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债市下跌6-12月期限固收理麻花传媒MV一二三区别财最受伤丨机警理财日报

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南财理财通课题组陈子卉榜单筛选条件：理财公司发行的投资周期在3个月以内（含）的公募纯固收产品，且近6个月每个完整的自然月月末均为正收益。本文榜单排名来自理财通全自动化实时排名，如您对数据有疑问，请在文末联系研究助理进一步核实。南财理财通数据显示，截至9月26日，理财公司3个月以内期限人民币纯固收公募产品近6月算术平均净值增长率和最大回撤分别为1.28%和0.03%，收益中位数为1.24%；近6月该投资期限纯固收产品均实现月月正收益的比例为74.89%。从机构表现看，民生理财、苏银理财和广银理财平均收益较为靠前，该期限纯固收公募理财近6个月算术平均净值增长率分别为1.6%、1.45%和1.42%。从回撤控制看，大部分机构算术平均最大回撤控制在0.05%以下，汇华理财和工银理财该期限纯固收理财回撤稍高，近6月算数平均最大回撤在0.11%附近。在理财公司月月正收益3个月以内期限人民币纯固收公募产品近6个月业绩榜单中，4家理财公司产品上榜。其中，信银理财上榜6只产品，兴银理财上榜2只产品，民生理财和交银理财各上榜1只产品。民生理财“富竹纯债91天持有期4号A”以3.32%的净值增长率位列第一，兴银理财“稳添利双周盈8号(14天最短持有期)日开固收A”和信银理财“同盈象固收稳健季开13号D”位列第二和第三，近6月净值增长率分别为2.03%和1.98%。民生理财“富竹纯债91天持有期4号A”为二级（中低风险等级）固定收益类理财，业绩比较基准为2.50%—4.00%。该产品规模较小，上半年末资产净值为2759.69万元，资金主要投向AAA和AA+评级的企业信用债券。从净值走势图看，年初受益于债牛行情，该产品净值提升较快，并在5月初有一轮跳涨，随后进入增速放缓，9月26日之后净值稍有回撤，2024年10月10日收至1.0513，区间跌幅0.06%。从完整时间段看，该产品成立以来年化收益为6.5%。近期，不少中低风险理财产品净值面临一定回撤。“924”新政后，投资者风险偏好有所提升，涌入权益市场，受“股债跷跷板”影响，9月末债券收益率整体上行。固定收益类理财产品近一周面临一定净值压力，但整体跌幅有限。南财理财通数据显示，截至9月30日，有披露9月27日之后净值的8828只固定收益类公募产品近一周平均净值增长率为0.03%。其中，3202只产品近一周录得负收益，负收益产品占比36.27%。分风险等级看，二级（中低风险）和三级（中风险）产品所受影响较大，近一周负收益产品占比分别为37.23%和36.31%。分期限看，6—12个月期限产品受影响程度最大，近一周平均净值增长率为-0.01%；3—6个月期限产品平均净值增长率在0%附近。在负收益产品中，6个月以内短期限产品平均跌幅相对较小，在0.15%以内；6—12个月期限产品平均跌幅0.19%。分机构看，大部分机构固定收益类产品近一周为正，贝莱德建信理财、兴银理财、广银理财、信银理财、中银理财、招银理财和华夏理财7家机构近一周平均收益为负，其中贝莱德建信理财固定收益类产品近一周平均收益最低，为-0.21%。或受近期信用债回调影响，“贝裕信用精选”系列产品跌幅较大，如“贝裕信用精选固定收益类理财产品95期(封闭式)”9月24日—9月30日期间跌幅达0.50%。不过，因贝莱德建信理财固收产品多为封闭式，产品到期之前赎回压力不大，可以静待市场修复。就产品净值下跌引发的赎回担忧来看，银行理财季末赎回规模略高于以往，但节后权益市场投资难度加大，银行理财赎回节奏有所放缓，市场多数观点认为银行理财目前面临的赎回为“股赎回”，而非2022年末的“债赎回”。据华创证券固定收益团队测算，9月最后一周银行理财存续规模较前一周下降9794亿元，与2021—2023年9100亿元左右降幅较为接近。目前，银行理财节后一两周的规模变化情况较为关键。招银理财、兴银理财、平安理财在内的多家理财公司在本周及时发文复盘债市行情，阐述近期投资操作如何应对债市调整，并回顾过往情景下产品净值修复时间，积极与投资者进行沟通。（数据分析师：张稆方）