刻晴被愚人众打得口吐鲜血主动与刻晴被愚人众打得口吐鲜血被动投资“双管齐下”能否拓宽回报空间？

主动与刻晴被愚人众打得口吐鲜血被动投资“双管齐下”能否拓宽回报空间？

此外，还采用多层阶梯形结构的桩石护塘坝，将波涛拍岸后的流速放缓，减少冲刷塘基，进一步提高海塘的抗灾能力。

回首2024年，资本市场环境变化不断。而在此情况下，被动投资“崛起”，受到了广大投资者的关注，主要体现在指数类的基金产品上。截至2024年三季度末，被动指数基金持有国内股票市场总市值，首次超越了主动权益类基金。Choice数据显示，截至2025年1月17日，2024年以来股票ETF的份额增长近3,000亿份，按照成交均价计算，合计获得近8,000亿元资金净流入。一、市场向“被动投资”倾斜的原因是什么？在基金市场，“被动投资”和“主动投资”通常代表了两种不同的投资方式。一般而言，被动投资的代表性产品主要为ETF与指数基金，目标是跟踪某个市场指数，如招商中证A100ETF，广发沪深300ETF等等，并不会主动选股和调整仓位。而主动投资是指由基金经理进行管理的主动管理型基金，涉及的主要相关产品类型为权益类基金，由基金经理主动进行选股、择时、行业配置。“被动投资”在2024年表现引起各大投资者的关注，被动指数基金的国内股票总市值首次超越主动权益类基金，主要受多种状况所影响。相较主动权益类基金，被动指数投资如投资ETF，它的交易成本较低，透明度高，交易便捷，在以上优势加持下，近年来投资者的投资偏好或发生了一些转变。在ETF的市场赛道上，投资者见证了该类型产品的扩张，并吸引不同投资者的广泛关注。截至2024年末，全市场非货ETF全年总成交额为31.46万亿元，同比增长56%，该类产品的成交额和市场活跃度持续提升。此外，在资本市场改革和长期资金入市等相关措施的助推下，被动指数基金配置的需求也不断提高。但尽管资金持续向被动投资一方倾斜，仍有部分主动权益类基金吸引了不少投资者，部分基金规模不断上涨，这或能表示，主动型基金仍能够给到投资者一定的信心。在当前的市场情况下，主动权益类基金仍有其独特的价值。相较于被动指数基金机械化地跟踪市场，主动型基金能够在市场风格变化时进行灵活调整。同时，在优秀的主动管理人的管理下，在特定的市场环境或结构性行情中，存在跑赢指数的机会，即获得超额收益。因此，被动投资不能完全替代主动投资，两者并非替代关系，而是互补关系，可满足投资者的不同投资需求。二、“主动”与“被动”互相搭配，拓宽回报空间“阿尔法”（α）和“贝塔”（β）是投资领域的两个概念，用于衡量基金或投资组合的收益来源。其中，“阿尔法收益”也被称为“超额收益”，即主动基金通过选股、择时的方式，获得超越市场指数的额外收益。而“贝塔收益”则是“市场收益”，投资者通过持有市场指数基金，获得与市场指数走势相对应的整体回报，反映了市场的整体涨跌情况。简单而言，阿尔法收益则对应主动型基金，贝塔收益则对应被动型基金，分别有其相对应的特点。因此，两者的优缺点也较为明显。首先，“阿尔法收益”主要系通过基金经理的主动选股与择时，与市场走势或并不一致；另外，若一个基金能够长期保持正“阿尔法收益”，或能说明基金经理的能力确能创造超额收益。但从另一方面来看，多数主动型基金在长期运行过程中难以持续创造正“阿尔法收益”。从“贝塔收益”来看，其主要来源于市场的长期增长，若市场整体上涨，贝塔收益能长期稳定获取；在管理费用上，被动指数基金的管理费用低，适合长期投资；然而，“贝塔收益”来自于市场向上的“复制”，并不能创造超额收益。在被动指数基金（贝塔）占比超越主动型基金的市场现状下，并不意味着“阿尔法收益”的完全消失。例如，在小盘股中，主动基金可能发挥出优势；在某些结构性的机会上，像AI、新能源等行业，主动基金也可能从中挖掘高增长企业，获取超额收益。整体而言，贝塔收益是长期投资的核心，适合大部分投资者，被动指数基金的市场份额或会持续提升。而阿尔法收益仍具有一定的价值，但需要投资者谨慎筛选，通过两者互补，或能使得基金组合“锦上添花”，拓宽回报空间。其思路主要有三步。首先，利用贝塔获取市场长期增长红利，把握市场整体上涨的机会；其次，利用阿尔法争取超额收益；最后，结合两者，提高收益的稳定性和拓宽回报空间。由于“贝塔收益”的核心是市场整体长期上涨，因此其关键是选择合适的指数基金并长期持有，其策略为“长期持有+低成本+分散化投资”，后通过不断优化，增加盈利机会，稳定获取市场增长红利。该类基金投资占比可占整体投资组合的60%-80%。另外“阿尔法收益”涉及主动型基金，其收益来源于基金经理的主动管理，因此要挑选长期跑赢市场的策略。利用“主动选股+市场择时+灵活配置”，从市场上寻找超额收益。该类基金投资占比占整体投资组合的20%-40%。总的来说，若单独使用“贝塔”，市场整体向上时，或能保持长期稳定盈利，但回报可能有限。而单独使用“阿尔法”，则有机会获取超额收益，但难度较高。因此，一项相对有利的策略是将两者结合，并根据市场情况灵活调整仓位，从而拓宽回报空间。免责声明：本研究分析系基于我们认为可靠的或已公开的信息撰写，我们不保证文中数据、资料、观点或陈述不会发生任何变更。在任何情况下，本研究分析中的数据、资料、观点、或所表述的意见，仅供信息交流、分享、参考，并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，我们不对任何人因使用本研究分析中的任何数据、资料、观点、内容所引致的任何损失负任何责任，阅读者自行承担风险。本研究分析，主要以电子版形式分发，也会辅以印刷品形式分发，版权均归金证研所有。未经我们同意，不得对本研究分析进行任何有悖原意的引用、删节和修改，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。

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编辑:张志远

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阿强(化名)与阿华(化名)均为广东某小区业主，两人是上下楼邻居关系。阿华房屋四台空调的室外机组并未放置在小区统一预留的安装平台，而是放置在其书房、卧室的飘窗顶部平台，正位于阿强房屋飘窗下方，且四台空调室外机组的放置平台均属于小区公共区域。。

当局强调，寻找和辨认死者身份的工作仍处于早期阶段。佩尔蒂埃表示，携带寻尸犬的工作人员仅覆盖了3%的搜索区域。“我们需要控制的是一个至少5平方英里（约合12.95平方千米）的区域，里面住满了我们的亲人。”他指出，死亡人数可能会增加，“我们谁也不知道它（死亡人数）有多少。”

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公告牌的第二条写明：围栏及通道是草场管理设施和家畜牧道，禁止随意破坏、私设旅游通道和旅游景点。目前环青海湖地区二郎剑、仙女湾、刚察湟鱼家园等景区正常开放，正在规划建设的环青海湖12个观景点（台）将逐步开放。虽然青海湖一直都有围栏，但部分环湖牧民打开自家围栏设置“旅游通道”和“小景点”，并通过收费让游客亲水、骑马拍照，让大量游客有了亲近青海湖的通道，它一方面容易引发游客冲突纠纷，另一方面也会出现严重破坏草场的现象。

当感到不舒服时，我们可以先简单做一个初步判断。现在很多家庭都有血压计，指氧仪，甚至有些有简易的心电图监测的手表手环之类，我们可以先测量生命体征，包括体温、血压、心率、指脉氧，还有呼吸频率，看看有没有发烧，血压波动，心率偏快或偏慢，末梢氧饱和度是否正常，有没有呼吸急促等，再根据不舒服的症状做大概判断。比如前面说过的感冒，还有些急性胃肠炎，普通咽喉炎，这些情况可以自己药房买些感冒药、咽喉含片、还有黄连素、蒙脱石之类药物治疗，通常3天之内症状会明显缓解。如果症状一直没好转，甚至加重了，或者出现其他症状，那就需要去医院了。如果一开始就觉得症状比较严重；自己检测的生命体征不稳定；或者老人、孩子自我表达不能清晰准确；本来就有较严重的慢性疾病的病人，还是需要及时去急诊就诊，必要时可以打120救护车。救护车上有专业医生给初步判断和抢救，比自己送医院要更有保障。

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在办理业务时，他突然决定将卡内剩余欧元全部结汇为人民币，他的这个决定让所有人都非常意外。他微笑着对大家解释说：“成都给了我特别多的惊喜，之前我曾经来过成都，成都的变化特别大，而且所有人都非常友善。在成都大运会期间，工行方方面面的金融服务工作都给我留下了深刻的印象，今天在工行的普通网点，我看到了你们贴心的服务和对各种人群周到的照顾。”

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