处破女轻点疼丨8分钟嘉士伯中国，只剩重庆啤酒处破女轻点疼丨8分钟？_ZAKER新闻
嘉士伯中国，只剩重庆啤酒处破女轻点疼丨8分钟？_ZAKER新闻
记者注意到，自2020年7月，国常会提出允许地方政府专项债合理支持中小银行补充资本金以来，中小银行专项债成为了各地政府支持中小银行改革化险的常用工具。
一只蝴蝶扇动翅膀，可能引发一场飓风。近期，一家甘肃上市公司的控制权转让，引发了啤酒行业的关注。作为曾经的啤酒 " 西北王 "，兰州黄河早已没落，失去了在中国主流啤酒市场的竞争力。所以，新股东入主后，注入资产推动上市公司重组，这是十几年前就定下的计划。与兰州黄河合资经营黄河、青海湖啤酒的嘉士伯，到底是借机彻底退出，还是接盘这些资产？这样的抉择，嘉士伯中国面临过好几次。啤酒花卖壳给同济堂之时，它收购了乌苏啤酒；面对西藏发展旗下的拉萨啤酒时候，嘉士伯早已萌生退意，尽管，折腾几年仍未成功。从早期的投资、不控股，深耕西部、广撒网，到如今将所有啤酒业务集中到重庆啤酒，嘉士伯中国的策略调整，都只有一个目的，留在中国啤酒市场的牌桌上。然而，经过几十年的发展，中国啤酒行业从 " 一城一啤 " 过渡至 " 五强争霸 "，市场争夺从大鱼吃小鱼，进入大鱼吃大鱼、快鱼吃慢鱼的阶段。面对传统豪强华润啤酒、青岛啤酒、百威英博以及近年的增长新星燕京啤酒，嘉士伯中国和重庆啤酒，还有多大的机会？兰州黄河终易主最近，兰州黄河正在筹划控制权变更。实际控制人杨世江及新盛工贸，将其持有的上市公司控股股东新盛投资 50.7% 股权，转让给公司二股东湖南昱成。目前，湖南昱成已持有新盛投资 49.3% 股权，并直接持有上市公司 5% 的股份；交易完成后，将直接和间接持有兰州黄河 26.5% 的股份，成为实际控制方。兰州黄河创始人杨纪强、杨世江家族，套现离场。这一天，湖南昱成和它背后的谭岳鑫，足足等了 16 年。2008 年，谭岳鑫旗下公司首次进入兰州黄河，并约定对上市公司进行重组。然而，借壳上市迟迟未能推进，三方对簿公堂数年。直到 2024 年底，这场穿越时空的交易，终于拨云见月。谭岳鑫入主后，大概率要继续注入资产。作为一家股权投资平台，湖南昱成旗下资产分布在医疗健康、环保、房地产、商管、物业、电梯、教育、养老等领域，规模庞大。也许就在不久的将来，啤酒上市公司兰州黄河（000929.SZ），将成为历史。啤酒 " 西北王 " 兰州黄河，旗下拥有 " 黄河 "、" 青海湖 " 两大知名啤酒品牌，早年足以与青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒（600132.SH）分庭抗礼。1999 年即登陆深交所，2008 年达到业绩巅峰，全年营收破 10 亿元。随着中国啤酒市场从 " 一城一啤 " 的初级阶段，过渡至全国市场、分区割据的成熟阶段，市场集中度大幅提升，中小啤酒厂商的日子愈发难过。公司营业收入连年下滑，已经连续 6 年扣非亏损；2023 年啤酒毛利率更是降至 11.57%。2024 年前三季度，营业收入 1.78 亿元、归母净利润 -3868.38 万元，分别同比下降 10.41% 和 445.30%。无奈之下，这家啤酒上市公司谋划转型预调酒和饮料，并把大部分精力放到了炒股上，多年以来公司业绩与股市动荡相绑定。所以，易主之后注入新资产，不失为公司的命运转机。当然，黄河、青海湖这些啤酒品牌的沉浮背后，尴尬的不仅有兰州黄河，也包括国际啤酒巨头嘉士伯。2004 年，嘉士伯中国入股兰州黄河旗下的主要啤酒公司天水黄河嘉酿、酒泉西部啤酒、兰州黄河嘉酿、青海黄河嘉酿，均持股 50%；上市公司以 50% 的持股，拥有 60% 表决权。兰州黄河迎来新主人和新的业务规划，啤酒业务何去何从？嘉士伯的持股如何处置？更为关键的是，在接下来的动荡中，嘉士伯中国有多大的自主权？嘉士伯中国策嘉士伯在中国市场的投资、不控股策略，直接导致了在兰州黄河啤酒业务处置上的被动。早在 1978 年，嘉士伯便注意到了当时方兴未艾的中国啤酒市场，到香港设立分公司，负责在香港和中国内地的业务。嘉士伯进入中国市场，可能比百威英博都早。不过，当时的嘉士伯只能算是一个观察者，并未深度参与其中。直到，中国啤酒市场在地方啤酒品牌们全面崛起中逐渐壮大，在百威英博等国际同行争相进入中国市场后，它才在 1995 年，踏着谨慎的步伐，缓缓进入。面对本地传统巨头青岛啤酒（600600.SH），以及外资巨头百威英博和后起之秀华润啤酒的疯狂并购，嘉士伯刚开始的几年并不顺利。甚至，在 1999 年前后，嘉士伯内部认真讨论过是否退出中国市场的问题，2000 年还把所持的上海啤酒 75% 股权转让给了青岛啤酒。最终，嘉士伯通过调整策略，留了下来。一方面，避开其他巨头深耕的东部市场，重点布局中国西部；另一方面，不同于百威英博、华润啤酒（00291.HK）大手笔的收购、整合，嘉士伯中国甘当一个战略投资者。其先后与啤酒花、兰州黄河、西藏发展等上市公司形成战略联盟，入股它们旗下的啤酒公司，扶持乌苏、黄河、青海湖、拉萨等啤酒品牌，同时引入和收购了几个品牌。通过这种差异化竞争策略，嘉士伯得以留在了中国啤酒市场的牌桌上，但过得并不算好。这背后的原因众多，其中，最根本的症结在于，嘉士伯并未掌握那些合资啤酒公司的控制权。合作的 3 家上市公司，都是 " 扶不起的阿斗 "，对此嘉士伯几乎毫无办法。啤酒花 2016 年卖壳给同济堂，当时的嘉士伯中国，接手了旗下的乌苏啤酒和啤酒花相关资产。兰州黄河，主营业务疲弱，醉心于炒股，两大股东因借壳等事项内斗多年，各类诉讼缠身，直到最近才终于看到一撇曙光。西藏发展（000752.SZ），前法人代表、董事长王承波犯背信损害上市公司利益罪，被判处有期徒刑五年。如今，因深陷债务纠纷，公司正处于重整马拉松之中。与嘉士伯合作经营啤酒业务的这 3 家上市公司，悉数命途多舛，这恐怕很难说是运气问题。策略再调整中国啤酒市场风起云涌，全球啤酒市场，竞争、整合更为激荡。世界排名前十的啤酒公司中的五家，安海斯 - 布希、英特布鲁、安贝夫、南非、米勒，经过多次合并，重组为百威英博。这对嘉士伯等落单的全球啤酒巨头们，造成了非常大的压力。数据显示，2024 年前三季度，嘉士伯集团实现销量 350 万千升，同比下降 0.2%，其中啤酒销量 287 万千升，同比下降 1.3%，营业收入 204.76 亿丹麦克朗（约合人民币 210 亿元），同比增长仅 0.9%。所以，面对诱人的中国市场，即便饱受挫折，嘉士伯也不敢轻言放手。中国已经是嘉士伯集团在全球最大的市场，在公司面向 2027 年的 " 扬帆 27" 战略中，" 继续在中国取得成功 " 被列为战略重点之一。在市场竞争中处于被动的嘉士伯中国，早已再度开启战略调整。以前的策略是投资、不控股，分散经营，输出技术、管理和品牌经验。现在，则是集中所有资源，亲自操盘一家啤酒产业运作平台——重庆啤酒。熟悉啤酒行业和资本市场的人，对这家公司都不会陌生。重庆啤酒早年是当之无愧的啤酒 " 西南王 "，但更大的名气，来自经徐翔等人炒作的妖股经历。这个标的，曾让众多中小投资者 " 关灯吃面 "，令资本市场闻之色变。2008 年，嘉士伯通过收购苏纽啤酒拿下重庆啤酒 17.46% 的股份，2010 年增持，2013 年继续收购股份，成为重庆啤酒的控股股东。2020 年，嘉士伯中国将旗下大部分啤酒业务注入到重庆啤酒，形成了如今的啤酒运作平台。一边将资源集中到重庆啤酒，一边谋划退出那些与其他上市公司合作的啤酒业务。只是，后来的退出计划，并没有当初接盘乌苏啤酒那么容易。2021 年，嘉士伯计划将所持拉萨啤酒 50% 股权转让给金脉青枫，因故未能达成。去年 3 月，嘉士伯找到了接盘方道合实业，可拉萨啤酒方面拒绝配合签发出资证明、申请办理股东变更登记。西藏发展的理由是，按照相关协议，嘉士伯的股权转让行为，未得到公司的书面同意，转让行为无效。为此，各方之间展开了长期的拉锯式诉讼。今年 7 月，拉萨中院做出一审判决：撤销嘉士伯与道合实业签订的相关股权转让协议；西藏发展对嘉士伯持有的拉萨啤酒 50% 股权，享有同等条件下优先购买权。嘉士伯中国从拉萨啤酒脱身的计划，一直搁置至今。相对而言，西藏发展旗下的拉萨啤酒，还算是优质资源，去年销售 3.37 亿元，净利润 8750.20 万元。而兰州黄河旗下的啤酒业务，去年收入合计两个多亿，亏了 1000 多万元，嘉士伯还有什么留恋的理由呢？重啤能否挑大梁？如果说，脱手拉萨啤酒和黄河、青海湖啤酒是既定策略，那么，集中资源打造的重庆啤酒，能否独挑嘉士伯中国的大梁？2013 年，中国啤酒市场产销量达到巅峰，随后便是几年猛烈的行业调整期。2016 年以来，随着一轮以高端化为主线的行业复苏，百威英博、青岛啤酒以及逐渐补齐高端化短板的华润啤酒，都成为大赢家，市场规模大幅提升。燕京啤酒和嘉士伯，略显逊色。2016 年，华润啤酒、青岛啤酒、百威英博、燕京啤酒、嘉士伯的市场份额分别为 25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。到 2022 年，啤酒五强的座次没变，各自市场份额则变成了 31.9%、22.9%、19.5%、10.3%、7.4%。最近两年，连沉寂多年的燕京啤酒（000729.SZ）也逐渐支棱了起来，凭借 U8 等核心大单品，打了一场漂亮的翻身仗，成为 2023 年以来的啤酒增长王，接下来，修复盈利能力，也在预期之中。那么，中国啤酒五强争霸格局之中，嘉士伯中国略显落寞。重庆啤酒，作为嘉士伯中国最主要的啤酒产业运作平台，下辖 26 家啤酒厂，拥有嘉士伯、乐堡、1664 以及乌苏、重庆等多层次的品牌矩阵。在新时期，重庆啤酒借助嘉士伯在品牌和渠道运作上的经验，一反之前的保守常态，变得极富创造力甚至是有点激进了。重庆啤酒旗下，基本每个品牌都有自己的代言人，乐堡 -GAI 与 Asen，1664- 于适，夏日纷 - 赵露思，重啤 - 田亮，大理啤酒 - 吉克隽逸，风花雪月 - 房东的猫等等，整体阵容丝毫不比燕京啤酒弱。为了补齐精酿啤酒的短板，重庆啤酒收购京 A，开了中国啤酒巨头收购本土精酿品牌的先河。还创新性地引入了场景化的市场策略，重庆啤酒 + 火锅，乌苏啤酒 + 烧烤，为此公司直接到上海开了一家烧烤店，乌苏烤。啤酒运营，从品牌到渠道，重庆啤酒能做的基本都做了，很多策略还走在了行业前列。但是，从目前的业务和业绩表现来看，效果并不突出。今年前三季度，公司营业收入 130.63 亿元，同比增长 0.26%，归母净利润 13.32 亿元，同比下降 0.90%。其中 Q3，公司营业收入 42.02 亿元、归母净利润 4.31 亿元，分别同比下降 7.11% 和 10.10%。除了啤酒市场收缩等行业性的原因之外，这仍然跟嘉士伯此前多年执行的中国策略有关。嘉士伯中国重点布局的西部市场，本身就是中国消费的次级市场，价值有限；当公司想向高能级市场进发的时候，比如，到广东佛山设立工厂，却无法回避华润啤酒、百威英博的猛烈狙击——早已没有增量市场了，只有此消彼长的存量争夺。正当嘉士伯中国和重庆啤酒对市场无可奈何的时候，偏偏又后院起火。参股子公司重庆嘉威的控股方钰鑫集团，指责嘉士伯中国和重庆啤酒雪藏 " 山城 " 品牌，此事今年以来闹得沸沸扬扬。在此之前，因钰鑫集团占用重庆嘉威的资金，双方已经对簿公堂数年。嘉士伯重庆啤酒与钰鑫集团关于山城啤酒的争端，完全可以看作是嘉士伯中国策后遗症的集合点。投资不控股，合作方不靠谱，市场收缩，反低端化，最终，几根导火索，绑到了山城啤酒身上，也对重庆啤酒造成困扰。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:张国柱
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保守起见，策略哥特地回测了近几年锦州港相同指标形态的出现次数及后续影响，数据发现锦州港自2020年起共出现过47次股价突破BBI均线的情况。
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因此刘庆峰通过此次大宗交易实现套现23.5亿元。至于套现后的用途则是用于偿还2021年参与定增的融资款：2021年7月，为巩固公司控制权，满足公司业务快速发展带来的营运资金需求，增强公司抗风险能力，刘庆峰通过质押融资等方式借款筹集资金23.5亿元，用于认购公司非公开发行股份，上述债务已到期。为此，刘庆峰需要减持股份用于偿还上述借款本金。
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李老师：15652937062；
我们知道，基金的规模也是个关键指标。截至第二季度末，这个基金的规模是10.18亿元，听起来似乎不小。但是，规模大并不一定代表好业绩，这个基金的表现就是明证。