俺去夜债市疯涨突遇央行踩刹车，A俺去夜股能打翻身仗吗？
债市疯涨突遇央行踩刹车，A俺去夜股能打翻身仗吗？
《中国纪检监察报》11月16日刊发题为《刀刃向己一严到底》的文章，聚焦纪检监察机关狠抓案件查办清除害群之马。文中，汪幼勇、刘燃、郝宗强、崔玉男等四个中纪委“内鬼”被点名。该篇文章指出，各级纪检监察机关将乘势而上，推动教育整顿进一步走深走实，持续深入清除害群之马，抓紧处置问题线索，坚定稳妥查处案件，深化以案为鉴、以案促改、以案促治，实现查处一案、警示一片、治理一域的目的。
这波债市长牛还是疯牛？今天，一则央行公告引发金融圈震动。央行公告称：鉴于近期政府债券市场持续供不应求，中国央行决定，2025年1月起暂停开展公开市场国债买入操作，后续将视国债市场供求状况择机恢复。 图片来源：直播截图因为国债是机构市场，和个人投资者离得比较远，所以很多人不明白央行一系列操作的“含金量”，在此为财友详细拆解一下。长牛还是疯牛？尽管债市多数时间没什么声量，但债市规模其实远比股市大得多。目前，我国债市规模超170万亿元，而股市仅80多万亿。而在债市中，最引人瞩目的当属国债。国债收益率，又被视为“无风险收益率”，是一国资本市场收益水平的金标准。回顾整个2024，债市几乎可以用“涨疯了”来形容。 2024年，多只债基收益超过10%，全面跑赢A股。部分加杠杆的期货交易者，收益更为夸张。很多国债投资人在一次次“怀疑人生”中，过了一个头晕目眩的2024年。 在债市，这样的表现可谓惊人。毕竟，仅从票面看，当前十年期国债票面收益率也就在2%-3%。通过国债交易，赚到了四五年利息钱。年关将至，这种情况越发凸显。从2024年12月开始，10年期国债收益率连续突破2%、1.9%、1.8%、1.7%、1.6%关口。央妈出手踩刹车按理说，债市火了一整年，可谓长牛。除了股市最好的那几天，其他时候，债市都是单边行情，甚至有人戏称为为“中国版纳斯达克科技股”。然而，债市各方几乎都是“越涨越心慌”。如此势如破竹的上涨，让央妈都坐不住了，这才有了今天这份看起来有些奇怪的公告。公告里说了暂停买入，自然之前是有买入的。央行自去年8月起开始在公开市场上启动国债买入操作，至去年12月已连续进行5个月的操作。根据央行公布的数据，去年央行共计净买入国债面值达到10000亿元。东方金诚研发部执行总监冯琳向记者表示，从直接影响看，央行暂停买入国债将减少对国债的需求，同时不排除央行在暂停买入阶段仍卖出长债的可能性，以此来调节债市供求关系。这意味着在前期多次提示风险并采取相应监管措施后，央行对债市的调控力度加码，旨在遏制近期债市收益率快速下行的“抢跑”势头，稳定市场预期，同时也有助于稳定人民币汇率。这不是央妈第一次出手。去年8月，中国银行间市场交易商协会出手查处违规机构，并公告称已将部分严重违规机构移送中国央行实施行政处罚。网上因此一度盛传“央行下场抓人重锤债市黑幕”。12月30日，央行公开三份行政处罚公示，全部涉及债券市场违规。罚没三家违规机构超6800万元。央妈为什么坐不住了为啥央妈要出手给债市降温呢？最核心的原因是价格风险。长期国债的价格已经到了所有人都“恐高”的程度。而购买长债的主力军是银行以及借道银行的居民理财，一旦债市出现大幅回撤，蒸发的居民财富将不可小觑。本轮国债长牛，投机的成分不大，主要还是明确的宽松预期。从上到下都有共识：2025，保增长肯定要宽松。前面也有说道，自去年8月开始，央行持续买入国债，这就是央行在向市场释放流动性的一种方式。所以，我们也能看到央妈的“犹豫”，自12月以来，央妈几次“口头警告”——比如12月底发公告，知会市场自己手里有一定规模的现券，弹药充足，随时可以在市场上进行“买短抛长“的操作，让相关机构收一收投机的心思。另外去年12月中旬“约谈”部分机构，1月也将进行第二轮集中约谈。一边要货币宽松，一边又不希望资金在资本市场空转，对监管部门无疑是比较大的考验。详解债牛的价格风险债券包含票面利率和票面价格。利率涨债券跌，利率降债券涨。并且，债券的期限越长，受利率变化所导致的本金波动就越大，等于期限越长杠杆越高。与A股市场接近，我国债市的交易，也具有极强的趋同性，以单边行情为主。所以一旦债牛触顶，机构纷纷出逃，债市交易将陷入螺旋下跌。前两年，部分银行出现低风险理财产品大面积亏损的情况，部分源于债市这种单边行情。用赵本山的话说，叫“恭喜你，猪也是这么想的”。树上七只鸟，“哐”一枪，还剩6只鸟，咋想得这么美呢？鸟要飞就一起全飞。除了交易趋同，还有久期匹配的问题。机构尤其是银行买国债都是配置盘，即通过存款业务或理财产品募集的资金闲置，阶段性投向国债，吃点利息。但居民存到银行的存款，到期会取出；买的理财，到期会赎回；买的基金，会择时卖出。这也是股债跷跷板的核心逻辑，股市好的时候，投资者赎回理财产品、提出存款去股市追逐高收益，股市差的时候，资金又回笼到银行体系吃利息。久期错配叠加交易趋同，债市一旦触顶，真是从“大干一场”变“大干一场”。一旦车门焊死，涉及的资金规模和投资者数量，远比一两只跌停股来得多得多。所以，央行的一系列政策，不光是“犹豫”，同样也是“谨慎”。如今经济仍处于复苏阶段，市场正是“风声鹤唳”的状态，央行和市场都在互相“摸底线”。结语除了债市本身的动向，同样有趣的是，股市也为此吵的不可开交。有人认为，股债跷跷板将再次发威，A股马上又行了！有人认为，央行打压债市，短期停止向市场释放流动性，对股市负面影响更大。本轮央妈出手给债市降温，A股能借机打个漂亮的翻身仗吗？欢迎在评论区留言交流~免责声明（上下滑动查看全部）任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资有风险，过往业绩不预示未来表现。财经下午茶力求文章所载内容及观点客观公正，但不保证其准确性、完整性、及时性等。本文仅代表作者本人观点koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:赵德荣
TOP1热点：游戏中，有哪些暴君形象让你印象深刻？
《中国纪检监察报》11月16日刊发题为《刀刃向己一严到底》的文章，聚焦纪检监察机关狠抓案件查办清除害群之马。文中，汪幼勇、刘燃、郝宗强、崔玉男等四个中纪委“内鬼”被点名。该篇文章指出，各级纪检监察机关将乘势而上，推动教育整顿进一步走深走实，持续深入清除害群之马，抓紧处置问题线索，坚定稳妥查处案件，深化以案为鉴、以案促改、以案促治，实现查处一案、警示一片、治理一域的目的。。
TOP2热点：柯洁罢赛会对世界围棋发展产生怎样的影响?
16日下午接到南方周末记者的电话时，一位家住铜矿峪的居民正赶着去邻居家做晚饭：邻居家用的是液化气。她把一日三顿削为两顿，早餐再去饭店对付一下，总算不用吃方便食品了。
12月18日23时59分，甘肃临夏州积石山县突发6.2级地震，震源深度10千米。长永胜说不清6.2级的地震是什么概念，他只记得自己从未听过那么剧烈的晃动声，一度感觉“房子要被折断”。
TOP3热点：王者荣耀 KPL 职业选手幻云自曝网恋被骗 20 万，发文流露轻生念头后再度失踪，具体情况如何？成全视频在线观看免费高清
方正证券研报称，大盘既已破位，具体最低点在哪里不得而知，但无论是基本面因素，还是情绪面因素，乃至技术面因素，可以确定的是，大盘低点就在附近。大盘的每一次破位运行，都会对场外中长期投资资金形成引力，也就制约了大盘回调空间，反而会打开向上空间。（中新经纬APP）
赵倩的超市里，两台发电机轰隆作响，第一天给一百多人充电，五六个插线板一直占用着。有人弄丢了充电宝，也有人找不着充电线，“看也看不住，人太多了，谁随手拔走了也不知道”。
TOP4热点：你高三时的理想大学是哪？最后又考到了哪？胡桃吃旅行者的坤吧
国家电网山西省电力公司运城供电公司（简称运城供电公司）一位工作人员向南方周末记者回忆，他们在13日晚接到通知，冻雨导致电线应力过大，把中条山上高压输电铁塔给“拽倒了”。媒体15日从抢修现场发出的视频里，损坏的铁塔覆盖着冰雪，倾倒在进山的必经之路上。铁塔之下挖出来一个坑，如此车辆方能通行。
12月19日中午，积石山县移民初级中学的所有学生全部安全到家。当天，甘肃省教育厅发布消息，积石山县寄宿制学校学生已全部有序疏散并妥善安置。
TOP5热点：男星张大大被曝因不满脚本，辱骂、殴打女工作人员，派社会人员半夜砸门恐吓，真实情况如何？日本农村大姐rapper
因为这场罕见停电，原本名不见经传的小县城成为了新闻主角，得到了外界的全力支援。直到12月16日夜间，向垣曲县供电的主要电源点成功复电，县城供电逐渐回归正常，黑暗与寒冷成为了过去式。
TOP6热点：韩国网友呼吁裁判承认卞相壹犯规，卞相壹手袖改变了棋子位置，这一犯规有多严重？韩方可能会如何处理？WWW.86SKINS.COM
以后怎么办，李琴还没有太多想法。3个月前，她的丈夫在做农活时因一场事故去世，家里也失去唯一的经济来源。她并不为地震感到恐慌，房屋修缮的费用和3个孩子的养育重担压在她心头，她想：“再怎么说事情已经来了，该干啥，怎么做，我也不知道，反正生活就是这样过。”
TOP7热点：你心目中的年味是什么？俺去夜
石福伟的孩子和他带的这一届学生同岁，他说自己打心眼里拿学生当自己的孩子看待。地震时，他花了四五分钟将家人安置在广场上。孩子在寒风中发抖，他看着心疼，但还是马不停蹄返回了学校。
饭还是没法做。邻居曾邀请安亚鹏到自己家吃饭，“（他说）你家里没有煤气，你来我家啥都有，我做饭吃”。但安亚鹏谢绝了，他觉得“不好意思”。
TOP8热点：迪丽热巴主演的电视剧《慕胥辞》正式杀青，你对这部电视剧都有哪些期待？一面亲一面膜下的免费
方正证券研报称，大盘既已破位，具体最低点在哪里不得而知，但无论是基本面因素，还是情绪面因素，乃至技术面因素，可以确定的是，大盘低点就在附近。大盘的每一次破位运行，都会对场外中长期投资资金形成引力，也就制约了大盘回调空间，反而会打开向上空间。（中新经纬APP）
经营一家加油站的刘羽辉记得，加油站在断电后，很快启动应急预案，启用了柴油发电机，安排了3个安全员，又配备了二氧化碳灭火器。13日晚上7：20，他在几十个微信群里通知，自己的加油站开放免费充电。
TOP9热点：中国乒协公示世乒赛选拔办法，樊振东因获得巴黎奥运会冠军自动获得单打参赛资格，这意味着什么？永久ye8.8
此时，照明成为了第一需求。什么也没有准备的安亚鹏家里只剩下了半截蜡烛。他想去买根蜡烛，但最后还是叫母亲去了，母亲知道哪里能买得到蜡烛。安亚鹏平日里忙着干零工，贴砖、改水电等，根本没空管这些生活琐事。
12月18日23时59分，甘肃临夏州积石山县突发6.2级地震，震源深度10千米。长永胜说不清6.2级的地震是什么概念，他只记得自己从未听过那么剧烈的晃动声，一度感觉“房子要被折断”。
TOP10热点：「我要省钱」与「人只活一次」，这两种看似对立的消费观念却经常共存，你有过「拧巴式消费观」的经历吗？国精产品一二二区传媒公司
国家电网山西省电力公司运城供电公司（简称运城供电公司）一位工作人员向南方周末记者回忆，他们在13日晚接到通知，冻雨导致电线应力过大，把中条山上高压输电铁塔给“拽倒了”。媒体15日从抢修现场发出的视频里，损坏的铁塔覆盖着冰雪，倾倒在进山的必经之路上。铁塔之下挖出来一个坑，如此车辆方能通行。