brandilovemissionaryaction债市普跌后补涨尽显韧性！一文解析30年brandilovemissionaryaction国债ETF布局价值
债市普跌后补涨尽显韧性！一文解析30年brandilovemissionaryaction国债ETF布局价值
中国中药协会在前述7月8日的发文中提到，对药材市场行情尤其是所需采购药材品种的市场行情等进行密切跟踪，及时调整中药饮片和中成药生产计划。同时，建议大中型企业尤其是品牌、优质企业应率先行动，打造中药全产业链质量管控体系，建立中药材质量追溯体系，促进产销直接对接，尽量减少中间炒作环节。
30年国债ETF凭借久期优势更具有操作价值。作者 | RAYYYY编辑 | 小白8月债市一度出现调整，债券型基金收益率加剧波动，部分债基还出现了基金净值下跌的情况。Choice数据显示，8月26日至27日，纯债型基金基金净值平均下跌2.08个基点、7.67个基点，部分中长期纯债型基金两日累计下跌超45个基点。就在8月初债市调整以来，债市便开始走向波动。其中在8月12日，在央行卖券、收紧资金面和调整银行存单及信用债等政策压制背景下，债券迎来单日最大跌幅。Choice数据显示，8月12日，各类型国债收益率上涨，其中10年期国债活跃券“24附息国债11”收2.2425%，上涨4.25个BP；30年国债活跃券“23附息国债23”收2.4325%，较上个交易日上涨5.25个BP。而国债收益率上涨对应国债价格下跌，当日市面上20只跟踪国债价格的债券型ETF全面下跌，但是过了两个工作日后，除了可转债保持三天跌幅以外，其余类型的债券ETF已经找补回来，投资者担心的债灾并没有出现。（来源：Choice数据，市值风云APP制表）今年以来债市发行市场一直如火如荼，无论从收益率还是规模增长上来看，市面上跟踪债券的债券ETF已经跑赢了绝大多数的投资标的。债券ETF与市场经济实际关系（一）弱复苏支持债市发展7月金融数据公布再度坐实经济基本面弱复苏逻辑，导致债券ETF普跌后迅速补涨。8月13日，央行公布了7月金融数据，其中M2同比增长6.3%，超过预期的6%；M1同比下降6.6%，低于预期的-5.5%；M0同比增长12%。通过下图我们可以发现，在M2超预期，M1低于预期的大前提下，今年以来，M2与M1的剪刀差越来越大。（来源：Choice数据，市值风云APP制表）M2与M1越来越大的剪刀差意味着市面上活期存款在减少，企业和个人的投资和消费意愿下降。同时，企业和个人可能更倾向于将资金存入定期存款或购买其他金融产品（比如近期火爆的国债），这会推动M2的增长。换句话来说，当前利率下行的趋势一方面是投资者信心不足，资产倾向配置存款、货基、债基以及理财等低风险偏好的资产，另一方面，是因为实体资产供给不足，信贷和非标收缩，配置资金更多流向债市。以上因素都给债市走强提供了肥沃的土壤。（二）规模收益双丰收的债券ETF有着强劲的后盾做支撑，叠加宏观利率不断走低，权益市场持续调整等因素，债券型基金，包括债券ETF受到市场疯狂追捧。Choice数据显示，截至8月底，债券型基金的规模从年初的8.37万亿份增至当前的9.72万亿份，最新资产净值报10.67万亿元，相较年初增加了1.61万亿元。而在债券型ETF为例，今年场内20只债券型ETF中有19只上涨，仅可转债ETF（511380.SH）下跌，平均涨幅为3.52%。其中，30年期国债ETF（511090.SH）涨幅最大，今年累计上涨超10%，跑赢同期沪深300指数近15个百分点。早在今年5月份，市值风云基金部便向读者们大力推荐债券ETF，宣称这是个低利率时期的蓝海市场，要是在当时买入30年国债ETF，至今起码能够产生4%的收益。（来源：市值风云APP）没有关注过债券型基金及债券ETF的读者可以扫描下图二维码进行债券ETF相关知识的学习，本文不再赘述，接下来，风云君将会带领大家分析风云君眼中投资价值比较高的债券ETF——30年期国债ETF。（来源：市值风云APP）深度解析30年国债ETF投资价值（一）30年期国债占主导地位我国30年期国债首发于2002年，作为超长期的国家发行债券，30年期国债是很多投资的安全资产。截至2024年5月末，我国30年期国债存续余额达35303.27亿元，占全部超长期国债的68.24%。Choice数据显示，自2020年起，30年期国债的发行节奏趋于稳定，主要表现为每年发行2只新券、每只新券的增发频率稳定在6次，每年新发规模为2700亿～4400亿元。2024年，财政部再次加大了30年期国债的供给，推出发行规模为1万亿元的超长期特别国债，其中30年期国债的发行规模合计6000亿元。（来源：Choice数据）截至2024年5月末，我国30年期国债存续余额达35303.27亿元，占全部超长期国债的68.2%。30年期国债由于期限较长，流动性较弱，相比10年期国债流动性溢价较高。但在近年来债市不断走强的背景下，超长期国债在风险收益方面的比较优势得到体现。布局30年期国债ETF，可以实现从批发到零售的转化，大幅降低了投资门槛，提升了交易活跃度，满足了交易所市场小额投资者对超长期国债的投资需求。（二）30年期国债ETF年内收益瞩目目前市面上仅有两只30年期国债ETF（511090.SH）和国债30ETF（511130.SH），发展势头迅猛。唯一一只上市满一年的30年国债ETF(511090.SH）去年末还是日均1亿元左右的成交，如今已经日均成交量超过5亿元。基金规模也从去年末的3亿元出头，达到当下超出30亿元的水平。（来源：Choice数据）而从收益上看，30年国债ETF(511090.SH）今年以来该基金回报为12.4%，而纳指今年以来涨幅为14.5%，更遑论与还在打2900点保卫战的上证指数相比较了。（来源：市值风云APP）另外一只30年国债ETF——国债30ETF(511130.SH）于今年3月份成立的，今年以来回报也很可观，高达6.1%。（来源：市值风云APP）10年期国债相关ETF今年以来回报也不错，比如十年国债ETF(511260.SH）今年以来回报4.9%。（来源：市值风云APP）不过，相较于今年以来收益高达12.4%的30年国债ETF(511090.SH）来讲，还是逊色很多，其中决定它们收益差别的便是“久期”。久期，即债券现金流到期的平均时间，代表的是一个债券的利率敏感度，久期越大，债券价格对利率变化越敏感，且债券价格和债券收益率两者成反比关系。一般来说，风险偏好越高的债券ETF投资者越倾向投资久期越大的国债ETF，也更期望该ETF所跟踪的国债利率能够下跌。比如一个国债的久期是20，当该国债利率下跌1%，其价格会随之上涨20%。我们已知，久期越大，国债对利率的变动便更敏感，而久期由期限决定，期限越长的国债久期也更长，所以，当利率下行时，30年期国债比10年期国债进攻性更强。比如当10年期国债和30年期国债利率下行时，由于久期的不同，30年期国债的实际涨幅为10年期国债的4倍以上。（来源：Choice数据，市值风云APP制表）下图是30年国债的利率走势，如果投资者在过去利率持续下行的环境中看好下注30年国债ETF，那么便能轻松获取跑赢大盘的收益。（来源：Choice数据）如果投资者看好未来经济长期处于弱复苏状态并且长期在强降息预期氛围下，那么国债ETF是个相对不错的选择，并且期限越长，波动也越大。但是要注意的是，对于此前并未持有30年国债ETF没有安全垫的基民，要谨慎看待30年国债ETF及相关ETF，由上图得知，当前30年国债利率处于历史低位，不排除短期内有利率反弹的可能性。而在历史数据上，中长债指数并不是没有发生过大幅回调的现象，近十年中中长债指数最大回撤为2.7%，近五年最大回撤为1.75%，近三年最大回撤为1.08%。（来源：Choice数据，市值风云APP制表）虽然看上去中长债指数回撤并没有沪深300指数那般大幅度回撤，但是加上久期的影响的话，国债ETF将会放大中长债指数的回撤幅度，给投资者带来损失。因此，在当前低利率见底的情况下，国债ETF短期仍能给投资者和机构带来很多快乐，但谨慎一点总没错。免责声明：本报告（文章）是基于上市公司的公众公司属性、以上市公司根据其法定义务公开披露的信息（包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等）为核心依据的独立第三方研究；市值风云力求报告（文章）所载内容及观点客观公正，但不保证其准确性、完整性、及时性等；本报告（文章）中的信息或所表述的意见不构成任何投资建议，市值风云不对因使用本报告所采取的任何行动承担任何责任。以上内容为市值风云APP原创未获授权 转载必究koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:关仁
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三、各单位要迅速采取行动，提前做好应对强降雨的防范措施。各单位要迅速组织一次建筑房屋安全检查，对削坡建房、在建工地、危旧房屋、建筑设施设备、临时搭建物、户外标识牌、地下空间等设施进行隐患排查，防止深基坑塌方、高堆土滑坡、高空坠物、雨水倒灌等突发事件。要加强巡视巡查力度，及时消除各类安全隐患。
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6月，江苏省医药协会中药饮片专业委员会、广东省医药行业协会等先后发布文件，呼吁国家尽快出台相关政策管控药材价格。中国中药协会于2023年7月8日发布倡议书，指出本轮药材价格异常上涨，势必给中药行业健康稳定发展带来不利影响，中药行业必须予以高度关注。
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张黎有20多年的销售经验，她很清楚每年甘草的正常需求量是多少。她会经常和周围认识的中药材销售商互通信息，比如哪种中药材不适合售卖，哪些药材适合立马出手。去年一整年，她注意到，很多中药材都在涨价，但最初大部分中药材实际上并未流通到药厂，而是像她这样的销售商彼此互相购买，或外来投资者趁机买入，想借此机会赚钱，导致大量中药材被囤起来。张黎称，中药材价格每被拉高一次，游资和散户就会售出一些药材。
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京津冀：29日09时至30日16时，京津冀地区最大降雨出现在邢台市临城赵庄梁家庄，为719.8毫米，最大小时雨强出现在廊坊市霸州东段，30日02-03时降雨72.5毫米。
纪检监察机关正在深挖彻查瞒报背后存在的权钱交易、利益输送、失职渎职等腐败问题及“保护伞”。截至目前，已对16名涉嫌严重违纪违法的公职人员立案审查调查并采取留置措施。
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