的本质就是以政府本身的信用支撑货币发行，而不是通过外汇储备、国债获得信用，否则就是“外储本位”、“国债本位”了。尽管各国央行是黄金的重要买家，2023年全球央行增持黄1037吨黄金，价值约640亿美元（按2000美元/盎司）。但购买这么丁儿点黄金，不过是优化资产配置，与“复辟”金本位无关。某蔡姓“名嘴”呼吁“人民币要先黄金化才能国际化”，主张中国把3万亿美元外汇储备都换成黄金！殊不知，美元1971年就去黄金化了，对国际化有啥影响？全球央行黄金总储备才5.9万吨（19亿盎司），3万亿美元能买3.5万吨，中国到哪里去买？2023年，全球黄金产量3000吨，9645万盎司（约50%用于工业及饰品生产）、价值2556亿美元（按2650美元/盎司计算）。相当于全球贸易总额（31万亿美元）的8.25%。不论各国央行发行货币还是国际贸易结算，黄金只要有一丁点权重就会成为“紧箍咒”。人类好不容易摆脱“黄金枷锁”，绝不会再次戴上。*以上分析仅供参考，不构成任何投资建议你对当前的投资市场有哪些疑惑？目前作者Eastland的粉丝群正在招募中，他可谓是财报解读方面的专家，本篇是他第1040篇上市公司的分析文章，扫描下方二维码，即可加入彤师粉丝群，与他直接沟通～

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编辑:孙天民

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目前公司股价并非处于高位。今年1月3日以来，公司股价已累计下滑24.41%（后复权）。7月25日至7月28日期间，湖南邕兴累计减持162万股公司股份，相当于其所持股份的4.42%，减持总金额773.4万元，较之协议受让162万股成本990万元已缩水21.88%。因此，二股东当前亏本减持。

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而面对越来越多的质疑，论文作者HyunTakKim今天下午对《每日经济新闻》透露，论文中确实有一些小的错误，他们已经在修改，并将尽快上传新的版本。

截至目前，伊威达合伙、鼎之杰合伙、欣立鼎合伙分别持有公司股份8019万股、729万股和364.5万股，占公司总股本的19.69%、1.79%和0.89%。根据公告披露，上述股份均来源于公司首次公开发行股票前取得的股份，上述股东主要为公司上市前设立的员工持股平台，与公司控股股东亿威达投资均属于本公司实际控制人吴富宝控制的企业，构成一致行动人。

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独立经济学家王赤珅表示，家族企业各有利弊。公司创业初期，公司股权集中，所有权人拥有绝对控股权，有利于企业决策和执行；在成长阶段，公司股权集中，企业的可以保持稳定，但家司不分，家族掌握往往掌握着公司最好的资源，公司治理不规范，不利于吸引外来人力资源和外来管理；公司IPO是企业成熟的标志，公司到了成熟期，为适应外部发展环境，企业战略势必要重新定位，对应的是治理结构调整，不可避免的涉及领导班子、管理架构等人事重大调整。如果股权过于集中，公司治理结构无法调整到位，可能无法适应市场变化。