�每月如果多省 400班长让我吃她胸🐻摸她奶作 块房贷，真的就可以拉动消费么？丨智氪
每月如果多省 400班长让我吃她胸🐻摸她奶作 块房贷，真的就可以拉动消费么？丨智氪
2006年，李春生进京赴公安部任职，从那时起至2013年，李春生在公安部工作了7年时间。
作者 |黄绎达编辑|郑怀舟封面来源|视觉中国8月30日，作为8月最后一个交易日，本应是平平无奇的一天，却因为一则消息引爆了A股市场。社交网络上广为流传的是一张彭博终端的页面截图，内容是彭博社从知情人士处获知，中国正在考虑一进步下调存量房贷利率，并允许规模高达38万亿元的存量房贷来做转按揭，以此降低居民部门的债务负担，并提振消费。主要受此消息刺激，持续下行的地产板块在当日突然暴涨，申万房地产指数当日涨幅高达4.85%，该指数103个成分股中在当日有101个上涨，单日涨幅超过5%的地产股则超过了30个，涨停的股票有两只。与之对应映的是，今年大热的银行板块在当日大跌，甚至跌幅排在申万31个一级行业的末尾。图：申万房地产指数8月30日分时走势及成分股涨跌幅；资料来源：wind，36氪从政策意图来看，贷款利率的降低即意味着居民利息支出将会减少，那么上述政策旨在缓解居民部门的还贷压力，省出来的钱款则可以用于刺激消费；于银行主要是缓解当前存在的提前还贷压力。那么，调降存量房贷利率真的利好消费么？对资本市场又会产生哪些影响呢？调降存量房贷利率对消费的影响只能定性关于这则消息，划重点的事实是两个，其一是降存量房贷利率，其二是存量房贷转按揭。而对于投资者，最为关心的问题主要有两个，即在调降存量房贷利率后：1. 居民少支出的这部分钱款是否利好消费？2. 随着息差的收窄，以及转按揭可能出现的价格竞争，对银行是否构成利空？对于第一个问题，可以通过一次实际的贷款行为来推演举例。假设目前向银行贷300万，期限为30年（360个月），贷款利率取5年期的LPR（3.85%），采用等额本息还款的方式，这样算下来的月供为14064.25元。参考近5年来LPR每次的下调幅度通常在5~25bps之间，具体到一笔贷款上，按上述贷款300万、30年期限、利率为目前LPR、等额本息还款的条件，假若贷款利率一次下调25bps，届时的月供为13639.36，相比LPR将少支出425元，30年的利息总额将少支出约15万元。如果贷款利率一次下调50bps，相比LPR每月将少支出843元。图：我国贷款利率走势；资料来源：wind，36氪从个体来看，贷款利率一次下调50bp，300百万的30年贷款一个月也就少还不到1000元，对于家庭消费的帮助似乎是微乎其微。若从总量维度出发，38万亿的存量个人住房贷款，存量房贷利率下调25bps，居民部门一年将少支出约1000亿元，以此类推，下调50bps每年将少支出2000亿元，下调100bps每年则将少支出4000亿元。因此，从理论上来看，通过下调存量房贷利率和转按揭，居民部门每年省出的几千亿元是有可能流向消费，但是消费行为受经济环境和收入预期的制约，而从今年以来LPR的几个降息节点对应的消费数据表现不一，这既有内生的因素，同时也在一定程度上表明降贷款利率对消费的帮助短期来看是相对有限。对于第二个问题，息差的收窄与走阔是由贷款利率和存款利率共同决定，在当下的降息周期里，在下调存款利率的同时，目前又有了存量房贷利率下行的预期，当存款利率下调幅度不及贷款利率时，息差会出现收窄。在该情景里，息差收窄影响银行的即期业绩，而且转按揭的过程，由于允许转入他行，银行之间为了争夺贷款可能会出现价格战，加剧息差收窄的程度，银行股在8月30日的大跌主要也是基于上述逻辑。但是，从长期和总量的维度来看，银行调降存量房贷利率和允许转按揭，更多是出于缓解居民提前还贷的压力。这对于银行业绩的影响，可以定性的概括为损失了一部分即期的收入和现金流，但保住了存量贷款的规模，即意味着保住了未来长期的收入和现金流。而且，即便银行的业绩可预期，也很难定量的给出上述政策对银行业绩的影响。其实，调降存量房贷利率并不是什么新鲜事，引入LPR就是典型案例，目前也有“商转公”的玩法。所谓“商转公”，是将利率相对较高的商业贷款转为利率相对偏低的公积金贷款，但是目前依然存在一定的限制，推广也只是在个别城市。从方向来看，“商转公”与调降存量房贷利率在大方向上是一致的，不同的是调降房贷利率和转按揭在操作层面是“商转商”。不得不说，“商转商”明显更加便利，亦不存在“商转公”的政策限制，因此在推广时具有更好的适应性。投资策略调降存量房贷利率和转按揭在投资上有直接影响的，主要是房地产、银行和大消费三个板块。谈到当下的房地产，早已是今非昔比，利好房地产的诸多政策，本质上是让房地产板块企稳，并由此逐步减轻行业对整个经济的拖累。而近期的暴涨则是由好消息所驱动的一场资本狂欢，在基本面尚未逆转之前，房地产板块不会有长期的趋势性机会，能看到的也只能是一些短期的博弈。银行板块近期下跌的确实比较凶猛，从8月28日到8月30日这三个交易日的连续下跌，直接抹去了银行板块整个8月的涨幅。银行之所以调整，主要是今年上半年业绩波动和今年以来连续上涨带来的估值压力形成共振，同时又有彭博消息的刺激，即随着息差收窄，影响银行短期的业绩预期。图：申万银行板块走势；资料来源：wind，36氪但是在降息周期中，随着无风险利率的下行，银行作为分红大户，其股息率的优势将被放大。目前市场之所以特别看好银行，无外乎是分红稳定、业绩可预期，不良率的进一步改善意表明银行的资产质量也在边际好转。所以，在红利作为长期主线的大背景下，银行基本面没有明显瑕疵，回调对于银行反而是进场的机会，不过类似8月30日的消息可能会加大板块收益的波动。最后来看消费，当居民不在买房，一部分资金可能流向消费，今年以来社零数据的边际变化亦反映了这一事实；结构上则是必选消费好于可选消费，宏观数据与消费股业绩之间也是形成了交叉验证。8月30日，大量的可选消费股与万得可选消费指数的分时走势都是差不多，即开盘暴涨，但午后到收盘的这段时间里又出现了一定回落，这在一定程度上反映的是市场理解调降存量房贷利率利好消费的逻辑，但是后来又意识到了消费当下在结构上的分化问题。那么，可选消费偏空的预期似乎并不因上述政策而改变。*免责声明：本文内容仅代表作者看法 。市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。我们无意为交易各方提供承销服务或任何需持有特定资质或牌照方可从事的服务。点击图片即可阅读koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:杨勇
TOP1热点：拉特克利夫继续消减曼联的开支，此举是否真正有利于俱乐部的复兴？
7月24日，齐齐哈尔第34中学体育馆坍塌事故最后一名被困人员已搜救到。新华社发。
还有他们到全世界各地旅游的亲密照片，都可以证明他们之间的感情。
TOP2热点：一博主去劳务市场自费请工人看《哪吒 2》，反倒花钱不落好，工人表示「没啥意思」耽误挣钱，如何看待此事？
【环球时报-环球网报道记者陈青青】在7月24日举行的外交部例行记者会上，有记者提问，法国总统马克龙的高级外交顾问博纳表示，中国正在向俄罗斯提供可用作军事装备的物品。请问中方对此有何回应？
2022年9月24日，云南维权司法鉴定中心出具《司法鉴定意见书》，王卫东死因符合开腹探查术中血管破裂出血、创面渗血致失血性休克死亡。
TOP3热点：职场中，能力强却不被领导待见，到底是哪里出了问题？强㢨16may18XXXXXL
所以，她才觉得对不起老郭，对不起老郭的妻子的。
一段时间以来，日本在防务、经贸等多个领域积极配合美国围堵中国，导致中日关系陷入复杂困难局面。
TOP4热点：郭艾伦不满导致其受伤的球员，称其就发了个信息没一点担当，怎样看待该事件中双方的做法？外回り中に突然の大雨一雨宿
不过中国军事专家宋忠平23日对《环球时报》记者表示，美国所谓将参演国家“紧密地连接在一起”，实际上是美国对其他大多数国家的绑架，“美国用所谓的民主价值观、意识形态以及安全绑架其他国家，声称中国破坏地区的安全，而美国可以帮助这些国家维护安全，维持秩序”。他表示，这只是以美国为首的少数国家的想法，每个国家都有自己的利益考量，其他国家不可能像美国那样遏制中国。
3，至于外国雇佣军，卢卡申科说，失败因为他们的战术；但普京马上回答：失败是因为他们的愚蠢。
TOP5热点：面对性格很急躁、好动且好强的小朋友，应该如何教育？斗罗大陆唐三爆阿银
但正如前所说，从另一方面来看，一切都没有改变，因为可以肯定的是，美国仍然会试图阻止中国的崛起。就像我在《HasChinaWon》(中文出版名《中国的选择：中美博弈与战略抉择》)一书中所解释的，地缘政治有一条铁律，即每当世界头号新兴大国——当下是中国，即将超越世界头号强国——当下是美国之时，世界头号强国总是试图压倒世界头号新兴强国。
TOP6热点：DeepSeek 预测「未来十年工资会变高的 10 大岗位」，多与 AI 、技术等相关，如何看待这一预测？FreeHD18❌❌❌4D
徐呼和
TOP7热点：《原神》深渊只能打到第十层，能不能提供一下思路？用力⋯哦⋯我要⋯⋯喷了原神
他们一来二往，就产生了男女之情。
奉江告诉记者，卖掉哥哥的老乡是诈骗公司的“小头头”，由于资历老，可以自由出入。一位熟悉情况的人士告诉新京报记者，缅甸“诈骗园区”有专门的“出人群”，园区不想要的那些人就会被挂到群里，寻找下家。
TOP8热点：抵押贷款出批复不想做了有影响吗?反差婊吃瓜黑料热门网曝
没想到王超不相信她，竟然报警了。
TOP9热点：赵云在刘备集团到底处于什么地位？BRZZRESSeⅩHD
（原标题：中炬高新临时股东大会投票结果：“宝能系”四位董事罢免议案通过）
TOP10热点：AI 何时大规模入侵网文界？BRZZRESSeⅩHD
日媒指出，日本对华半导体制造设备出口额几乎是美国对华出口额的两倍。
该校女排也经常出现在学校的官方介绍中，在2019年黑龙江省中学生排球锦标赛获得了冠军，在2021年黑龙江省中学生排球锦标赛中获得了亚军。