另类rapper卓越商企服务去地产化：推动关联方以资产抵债，地铁和游戏公司另类rapper成新“金主”
卓越商企服务去地产化：推动关联方以资产抵债，地铁和游戏公司另类rapper成新“金主”
盈利预测与投资建议。预计公司2023-2025年归母净利润分别为3.0亿元、3.6亿元、4.3亿元，EPS分别为0.74元、0.88元、1.04元，对应动态PE分别为23倍、20倍、17倍，维持“买入”评级。
本文来源：时代周报 作者：梁争誉客户主动管理消费支出，“高端物业第一股”卓越商企服务（6989.HK）也不免受到牵连。8月29日，卓越商企服务召开2024年中期业绩发布会。报告期内，卓越商企服务业务独立性进一步提升，经营业绩筑底回升，但也遭遇了同行们面临的毛利率下滑、应收账款增加等共性问题。 卓越商企服务披露2024年中期业绩，企业供图今年上半年，卓越商企服务实现收入20.82亿元，较2023年同期的18.39亿元增长13.2%；净利润1.84亿元，同比下降1.9%。卓越商企服务管理层表示，公司正在积极采取措施压降应收账款规模，毛利率因为第三方业务占比提升存在一定的下降压力，但在结构上会增加和丰富高毛利的业务，尽量维持毛利率的稳定状态，预计全年归母净利将企稳回升。进一步去地产化卓越商企服务执行董事、首席执行官杨志东用“逆势前行，稳健增长”总结上半年经营情况。报告期内，卓越商企服务合约面积约8008万平方米，同比增长9.2%；在管面积约6812万平方米，同比增长12.7%。在管面积中，北京、上海、深圳、广州、成都、杭州、重庆等一线和新一线城市占比75.4%，大湾区和长三角两大核心经济圈占比62.9%。杨志东介绍，今年上半年，卓越商企服务斩获位于大湾区、长三角和其他新一线城市的多个战略性项目，实现立足大湾区、深耕长三角、辐射全国的整体战略，“合约面积首次突破8000万平方米，储备面积占比15%，业务增长的空间是比较稳健的。”值得一提的是，卓越商企服务来自第三方的在管面积占比约62.2%，业务独立性进一步凸显。报告期内，卓越商企服务新拓第三方项目物业合同87个，总合同金额约7.95亿元，年化合同金额约3.31亿元，创下自上市以来的业务新拓同期最佳。客户结构更加多元化，上半年卓越商企服务新增客户代表包括广州地铁、银泰百货、三七互娱、零跑汽车、民海生物、宝安产业集团等，“制造业仍然是我们整体的战略发展重心，同时在游戏行业、物流、产业园等多个维度都有突破。”杨志东说。“整体业务中非关联方收入占比提升1.8百分点至87.4%，不断突破上市以来的新高，业务结构更加独立、可持续。”卓越商企服务首席财务官兼联席公司秘书贾杰表示，卓越商企经过2023年去地产化的业务调整，已极大程度上成为一家独立发展的物业公司，在去地产化结束后，公司业绩在未来会随着公司持续、健康的发展稳步提升。盈利空间受挤压业绩会上，卓越商企服务的盈利能力与应收账款成为投资者关注焦点。报告期内，卓越商企服务实现毛利4.22亿元，较2023年同期的3.93亿元增长7.3%，毛利率从2023年同期的21.4%下降至20.3%。其中，基础物业管理服务毛利率18.5%，下降1.2个百分点；增值服务毛利率24.9%，下降6.0个百分点。贾杰表示，整体毛利率下降，主要是受第三方业务加速拓展带来的收入结构变化，以及客户阶段性地主动降本，压低公司盈利空间所致。“即便如此，公司和其他主要同行2023年末的平均毛利率13.3%相比，毛利率仍显著领先。”“今年，公司增加了在未来可以提升毛利率的业务，包括今年上半年开展的金融服务（小贷业务），毛利率基本在60%-80%；深圳收购进来的经营性车位，毛利率在40%-50%；我们开展住宅车位的销售业务，毛利率处于比较高的水平，在40%-50%的区间。”贾杰表示，业务结构的调整将维持毛利率水平稳定。由于业绩增长，卓越商企服务的应收账款出现双位数增长。报告期内，贸易及其他应收款项净额约18.29亿元，较2023年末的15.86亿元增加约2.43亿元，增幅为15.32%。卓越商企服务在财报中解释，应收账款增长主要系收入规模增长带来的贸易应收款净额增加约2.24亿元以及其他应收款净额增加0.19亿元。“卓越商企服务是上市物企中极少数没有大额对关联方应收做计提的公司，我们始终采取积极的措施催收关联方的欠款。”贾杰称，接下来公司可能会考虑选择优质的、可以产生持续现金流的资产来冲抵这部分应收款，尽最大的努力来保障股东的利益。资产抵债的催收措施已经陆续落地。根据公告，今年上半年，卓越商企服务以总代价5.98亿元向卓越集团收购停车场的使用权资产，代价部分以现金4.7亿元结算，部分以抵消应收账款1.28亿元结算。“现在的应收账款规模较大，是去年和前年的业务增长体现，问题不是很大，整体规模是减少的。”卓越商企服务董事会主席、执行董事李晓平表示，上半年公司落地一些冲抵动作，都是在核心城市、核心地段现金流很稳定的资产，“我们对冲的价格还是比较低的，也受到股东的好评，所以不需要担心。”koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:高尚德
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白云机场证代接受采访时表示，“我们也在纳闷、也不清楚是怎么回事，（公司）整个运营情况都是正常的，政府层面也没有不利的相关政策出来。刚才在查舆情，并没有发现对公司不好的因素。晚一点再从市场那边看看，我们也再去了解一下。”。
值得一提的是，美银此前曾预测，如果美国陷入全面衰退，高达1万亿美元的企业债务可能面临违约风险。不过，该行策略师们已不再认为今年可能出现衰退。
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例如，借助微盟家居建材解决方案，家居企业能够从流量获取、线上触达、意向互动、门店成交、售后服务、存量运营的零售业务全链路展开消费者数字化运营——售前内容种草、售中引流转化和打标签、售后优化消费体验，构建出精准的消费者画像，进而反哺营销策略制定、自动化营销、促进销售转化和裂变增长，实现从“流量”到“留量”的数字化增长。
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23年7月，公司征信产品落地，正式对外公告。该产品基于Yiwupay平台提供的跨境人民币结算数据源，为跨境电商等外贸主体构建精准画像，给企业提供专属的征信服务，进一步拓宽了Yiwupay平台收入模式。③跨境物流：23年Q2，公司合资建设的智捷元港实现活跃客户数环比增长87%，服务箱量环比增长164%。目前业务范围已经拓展至全球79国，开拓24条航线，成功上线“集合派”“销客派”等数字化物流服务产品。
港股市场开盘不振：恒生指数跌0.85%，恒生国企跌1.08%，恒生科技跌1.4%。上午港股同样走出小V行情，恒生科技一度跌超2%。截至发稿，跌幅已有明显收窄。
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地方政府也在积极落实中央政治局会议精神，研究出台新一轮政策措施。其中郑州率先推出支持房地产市场平稳健康发展的15条措施，其中包括取消限售、利率调整、“认房不认贷”、降低交易税费等内容。南京紧随其后，出台了包括住房补贴、集体土地房屋征收推行房票安置、建立“安置房源超市”等8项措施。合肥则大胆提出推进商品房“现房销售”试点、探索商品房销售按套内面积计价、探索土地供应“定向挂牌、协议出让”等举措。
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8月21日，《中国好声音》母公司
合肥这一说法，其实道出了当前公摊面积最大的争议点。因为公摊面积在现实中缺乏明确的比例标准、测量标准，的确容易造成面积过大，直接导致购房者得房率低的情形。
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NewHollandCapital联席首席投资官BillYoung表示，市场论调已转向软着陆和波动性下降。
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他以百威亚太为例介绍，可持续发展对于公司来说不仅是业务的一部分，更是业务本身。公司在开展业务时，已经将具体的ESG战略和实施政策嵌入到价值链上下游中的每一个环节。
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周一公布的数据显示，德国7月份生产者价格(PPI)同比下降6.0%，降幅大于市场预期的5.1%，主要原因是能源价格下跌。去年7月，德国PPI因俄乌冲突而飙升。
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自上世纪60年代日本丰田首创“零库存管理”模式后，现代企业的库存管理模式也已经发生了翻天覆地的变化，大部分时间内绝大多数企业的库存管理效率都得到了有效提升。而任何一个了解微观企业经营的人都应该明白，产能利用率是绝大多数企业调整产出的最主要方式，即使无法做到实时调整，但也绝不至于需要花10个月的时间才能改变。
他曾修读国际关系并持有行政人员工商管理硕士学位，曾于公司大部分主要部门累积工作经验。陈先生为人明智，善于业务决策和人际关系，本人衷心期盼陈先生于未来数十载能为公司全力贡献，续创佳绩。