XAX MANTA UZUN HAYA背景央行万亿XAX MANTA UZUN HAYA背景注水，仍难解流动性之困
央行万亿XAX MANTA UZUN HAYA背景注水，仍难解流动性之困
2020年7月15日，深圳出台“7·15楼市政策”，开启限购、限售、限贷等全面严调控堵漏洞，被市场称为深圳“史上最严”楼市调控。3年时间过去，深圳楼市经历了大变化。在业内人士看来，当下楼市调控又有哪些调整的空间？
FinGraph是中文财经世界唯一一家每日图形化早晚专栏，为专注于全球市场和经济形势的专业人士提供简短、准确、全面的每日概览。文章内容不构成投资建议。Headline央行放水难解银行间资金紧张外币贷款年初冲高规律明显地缘政治重塑中国对外投资方向非美市场对中国收入敞口更高中国汽车净出口优势继续扩大美国零售销售略低预期，劳动力市场显松动摩根士丹利交易收入创新高加拿大拟定关税报复清单奢侈品与科技股提振欧洲股市德国公共资本存量十年下降10%沙特IPO首日涨幅领跑中东市场战争消耗可能耗尽俄罗斯可用储备主要股指长期超买状态更显著世行预警发展中国家增长困境中国1.尽管中国央行连续三日净投放超万亿人民币的流动性，相当于0.5个百分点的降准，但市场资金面仍然持续紧张。7天期回购加权平均利率升至2.36%，创2023年3月以来新高。临近春节假期，叠加税期高峰和中期借贷便利（MLF）到期，市场对资金需求激增，部分交易甚至未能成功完成，清算系统的官方关闭时间也被延迟10分钟。非银机构的资金压力更大，隔夜资金利率最高达到10%。来源：Bloomberg2.自2017年以来，中国每年的年初新增外币贷款都呈现正值，但在年初之后，新增外币贷款在后续月份通常会转为负值。这是因为国际贸易企业或外商投资企业通常会在每年的年初增加贸易结算和投资活动，导致外币贷款的需求在年初集中增加。来源：边际Lab x FinGraph3.中国的对外直接投资（FDI）日益受到地缘政治因素、市场准入和成本考虑的驱动。2022-2023年，中国在美欧及亚洲发达经济体的FDI项目数量大幅下降。相比之下，由于墨西哥和越南成为中国企业应对地缘政治限制和成本压力的战略门户，流向这两个国家的资金总额大幅增加。来源：摩根士丹利（《刺激疲劳：中国无法通过临时措施实现复苏》，），荣鼎咨询4.与美国市场的上市公司相比，非美发达市场对中国市场的收入敞口明显较大。截至2024年底，日本市场的上市公司中，有9%的收入来自中国市场，而其他非美发达市场为8%。来源：高盛（《展望：继续前行》，）5.中国在2022年正式成为汽车净出口国（汽车出口金额超过进口金额），且目前出口优势仍在继续扩大。来源：边际Lab x FinGraph6.2023年中国65岁以上人口占比达14.3%，人均国内生产总值（按购买力平价）为22135美元；而1990年日本在65岁以上人口占比为12.2%时，人均GDP已达35466美元。中国在较低的人均GDP水平上面临人口老龄化，这将增加社会保障和医疗服务的负担，给中央和地方政府带来更大压力。来源：高盛（《展望：继续前行》，）7.由于美国TikTok禁令即将生效，小红书美国用户激增，小红书大股东纪源资本、金沙江创投和天图投资正洽售部分股权，目标估值至少200亿美元。腾讯、红杉资本和高瓴资本等现有股东均有意接手。若交易完成，小红书估值将重回2021年峰值水平，并可能推动其在今年启动IPO的计划。此前，小红书在2023年估值曾跌至140亿美元，去年7月通过出售股权融资，估值回升至170亿美元。来源：Bloomberg美国1. 12月美国零售销售额环比增长0.4%，略低于预期，但11月数据上修至0.8%，显示经济需求依然强劲。与此同时，截至1月11日当周，美国初请失业金人数增至21.7万人，高于预期的21万人，表明劳动力市场可能出现一定松动。来源：边际Lab x FinGraph2.标普500的市盈率与未来12个月的回报几乎没有任何关系。而查看未来五年或十年的年化回报时，这种关系要强得多，在这种情况下，较高的估值与较低的年化回报相吻合。来源：Wilmington Trust（《投资于滑梯经济：2025年的投资组合游戏》，）3.摩根士丹利第四季度营收同比增长25.7%至162亿美元，高于市场预期并创下全年新高，主要得益于美国大选后市场波动带来的交易收入远超预期。这也带动其净利润翻了一倍多，达到37.2亿美元。此前，摩根大通和高盛也公布了创纪录的交易收入。来源：边际Lab x FinGraph4.由于假日销售数据较好，塔吉特上调了销售预期，预计第四季度可比销售额将增长约1.5%，高于此前预期的持平。但这未能缓解投资者对其盈利能力的担忧，因为折扣和促销活动可能损害其利润率。消息公布后，塔吉特股价下跌近5%。塔吉特销售额已连续一年多低迷，消费者减少了在家居用品等非必需品上的支出，而这曾是该公司的强项。来源：边际Lab x FinGraph5.根据美国劳工统计局的数据，美国本土出生的劳动力供应在2024年一直减少，这意味着移民是劳动力供应正增长的唯一驱动力。来源：Danske Bank（《期限溢价推高美国债券收益率》，）6.尽管公司信贷息差处于历史低位，但抵押贷款支持证券（MBS）息差依然具有吸引力。这与2008年全球金融危机后遗留的市场结构性低效有关。来源：摩根士丹利（《节拍》）加拿大加拿大政府正在为美国加征关税的多种可能性做准备，具体取决于美国候任总统唐纳德·特朗普就职后采取何种行动。若美国对加征税，加拿大将立即对约10种美国标志性商品，如佛罗里达橙汁和肯塔基波本威士忌等。若美国采取更广泛贸易措施，加拿大已准备更长清单，涉及近1900亿加元的美国商品。任何关税实施前，加拿大将进行公众咨询。来源：Bloomberg欧洲1.受奢侈品和科技板块强劲业绩提振，欧洲股市升至一个月高点。历峰集团公布的销售额以两位数增长，带动LVMH集团和爱马仕国际股价大涨，高盛欧洲奢侈品指数创下2020年3月以来最大涨幅。科技股周四也跑赢大盘，台积电乐观的前景提振了对人工智能支出周期的乐观情绪。阿斯麦一度上涨4.9%。来源：Bloomberg2.自2004年以来，德国公共投资持续下降，经济不确定性和经济下滑加剧了这一趋势，并抑制了私营部门的投资。德国公共部门年度净投资额已从1990年代初的GDP的1%下降到零，过去十年德国资本存量下降了10个百分点。来源：安联（《德国何去何从》，）亚太任天堂宣布将于今年晚些时候推出Switch八年来的首款继任机型。周四的Switch 2预告片透露了部分信息：新机型屏幕更大，新增一枚功能未知的按键，并采用磁吸设计，使手柄的拆装更加便捷。任天堂未公布具体配置，但表示将于4月公布更多细节，新Switch将配备专属游戏，并兼容部分初代Switch游戏。初代Switch曾一度热销，但销量在最近逐渐下滑，新机型有望扭转颓势。来源：边际Lab x FinGraph新兴/前沿市场1.由于土耳其央行加快了美元购买，该国金融体系的过剩流动性本周飙升至创纪录的1万亿里拉（约合282亿美元）。土耳其此前一直在买入美元，以防止里拉过度升值。此前，土耳其大幅了提高利率，吸引了大量外国资金流入。来源：Bloomberg2.巴西央行的经济活动指数（GDP替代指标）去年11月环比微升0.1%，略高于市场预期；同比则增长4.11%。此前几个季度表现强劲的巴西经济终于显露降温迹象。目前，巴西央行仍计划在3月前将基准利率从目前的12.25%上调至14.25%。来源：Bloomberg3.沙特阿拉伯新股在近期中东地区首次公开募股(IPO)中表现亮眼，而同期中东其他国家的一些备受瞩目的上市则表现平平。数据显示，过去12个月中，尽管并非所有沙特上市公司都表现良好，但与其他海湾交易所相比，沙特上市股票首日涨幅更大，随后的市场表现也更好。过去一年在阿联酋上市的股票平均涨幅为17%，而沙特阿拉伯同期平均涨幅为37%。分析师认为，沙特人口超过3500万，远超阿联酋的约1100万，其资本市场（机构和散户）也更深、更具流动性。沙特上市公司总市值约为2.7万亿美元，尽管其中一半以上来自石油巨头沙特阿美，但仍远超阿联酋两家交易所约1万亿美元的市值。来源：Bloomberg4.2024年，俄罗斯动用了国家财富基金(National Wellbeing Fund)近四分之一的可用储备，用于为战争输血并提振经济。截至2025年1月1日，该基金持有的现金和易变现投资较去年年初减少了24%，至3.8万亿卢布；而较2022年初战争发生前的8.9万亿卢布更是下降了57%。俄罗斯央行在10月份发布的一份报告中指出，如果“外部环境显著恶化”且油价暴跌，国家财富基金有可能在2025年被完全耗尽。来源：Bloomberg全球1.对于几乎所有的主要股指，处于超买状态（RSI>80）的时间比处于超卖状态（RSI<20）的时间要长得多。来源： Simon White2.世界银行最新全球经济展望报告警告，发展中经济体增长前景堪忧，未来25年能跻身中等收入国家行列的数量有限。发展中国家正面临投资和生产率疲软、人口老龄化和环境危机等挑战，以及贸易政策转变和地缘政治紧张局势加剧的外部风险。该机构预计今明两年全球经济增长2.7%，低于疫情前水平。来源：Bloomberg3.非金融企业债务水平与高收益债券市场风险密切相关。高收益债券利差接近历史低点，而非金融企业债务与股票市值的比率也已降至历史低点。来源：三菱日联（《宏观至市场2025展望：平衡之道》，）大宗商品和能源美国能源信息署（EIA）周四公布的数据显示，上周取暖需求激增，天然气库存骤降，目前仅比五年平均水平高出2.5%，而相比之下，去年3月份的库存过剩曾高达40%。受此影响，2月份交割的天然气期货价格周四上涨4.3%，收于2022年底以来的最高水平。来源：WSJ说明：本专栏所选取的任何信息均仅反映所列示机构或分析员的观点，给读者作参考之用，不构成对任何人和机构的投资建议，不能成为或被视为交易任何证券产品的邀请及承诺。欢迎关注公众号查阅更多内容：也请关注附属账号以防失联：koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:赵大华
TOP1热点：观自贡灯，过中国年
当地时间7月14日，欧盟财长会议在布鲁塞尔举行，与会者在重点讨论如何对乌克兰实施财政支持的同时，也承认，欧盟经济尚未摆脱困境。。
TOP2热点：赵露思长文回应患病
深圳卫视直新闻注意到，此前随马英九参访大陆的台生冯灏也对大陆师生的回访表示热烈欢迎，他说，“最近听闻许多大陆年轻的朋友们即将参访台湾令我感到高兴，可惜目前人在美国就学，无法在台湾亲自接待。我希望可以借此祝福各位有个美好又难忘的旅程。”
但比亚迪到底何时能迎来下一场胜利，外界等待比亚迪下半年给出的答案。
TOP3热点：哪吒 2 预售破亿wey vv7视频
除了因智能终端市场萎靡不振而减少的消费者以外，数码配件产品护城河并不深还改变了消费者的购买智能产品配件的倾向。
TOP4热点：评论员谈柯洁退赛腹肌顶端0按下去有点硬
韩国多地也出现列车大面积晚点或部分停运。
TOP5热点：最好用的 AI 画图工具国产牙签搅大缸系列
同日，中国疾病预防控制中心官网发布的《2023年6月猴痘疫情监测情况》显示，2023年6月2日至6月30日，中国内地（不含港澳台）新增报告106例猴痘确诊病例。
TOP6热点：NBA 全明星替补名单万里长征黑料不打烊首页
销量的瓶颈凸显出车企出海作为一个系统化工程，短期内不太可能一蹴而就。7月13日，一名资深汽车业内人士告诉时代周报记者，汽车出海是体系化布局，涉及对海外市场的适应、对海外地区法律法规的了解、对海外客户的了解等，国内车企出海虽频频传来好消息，但目前经验还不足，车企建立完善的出海体系并迎来大的销量爆发，预计需要十年八年的时间。
TOP7热点：欧洲央行宣布再次降息977国产连接线
蚂蚁森林邀请大自然中的居民——小动物们友情出演一套绿色生活广告片，示范低碳生活的多样打开方式。从观念到创意执行，这次环保宣传将‘低碳环保’进行到底——利用素材重新剪辑配音制作，没出差，没拍摄，既低碳又低成本地鼓励所有人从身边的小事做起，倡导大家在日常生活中轻松快乐地参与到低碳环保。
根据保定市的2022年财政收支情况，全市2022年总收入为930亿元，总支出也为930亿元，全市债务余额为1376.03亿元。
TOP8热点：Janus-Pro-7B全国人口第七次普查手绘
黄奎博指出，青年交流是两岸民间交往中非常重要的一环，让两岸的年轻世代开始承担未来的部分责任，提早认识对方、增进互信，对两岸关系发展有较好的正面作用。
TOP9热点：柯洁社媒简介加上了「世界围棋九冠王」抗击疫情的感人故事
作为特斯拉在中国官网推出的首款儿童玩具车，Cyberquad一经开售便引发广泛关注，行情火热。
我国经济长期向好的基本面没有变，广大企业家仍保持着对市场的敏锐感知和敢拼敢闯的干劲，将继续弘扬优秀企业家精神，不断谱写企业发展新篇章。
TOP10热点：如何评价韩国棋院将柯洁判负977国产连接线
夏粮播种面积持续增加。今年全国夏粮播种面积26609千公顷（39913万亩），比上年增加78.5千公顷（117.8万亩），增长0.3%，连续3年实现增长。