国模白露揭秘国模白露比亚迪负债率：暗藏危机还是危言耸听？_ZAKER新闻
揭秘国模白露比亚迪负债率：暗藏危机还是危言耸听？_ZAKER新闻
据光明日报，近年来，中央及各地巡视组已披露多个国有企事业单位领导存在违规招聘亲属问题。如2015年，中央巡视组对央企进行专项巡视时，指出中石油、中海油、中国太平、中国人寿等9家单位存在“近亲繁殖”情况。2016年，中央巡视组巡视金融系统时发现，一银行“总行管理的691名干部中，220名干部的配偶、子女共240人在系统内工作”。此外，江西、海南、福建等省的地方巡视组也发现不少国有企事业单位存在“近亲繁殖”问题，如“少数领导干部违规安排子女和亲属到本系统收入较高的岗位工作”等。
图片系 AI 生成近期，比亚迪发布了第三季度财报，其中，比亚迪负债率高的话题引起了大家的讨论，甚至有人将其引申到 " 暴雷 "" 债务危机 " 等层面。企业负债相当于企业在运营过程中所承担的各种债务责任，包括向银行贷款、发行债券等形式的融资，以及在日常经营活动中因购买原材料、接受服务等产生的应付款项，如应付账款、应付职工薪酬等。但是单凭 "5316 亿 " 和 "77.47%" 这两个数字就能说明比亚迪暗藏危机吗？恐怕更多的是危言耸听。通过合理的负债，企业能获得资金，去探索新的市场和机会，利用这些资金来推动企业的发展和扩张，类似于 " 借船出海 "。如果抛开要运输货品的多少，航程要求等因素，仅仅评价船的大小合适与否，本身并不客观。一位二级市场投资人对钛媒体 App 坦言，资产负债率是评价企业偿债能力的反向指标。但从投资者角度看，一个公司的负债率高其实跟公司质量好坏并没有那么大的关系。车企需要借 " 大船 "车企希望通过负债更好地应对市场变化和抓住商业机会，从而实现更大的成功。至于企业能够借到的 " 船 " 多大才算合理，并没有统一的规定，它取决于企业产品的盈利能力、银行利率、通货膨胀率、国民经济的景气程度、企业之间竞争的激烈程度等多种因素。汽车作为重资产行业，需要巨量固定资产投入，用于生产设备、设施的新建、改造、升级。以一条完整的汽车生产线的价格为例，大约就需要几千万到数十亿人民币不等。从全球范围来看，车企的资产负债率都比较高。2024 年上半年福特的负债率为 84%，通用汽车是 75%，大众和丰田分别是 70% 和 61%。从国内主流车企来看，吉利控股是 68%，长城汽车是 63%，长安是 61%。对比之下，正处于高速扩张期的比亚迪的资产负债率为 77.47%，处于行业的中间合理水平。特斯拉在 2014 年至 2018 年的上升期，资产负债率也曾分别达到过 83.42%、86.54%、73.95%、80.34% 和 78.77%，比比亚迪现阶段的负债率还略高一些。如果我们将目光放到更大范围的高端制造业里面会发现，行业负债率高的现象并未消失，反而更加明显。比如，苹果公司在过去 2019 年 -2023 年，其资产负债率依次为 73.27%、79.83%、82.03%、85.64% 以及 82.37%。在 2024 财年的前三个季度，资产负债率虽然回落至 80% 以下，但依然达到 79%。更有甚者如戴尔和波音，前者的资产负债率是 103%，后者是 117%，负债已经超过了资产总额。如果按照文章开头所提到的逻辑，恐怕这些公司都会被冠上 " 危机 " 的帽子。当然，事实并非如此。行船危险与否，看什么？当单个负债率数字不足以说明问题时，那么，什么才是关键的？" 负债率高只有叠加：负债中大部分是有息负债、负债利率也高、负债期限短需要不断借新还旧、经营利润不能支撑负债利息等这些危险因素时，才是要命的。" 上述投资人向钛媒体 App 解释道。换句话说，船大船小并不是行船出海中安全与否的唯一因素，融合船的质量、速度、海上天气等因素才是判断逻辑所在。问题是，比亚迪的财报中有发现上述危险因素吗？似乎并没有。比亚迪的总负债包含了有息负债和无息负债。其中，有息负债是指公司向金融机构借钱、以及在资本市场发行的债务，需要支付利息，是真实的负债。比亚迪在发展过程中一直在避免利息所产生的 " 负担 "。财报数据显示，2019 年末，比亚迪有息负债达到峰值 622 亿，占总负债的 47%，净利息支出 31.3 亿。但根据比亚迪 2024 年上半年财报显示，有息负债的占比仅为 4%，利息费用为 11.2 亿元。而且从 2022 年开始，比亚迪的利息收入大于利息支出。根据财报数据，2022 年净利息收入 5.1 亿，2023 年净利息收入 9.7 亿，2024 年上半年净利息收入为 0.7 亿。剩余大部分为无息负债，也就是公司在日常经营过程中，产生的经营性负债，没有利息成本。" 如果一个公司在经营正常、负债利率低的前提下负债率高，有人愿意低成本借钱给它花，难道不是好事？" 上述投资人分析说。根据比亚迪 2023 年年报数据，在总负债里面，超过 90% 都是无息负债。而无息负债结构中大多是还没到期的供应商货款。换个角度，这也反映出比亚迪在上下游产业链中的地位较高，能够利用商业信用实现先拿货后给钱或者先收钱后给货的经营模式，一定程度上说明企业在产业链中具有较强的议价能力和资金周转能力。不过，比亚迪并未一味压榨供应商，根据 2023 年年报，比亚迪与供应商合作的账期是 128 天，上汽集团是 140 天，长城汽车是 163 天。比亚迪从来没有拖欠过货款，与供应商合作的账期，在主流车企中是最短的，难怪那么多供应商希望与比亚迪合作。 驶得更远，才是实力 衡量一个企业的债务风险不能单看资产负债率，而是要综合考虑它的盈利能力和发展能力，尤其是赚取现金的能力。比如，同样是买房，同样是 20％首付，资产负债率都是 80％，但月入 3000 和月入 10000 的偿债风险是不一样的。观察比亚迪的发展，成功绝不是偶然。从新能源汽车的研发，到充电设施、动力电池乃至智能交通领域的全方位布局，其战略布局无疑是前瞻性的，发展的脚步也走得异常迅猛。2024 年上半年，比亚迪的研发投入高于特斯拉约人民币 161 亿，几乎相当于长城、理想、吉利、长安之和。巨额的投入让比亚迪多点开花，最直观的是比亚迪超乎寻常的销量增速。在 2021 年比亚迪的销量仅为 73 万辆，2023 年飙升到 302 万辆。今年前 9 个月就交付了 274.8 万辆，同比增长 32.1%。比亚迪在中国新能源汽车市场份额保持在 35% 左右，相当于每卖出三辆新能源汽车中便有一辆是比亚迪。根据比亚迪发布的 2024 年三季度财报显示，比亚迪在前三季度实现营业收入 5022.5 亿元，同比增长 18.9%；净利润达 252.4 亿元，同比增长 18.1%。截至第三季度末，比亚迪还有 658.1 亿元的现金流。当然，比亚迪的野心远不止于此。未来，比亚迪的可持续增长将主要发力于 " 出海 " 和 " 高端 " 两大战略。2024 年前 9 个月，比亚迪新能源乘用车出口已达到 29.8 万辆，同比增长 100%。今年比亚迪出海的目标是 50 万辆，明年大概在 100 万辆，倍增式增长。同时期，其高端品牌累计销量达到 12.7 万辆，同比增长 37.4%，销量占比上升至 4.6%，显示出品牌高端化进程的加速。为了支撑这些战略，可以想见，比亚迪还会维持全方位、全生态、大力度的投入。对于比亚迪来说，维持每一项业务的稳定性和盈利能力的确是一件大事情，但简单粗暴地把比亚迪负债率与高风险划上等号，过于武断。对于正处在高速扩张期的比亚迪来说，面对质疑，驶得更远，才是实力。（本文首发于钛媒体 App）koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:孙顺达
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前几年，小杰有了手机，陈女士通过同乡帮忙打听，找到儿子的电话号码，在和儿子的聊天过程中拼凑出他这些年的成长轨迹：被带到湖南老家后，小杰被送进了寄宿制小学，过上了每个月自己坐公交车、走几公里山路回家一次的生活。陈女士还称，男友常年在外打工，最近还犯了事，被抓进拘留所。
被告银行辩称，根据《商业银行稳健薪酬监管指引》和《辽宁建平农村商业银行股份有限公司绩效薪酬延期支付及追索扣回暂行办法（修订）》的规定，
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另一边，乌克兰对此却有不同看法。泽连斯基始终认为俄罗斯是整个欧洲的威胁，普京甚至还有击垮北约的想法，现在乌克兰同俄罗斯作战，完全是“正义之战”，等同于在保护欧洲东翼不受侵犯。基于这样的一个前提，他完全不能理解，为何西方援乌武器交付缓慢，甚至迟迟不让乌克兰加入北约，以寻求更加有利的安全保障。
日前，特斯拉也发布2023年第二季度生产及交付报告，二季度再次打破单季度交付纪录，特斯拉全球生产了近48万辆电动车，交付超过46.6万辆电动车。
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必须指出的是，该款产品2021年就已经在海外发售了。据报道，海外销售的Cyberquad版本一样由锂离子电池驱动，最高时速可达每小时10英里（约16公里），最大行驶里程为15英里（约24公里）。Cyberquad在美国官网售价1900美元（约合人民币1.37万元），发售后很快被抢购一空，并出现缺货情况。许多黄牛更是加价转卖，将车辆的最高价格炒到了17000美元（约合人民币10万元），大约是原车价9倍。
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今年1月，李伟回国自首，因“偷越国（边）境罪”被罚款4000元。他说回国这条路其实很近，车程不到两小时，但充满了危险和艰难。连办案警察都告诉李伟，“去了都是凶多吉少，能顺利逃脱回来，这运气相当于买彩票连中好几期”。
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每日经济新闻综合自裁判文书网、中国证券报、国家金融监督管理总局
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相比李伟的惊险出逃，陈亮和同伴则更幸运一些，他们和所在组的组长恰好是老乡，通过跟组长用家乡话唠家常，拼命欺诈境外网友做业绩，他们换来了回家的机会。陈亮说，他在诈骗公司干了16天，给公司带来20余万元收益，再加上身上5万元的积蓄，全部交给了公司，乞求公司放他们回国。
就这都还没多提西方给乌克兰源源不断的经济资助。对西方政客来讲：“我们都已经如此卖力援助乌克兰，但泽连斯基居然不知心怀感激，这太让人寒心了。”
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去年底，为讨回客户17万货款，李伟被骗到云南，结果客户没见着却遭遇绑架，在胁迫之下偷渡至缅甸，被卖到一家电信诈骗公司。同样遭此一劫的还有江西赣州人陈亮，他被“3000元日薪干10天”的客服招聘广告所吸引，在“暴富”诱惑下主动偷渡至缅甸木姐，从事电信诈骗。作为从缅北电信诈骗公司有幸出逃的回国者，他们向潮新闻记者回忆了那段此生难忘的经历。
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受访者介绍，业内流传着“进了缅北反抗被毒打，逃跑更不可能”的说法，也有很多人用“嘎腰子”代称从业者将面临的严酷惩罚。意思是，如果进去后没业绩就会被转卖给其他公司，或是被“摘器官”贩卖，被榨干最后一点剩余价值。
李伟的遭遇，并非个例。在缅北木姐，同样有众多电信诈骗公司，陈亮就是曾经的从业者之一。他坦承，自己并不是无辜被骗，而是被“高薪”诱惑，“一开始是自愿去的，觉得自己没本事，没学历，就想过去赚点钱。”