可以深入交流的游戏特斯拉掀开了无人驾驶和商业航天未来的可以深入交流的游戏“冰山一角”，相关基金如何选择？
特斯拉掀开了无人驾驶和商业航天未来的可以深入交流的游戏“冰山一角”，相关基金如何选择？
8月27日，中国恒大在港交所公告，集团截至2023年6月30日止六个月收入为1281.8亿元，毛利98亿元。期内经营性亏损173.8亿元，非经营性亏损（包括诉讼、土地被收回、股权处置及资产评估减值等其他亏损）150.3亿元，所得税开支68.4亿元，净亏损合计392.5亿元。
从0到1的过程，想象空间最大。作者 | RAYYYY编辑 | 小白对于特斯拉这个公司，无论你是喜欢还是讨厌，都不得不承认它并不是一家简单的汽车制造商。Choice数据显示，2023年特斯拉的营业利润率为9.2%，高于过去十年的汽车行业中位数6.5%。（来源：Choice数据）而2023年特斯拉自由现金流为68亿美元，相当于7%的利润率——明显好于汽车行业10年期利润率中值1.5%。（来源：Choice数据）因此，至少从盈利能力和现金流角度来看，特斯拉基本脱离传统汽车制造商，更符合硬件类高科技公司的财务模型。而继2019年特斯拉发布纯电动皮卡“Cybertruck”后，经过五年的等待，近日特斯拉再在资本市场上投下两颗重磅炸弹。从特斯拉愿景中寻找行业新生态（一）无人驾驶、火箭回收，特斯拉展现行业前沿技术北京时间11月11日，特斯拉举行“WE,ROBOT”的发布会，马斯克称本次发布会将“载入史册”，而业内人士也称这将是无人驾驶的“GPT时刻”。本次发布会的重头戏是两种无人车：“Robotaxi”，该类型出租车没有方向盘，没有踏板，没有后视镜，没有充电接口。（来源：网络公开数据）“Robovan”是一款无人驾驶厢式车，就像是一个“公路高铁”的概念：前后没有车窗，看不到轮子，底盘近乎贴地，能搭载货物，也可以坐20个人。（来源：网络公开数据）就在该发布会两日后，10月13日，马斯克创办的SpaceX成功实施了“星舰”的第五次试飞 。这次试飞取得了重要突破，第一级火箭“超重”助推器首次实现“筷子”机械臂捕获回收，第二级火箭“星舰”飞船实现了在海面的低速垂直溅落，标志着SpaceX在“星舰”完全可重复使用目标的道路上迈出重要一步。（来源：网络公开数据）（二）酷炫背后，华尔街并不买账不过，无论是新概念的无人驾驶出租车还是令航天爱好者振奋的火箭回收计划，资本市场似乎对其都不买账。就在发布会进行途中，特斯拉的盘后股价快速跳水，当日跌幅高达8.7%，一夜市值蒸发近670亿美元，折合人民币超4700亿。（来源：Choice数据）特斯拉股价疲软的背后除了发布会上公布细节太少之外，更重要的是在当前汽车市场竞争日益激烈的环境下，特斯拉的销量似乎正在失去优势。根据特斯拉发布的2024年第二季度财报来看，净利润同比下滑达到45%，产量和交付量相比前一年分别下降了4.7%和14%。（来源：Choice数据）目前，美国科技七巨头维持高估值的支柱之一，就是每个季度的财报。与之相对的，在特斯拉发布会后，打车平台优步（UBER.N）却迎来股价大涨。10月11日当日涨幅高达10%，可能市场也意识到，特斯拉没那么快拿下出租车的市场份额。（来源：Choice数据）因此，特斯拉所发展的方向和布局对于我们来说极具借鉴意义。市场目前不看好特斯拉的故事，但作为投资者，我们必须更清晰地从特斯拉这些公司中找到启发和灵感，谨慎看待这些企业所引领的新生业态模式。从无人驾驶和星舰上寻找投资新机会（一）无人驾驶出租车商业化有望落地早在这场发布会前，同为自动驾驶出租产品的谷歌Waymo早已走出凤凰城。而在国内，百度的萝卜快跑也在前段时间出圈，广受关注。事实上，今年以来，随着有关无人驾驶的政策和监管不断落地，整车和零部件的成本下降，“车路云一体化”建设以及基础设施的完善，无人驾驶的大规模商业化已全面提速。（来源：市值风云APP）当前，萝卜快跑的服务版图已迅速扩展至全国十余座重要城市。百度官方统计，截至2024年7月28日，百度萝卜快跑累计为公众提供的自动驾驶出行服务订单已超过700万单，订单增长速度极快。民生证券研报指出，预计从2024年到2030年，中国无人驾驶出租车市场的年复合增长率将达到247.7%，而全球无人驾驶出租车市场的年复合增长率将达到238.8%。（来源：民生证券研究院）而特斯拉的无人驾驶出租车所呈现的“技术+整车+平台”的合作模式有可能是无人驾驶方案落地的最佳场景。换句话来说，无人驾驶最初的大规模商业应用最有可能应用在出租车及货物运送上，在智能驾驶的基础上实现商业闭环。落实到投资上，风云君认为普通投资者通过ETF基金实现对无人驾驶的投资更香，风险相较股票小得多。在A股市场中，与无人驾驶相关且规模大于1亿的指数基金名单如下：（来源：Choice数据，市值风云APP制表）这些基金主要投资于智能汽车产业链的上市公司，覆盖了包括整车制造、汽车零部件、车载信息娱乐系统、智能驾驶辅助系统、高精度地图、操作系统、车用芯片等多个领域。（二）“星舰”成功使商业航天成为可能除了无人驾驶出租车以外，风云君认为，“星舰”的成功回收所代表的科技含量以及投资空间更大。“星舰”是一种完全可重复使用的运输系统，如果正式应用的话，会极大降低进入太空的成本，促进整个航天产业的发展。尽管太空探索的商业化之路仍然充满挑战，SpaceX星舰的试飞成功为投资者提供了新的视角和思路，一旦进入规模化生产，航天行业将会重新回到投资者视野。SpaceX 目前是一个私人持有的公司，这意味着它的股票不在公共交易市场上市。不过投资者可以借道商业航天提前布局SpaceX相关概念资产，即商业航天领域。商业航天是指以盈利为目的的航天项目和运营，这一领域涵盖了卫星发射、太空旅行、太空资源开发等多个方面，其核心目标是通过创新技术和商业模式，降低太空探索成本，推动航天技术的商业化和普及。这与星舰的研究目的不谋而合。商业航天产业属于高端制造领域，其技术突破和产业进展日新月异，普通投资人对于相关企业的研究难度大，且相关个股的高波动可能会给仓位控制或者经验不足的投资人带来潜在风险。此外，就目前来说，由于技术桎梏和政策限制等客观因素存在，我国商业航天领域还有许多等待发展和完善的地方，市面上并没有直接投资商业航天的标的存在，投资者只能布局与商业航天沾边的基金或者是相关概念股。在商业航天概念股方面，相关公司行业大多集中于国防军工、机械设备、计算机、通信等以上几大类。（来源：Choice数据，市值风云APP制表）在基金方面，投资者可以关注如军工ETF（512660.SH）、高端制造ETF（159638.SZ）等指数产品，参与到商业航天的发展浪潮当中。（来源：Choice数据，市值风云APP制表）风云君温馨提示，特斯拉近日所呈现的内容与愿景里面所包含的技术含量是走在时代前沿的，对标的市场空间和估值多是远期，在考虑投资此类标的应多注意新技术真实的发展节奏，警惕概念大于实质的标的。免责声明：本报告（文章）是基于上市公司的公众公司属性、以上市公司根据其法定义务公开披露的信息（包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等）为核心依据的独立第三方研究；市值风云力求报告（文章）所载内容及观点客观公正，但不保证其准确性、完整性、及时性等；本报告（文章）中的信息或所表述的意见不构成任何投资建议，市值风云不对因使用本报告所采取的任何行动承担任何责任。以上内容为市值风云APP原创未获授权 转载必究koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:高尚德
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3）费用率来看，销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为4.44%、5.88%、7.33%，同比分别持平、微降0.35pct、微降0.51pct。。
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中航基金首席经济学家兼副总经理邓海清告诉记者，此次证券交易印花税减半征收将在边际上改善资金面环境，利好投资成本下行，提振A股市场信心。随着稳增长政策加码，下半年中国经济将从内需复苏转为内循环升级，在多重利好共振下，A股有望迎来企稳回升。
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存货周转率方面，公司存货周转率平均为0.85(次/年)，存货周转率用于评估公司在一定时期内是否做到对存货的有效管理。通过将一年的销售成本除以平均存货余额得出。存货周转率越低，意味着公司销售其产品并收回现金的速度越慢，表明公司可能不具备有效的库存管理和健康的现金流。从行业角度看，行业平均存货周转率为1.74（次/年），这表明相较于同行业其他公司，ST摩登公司在将存货转换为现金方面的效率偏低，需要更长的时间来变现存货。这种低效率可能源于多种因素：公司存货量过大，销售能力不足，或者是在生产或供应链管理上存在问题等。如果不能及时解决，公司可能会面临资金周转困难、库存积压和现金流紧张等问题，进一步影响到公司的营运能力。
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件件“重磅”，条条回应民心民意。
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讯龙系列进军一线品牌市场，产量持续提升促进公司业绩增长公司新品讯龙系列定位一线品牌市场，凭借出色的性价比优势，已被搭载于小米RedmiBuds4活力版与RealmeBudsWireless3，未来有望进入更多一线品牌产业链，助力公司在一线品牌市场的占比不断提升。
二、对于金融行业上市公司或者其他行业大市值上市公司的大额再融资，实施预沟通机制，关注融资必要性和发行时机。
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最后就是公司最核心的高效电池板块，今年上半年电池组件营收达到23.75亿，营收占比达到84.18%，同比增长26.31%，得益于上游硅料价格的大幅下跌，电池端内部收益率也终于走出亏损，公司电池组件毛利率从去年同期的-3.27%提升至9.57%。
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23H1出境游目的地逐步开放，公司业务逐渐复苏。上半年营收实现较大增长主要原因系公司主营的出境旅游业务逐步复苏：旅游批发/整合营销/旅游零售/其他行业产品营收分别为3.77/2.81/1.30/0.05亿元，营收占比47.53%/35.45%/16.40%/0.62%，较2022年同期分别变动+3959.25%/+266.20%/+373.67%/-61.13%。其中，随着出境团队游业务的恢复，第二季度企业经营环境得以明显改善，公司营业收入6.55亿元，同比增长883.22%，环比第一季度增加374.90%，营业利润609.32万元，归属于母公司股东的净利润297.62万元，同比实现扭亏为盈。
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李洪江指出，影视作品是大工业时代在艺术领域的代表性产物，充分保护影视作品版权对于保护创新、保护创新者的积极性都是有利的，我国影视市场的逐年向好离不开对著作权人的保护，否则投资人、版权人在创作过程中无法获得足够收益，对于文化创新是极其不利的。“近年来，国家积极保护创新反映到知识产权领域，主要有建设知识产权专门法院统一裁判标准、加大惩罚判赔力度打击侵权等等。因此，权利人积极维权是值得提倡的，这样将会在全社会形成保护创新的共识，营造良好的文化产业营商环境。”
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进一步调查显示，在相关期间的董事中，许家印、夏海钧和潘大荣能够接触并持有相关文件，可能使其能够注意到公司的资金情况。许家印曾持有可能使他注意到潜在资金问题的文件，但他表示他没有审阅这些文件，因为没有人特别提醒他注意这些文件。独立调查委员顾问注意到，这与他之前的说法一致，即尽管他会收到很多报告，但他并没有阅读这些报告，因为在关键时间，他并不负责公司的财务和资金，而是依赖负责财务和资金的高管处理相关事宜。
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二、对于金融行业上市公司或者其他行业大市值上市公司的大额再融资，实施预沟通机制，关注融资必要性和发行时机。