14may18_XXXXXL56endian印_文化视角_良品铺子遭遇上市以来最艰难时14may18_XXXXXL56endian印刻：股东频繁减持，业绩持续恶化

良品铺子遭遇上市以来最艰难时14may18_XXXXXL56endian印刻：股东频繁减持，业绩持续恶化

另一方面，据环球时报报道，俄乌冲突爆发后，因对俄罗斯的不同态度，南非国内及与西方之间均摩擦不断。南非议会内最大的反对党民主联盟紧急向位于比勒陀利亚的高等法庭提交了诉讼，要求高等法庭判决南非政府必须执行ICC的逮捕令，然而，拉马福萨却坚持不能逮捕。可见，如果普京此次前往参会，无疑会给拉马福萨提出一个头疼的问题，选择远程参会反而是一个灵活且明智的抉择。

曾经的“高端零食第一股”良品铺子（603719.SH）正处于上市以来最艰难的时期。近日，公司发布2024年业绩预亏公告，预计年度净利润为-4000万元至-2500万元，这是其上市以来首次年度亏损。同时，第二大股东达永有限公司（SUMDEX LIMITED）宣布再次减持不超过公司总股本3%的股份，而自2023年以来，达永已累计减持4466.04万股，占总股本的11.14%。在股东持续套现、业绩大幅下滑、市场竞争加剧的背景下，良品铺子正面临前所未有的挑战。业绩持续恶化，2024年预计首度亏损自2020年上市以来，良品铺子的营收增长曾一度稳健，但2023年开始出现显著下滑。2024年，公司预计归母净利润为-4000万元至-2500万元，扣非净利润为-7000万元至-5000万元，较2023年1.8亿元的归母净利润相比，业绩大幅恶化。具体来看，营收下滑、毛利率下降、非经常性损益减少，是业绩承压的核心原因。2024年公司在门店渠道实施大规模降价策略，涉及300余款产品，最高降幅达45%，虽然短期内刺激了销量，但毛利率随之下降，2024年前三季度公司毛利率同比下降1.7个百分点。截至2024年9月底，公司门店数量已降至2814家，相较2023年底的3344家减少530家，显示出门店经营面临困境。2024年公司收到的政府补助同比减少3300万元，同时，因终止2023年员工持股计划，产生约1800万元的加速行权损失。此外，公司电商、直营、加盟等业务销售额均出现20%以上下滑，市场竞争日益激烈。大股东持续减持，资本信心受挫在业绩恶化的同时，良品铺子的股东也在大举套现。2月11日，公司公告称，第二大股东达永有限公司计划再减持1203万股（占总股本3%）。达永近年来减持情况如下：2019年底：持股1.21亿股，占总股本33.75%。2022年底：持股1.21亿股，占总股本30.30%。2023年5月：达永计划减持6%股份，并于年底累计减持1704万股。2024年12月：再次减持1203万股。2025年2月：达永持股降至19.16%，累计减持4466万股，已套现超10亿元。除了达永，公司第一大股东宁波汉意、高瓴资本旗下的珠海高瓴等股东也在不断减持，资本大幅退出使得市场对公司未来发展前景产生质疑。与此同时，公司股价持续下跌。2020年上市后股价一度突破87元/股，总市值超340亿元，但如今股价已跌至13.05元/股，市值缩水超80%，蒸发近274亿元。市场竞争加剧，品牌优势被削弱作为国内休闲零食龙头之一，良品铺子曾凭借高端品牌定位、全渠道销售模式占据市场份额。然而，近年来，行业竞争加剧、电商流量成本上升、消费升级趋势变化，导致公司优势逐渐被削弱。疫情后消费降级趋势明显，消费者更加关注性价比，而三只松鼠、洽洽食品、百草味等品牌纷纷推出低价零食，分流了良品铺子的市场份额。随着直播电商、短视频带货的兴起，传统零食品牌的线上渠道成本飙升，营销ROI下降，良品铺子的电商销售额2024年同比下滑超20%。2023年底，公司因“藕粉配料表造假”风波被质疑，虽然最终澄清，但对品牌形象造成一定影响。此外，良品铺子尝试推出“自然健康新零食”概念，主打低糖、低脂、健康化，但该赛道竞争已趋于白热化，且新品尚未形成明显的市场壁垒，未能有效拉动销售增长。面对业绩亏损、股东减持、竞争加剧，良品铺子正在积极调整经营策略，但未来仍面临诸多挑战。对此，业内人士给出建议：1. 提高产品性价比，强化差异化竞争。在降价策略基础上，强化品牌独特性，避免与低价零食品牌进行价格战，可借鉴“每日黑巧”等新兴品牌的高端健康化路线。2. 加强供应链管理，优化成本控制。压缩非必要营销费用，重点投入高转化渠道，避免电商流量无效支出。通过规模化采购、生产优化降低毛利率下降带来的盈利压力。3. 深耕线下市场，提高门店运营效率。门店扩张策略从“规模优先”调整为“质量优先”，聚焦人流密集区域，提升单店盈利能力。4. 夯实品牌信任，强化消费者体验。加强食品安全管控，提升产品质量透明度，重塑市场信心。优化会员体系，提高用户复购率，加强私域流量运营。良品铺子正处于上市以来的至暗时刻，股东减持、业绩亏损、市场竞争加剧等问题交织在一起，使得公司未来充满不确定性。但危机亦是转机，面对行业洗牌，良品铺子若能尽快调整策略、提升盈利能力，仍有可能在休闲零食市场重新崛起。未来，如何平衡品牌定位、成本控制与市场竞争，将决定良品铺子能否扭转颓势，迎来新的增长周期。（内容来源|商业晨刊）