沈芯语md0076家访_经济视点_海外仓大变局：需求暴涨，夹缝求生

海外仓大变局：需求暴涨，夹缝求生_ZAKER沈芯语md0076家访新闻

有消息称，小鹏汽车自动驾驶中心副总裁吴新宙即将离开小鹏，加入英伟达，出任英伟达全球副总裁一职。仅仅在两天前，他还在为小鹏自动驾驶站台。对此，英伟达表示，“无法给予正面回复”。同时，小鹏汽车也尚未有官方说明。

文 | 品牌工厂 BrandsFactory2 月 6 日，美国凌晨 4 点，Allen 还在思考扩建海外仓的事情。他刚刚飞回美国，时差没倒过来，心里已经急不可耐。Allen 运营着约 3 万平米的仓库，每天单量在 8000 左右，几乎已经满载。2025 年，他计划将仓库扩大到 5 万平，并尝试新的业务，原本是要在年中进行，但小额免税取消风波让他决定提前实施计划。"800 美金以下商品免税权取消后，卖家将更依赖前置仓备货，这是不可错失的窗口期 "，Allen 决定抓住风口，一如他在 2020 年，疫情推动海外仓需求暴涨时，义无反顾投身未曾涉足的海外仓行业。自 2024 年起，海外仓行业就热闹非凡。有业内人士称，基本上每家头部企业每个月都会有新仓，而且面积都是 50 万英尺起步，这是非常惊人的数字。还有数据表明，截至 2024 年第三季度，在美国新增的海外仓保守估计就达 200 万平方米，大仓小仓家庭仓多如牛毛。" 今年可能是海外仓行业发展速度最快的一年 "，有人这样评价道。海外仓是一个随着跨境电商浮沉的行业，过去一年的狂飙突进，是中国出海平台和品牌卖家双向驱动的结果。站在 2025 年，各国跨境政策愈发收紧的当下，海外仓正发生新的变化。海外仓爆发背后"Temu、SHEIN 出海四小龙的发展，是拉动海外仓需求的重要原因 "，Steve 对品牌工厂说道。Steve 是海外仓老兵，其采用仓中仓的轻资产模式，为卖家提供多种物流服务，目前业务涵盖美英等多个国家。那些头部卖家，往往会选择全渠道布局，亚马逊以外，还会同步上架多个平台及独立站，有业内人士把这种模式调侃为 " 正房亚马逊 +7 个小老婆 "。将货放在第三方仓，不仅能随时向 FBA 补货，也能兼顾其他平台，是一种更划算的选择。有卖家表示：" 在我接触到的中国跨境电商卖家中，五成将货物发往海外仓，未来几年这一比例会越来越高。"这类卖家的数量近年来在持续增长，亚马逊数据显示，过去两年，在亚马逊全球站点销售额超 100 万美金的中国卖家数量激增 55%，超 1000 万美金的更是增长了 60%。出海四小龙在 2024 年重点布局的半托管模式，进一步推高了对海外仓的需求量。半托管要求商家将货物先运往海外仓，拥有本地发货能力。SHEIN 半托管上线一个月就有超 17000 名商家入驻；Temu 三个月也有至少 6 万名商家注册。速卖通更是表示，上线半托管 100 天内，便有 2 万半托管商家实现订单翻倍。海外仓需求增长的内因，还来自于中国出海产品的不断迭代升级。二十年来，中国出海硬件产品一大发展趋势，就是产品复杂度在不断提高，从鼠标、数据线，到充电宝、手环，再到扫地机器人、无人机，乃至割草机器人、3D 打印机等，技术含量肉眼可见地大幅提升。这些高技术产品依赖于海外仓的服务。过去一根数据线坏了，客户会直接丢掉买新的，但一台割草机器人出现问题，首先就会想退换或找售后维修，为此海外仓必不可少。" 高科技商品通过海外仓备货模式能够更好的服务于消费者 "，Steve 评价道。此外，越来越多的中国卖家开始进军海外线下市场，他们需要先把产品放到海外仓中，保证库存量和履约时效。" 一些比较大的品牌，比如石头科技，做线下时也会把货放到我们海外仓里，让我们帮忙派送 "，Allen 就涉及过此类业务。" 不做海外仓，就别做跨境电商，不然一定被淘汰 "，有老卖家更是直言道。自发货模式只适合小白熟悉模式，或者作为老卖家多平台运营的一个补充，只要是想长期运营下去，就离不了海外仓。需求很大但利润很薄海外仓繁荣背后却是企业夹缝求生，过去十年，入局海外仓的人数超乎想象，使得整个行业内卷严重，有企业直言：" 每单利润不够买一杯咖啡。"最早在 2015 年左右，海外仓掀起第一波建仓热潮，彼时亚马逊全球开店业务正式进入中国，帮助中国卖家拓展全球市场，这些第三方海外仓承接 FBA 外溢需求，推动行业进入高速发展期，到 2019 年，海外仓市场已颇为拥挤，呈现供过于求的状态。" 当时海外仓已经快不行了，之前突然爆火，资本也在推波助澜，很多懂行不懂行的都冲进来开仓，导致市场需求跟不上供应 "，作为海外仓老兵，Steve 对曾经状况依然记忆犹新。然而 2020 年的一场疫情，让原本有些熄火的海外仓再次焕发生机，彼时空运停掉、海运不畅，备货需求陡增，海外仓可谓 " 一仓难求 "，于是大批创业者涌入进来。商务部数据显示，2020 年海外仓一年增速就达 80%，面积超过 1200 万平方米。之后虽然行业淘汰、整合了一批海外仓企业，但市场一面挤出水分，另一面也在吸收新的玩家，遗留下来的海外仓企业依然数不胜数，这点在美国尤其明显，有业内人士表示，仅在洛杉矶周边，海外仓企业数量就不低于 3000 家。因此，虽然跨境市场对海外仓的需求在持续增长，但过量供给导致竞争尤为激烈，挤压了利润空间。" 去年的关键字就是价格战，为了存活，报价没有最低，只有更低 "，有海外仓人士抱怨道。据悉，海外仓的收入主要包括仓储收入、操作收入和尾程配送，其他还有一些增值服务等，目前最有利润空间的是尾程配送。" 现在入库出库价格都很透明，理货拣货也赚不到钱，只有最后一公里派送，能赚些差价的钱，如果单纯算仓租和操作费，几乎没有盈利的仓库 "，一位刚调研了上百家海外仓企业的专业人士对品牌工厂说道。尾程配送的盈利空间在于价差。海外仓企业从 FedEx、UPS 等物流配送服务商那边拿到有吸引力的低价，然后再报给客户另外一个价格，这中间的价差就是主要利润点。而能有多大价差，与快递账号对应的折扣息息相关，折扣又与商品种类以及出货量等相对应。显然，越是规模大的海外仓越能拿到好的折扣，小型海外仓很难谈出一个满意的价格。故而可以看到，有些海外仓会打出免租三月的广告，就是为了能有更多出货量以增加快递账号权重。除了海外仓企业间的内卷，商家利润减少也挤压了海外仓的盈利空间。然而，海外仓的成本，包括 UPS 等物流配送服务商的快递费、仓库租金以及人工费用等都并未减少，甚至部分还有上涨，一降一升之间吞噬了海外仓本不多的利润空间。" 商家的利润空间太小，海外仓的成本压力又太大，也就是说海外仓赔本干，商家都不一定买账，可以理解为需求很大但盈利空间极小 "，前述调研海外仓的业内人士评价道。加税不一定利好海外仓2 月 1 日，美国总统特朗普签署行政令，从 2 月 4 日起对所有产自中国的商品征收 10% 附加税。一石激起千层浪，无数跨境卖家迎来最大危机。尽管日前白宫已恢复对价值低于 800 美元的中国小额包裹的免税政策，但业内人士普遍认为，这只是因为美国还没准备好应对如此巨大的变化，等到时机成熟，这一政策必然会被继续执行，未来所有人都要习惯其带来的改变。加税政策在跨境电商行业造成的动荡，也间接对海外仓产生了巨大的影响，有卖家认为，这有利于海外仓需求的增长。" 一旦取消小额免税，就无法进行 T86 清关，很多本来走空运直邮的货物，将会选择海运在海外仓备货。"T86 清关模式始于 1938 年，规定小额商品不用缴纳关税，也不需要接受美国海关审查，从而简化申报流程。2016 年，美国国会修订条款，将免税门槛从 200 美元上调至 800 美元。2024 财年，以 " 小额免税 " 进入美国的货物数量超过 13.6 亿件，Temu 等平台在其中占 1/3 左右。如果不能采用 T86 清关，意味着所有来自中国的商品都要按照正常流程申报进口：填写原产地、税号等信息并据此计算税额，将原本 2-3 天的清关时间拉长至 10-15 天，还大幅增加了商品成本。" 取消 T86 比加 10% 税影响更大，不只是成本，还会影响物流时效，精准打击全托管及类似的模式，让来自中国的低价货物在时效上无法与本士电商竞争，逼迫产业链转移 "，有业内人士评价道。而为了应对清关时间变长的影响，卖家们主流采取的策略有两种，一是走第三国转运，继续用 T86 清关，但越南从 2 月 18 日起，取消对低价进口商品的免税政策，欧盟也在考虑同样的事情；二则是以海运 + 海外仓替代空运，采用半托管模式，通过海外仓实现本地发货。显然，海外仓是更加实际的选择。据品牌工厂了解，如 Temu、SHEIN 等都在全力推进半托管，让更多卖家将货囤到海外仓。Temu 美区直接引导买家从半托管下单，打开 Temu 应用时，几乎每件商品下方都有写着 " 本地 " 的绿色标签，表明该商品是在美国仓储和采购；SHEIN 则推出 " 爆单计划 "，提供百亿级流量扶持，虽然覆盖全部卖家，但也对半托管有所倾斜。另外也有部分卖家认为，从空运直邮转向海外仓的卖家并不会有想象中那么多。这是因为海外仓备货意味着商家要自己支付干线、尾程履约和海外仓储费用，而加税会迫使商品涨价，导致商品滞销的风险大增，一旦滞销，所有存货都将变成 " 负资产 "。与此同时，2025 年，海外仓运营成本也或将上升，主要在于人员工资部分。与跨境商品加税同时进行的，是美国政府在清算非法移民，而许多海外仓企业的员工不乏此类人员。Steve 对品牌工厂坦言：" 在美国的海外仓，工人基本上都是移民，来自印度、墨西哥、加拿大等，还有华人，不少劳工都属于灰色地带，人工成本比较低，这也是海外仓价格能显著低于 FBA 的一大原因。"一边是卖家因商品加税导致利润空间骤减，叠加可能出现的滞销风险，另一边是海外仓运营成本的增长，势必要上调服务价格，两边相挤压，让海外仓备货压力陡然升高，反而可能减少对海外仓的需求。" 目前不确定因素很多，包括关税，也可能继续加到 20%、30%，存在巨大的风险，可以把节奏缓一缓，不要轻易扩大海外仓 "，Steve 表示道。

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编辑:谭平山

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该公司为投资控股公司，其附属公司主要从事在中国提供智能制造解决方案，包括销售设备及提供有关技术服务。透过投资于福圆文化，该公司能够参与到中国前景广阔且不断增长的殡葬服务行业中。该公司将积极寻求与福圆文化及其客户(包括广州稳健)的进一步投资机会及业务合作，以提高集团盈利能力及为该公司股东带来最大的回报。

默沙东此次亦在世界500强榜单中，排名231位，较上一年提升了31名。2022年，默沙东营业收入为592.83亿美元，同比增长15.8%；利润为145.19亿美元，同比增长11.3%。2022年，默沙东新冠口服药Lagevrio为公司贡献了56.84亿元收入。

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整体协调人及独家全球协调人已向公司确认，国际发售并无出现超额分配。因此，整体协调人及独家全球协调人(为其本身及代表国际包销商以及资本市场中介人)并无行使超额配股权，稳定价格操作人、其联属人士或代其行事的任何人士亦无于稳定价格期间就全球发售进行稳定价格行动。超额配股权并无获行使，并已于2023年8月2日(星期三)(即递交香港公开发售申请截止日期起计第30日)失效。因此，概无H股已经或将会根据超额配股权发行。