靠逼片投影靠逼片仪之王，痛失300亿，中产割不动了

投影靠逼片仪之王，痛失300亿，中产割不动了

学校原来没有食堂，孩子们自己从家里带米面馒头，在教室后面一间临时搭建的棚子里生火做饭。每天烟熏火燎不说，年龄小的孩子做的饭总是半生不熟。2003年，食堂建好了，可是工资不多，没人愿意来工作，还是开不了张。万般无奈，张玉滚劝说在外打工的妻子回来成为一名炊事员，专门给孩子们做饭。

智能投影市场凉得“太快”。从盛极一时到国内遇冷，前后仅十年时间。2014年，极米科技(688696.SH)推出首款智能投影产品Z3，开启了投影行业智能化时代：投影仪从商用走向家用。到了2023年，家用投影出货量占比已升至85%。“智能投影市场最初是供给创造需求”极米如是表示。机构数据显示，2015-2019年国内家用市场出货量CAGR高达81%，进入高速增长阶段。这一阶段，极米2018年问鼎国内投影设备市场出货量第一，首度超越了爱普生、明基、索尼和日电等日系及中国台湾企业。至2023年，极米出货量连续6年保持国内市场第一，销售额连续4年保持第一。洛图科技数据显示，在全球家用投影市场中，极米以6.5%的比重位居市场份额第一。不过，高增没能得到维系。2019-2023年，国内家用市场出货量CAGR已降至10%。单2023年来看，国内家用出货量出现下滑，同比下降了3%至403.6万台。很明显，作为可选消费品的智能投影产品已经“卖不动了”。消失不见的需求需求由强转弱，早在2022年就已出现。全球家用投影仪之王感受最为明显，只是当时极米还不愿意认命。2022年，极米营收、净利双双步入缓增（且净利增速不及营收），结束了此前3年快速增长的局面。其中，营收同比增长4.57%至42.22亿元，归母净利润增长3.72%至5.01亿元，扣非净利润同比增长3.05%至4.42亿元。彼时，极米这样安慰自己--“消费需求经历了一定的起伏”。从后来的情况看，这场起伏远在极米预估之外。蔓延到2023年，中国智能投影市场彻底崩不住了，销量及销售额双双下滑（各同比-5.1%、-17.3%）。需求复苏没有，等来的却是需求萎缩。销量下滑在持续。据洛图科技线上监测数据，2024年7-8月，国内智能投影销量27.7万台、27.4万台，同比下降4.6%和18.5%；销售额3.6亿元、3.8亿元，同比下降6.8%和15%。情况比上半年更为糟糕了些许。至少24H1还维持着一个量增额降的态势：销量同比+3.4%至186.9万台，销售额同比-16.3%至29亿元。无论是24H1的量增额降，还是2023年的销额降幅远快于销量，都在指向一个事实：投影仪价格在持续走低。洛图科技数据显示，2023年，中国智能投影线上市场均价为1756元，较2022年下降212元，降幅达到11%。2024年7月，最低曾来到1308元/台。以价换量？因国内需求萎缩，市场竞争加剧，极米被裹挟进了价格战里。只是降价并未换来销量的增长。数据可以佐证，对公司营收贡献超九成的投影整机产品，2023年收入下降18.45%至32.12亿元，毛利率相较上年同期减少6.9个百分点至27.47%（第二年发生下滑）。进一步往下传导，2023年，公司实现营收35.57亿元、归母净利润1.21亿元、扣非净利润0.68亿元，各同比下降15.77%、75.97%和84.57%。面对惨淡的经营业绩，极米坦承，“产品销量出现一定幅度下滑，同时降低了部分产品销售价格，导致公司销售收入及销售毛利率有所下滑。”情况还在继续变坏。2024年中期，极米更是交出了一份史上最差成绩单：录得扣非净亏损1484.11万元，归母净利润亦同比暴降95.58%至410.03万元。如若单季度来看，公司归母净利润已是连续8个季度发生下滑，扣非净利润也没好到哪里去（连续下滑了6个季度）。极米将原因归为“受部分老品去库存影响，公司销售毛利率较去年同期下降。”据iFinD数据，24H1极米整机产品毛利率进一步走低至25.16%。主打产品市场收缩极米库存积压的事实，再也藏不住了。据广发证券研报，2022-2023年，极米产品结构主要以Z、H为主，价格集中于2000-5000元，未布局入门级产品和三色激光产品。价格昂贵或劝退了消费者。“目前大家更加倾向于采购价格低廉的产品，现在行业里399元的投影仪不在少数，极米科技动辄四五千元的售价，自然也就劝退了大多数买家。”一投影仪光学公司总经理直言，“投影仪本质还是小众‘宅经济’产品，此前居家办公时不出门，这个行业需求暴增，但近两年这一市场的销量明显减弱。”洛图科技数据也显示，500元以下价格段成为市场主流，销量占比达到31.9%，较2022年上涨8.2个百分点，销量同比增长23%；3000-3999元、4000-5999元价格段占比收缩。1000-1999元和2000-2999元价格段相对稳定；6000元以上价格段市场份额为4.6%，较2022年上涨1.6个百分点。换言之，入门级需求旺盛，超高端需求增长。收缩价格带对应的正是极米主打产品，近年来其存货水平高企也就不奇怪了。截至2024年中期，极米存货账面价值9.59亿元，占期末资产总额的18.06%，公司存货占资产总额比重较高。要知道，2019年公司存货不过为4.52亿元，此后一路增至2022年的11.84亿元。与此同时，公司存货周转天数已由2019年104.21天增至2023年168.03天，24H1这一指标持续稳居160天之上。据新浪财经上市公司研究院，在黑色家电行业的上市公司中，极米科技是唯一一家存货周转天数超过百天的公司，说明极米的产品一定程度上存在滞销。在新浪科技发起的一次投票中，有48.9%的用户反映并未买过投影仪，原因是认为不如买电视；另外22.8%的人则反映买过但长期吃灰；仅有15.7%的用户买过且每天都会使用。或许极米所说的“供给创造需求”，迈过临界点后也可能是“伪需求”。难抵行业下行趋势面对市场变化，极米也在积极调整战略。23Q4，极米开始进军入门级产品，推出定价不到2千的Play3；2024年1月，又推出高端新品RS10 Ultra系列，定价9999元起。24H1，极米继续在2000元以下价格带推出了便携投影Play5。在历史大趋势面前，极米所做的这些努力至少目前来看没有看到明显成效。“受宏观经济环境等因素影响，消费者消费偏好谨慎，国内投影市场需求侧仍然承压。”极米这样苦诉道。此外，极米也在努力拓宽销售渠道，持续推进品牌出海与全球化：海外收入对公司营收贡献率已由2021年10.74%升至24H1的27.98%。但这也难掩海外市场增速放缓的事实。2023年及24H1，境外收入9.13亿元、4.48亿元，同比增长15.6%和27.95%。要知道，此前两年增速可是分别高达145.22%和82.04%。唏嘘！这是海外中产也不爱买了？并非刚需投影仪赛道注定难以孕育出恒星式企业，这是由其可选消费品特性所决定。因为该行当并不是刚需，具有很明显的天花板。事实上，因业绩增速放缓乃至下滑，极米遭遇了惨烈的“戴维斯双杀”。目前公司市值仅为55.04亿元，较之巅峰时期已缩水383.46亿元（2021.6.28,438.5亿元）。也即跌去了近九成市值。这还是在最近5个交易日里暴力反弹50.92%取得的。即便如此，公司股票仍处破发状态。个人观点，仅供参考

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编辑:范长江

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党的十八届三中全会提出“要以周边为基础加快实施自由贸易区战略，形成面向全球的高标准自由贸易区网络”。高标准自由贸易区网络建设意味着，要与更多经济体开展贸易投资等领域的自由化便利化合作，以关税减让、通关便利化、国民待遇等规则推动双边或区域实现贸易的自由畅通和双向投资的便利化，以消除各种贸易和非贸易壁垒，挖掘经贸合作潜力。加快构建高标准自由贸易区网络，不仅是适应经济全球化新动向和新挑战的客观要求，也是我们自身推动对外贸易高质量发展的必然选择。面向全球的高标准自由贸易区网络，有助于构筑起立足周边以及辐射“一带一路”沿线国家的经济技术合作平台，使合作更加紧密、往来更加便利、利益更加融合。。

新订单指数有所回升，大部分行业新增需求保持向好趋势。6月份，全国物流新订单指数为50.4%，环比回升0.7个百分点，再次回升到景气区间，东部和中部地区新订单指数分别回升0.8和0.3个百分点，西部持平。分行业来看，除水上运输和装卸搬运新订单指数回落以外，铁路运输、航空运输、仓储物流、邮政快递等行业新订单指数均在景气区间。其中邮政快递业新订单指数保持在70%以上高景气区间，铁路运输、航空运输新订单指数分别环比回升0.7和2.2个百分点。道路运输业新订单指数为50.9%，新增需求弱于其他行业，但环比仍回升2.1个百分点。

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与线下消费有所不同，在网上点外卖，消费者对食物的成分、分量等缺乏直观感受，对原料、口味、制作工艺等也不一定了解。如果餐品信息过少，难以估计菜量，消费者往往会倾向于多点餐。对此，网络餐饮平台应当完善相关信息服务，进一步优化外卖餐品展示，引导商户如实准确填写餐品主要原料、口味等各项内容，多提供食品成分规格、建议消费人数等信息。完善餐品信息，强化消费提醒，有助于避免出现超量点餐的情况。

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双湖法院措折罗玛法庭积极探索新路径、新方法，充分发挥人民法庭便民优势，强化“末梢”担当，努力为群众提供暖心、贴心的政策宣传“微”服务、“家门口”式的司法服务，以实际行动找准为民办实事的“小切口”，做好为民服务的“大文章”，从而使群众诉求及时得到“响应”，让党旗飘扬在审判执行一线，努力为乡村振兴提供有力司法服务保障。

新华社记者周啸天

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刘奇葆指出，在中欧建立全面战略伙伴关系20周年之际，通过论坛探讨加强中欧高等教育合作，对进一步增进中欧相互了解、信任和互利合作十分有利。中欧高等教育合作的不断发展，将为中欧关系发展注入新的活力，也将为人类进步作出积极贡献。

创新，是戏曲乃至所有艺术恒久不变的发展动力。传统戏曲需要用“新”来吸引年轻人，让年轻人有机会接触戏曲、喜欢戏曲，从而投身于戏曲、奉献于戏曲。创新，需要观念的创新、技术的创新、方法的创新。用新的表达方式表现现代年轻人的时尚生活，用新的营销手段吸引年轻人的注意，在新的演出场所拓展戏曲表演空间，这些尝试都是值得肯定的。戏歌等新国风流行音乐的大量出现、各种短视频平台上戏曲艺术的展示与传播、网络游戏中戏曲元素的融入、戏曲元素剧本杀等的流行，都说明戏曲艺术已经对当代年轻人产生了深远影响。戏曲元宇宙、AR、VR、4D等前沿网络科技手段也开始被融入创作演出中。在文旅融合的政策加持和沉浸式戏剧观念引领下，戏曲演出与园林、古建、景点等结合的成功案例不断出现。可以说，是创新意识盘活了与戏曲相关的各种元素，从而带来戏曲的普及与繁荣。

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美国通用原子公司在航展上展示了其最新产品MQ-9B无人机。该公司营销主管马克・布林克利表示，各种大小的无人机是未来发展方向。据报道，美国通用原子公司正在扩大MQ-9无人机任务范围和功能。MQ-9B无人机在加装相关套件后，具备从两栖攻击舰上起降的能力，可满足许多国家海上侦察监视需求。英国于2022年10月接收首架MQ-9B无人机，命名为“保护者”，将取代自2004年起服役的MQ-9A无人机，主要执行情报、监视和侦察任务。继英国之后，比利时也从美国采购了4架MQ-9B无人机，合同总价达6亿美元。具备短距起降能力的“莫哈韦”无人机，是美国通用原子公司继MQ-9无人机后开发的最新产品，于2022年正式发布。美媒称，该型机为国际客户提供了更多可能性。

各高校还应细化就业帮扶，富有针对性地为学生定制求职锦囊。目前，不少高校的就业指导还存在着“样本化”讲授的问题，殊不知每个学生的性格特征、专业特长、求职技能、求职目标都不同，不精准的指导便丧失了存在意义。对于求职技巧不成熟、求职目标不清晰的重点群体，高校需要本着服务学生的宗旨，定期摸底、及时跟进最新就业情况，建立台账式的管理模式。用精准化的就业帮扶机制，让就业指导的成效真正落到实处。

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这次意外，让该师党委一班人深刻认识到：面对现代战争形态加速演变的新趋势，部队作战样式和任务发生深刻变化。要赢得未来战争，必须主动融入联合作战体系，深化联合训练。

2、学校、幼儿园采取适当措施，保证学生和幼儿安全；

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林夕，时装设计师，15岁时正是从三单村走出大山，在20多年后的2020年，因为看到了家乡的变化，她和伙伴们带着资金和一纸方案回来了。三单的干部们在“千万工程”中的坚守，终于引来了金凤凰。林夕和她的团队希望打造传统手工艺的工坊集群，一边吸引更多的技艺大师，一边带动村里的老守艺人和留守的村民们。多年的品牌积累让他们有信心用非遗记忆唤醒沉睡已久的三单村。

医疗队队长褚薛慧表示，本次义诊恰逢建党102周年，医疗队员通过赶赴项目驻地为企业员工送健康的方式，为党的生日献礼。此外，医疗队将一如既往地为圭亚那及周边国家的“一带一路”建设者、中资企业员工提供医疗健康服务，为构建人类卫生健康共同体贡献自己的力量。

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“当下，合作区发展势头正盛、政策红利正足、投资环境正优、创新氛围正浓，是极具潜力的投资沃土，干事创业的热土，正吸引着越来越多的优质企业落户。”横琴粤澳深度合作区执委会主任李伟农说，“今年内，合作区将全力冲刺封关运作，进一步扩大高水平对外开放。届时，横琴的未来更加可期、大有可为。”

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阅读是获取知识、启智增慧、培养道德的重要途径，有助于丰富村民的精神世界、塑造淳朴的文明乡风。如今，像李刚一样，越来越多的人参与到推广乡村阅读、建设文化强国的行动中来。有的农民作家通过创作反哺阅读，用书籍为乡村儿童插上梦想翅膀；有的乡村小学教师开办“四点半课堂”，陪伴留守儿童成长；有的农家书屋创办人将自己开小卖部赚来的钱大部分用来购买书籍，开展阅读服务20多年……他们坚守初心、默默耕耘，架起图书与村民之间的桥梁，让田埂间、山乡中的书香氛围日渐浓厚。这些在乡村推广阅读的努力，如微光汇聚成星河，照亮了农村孩子们前行的道路。

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