JAPANESE蒙牛，有JAPANESE喜有愁

蒙牛，有JAPANESE喜有愁

　　6月3日下午，湖南省委书记沈晓明在长沙会见古巴共产党中央政治局委员、阿特米萨省委第一书记马丁内斯率领的古巴共产党干部考察团。

正经历第四次低谷的蒙牛挽住颓势很难。文 | 南岂珵编辑 | 曹諵8月29日，蒙牛乳业（02319.HK）股价单日涨幅高达9.65%，而就在前一日，蒙牛乳业的股价还在下跌，甚至自8月1日起的连续20个交易日中，蒙牛乳业的股价有16个交易日在下跌，让其市值缩水超过60亿港元。这是一个惊人的反弹。这主要是因为蒙牛乳业8月28日晚间披露的一份股份购回计划——计划于未来十二个月内根据市场情况进行最高达20亿港元的股份回购。资本市场的乐观并不能掩盖蒙牛乳业的业绩惨淡。根据同日披露的中期财报，2024年上半年，蒙牛乳业实现收入446.71亿元，去年同期511.19亿元，同比下降12.6%；经营利润（毛利减业务经营费用）为31.19亿元，同比下降4.8%；归属权益股东利润24.46亿元，同比下降20.04%。业绩压力很大对此业绩下降的原因，蒙牛乳业在财报中表示，由于乳制品行业需供矛盾凸显，消费者需求不及预期。根据尼尔森IQ数据，2023年国内原奶供给量和乳制品产量双增长，全国牛奶产量同比增长6.7%达到4197万吨，全国乳制品产量则增幅3.1%达到3054.6万吨；然而，销售均价和消费需求却双下降，全年乳制品销售均价同比下降3.5%，人均奶类消费量也下降1.5%至41.3千克，仅为世界平均水平的三分之一。供大于求，价格持续下降，奶价和成本出现了国家奶牛体系有记录以来的首次倒挂，今年7月初的中国奶业协会第十五届奶业大会上，蒙牛乳业总裁高飞直言，“中国奶业正面临着2008年以来的最严峻挑战。”对于乳制品企业而言，最直接的影响就是效益下滑——2021年-2023年国内乳制品全渠道收入同比增速分别为7.9%、-6.5%和-2.4%——而蒙牛乳业面临的情况似乎更加糟糕。以下对比同为国内乳业寡头的伊利股份：2024年上半年，伊利股份、蒙牛乳业营收均同比下降，营收分别为596.96亿元、446.71亿元，伊利股份领先33%，差距不算太大。盈利能力方面，伊利股份赢得更多：2024年上半年伊利股份归母净利润75.31亿元，同比增长19.44%，而蒙牛乳业净利润24.46亿元，同比下降20.04%，仅相当于伊利股份的32%。进一步拆解营收构成，伊利股份、蒙牛乳业营收结构基本相同，均由液体乳、冷饮/冰淇淋、奶粉三部分构成。蒙牛乳业：液态奶业务收入362.62亿元，去年同期为416.40亿元，占蒙牛总收入的81.18%，而冰淇淋业务、奶粉业务、奶酪业务收入分别为33.71亿元、16.35亿元、21.14亿元；伊利股份液体乳、奶粉及奶制品、冷饮产品及其他产品收入分别为368.87亿元、145.09亿元、73.22亿元、4.06亿元。可见，蒙牛乳业液态奶业务虽败于伊利股份，但二者差距不大，只是在奶粉、冷饮等业务比之伊利股份差距甚远。如何走出低谷？2021年蒙牛乳业发布五年战略，提出“再造一个蒙牛”，相当于到2025年，蒙牛乳业营收规模要达到1500亿。战略的规划中，奶酪、鲜奶、奶粉业务都将达到百亿以上的规模。再次之前蒙牛乳业早已着手布局：2017年蒙牛乳业以18.73亿港元增持现代牧业16.7%的股权；2018年蒙牛乳业收购中国圣牧旗下内蒙古圣牧高科奶业有限公司51%的股权；2019年蒙牛乳业以14.6亿澳元收购了澳洲有机婴幼儿配方奶粉厂商贝拉米；2020年蒙牛又耗资将奶酪企业妙可蓝多收入囊中……然而四年已过，蒙牛乳业并没能达到预期。财报数据显示，2023年蒙牛乳业增速继续放缓，营收同比增长6.5%实现986.2亿元，归母净利润更是下降9.31%，而当年蒙牛乳业付出的销售及经销费用251.92亿元，同比增长12.7%。而7月摩根大通发布报告表示，预计蒙牛乳业明年会持续面临挑战，决定下调对其投资评级由“增持”降至“中性”，削目标价近57%，由30港元大幅降至13港元，此相当预测明年市盈率10倍。该行指下调蒙牛评级，因原奶成本可能因需求疲软而进一步下降，导致散装奶粉的折扣及拨备增加，拖累公司销量及利润率；第二是公司缺乏新的强势产品来推动销售；第三是公司执行弹性相对较弱；第四是估计其派息比率从目前的40%迅速提高到同业伊利73%的可能性不大。该行还估计蒙牛今年销售额及盈利将分别下降1%、10.5%，2024年至2026年销售额及纯利复合年增长率分别为3%、8%。摩根大通对蒙牛2024年每股盈利预测比市场共识低21%。由上可见，蒙牛乳业正经历着第四次低谷。2008年因三聚氰胺事件蒙牛乳业经历第一次低谷，第二次低谷发生在2010年到2012年，到2015年-2016年蒙牛的第三次低谷发生。蒙牛乳业如何走出这次低谷？2024年3月，蒙牛老将高飞被委以重任，成为新一任的领航员，日前的2024年半年报业绩会上，谈到蒙牛乳业的战略其表示，将坚定“再创一个新蒙牛”战略不动摇的同时，也坚持FIRST画像不动摇。同时，高飞也给出了一体两翼的新策略——一体是以现有蒙牛常温、低温到鲜奶、冰品、奶粉、奶酪六大业务为基本盘，两翼分别是创新业务和国际化业务。具体来看，主体业务在现有六大品类做强做优、扩长板、补短板，不断创新突破；创新业务推动专业营养和专业原料业务突破，建立好护城河；国际化业务通过艾雪在东南亚的成功经验，将东南亚作为一个桥头堡做好国际化市场开拓。只是船大难掉头，高飞是否能挽住蒙牛的颓势，还需看2024下半年业绩，或者全年综合看蒙牛的业绩，经理人融媒体中心将持续关注。

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编辑:朱希

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　　这么多年过去，事业上的成就未能弥补心中的空缺，未能学医仍旧是李龙的遗憾。看到曾经教过的学生如愿走上学医的道路，李龙心中的羡慕之情愈发强烈。。

　　编队刚到达任务海区，雷达部位就报告海区出现可疑目标。编队迅速调整阵位，组成攻击、防御两个阵型。此时受短时降雨影响，海上涌浪明显增强，艇身摇摆不定，能见度低。指挥员立即指挥车舵兵保持航向稳定，配合抓取目标。

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　　9月13日，顶端新闻记者联系到了一位大病患儿的父亲王先生，他告诉顶端新闻记者，网上爆料都属实，目前他所在的群，一共被柯某孝卷走的金额超过500万，他了解到受害的主要包括山东、河北及广东病友。

　　当地时间6月7日，美中战略竞争特别委员会网站披露了由该特别委员会主席约翰·穆勒纳尔等多位美国会众议院议员共同发起的一项议案。这项名为《脱离外国敌对电池依赖法》的议案，要求禁止美国国土安全部从六家中国电池企业采购电池，同时希望推动与美国地缘政治对手在供应链方面的“脱钩”。这六家中国锂电池企业为宁德时代（300750.SZ）、比亚迪（002594.SZ）、远景能源、亿纬锂能（300014.SZ）、国轩高科（002074.SZ）和海辰储能。

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　　主航道桥合龙施工工序复杂、施工难度大、精度要求高。想要高质量“缝合”，把合龙精度控制在毫米级别，需要练就“绣花”功夫。建设团队利用主梁纵移调整合龙口间距，通过调整索力消除合龙口高差，配合桥面临时荷载移动等方法，使合龙口两侧钢桁梁高程、转角保持一致，最终实现合龙口连接栓孔的高精度对位，最大的偏差仅2毫米。

　　中方目前与巴西联名发表了关于推动政治解决乌克兰危机的“六点共识”，强调遵守局势降温三原则，即战场不外溢、战事不升级、各方不拱火，同时呼吁各方坚持对话谈判、加大人道主义援助、反对使用核武器、反对攻击核电站、维护全球产业链供应链稳定等。

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　　面对质疑，李龙始终保持着平和的心态。李龙表示，起初在社交平台上分享复习视频，初衷仅是记录自己备考的过程并非炒作，在媒体采访中介绍家庭经济情况也绝非炫耀，“比较抱歉占用了媒体的资源，对于网上的评论每个人看法都不一样，自己一些表述可能存在问题，以后会更注意。”

　　这一次李龙给自己定的目标是总分达到700分，考上顶尖的医学院。决心参加高考后，李龙将空闲时间都投入到追梦之中。李龙雷打不动地每日来到清华大学自习室内，在这里开始了他的备考之路。

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　　在交付仪式上，中国驻古巴大使马辉说，408吨大米在4月先行通过空运交付古方。此次运抵马里埃尔港的大米共1584吨，之后将有6批大米在6月和7月陆续运抵古巴。

　　由于张华自己也曾在大凉山某地一中学经历过一年的支教，他深刻感受到，教育具有专业性。部分支教研学过于商业化，机构和志愿者们往往忽略了大凉山孩子的真正需求，这导致很多商业教学团队志愿者未经选拔、缺乏专业培训，实际支教效果堪忧；有些支教研学团就是“走马观花”，给大凉山的孩子发礼物合影完就走了。

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　　他在推特上发文，“古巴反对外国干涉中国内政，尤其是在香港特别行政区事务上。香港是中国领土不可分割的一部分，‘一个中国’原则从制度和法律上保证了这一点。”

　　6月5日，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰在人民大会堂会见古巴国家主席特使、古共中央政治局委员、外交部长罗德里格斯。

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　　4人被建议移送司法机关处理。调查组指出，隆祥公司施工现场负责人王某才、隆祥公司主要负责人李某虎、星远公司项目经理陈某友、星远公司副总经理何某新等4人，对事故发生负有管理责任。

　　受地震影响，途经昌福线运行的部分旅客列车晚点。铁路部门提醒广大旅客可通过12306铁路客服平台及车站广播、大屏、公告等方式，及时掌握列车运行情况，合理安排行程。

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　　路透社称，荷兰国防部在一份声明中表示，荷兰“特龙普”号护卫舰当时正在东海执行任务，两架中国战机在护卫舰上空盘旋数圈。此外，该舰的舰载直升机NH90在巡逻时也遭到中国战机的逼近。荷兰国防部宣称，“事件发生在国际空域”“中国战机的做法造成了潜在不安全情况”。

　　大桥主航道桥合龙段于5月29日顺利吊装到位，此后的10天时间，历经单侧梁段栓焊连接、斜拉索挂设及张拉、全桥钢桁梁顶推调位、合龙口冲钉打入、高栓施拧、焊接等多道工序，至今日实现“毫米级”精准合龙，主航道桥主体工程施工全部完成。

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　　[环球时报报道 记者 郭媛丹]继加拿大、澳大利亚之后，荷兰加入指责所谓“中国军机危险接近”的小群体中。荷兰国防部8日发表声明称，一艘荷兰护卫舰在东海航行时，中国战机在其周围空域盘旋，并接近一架荷兰直升机。接受《环球时报》记者采访的专家表示，荷兰在美国的鼓动下对中国实施挑衅行动，为维护国家主权和安全，中国人民解放军会采取必要的应对措施。

　　李龙坦言：“无论考试成绩如何，可能都会被关注，这确实需要勇气去面对。我深知机遇与风险并存，希望通过自己的努力改变人生轨迹，能够达成心中的梦想。同时希望我所传递出的是一种永不止步、不断向前的积极态度。” 

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　　王先生表示，参与配捐的都是大病患儿的家属，因为孩子看病需要大量的医疗费，很多家长长期陪着孩子看病没有收入，想借着这样的方式缓解经济压力，很多家长投入的钱都是通过向亲戚借、刷信用卡或者借网贷的钱，王先生说，现在家长们只希望拿回自己的钱，因为被骗的都是救命钱。

　　李龙说，目前不好预估最终的分数，只能等结果出来看，希望去顶尖几所医学院，目标是西医的临床方向或者中医的本博九年制。至于具体报考哪个专业，他计划根据考试发挥情况再决定。