人与畜禽一CORPORATION_经济前沿_300亿，“财人与畜禽一CORPORATION神爷”分钱了

300亿，“财人与畜禽一CORPORATION神爷”分钱了_ZAKER新闻

“因为融券业务有比较难回溯的特点，截至目前我们还并未把这项业务作为发展重点。”该人士称。

本文来自微信公众号：投中网（ID：China-Venture），作者：张楠，头图来自：视觉中国今天是大年初五，迎财神的日子，聊点应景的内容——分钱。先读一篇文章。1 月 31 日彭博发文称，对冲基金 Point72 花了 5 千万美元的价格，把 Kevin Liu 从 Marshall Wace 挖走了，此人来到 Point72 后，仍然将负责他此前的 TMT 投资组合，在 Marshall Wace 之前，他还曾就职摩根士丹利。文章还表示，尽管这个薪酬数字可能包括一份多年合同以及离职损失，但这仍然体现了对冲基金人才战争有多激烈，而很多基金经理也因为水涨船高的签字费，而放弃单飞成立新基金。如果你对 Point72 的情报有所了解，你就知道，这笔钱，这位 " 财神爷 " 花的不算过分，这场人才战争，他也打得起。在华尔街，史蒂夫 · 科恩（Steve Cohen）领导的对冲基金 Point72，正上演着一场实验。这位曾因内幕交易被罚 18 亿美元的 " 华尔街狼王 "，2024 年以约 19% 的回报率碾压行业（约 8.3%）。而据知情人士透露，2025 年，Point72 准备向投资者返还至多 50 亿美元（约合 360 亿元人民币），可能还包括部分本金。只要是分钱，一般在国内都被解释成分红，而分红是个神奇的东西，无论你买了什么样的资产，本质上都是把自己的钱交给别人去经营或投资，赚回来的钱分给你其实是天经地义，但分红听起来就是很喜庆。因此当 " 分红 " 在中文语境里被喊出，好像带着一丝江湖气，仿佛山西票号的掌柜在年终拨动算盘，铜钱落袋的脆响就是最踏实的承诺。外媒报道使用的是 "Return"，你可以理解为返还或分配，听起来像华尔街精英手中的复合函数，虽然可能也含着分红的意思，但少了情绪价值，暗藏的是对未来市场预期的精密算计。这种文化认知的错位，在 Citadel 的案例中展现得尤为戏剧——当数学期望遇上人性预期，精算模型终要向心理账户让步。当 Citadel 也提出，要 "Return" 给投资人一笔不菲的收益，但几乎无人接受，多数受邀客户 " 都希望把钱继续放在该多策略对冲基金中 "，剧本又回到了 2023 年，" 数十亿美元利润中只有约 3 亿美元流出了公司 "。差异背后，是投资人在资产配置中对 " 确定性 " 的博弈。实际上，Ponit72 去年 19% 的回报率不光碾压行业，相对城堡 Citadel（15%）、千禧年 Millennium（15%）也相当有竞争力。2024 年 9 月，Ponit72 首次提出 " 避免资产过度膨胀 " 而需返还资金的战略，此前 Ponit72 从未主动有过这种规模的收益返还。我想，除了对规模稀释收益的忧虑，也可能含有对未来市场的预期。再看一则新闻。年前，挪威主权财富基金的负责人 Nicolai Tangen 曾建议，投资者应考虑抛售美国科技股和私募信贷，同时增持中国资产。在达沃斯论坛的间隙，Nicolai Tangen 在接受采访时称，" 最好的做法永远是与其他人反其道而行之，当下应怎么做？好吧，如果要反其道而行之，那就是卖出美国科技股，买中国。"亚太部分对冲基金 2024 年收益表现。来源：路透好吧，我其实想表达的是，不管是 Nicolai Tangen 看多中国的观点，还是这些顶尖的对冲基金主动缩减规模的动作，都是在未来的不确定性，寻找他们眼中更有确定性的新锚点。在准备主动缩减旗舰的同时，Point72 也在新的领域攻城略地。截至今年 1 月份，开始交易只有三个鱼的 AI 新基金 Point72 Turion 收益已经达到了 15%，该基金规模也将在 4 月份达到 15 亿美元。Point72 既是投资者眼中的新贵，也是名副其实的华尔街老钱。老钱的意思不是真的老，而是对钱的 " 味儿 " 最敏感。68 岁的史蒂夫 · 科恩（Steve Cohen）是这家知名 Hedge fund 的掌舵者。1992 年，史蒂夫 · 科恩以自己名字首字母创立 SAC Capital，凭借高频交易和激进策略，创下连续 18 年年均回报率超 30% 的华尔街神话。然而，2013 年的一场内幕交易指控，让 SAC 支付了 18 亿美元天价罚款，科恩本人也被迫关闭外部资金池，退还客户资本。这场危机，却成为 Point72 诞生的起点。2014 年，科恩将 SAC 更名为 Point72，转型为家族办公室，仅管理自有资金。这一时期的科恩，如同《亿万》（Billions）中鲍比 · 阿克塞尔罗德的现实翻版——在合规框架下重建声誉。他引入 " 道德与卓越 " 的企业文化，建立严格的内控体系，甚至将公司地址 "72 Cummings Point Road" 融入新品牌，试图洗刷污点。转折发生在 2018 年。Point72 重新向外部投资者开放，管理规模从 200 亿美元飙升至 2024 年的 352 亿美元，与千禧年（Millennium）、城堡（Citadel）形成 " 三足鼎立 " 之势。科恩的秘诀是 " 多策略对冲基金 " 模式：全球 185 个独立交易团队，覆盖股票多空、宏观、量化等策略，单一年度收益波动率被分散至 10% 以下。Point72 的野心不止于传统对冲基金。其风险投资分支 Point72 Ventures 自 2016 年成立以来，已在金融科技、AI、国防科技等领域投资超 100 家初创企业。2024 年，Point72 Ventures 进一步调整战略，裁撤加密货币团队，将重心转向 AI 与国防科技。这一决策与科恩的个人风格高度契合——他始终偏爱 " 高壁垒、高增长 " 领域，正如其在 1987 年 " 黑色星期一 " 股灾中逆向押注 5000 万美元，次日反弹获利。史蒂夫 · 科恩是华尔街的传奇。" 赚钱本身不吸引我，赢的刺激才是。"这句名言贯穿科恩的职业生涯。13 岁时，他通过《纽约邮报》股票版面自学 " 价格波动预测 "，高中时靠扑克牌每周赢取上千美元；沃顿商学院期间，他逃课混迹券商营业部，练就 " 盘口阅读 " 绝技。这种赌性让他成为华尔街最矛盾的符号：一边是因内幕交易被《时代》杂志称为 " 华尔街公敌 "，一边又以 147 亿美元身家跻身美国富豪榜 Top 100。他的私人艺术收藏涵盖梵高、莫奈和杰夫 · 昆斯，估值超 10 亿美元，却将最得意的 " 作品 " 视为纽约大都会棒球队—— 2020 年以 24.75 亿美元收购后，他引入 Point72 的数据团队，将球员薪资推至联盟第一，直言 " 冠军比回报率更重要 "。" 市场是无数信息的集合，模式识别是关键。"科恩在访谈中强调，决策需整合基本面、技术面与市场情绪，甚至从体育比赛中汲取灵感：" 交易和棒球一样，70% 的失败率仍可能成为传奇。"交易这事儿跟球队一样，最重要的当然是人才。因此科恩创立 Point72 Academy，培养 " 新一代交易员 "。他要求员工 " 没业绩，毋宁死 "，但薪酬体系极度慷慨，明星交易员年薪可达 200 万美元，这点投中网在《实习生，月薪 18w》中已有感叹。更知名的是，科恩在 SAC 时代，下大力气挖到的华人明星交易员江平。2005 年，在雷曼兄弟呆了 10 年的江平加入 SAC，2007 年，就跻身美国《交易员》" 百位顶尖交易者 " 榜单，年收入超过一亿美元。如果做个扎心的对比，VC/PE 行业有多少位投资人真金白银拿到过 1 亿美元 carry？开玩笑的，这个真不能比。聊到江平只是为了说明科恩的人才观。2024 年 9 月，68 岁的科恩宣布退出日常交易，专注战略与人才培养，这也就与开头 " 分钱 " 的新闻呼应上了。但你千万不要以为是科恩老了要退休了，所以才把钱分掉，相反这正是华尔街顶级操盘手的生存智慧。一是，对冲基金正是 AI 应用和投资 AI 的排头兵，10 亿美元新基金的超额收益即是例证。二是，对冲基金的 " 去杠杆化 "，收缩传统策略规模，转向高费率的资管模式。把这条稍显过时的新闻放在大年初五发，也有我的私心。首当其冲，要在这个迎财神的日子里讨个好彩头。无论怎么解释、分析，分钱拿到手的都是真金白银，这个做不了假，朴素的金融真理，就是财富对确定性的追求。然后是对蛇年的一些期许，Point72 分钱与 AI 新基金是写给资本市场的启示录，在这个黑天鹅与灰犀牛共舞的时代，真正的财神不是超额收益，而是驾驭不确定性的智慧。更重要的是，要在市场中生存下去，你就必须有点信念、有所作为，而要做到这一点，像前几天董师傅那篇文章中讲的，先把自己的身份定义清楚，先搞清楚你是谁。

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编辑:甘铁生

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保守起见，策略哥特地回测了近几年双杰电气相同指标形态的出现次数及后续影响，数据发现双杰电气自2020年起共出现过53次杯柄形态、底部抬升的情况。。

答：云产品是定阅制付费，按月计费。当然公司的云产品不是以低价策略去吸引客户，相反定价较高，从客户的反馈来看，因为技术和架构的先进性，市场上并没有与我们的云产品类似的产品。当然头部客户不是单纯的看价格，更是会着重考虑看产品是否能满足他们的需求甚至超越其期待。

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根据独家合作协议的条款，PTNET有权获得煤炭生产的销售价值，但须向PTBara支付特许权费用。另一方面，PTBara须保证开采许可证的有效性及完整性，并授予PTNET进行开采活动的全部权利及独家使用权。独家合作协议自协议日期起计有效期为五年。

锐奇股份2023中报显示，公司主营收入2.63亿元，同比上升26.97%；归母净利润630.99万元，同比下降21.52%；扣非净利润450.16万元，同比下降37.42%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入1.48亿元，同比上升75.24%；单季度归母净利润783.41万元，同比上升17.8%；单季度扣非净利润655.66万元，同比上升14.18%；负债率19.03%，投资收益928.4万元，财务费用-869.75万元，毛利率13.93%。

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朱圆圆表示，投影行业目前处在结构调整期，主要表现在：一是渠道深耕和多样化发展，二是技术向自主配套程度较高的方向转移，三是品牌加速优胜劣汰，四是产品呈现真、智、美、景四大方向。

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