教育焦点-"老周张琳公交车"-方华洞见专栏| 政策提振，市场回暖，结老周张琳公交车构性机会凸显

方华洞见专栏| 政策提振，市场回暖，结老周张琳公交车构性机会凸显

据红星新闻此前报道，自上周以来，瓦格纳的多支大部队已陆续抵达白俄罗斯。当地时间23日，白俄罗斯非政府组织HajunProject报告称，第10支纵队的瓦格纳战士已进入该国，包括卡车和小型货车等10辆车。

为持续挖掘和培育更多优秀的私募管理人，2024年方正证券携手方正中期期货及排排网焕新启动第三届“方华杯”私募成长计划。对此项计划，方正证券持续增强各项资源支持，通过设立丰厚的权益奖励,包括多层次资金支持、优质投研、专业交易系统以及品牌宣传等,为优秀私募管理人的稳健发展提供强有力的赋能。在此背景下，方正证券全新推出《方华洞见》专栏，旨在邀请具有潜力的管理人分享他们的见解与策略。该专栏不仅为读者提供深入的行业分析，还将展示管理人的独到见解和前瞻性思维，为投资者带来更多的价值与启发。近期市场发生很大变化，自9月24日一揽子政策密集出台后，市场预期全面转向，A股市场风险偏好明显抬升，成交量显著放大，各大指数迎来反弹。不过进入10月以来，市场逐渐归于冷静，指数冲高回落，进入震荡期。在方正证券的邀约下，多位月度优秀私募管理人也分享了关于当前市场形势的新见解。聚焦市场热点青岛悦海盈和基金投资管理有限公司表示，此前 A 股市场经历较长周期的下跌后，本身估值已处于较低位置，同时在政策的超预期支持下，市场情绪被快速点燃，短期内发生远超预期的反馈上涨。近期国际资本看多A股与港股市场，认为A股作为全球股票市场的“洼地”，具有较高的配置价值。同时，外资流入量显著增加，这表明外部投资者对中国市场的信心正在增强。随着政策效应的逐渐显现，预计经济基本面将继续向好，当前市场成交量连续突破万亿，量价类因子的收益能力或将受到修复。厦门宁水私募基金管理有限公司表示，A股市场在一系列政策刺激下迎来了显著反弹，展现出较强的政策底信号。在全球经济形势依然复杂的背景下，政策的逆周期调节对经济、股市和楼市均有积极推动。债市方面，经济长期基本面未发生变化，降息预期依然存在，中长期配置价值逐步显现；股市在投资者风险偏好提升的带动下短期上涨，但未来可能进入震荡期，需关注结构性机会；商品板块中仅黑色与国内经济高度相关，楼市维稳政策下，需关注后续的地产走势。整体来看，大类资产对冲属性仍实践有效，在本轮行情震动期间，宏观策略仍表现出较为可观的收益。当前市场处于政策支持与风险偏好修复的关键期，投资策略应注重灵活配置与风险控制。建议投资者立足长期宏观基本面分析，同时积极跟踪各资产基本面及价格变化，动态调整仓位以捕捉波动中的机会，平衡收益与风险。上海量魁私募基金管理有限公司表示，从目前市场走势看，后续是结构牛、指数牛的概率更大，这也符合高层、各大机构的需求，持续时间也更长，能与经济更好的形成正循环。其中小细节也可能出现新的变化，例如四季度美股波动、美联储降息、人民币汇率变化及国内经济恢复的情况也会影响A股走势，要且行且观察，不断对判断进行修正，坚持以市场为主。追求稳健的投资者依然可以关注市场中性等比较稳健的策略，有意向配置进攻性策略的投资者可以关注指增、CTA等策略。上海磐耀资产管理有限公司表示，9月24日以来，市场在明确政策底部后情绪快速提升，场外资金跑步进场，经历了短期指数快速反弹后逐步回落至平台期震荡，短期财政政策是市场关注的焦点，后续政策端的不同预期将会使市场陷入拉锯战。总体而言，相较于过去三年，A股的政策环境以及投资情绪已有显著改善，我国产业经济多元化，经济韧性强，政策传导至需求端只是时间问题。在这个位置我们认为不宜悲观，坚定看好A股市场中长期的投资价值，行业方向更加看好长期研究覆盖的科技成长方向的投资机会，如国防军工、芯片半导体、工业制造中的国产替代环节等领域的投资机会。上海文谛资产管理有限公司表示，对于普通投资者而言，若现实的经济大环境并未有显著改观，政策的传导发酵尚需时日，多种不确定性因素的叠加，使得投资者进退两难。在当下环境较为理想的解决方案是:选择量化 CTA 策略和指数增强策略的投资组合，而非直接参与二级市场的股票投资。能在一个产品里实现两种资产的组合投资是最为理想的。浙江龙航资产管理有限公司表示，自9月24日以来，在美联储超预期降息50bp的背景下，央行货币政策转向宽松，并且超预期的首次创设证券、基金、保险公司互换便利，政治局会议定调促进地产止跌企稳，财政部跟进表态一系列重磅措施在路上。在目前经济基本面尚未好转之时，货币政策叠加财政政策的反转，是本次牛市的驱动因素。股市领先基本面半年左右，预计2025年经济数据将会出现明显的回暖。本次牛市不可能是全面牛市，在高质量发展和“新国九条”背景下，科技股将成为本轮牛市主线，看好人工智能、半导体芯片、创新药等科技属性强的板块。成长计划全面赋能第三届“方华杯”私募成长计划是由方正证券倾注资源与精力打造的全国性私募品牌活动，也是其构建完善私募服务体系的重要环节。公司整合内外部资源，建立了覆盖私募全生命周期的综合服务体系，有效助力私募发展。通过连续举办多届私募活动，方正证券成功搭建了与各类私募机构之间的沟通桥梁，并持续解决其成长中的问题，实现更高效的合作。后续，方正证券将以“成长计划”为依托，通过“方华洞见”、“方华私享会-管理人面对面”等栏目和活动，不断加强与更多优秀私募机构的联动与合作。目前，第三届“方华杯”私募成长计划正在如火如荼地进行中，我们诚邀各路私募英雄积极报名参与，共同探索未来的发展之路。