91狠狠900亿公募四费结构生91狠狠变：管理费、尾佣下行
900亿公募四费结构生91狠狠变：管理费、尾佣下行
网络曾有热议：太极拳到底能不能打？我练习太极拳有十多年的时间，对太极圈历史上的那点事多少有些了解。清朝末年，太极拳大师杨露禅“北漂”至北京，摆下擂台长达15天，打遍京城无敌手，赢得“杨无敌”的美誉。光绪帝的老师翁同曾亲见杨露禅演示的太极拳套路，盛赞“杨进退神速、虚实莫测、身似猿猴、手如运球，犹太极浑圆一体也”，翁以当朝大学士的显贵身份，似乎并无必要为杨露禅捧场，可见太极拳确实是能打的。但为什么现在却不能打呢？原因在于，杨露禅偷艺的陈式太极拳源于实战技击，以无差别KO为目的，非常讲求下盘的稳固，平时练习的功架很低。杨露禅在北京一战成名之后，京城的王公贵族纷纷请他教拳，但王公贵族平时养尊处优、脑满肠肥，低架下不去。杨露禅之子杨建侯万般无奈，想了一个办法，把拳架起得高一些，动作变得舒缓一些，这样便于教，也便于学。王公贵族很满意，觉得自己学会了杨无敌的功夫，也有天下无敌的感觉。再到后来，杨露禅之孙杨澄甫在更大范围推广太极拳时，把拳架起得更高了，演示起来显得更加轻柔飘逸，这就是现在的杨氏大架。大家可以看出，杨露禅之后的太极拳技击功能已经不再突出，但它的另外一个价值却不断显现出来，就是强身祛病功效，因为太极拳在创立和演变过程中，糅合进了中医经络理论，对养生健体极富价值。
21世纪经济报道记者 庞华玮 广州报道自去年7月公募降费以来，基金“四费”变化情况备受关注。随着公募基金2023年年报披露完毕，基金“四大费”——管理费、交易佣金、托管费、销售服务费等浮出水面。2024年上半年公募“四费”合计金额达到938.9亿元，较2023年同期的1062.02亿元下滑11.59%。今年上半年公募基金“四费”中的管理费、托管费、交易佣金较2023年同期均出现大幅下滑，但销售服务费却有所上涨。而上半年头部基金公司的管理费收入排名也发生明显变化，易方达基金蝉联第一，华夏基金超越广发基金排名第二，华泰柏瑞基金因ETF规模暴涨排名上升5位进入前20名，权益大厂中欧基金和汇添富基金主动权益基金表现欠佳，排名分别下降5位、2位。公募“四费”逾900亿根据21世纪经济报道记者了解，公募基金的“四费”受到市场震荡、费率新规、规模下降，以及基金类型结构变化等多重因素冲击。根据天相投顾数据统计，2024年上半年，基金“四大费”分别为：管理费604.09亿元、托管费134.51亿元、交易佣金66.18亿元、销售服务费134.12亿元。上述“四费”2024年上半年较2023年同期变化分别为：-97.07 亿元、-12.68亿元、-29.17亿元、2.8亿元，同比变化幅度分别为-13.84%、-8.61%、-30.59%、2.13%。2024年上半年公募基金“四费”中的管理费、托管费、交易佣金，较2023年上半年大幅下滑均超8%，其中，交易佣金下滑更是超过30%，但销售服务费则出现逾2%的上涨。总体来看，2024年上半年公募“四费”合计金额达到938.9亿元，较2023年同期的1062.02亿元大幅下滑11.59%。管理费同比下降13.84%基金管理费最受关注，因为它是基金公司的主要收入来源，同时也是投资人买基金的主要成本之一。而今年上半年基金管理费收入受到降费、规模、基金结构等影响。一方面，2023年7月份，主动权益类基金陆续执行“管理费率不超过1.2%”的规则，以往这一数据一般为1.5%左右。并且除了主动权益基金之外，不少债基、ETF等也纷纷主动降费以吸引投资人。另一方面，截至上半年末，公募基金规模达到30.70万亿元，创下历史新高，上半年公募基金总规模增长3.44万亿元。不过，增长规模主要来自于债券基金、货币基金、ETF等产品，而管理费率较高的主动权益基金的规模则继续缩水。事实上，今年上半年的基金降费，叠加主动权益基金规模缩水，使得基金管理费也随之缩水。天相投顾统计显示，2024年上半年基金公司管理费收入总计达到604.09亿元，相比2023年同期的701.16亿元，下滑13.84%。分类型来看，股票型、混合型、债券型、货币型四大类型基金2024年上半年管理费收入分别为90.48亿元、193.47亿元、138.66亿元和158.37亿元，分别较2023年同期变动-9.34%、-39.54%、15.77%和12.32%。股票型和混合型基金管理费大幅缩水，而债券型和货币型基金的管理费则出现明显上升。背后是市场震荡下，投资人更青睐表现平稳的固收基金。值得关注的是，在各类型基金中，混合型基金的管理费最高，上半年达193.47亿元，占比32.03%。但是，混合型基金的管理费较2023年同期的319.99亿元下滑近四成，为-39.54%。与之相对，货币基金和债券基金则是管理费收入的第二、第三名，上半年这两类基金管理费分别达到158.37亿元、138.66亿元，并且分别同比增长12.32%、15.77%。管理费缩水较多的还有FOF基金和股票型基金，2024年上半年较2023年同期分别缩水27.04%和9.34%，主要是市场行情不好，规模下滑等原因。管理费增幅较大的是QDII和商品型基金，主要受益于这类基金业绩表现出色，但它们整体规模较小，对基金公司管理费贡献不大。管理费排名生变天相投顾统计显示，2024年上半年，157家有数据可统计的公募基金公司中，有20家管理费收入超过10亿元。其中，易方达基金以管理费40.87亿元蝉联第一名，紧随其后的是华夏基金32.16亿元、广发基金28.69亿元。对比2023年，它们互换了位次。华夏基金较2023年同期管理费增长1.25亿元，而广发基金则下滑7.14亿元，华夏基金上半年管理费收入超过了广发基金。此外，上半年管理费收入超过20亿元的基金公司还有：富国基金24.25亿元、南方基金21.93亿元、嘉实基金21.27亿元、汇添富基金20.21亿元。上半年管理费收入在10亿元～20亿元之间的基金公司有：招商基金19.13亿元、天弘基金18.94亿元、博时基金17.68亿元、工银瑞信基金16.05亿元、景顺长城基金15.48亿元、鹏华基金15.45亿元、中欧基金15.13亿元、兴证全球基金13.59亿元、华安基金13亿元、交银施罗德基金12.5亿元、国泰基金11.71亿元、银华基金11.1亿元、华泰柏瑞基金10.11亿元。在上半年管理费收入前20名基金公司中，仅有华夏基金、天弘基金、华泰柏瑞基金的管理费收入实现较去年同期增长，分别同比增长4.03%、2.19%、24.69%。上半年管理费收入前20大基金公司中，排名上升最多的是华泰柏瑞基金，上升5位，由2023年同期第25名上升至目前的第20名，管理费同比上升24.69%，它主要受益于ETF的大发展；排名下滑较多的是中欧基金，下降6位，由2023年同期第8名下降至目前的第14名，其管理费同比下降33.42%，主要受累于主动权益基金规模萎缩。同样的，另一家权益大厂汇添富基金也因主动权益基金规模下降导致管理费收入排名同比下降两位。在157家基金公司中，相较去年同期，51家基金公司管理费收入实现增长。其中，2024年上半年华泰柏瑞基金管理费同比增长最多，达到2亿元，紧随其后的是永赢基金1.42亿元、华夏基金1.25亿元、中银基金0.78亿元、上银基金0.72亿元。今年上半年基金公司管理费增长主要是三大来源：一是ETF规模增长带来管理费增长，比如华泰柏瑞基金、华夏基金；二是债基规模增长带来管理费增长，比如永赢基金、中银基金和上银基金，银行系基金公司在债基产品上有先天优势；三是货币基金规模增长带来管理费增长，比如天弘基金。客户维护费下滑16.12%基金管理费收入中，基金公司需要支付客户维护费给基金销售渠道，俗称“尾随佣金”。天相投顾的数据显示，2024年上半年基金公司共向销售机构支付客户维护费（即“尾随佣金”）162.1亿元，比2023年上半年的193.25亿元下滑31.15亿元，降幅16.12%，高于管理费降幅超2个点。尾随佣金大幅下滑背后，是因为基金公司管理费下降时，支付给基金销售渠道的客户服务费同步减少。从上半年来看，基金公司支付尾随佣金占管理费收入的差异较大，头部基金公司一般在28%左右，比如易方达、广发、南方、富国等基金公司，但部分头部基金公司因为主要是固收产品，因此支付尾随佣金占管理费收入比例较低，比如以ETF宽基为主的华泰柏瑞基金和华夏基金，以货币基金为主的天弘基金等，而部分权益大厂支付尾随佣金占管理费收入比例较高，比如中欧基金、华安基金、交银施罗德基金、汇添富基金、景顺长城基金等，均超33%。此外，部分小基金公司和新基金公司的尾随佣金占管理费收入比例较高，如联博基金、贝莱德基金、汇泉基金、施罗德基金、朱雀基金、西藏东财基金、华宸未来基金等。2024年上半年基金公司管理费收入604.09亿元，剔除基金公司向销售机构支付的客户维护费162.1亿元，2024年上半年基金公司实际取得的公募基金管理费净收入约为441.99亿元。而2023年同期，这一数据为507.91亿元。相比之下，2024年上半年管理费净收入下降65.92亿元，降幅12.98%。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:钱运高
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■风险。
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玻璃：今日全国均价2014元/吨，环比上一交易日持平。今日沙河市场成交尚可，部分小板价格上调，大板基本稳定。华东市场近日整体产销一般，个别品牌成交重心下行。华中市场稳价出货为主，本地拿货情绪一般，外发较前期略有提升。华南市场成交较为灵活，以价换量现象仍存。
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上周公布的美国5月非农就业报告喜忧参半，5月份制造业和服务业数据令人沮丧，6月第一周初请失业金人数大增，支撑了对美联储在本周三（6月14日）结束为期两天的政策会议时跳过加息的预期。
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谷歌发言人瑞恩·拉蒙特（RyanLamont）在邮件中表示，收集工卡数据是为了“汇总”给公司领导者。
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特此公告。
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策哥也提到，早年在“双反”政策的限制之下，国内一些企业可能会选择绕道越南再抵欧洲的方式开展业务，存在三角贸易的可能性。2018年中国“531新政”之后，欧洲对中国的“双反令”放开，但对2018年之前发生的事情仍要继续追溯，2019年以及当下的问题，都可能是对2018年之前“旧账”的追查。
像索尼、三星、LG、海信等电视大厂，均具备研发画质芯片的能力——索尼的图像处理芯片XR认知芯片；三星8KQuantum处理器；LGα9电视芯片；海信信芯电视芯片。
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诉讼方面，公告提到，康美实业投资控股有限公司（简称“康美实业”）先后于2018年11月28日与渤海国际信托股份有限公司（简称渤海信托）签署了《信托贷款合同》、2018年12月5日签署了《信托贷款合同补充协议》，为担保上述贷款康美实业及相关方向渤海信托提供了担保措施并签订相关协议。之后在贷款合同履行过程中，康美实业未按约定向渤海信托履行全部还款义务，各担保人也未履行相应的担保责任，渤海信托将康美实业、康美（亳州）华佗国际中药城有限公司（简称康美中药城）、亳州市
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1．本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。
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