哥布林洞窟1—4集高层定调！万亿增量资金来袭，“现金牛”哥布林洞窟1—4集投资大幕即将拉开
高层定调！万亿增量资金来袭，“现金牛”哥布林洞窟1—4集投资大幕即将拉开
院士的强大光环下，院士工作站已成为地方政府发展相关产业的一大“招牌”，也是当地政府的一种政绩表现。“两院”院士工作站是院士及其团队，与企业等建站单位合作的产学研协作平台，主要为企业提供战略咨询和技术攻关等，合作时间一般为3~5年。
“现金牛”投资大幕拉开。近日，六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，聚焦公募基金、商业保险资金、养老金等中长期资金入市的卡点堵点问题，提出了一系列更加具体的举措，进一步加大力度引导中长期资金入市。中长期资金是指投资期限较长，通常在一年以上，追求长期稳定回报的资金。常见的类型包括——养老金、保险资金、企业年金和社保基金。有机构测算，中长期来看，或可带来超万亿元潜在增量资金。业内人士指出，从投资逻辑来看，上述长线资金最看重的指标包括，现金流、分红、股息率等。在投资方向上倾向于长期投入，也更看重现金流稳定、分红稳定、抵御风险强的核心资产。由此可见，未来一段时期内，A股市场中，具备“现金流稳定增长”特质的资产将备受中长线资金的重视。值得注意的是，2025年1月10日，国内首批自由现金流ETF正式获批，其中，国泰富时中国A股自由现金流聚焦ETF备受关注。据悉，国泰富时中国A股自由现金流聚焦ETF简称“现金流ETF”，代码为159399，于1月27日-2月14日接受认购。“现金流ETF”每月对基金的收益分配情况进行评估，每年最多可分红12次，这样差不多每个月都能获得“落袋为安”的“小确幸”，十分受到投资人青睐。震荡市场的“牛”是“现金奶牛”近年来，全球金融市场波动加大，投资者对于能够体现价值投资、稳健投资、分散投资属性的长线配置工具的需求愈发凸显。新“国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有望提高分红比例。2024年红利行情持续演绎，部分红利股估值溢价；后续看，红利行情或出现分化，有现金流支撑、有能力分红的公司有望经受住市场“大浪淘沙”。从财务角度来看，用于分红的资金来自于企业自由净现金流；因此具有充裕、稳定自由净现金流的“现金奶牛”企业更有能力进行高分红。根据中金公司研究部测算，2020年以来中、美、欧市场上“现金牛”指数 （以本币计价）表现不俗，而且趋势跑赢相应的大盘指数。在美股市场，自由现金流选股策略及相关产品已经相对成熟，但国内ETF市场相关工具产品则较为缺失。在业内人士看来，自由现金流指数为投资者提供了一个筛选工具，帮助他们识别更多优秀的投资标的。一方面，自由现金流是企业在满足资本支出后可用于分红、债务偿还和再投资的现金流，能够更真实地反映公司的财务健康状况；另一方面，自由现金流较高的公司通常具有更强的抗风险能力，能够在经济波动中保持稳定的现金流入，有助于投资者在评估公司价值时更好地识别潜在的风险。分析人士称，近期类似于国泰基金的“现金流ETF（代码：159399）”产品的问世，弥补了国内现金流投资策略的空白，为投资者提供了布局A股市场长线投资的新选项。“现金流ETF”跟踪标的是谁？目前，国内自由现金流指数产品来自三家指数编制机构，分别为国证指数、中证指数和富时罗素。其中，富时罗素指数于2024年推出富时中国A股自由现金流聚焦指数，在富时中国A股自由流通指数基础上选股。国泰的现金流ETF（代码：159399）跟踪的是富时中国A股自由现金流聚焦指数。大中市值、低估值侃见财经查阅了公开资料，富时中国A股自由现金流聚焦指数，偏向大市值风格，1000亿以上的股票加权占比约70%。大市值权重占比较高，高于同类的国证自由现金流指数、中证全指自由现金流指数，同时也高于红利指数。富时中国A股自由现金流聚焦指数在石油石化、煤炭、通信的占比相对更高，从成分股属性来看，央国企占比约64%，也高于同类相似指数。回顾过去几年，2021-2023年小盘风格占据优势，但是，随着2024年新“国九条”等政策出台，小盘溢价回落，大盘指数相对小盘指数的正向超额收益持续。“大中市值+央国企+充裕现金流”的标的画像，有望继续成为2025年投资主线之一。从估值来看，富时中国A股自由现金流聚焦指数当前PE-TTM约为11.22，为历史25%分位点附近，估值位于相对中低位置。富时中国A股自由现金流聚焦指数PE及PB估值均低于国证自由现金流指数、中证现金流。长期跑赢红利指数从市场表现来看，据Wind数据和富时罗素的公开数据显示，2013年12月31日至2024年12月31日期间，富时中国A股自由现金流聚焦指数的累计涨幅为602.17%，年化收益率为20.14%，同期中证红利指数累计涨幅为287.57%、年化回报13.60%。（数据来源：WIND，富时罗素，基日为2013/12/31,走势图及分年度列示的时间区间：2016/1/1-2024/12/31，基日以来涨跌幅的区间是2013/12/31-2024/12/31。除上证指数外，均采用全收益指数计算。注：我国证券市场成立时间较短，过往历史数据不代表市场运行的所有阶段，过往历史数据并不构成基金业绩的保证。历史走势来源于指数公司，暂未对外发布，正式发布以后若有差异，将按照最新数据进行调整。）值得一提的是，富时中国A股自由现金流聚焦指数自2019年起至2024年底，连续6年录得正收益。特别是在市场震荡阶段，抵御市场下行风险的能力相对突出。高夏普比、高股息率中长期配置价值显著历史数据显示，富时中国A股自由现金流聚焦指数拥有较好的风险收益水平，指数基日（2013/12/31）以来截至2024年底年化夏普比为0.93，明显优于其他同类自由现金流指数和中证红利指数。需要介绍的是，夏普比率，衡量了单位风险所获得的超额回报，该指标计算公式为（投资组合平均收益-无风险利率）/ 投资组合标准差。该比率越高，表明在承担相同风险的情况下，获得的收益越高，投资收益与投资策略的匹配度越好。夏普比率高意味着，富时中国A股自由现金流聚焦指数相对同类现金流指数及中证红利指数，具有相对较好的风险收益比。（数据来源：WIND，富时罗素，基日为2013/12/31,走势图及分年度列示的时间区间：2016/1/1-2024/12/31，基日以来涨跌幅的区间是2013/12/31-2024/12/31。除上证指数外，均采用全收益指数计算。注：我国证券市场成立时间较短，过往历史数据不代表市场运行的所有阶段，过往历史数据并不构成基金业绩的保证。历史走势来源于指数公司，暂未对外发布，正式发布以后若有差异，将按照最新数据进行调整。）从股息率来看，富时中国A股自由现金流聚焦指数的股息率约为4.44%，而国证自由现金流指数的股息率约3.46%，中证现金流指数的股息率约4.4%，沪指的股息率约3.04% ，富时中国A股自由现金流股息率相对较高。海外市场的样板自由现金流选股策略，在海外市场已经是一个相对成熟的概念，产品案例较为丰富。自2016年以来，美国市场开始发行自由现金流ETF，其中，Pacer是规模最大、发行最早、布局最全的提供商，旗下的美国现金牛100ETF（Pacer US Cash Flows 100 ETF），目前规模高达268亿美元（约合人民币1900亿元），跟踪指数Pacer US cash flows 100指数编制相对简单，核心选股指标为自由现金流率。国泰富时中国A股自由现金流聚焦ETF与美国现金牛100ETF标的指数同属富时罗素指数体系，在市值风格、选样方法、加权方式等方面高度相似。2023年以来，美股市场对自由现金流产品的关注度逐渐增加，VictoryShares、Amplify、Invesco等机构也陆续加入了这一领域的竞争。截至2025年1月14日，美国ETF市场约有20多只自由现金流产品，覆盖大盘、小盘、国内、国际、股票、债券等多种底层资产，绝大部分为被动型ETF，跟踪规则指数，也有个别产品为主动ETF。在美股市场中，自由现金流产品所受的关注，一方面来自于其自身相对稳健优异的业绩表现，另一方面也源自与成长ETF的较低相关性，在构建ETF投资组合时，一定程度上可以起到分散投资组合集中度、对冲科技股泡沫风险的作用。自由现金流因子在风格上与价值和红利因子存在相似之处，但长期业绩优于价值因子。将Pacer US Cash Cows 100 Index与罗素1000指数和罗素1000价值指数进行对比，近三年、近五年和成立以来的收益均高于罗素1000价值指数，近三至五年的收益也高于罗素1000指数。另外，现金流ETF与成长股的相关性较低，使其成为应对可能出现的科技股泡沫的良好对冲标的，在市场下行期更可能成为相对安全的“避风港”。注：数据来源：wind，富时罗素，截至2024/12/31，指数收益率均采用全收益指数计算。我国证券市场成立时间较短，过往历史数据不代表市场运行的所有阶段，不预示未来表现，亦不构成基金业绩的保证。相关观点仅供参考，不构成投资建议或承诺，不构成投资者选择具体产品的依据。本基金属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。本基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。 （资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）本基金标的指数的编制方案部分参考海外Pacer US Cash Cows 100 Index，因此称为中国版“现金牛”；现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺。本基金完全由国泰基金管理有限公司开发,本基金与伦敦证券交易所集团公司及其附属企业(统称“LSE Group”)之间没有关联，也并非受其发起、背书、出售或推广。FTSE Russell是特定LSE Group公司的商标名称之一。LSE Group概不对任何人士使用本基金或基础数据承担任何责任。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:吴家栋
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至于酱油为何会添加防腐剂，道理也很简单。范志红表示，对于酱油来说，如果要做到不添加防腐剂，那就需要加入更多的盐。研究表明，对我国心血管死亡风险贡献最大的膳食因素，就是过高的钠摄入量。所以，减盐才是第一要务。而减盐产品要想保证安全，就需要添加防腐剂。“苯甲酸钠经过世界各国几十年的广泛使用，从未发现它们和癌症风险之间有什么关系。”。
对于增速放缓的原因，海天味业在2021年报中这样表示：这一年外部环境发生了非常大的变化，新冠疫情余波未平、消费需求疲软、各种原材物料价格上涨、社区团购恶性竞争、限电限产导致供应趋紧等等。
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另外，还有媒体调查发现，国内现行的行业标准“配制酱油”（标准号SB/T 10336-2012），该标准的起草单位就包括“佛山市海天调味品食品股份有限公司”。同时，发现海天味业参与修订、制订起草了多项国家标准计划。
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出于安全考虑，采购者会对产品进行严密检验。对目前高度敏感的中美贸易来说，美国商家怎么可能不好好检验商品？既然敢采购中国制造的磁铁，说明产品不存在质量陷阱。
中新社记者：在最高法院的建筑简介中，为何孔子是作为立法先贤（lawgiver），而不是中文语境中的圣贤或教育家的身份出现？
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阮光锋指出，“食品添加剂的安全性评价已经考虑了终生、每天、大量摄入的情况，按标准规定使用的食品添加剂，所谓的‘长期大量’的情况是不存在的，一般不会产生危害。”
陈雳表示，随着大盘的回落，A股市场估值已进入可布局区域。截至10月10日收盘，上证指数动态市盈率回落至12.16倍，市净率回落至1.29倍，处于近年来估值低位，具备较高的配置价值。
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中新社记者：这尊孔子雕像的设计寓意是什么？在为数不多的中文简介中，有的说法认为孔子是道德的象征，也有人认为他在此是教育的化身。
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国泰君安有关人士认为，风险偏好下降等因素是股票市场调整的核心原因。在海外通胀未明显转变的背景下，市场风险偏好持续受到抑制。
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这可不得了。美军有规定，禁止采购和使用中国生产的某些特种金属或合金。这次偶然发现让美军很紧张，当即宣布暂停接收新的F-35战斗机！理由？基于“安全”考虑。
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万百安：最高法院大楼东西两侧门楣各有一组雕像群。西侧正门上方中心雕像是正义女神，她周围还有一些具有象征意义的雕像。东侧门楣人们不常看到，因为这里不是主入口。如果只是来参观最高法院大楼、出差或者旅游，通常你只会看到西侧门楣。但东侧门楣非常有意思，中心雕像群从左至右，依次是孔子、摩西和古希腊立法先贤梭伦。
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他对记者表示，国内消费相关数据让市场对经济的担心也在加大，因此与宏观经济相关的板块表现大多不佳，另外最近跟宏观经济相关性较低的成长板块调整的原因主要在于前期超额收益较大，资金结构相对拥挤，一些资金选择了兑现。