风车动漫在线看动画风车动漫在线看动画布鲁可还有三场战役没打完_ZAKER新闻
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新京报讯（记者刘思维）8月31日，网传浙江绍兴上虞区杭州湾工业园区一化工企业发生气体泄漏，造成周边多位村民身体不适。9月1日上午，新京报记者从上虞区杭州湾综合管理办公室获悉，此事属实，具体情况正在调查中，目前未造成重大人身伤害。
出品｜虎嗅商业消费组作者｜周冰编辑｜苗正卿题图｜视觉中国卡游还没上市，奥特曼先撑起了另一个 IPO。1 月 10 日，布鲁可集团有限公司（以下简称 " 布鲁可 "）在港交所上市，首日股价高开约 81.61%，午间涨幅回落，最终收盘涨幅为 40.85%，报 85 港元，市值超 208 亿港元。上市后，股价虽有波动，但整体表现稳健。截至 1 月 21 日收盘，股价报 89.800 港元，总市值为 220.09 亿港元。成立于 2014 年的布鲁可，现已成为中国最大、全球第三大的拼搭角色类玩具企业，拥有 50 多个知名 IP 的非独家授权，如奥特曼、变形金刚、漫威英雄等。数据来源，布鲁可招股书布鲁可受到资本市场的青睐，得益于其业绩、拼搭角色类玩具市场的高增长以及 " 谷子经济 " 的红利。招股书显示，2021 年至 2024 年上半年，布鲁可营收持续攀升，分别为 3.30 亿元、3.26 亿元、8.77 亿元和 10.46 亿元。此外，据弗若斯特沙利文数据，2019-2023 年，中国拼搭角色类玩具市场年均复合增长率达 49.6%，预计 2023-2028 年将保持 41.3% 的增长率，远超同期中国玩具行业 9.5% 的水平。IP 依赖症说 " 奥特曼撑起了布鲁可的 IPO"，一点都不为过。布鲁可的崛起，正是始于奥特曼 IP 的加持。自 2021 年与 IP 授权方签订协议，获得奥特曼 IP 产品的开发与销售权后，布鲁可的收入便水涨船高。2023 年及 2024 年上半年，其大部分收入来源于基于奥特曼 IP 的产品销售，分别占总收入的 63.5% 及 57.4%。然而，对奥特曼等授权 IP 的依赖，可能给布鲁可埋下隐患。一方面，布鲁可要面临 IP 到期的风险。2023 年，布鲁可拼搭角色类玩具收入中，授权 IP 占比 92%（奥特曼 IP 占比 72%），自有 IP 仅占 8%。大部分授权 IP 将在 1-3 年内到期，其中核心奥特曼 IP 的国内授权到期时间为 2027 年，在亚洲其他 9 个国家的到期时间则为 2025 年。另一方面，对单一授权 IP 的依赖可能会影响公司业绩的稳定性。另一家高度依赖奥特曼 IP 的公司卡游，已经预演了 IP 依赖可能带来的后果。卡游的核心产品是奥特曼卡牌，自 2018 年获得授权至 2023 年 9 月 30 日，奥特曼系列卡牌数量占其集换式卡牌系列总数的 65%。然而，2023 年前三季度，卡游营业收入同比下滑 46.6%，主要原因就是核心产品奥特曼卡牌销量大幅下降。泡泡玛特为布鲁可的 IP 依赖问题提供了解题思路。市场常将布鲁可与泡泡玛特对标，二者均以盲盒为核心产品形式（2023 年，盲盒产品占布鲁可总收入的 63.3%）。然而，布鲁可的短板在于自有 IP 影响力较弱，2024 年上半年，其自有 IP 收入占比仅约 18.6%，远低于泡泡玛特约 80% 的水平。因此，强化自有 IP 或许是布鲁可的一条出路。事实上，布鲁可已经在行动。目前，布鲁可拥有 " 百变布鲁可 " 和 " 英雄无限 " 两大自有 IP，并通过动画内容进行营销推广。自 2022 年以来，布鲁可拼搭角色玩具中自有 IP 的收入占比已从 0.6% 提升至 2024 年上半年的 16.5%。此外，为缓解对单一 IP 的依赖，布鲁可正积极拓展 IP 矩阵。招股书显示，其 IP 矩阵中已有约 50 个授权 IP，并有超过 25 个 IP 正在洽谈授权合作。值得一提的是，按照布鲁可的规划，其未来仍将侧重于授权 IP，而非复制泡泡玛特的自主 IP 路线。在预计的净募集资金中，20% 将用于 IP 建设，其中 15% 用于授权 IP 建设，仅 5% 用于自有 IP。学习乐高，尚有距离在布鲁可的发展中，核心产品经历了从积木到拼搭角色玩具的转变，这一变化促使其销售渠道和营销模式随之调整。2016 至 2021 年，布鲁可的产品以积木玩具为主。2022 年，公司推出拼搭角色玩具并采用盲盒销售，此后业绩迎来爆发式增长。如今，拼搭角色玩具已成为收入主力。2021 — 2023 年，拼搭角色玩具收入占比从 0% 飙升至 88%，2024 年上半年，拼搭角色玩具收入更是同比增长超 3 倍，占比高达 98%。产品形态上，2022 到 2024 上半年，布鲁可盲盒占总收入比例从 34.8% 提升至 73.9%。随着拼搭角色玩具成为主力，布鲁可的销售渠道开始向线下转变。2021 到 2024 上半年，公司线下经销商收入占比从 34.2% 提升至 90% 以上，经销商数量从 225 家提升至 511 家，约 70% 分布在二线城市以上。布鲁可从线上直销转向线下经销，可能有两方面原因。一是布鲁可的产品从面向 1-6 岁儿童的大颗粒积木，转向面向 6-16 岁青少年的拼搭角色玩具。随着目标客户群体的转变，付款方也可能从家长转向青少年。因此，拓展线下渠道，成为触达青少年客户、降低交易难度的重要策略。二是布鲁可的拼搭角色玩具具有盲盒属性，线下渠道更能增强消费者的沉浸感。营销方面，布鲁可实现了从 " 砸钱 " 向 " 低成本营销 " 的转变。布鲁可前期亏损严重，直到 2023 年才扭亏为盈（此处盈利按照经调整年度 / 期间利润计算），部分是因为早期为快速占领市场，投入了高额营销费用。2021 年，布鲁可的销售及经销开支达 3.88 亿元，占当期总收入的 117.9%，其中营销及推广费用高达 2.72 亿元。随着拼搭类玩具成为主要产品，布鲁可转向更低成本的内容营销。拼搭角色类玩具因其拼搭过程与消费者的互动性，以及 IP 内容的传播性，天然适合内容驱动的营销方式。因此，布鲁可大幅减少品牌宣传广告，销售及经销开支中的营销和推广开支占总收入的比例从 2021 年的 82.6% 降低至 2023 年的 8.4%，2024 年上半年进一步降至 4.6%，远低于行业平均水平。布鲁也在积极拥抱新流量。除了经营官方账号、与 KOL 及 KOC 合作等传统内容营销方式外，布鲁可也在积极搭建社群，通过微信小程序 " 布鲁可积木人 Club" 以及电商平台旗舰店会员构建消费者社区。不过与乐高相比，布鲁可在社群营销上仍有较大差距。乐高的社群营销以用户深度参与为核心。其线下门店不仅是销售场所，更是体验空间，通过设置试玩区、创意展示区和互动活动区域，消费者可以亲自上手拼搭积木。此外，乐高通过举办各类拼搭赛事（如创意比赛、建筑比赛、机器人竞赛和 MOC 比赛）和线下活动（如新品发布会、亲子活动等），让用户进一步参与到兴趣社群中。这种模式不仅降低了营销成本，还通过精准营销提升了用户复购率，更重要的是，成功增强了用户黏性和品牌忠诚度。线下门店是乐高社群运营的重要支撑，截至 2023 年底，乐高全球品牌零售店铺总数已达 1031 家。布鲁可也开始向乐高看齐，接下来计划利用净募集资金在主要城市开设旗舰店，增加线下陈列和推广柜台，并举办更多模型展览，让消费者直接体验产品。融资的钱，该怎么花？上市之后，布鲁可的首要任务是加大研发投入。盲盒产品的持续扩张依赖消费者的复购，因此，布鲁可需要不断推出新品、增加 SKU，来满足消费者的需求。与此同时，随着业务发展，布鲁可对产能升级的需求也日益迫切。目前，布鲁可还没有生产能力，玩具生产主要依靠第三方合作工厂。为减少对代工的依赖，布鲁可计划将 25% 的净募集资金用于模具采购和自有产能建设。具体来说，布鲁可计划在 2026 年年底前后建成一家自营工厂，设计产能为 900 万件 / 月。根据 2024 年上半年的数据，公司月均销量约为 930 万件。新工厂建成后，自有工厂建成后产能已经能够基本满足 2024 年的需求。在上市之后的一段时间里，降低因授权 IP 依赖所带来的风险、推进社群营销模式、升级供应链，将是布鲁可要面临的三场战役。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:李四光
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(2)加点下降的底线，是降到当时当地加点下限。举个例子，B先生在2019年买房，当地首套房加点下限是50bp，C银行给其按揭加点为70bp。那么理论上，70bp的加点可以下降到当时当地的首套加点下限50bp，下降幅度为20bp。结合前一点，该行会发现有两种降息路径。①认房不认贷政策放开，导致刚需置换型按揭从二套加点利率变首套加点;②高于当时当地加点底线的按揭，加点向下降。
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