18may19-XXXXXL良品铺子18may19-XXXXXL再换帅，零食巨头急需突围？_ZAKER新闻

良品铺子18may19-XXXXXL再换帅，零食巨头急需突围？_ZAKER新闻

7月20日港口煤价参考：

出品｜虎嗅商业消费组作者｜李佳琪编辑｜苗正卿题图｜AI 生成时隔 16 个月，休闲零食品牌良品铺子再次做出重大人事调整。3 月 3 日晚，良品铺子发布公告称：原董事长、总经理杨银芬因个人原因辞任，经董事会全票表决通过，由董事、战略与发展委员会召集人程虹接任董事长并代行总经理职责。自 2023 年上任以来，杨银芬任董事长不足两年。杨银芬曾在上任后向虎嗅表示，自己思考的一个关键难题是：如何在利润和价格之间找到平衡点。如今这个平衡点是否找到不得而知。但杨银芬曾给自己制定的 " 两个半年 " 目标中的第二个目标：2024 年上半年，一系列调整要在经营业绩上看到成效。从业绩上看，这些似乎未能完全如愿。财报显示：2024 年上半年，良品铺子营收 38.86 亿元，同比减少 2.52%；扣非净利润仅 746 万元，同比下滑 93.97%，现金流净额同比下降 90.81%。而放眼全年，良品铺子近期披露的业绩预告显示：经公司财务部门初步测算，公司 2024 年预计将亏损 2500 万元— 4000 万元。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -7,000 万元到 -5,000 万元。良品铺子方面将业绩的亏损解释为：公司 2024 年仍遵循 " 降价不降质 " 方针，进一步在门店渠道对部分产品实施降价策略，并在产品结构上进行了调整及新品类的尝试，售价下调及产品结构的调整影响了公司的毛利率，因此公司的净利润表现为下降。回看 2023 年末。杨银芬上任三天后即推动公司成立 17 年以来最大规模降价，目标是提升市场份额和供应链效率。但此举导致毛利率持续下滑（2024 年上半年降 26.39%）。尽管部分单品销量增长（如轻甜芒果干销量增 275%），但整体利润端承压，未能扭转营收颓势。2024 年 5 月，两大股东宁波汉意和达永有限宣布合计减持 6% 股份，引发市场对管理层信心的担忧。公司股价也从历史高点 86.29 元 / 股跌至 2024 年 9 月的 10.13 元 / 股，跌幅超 88%。" 失去在牌桌上的资格 " 这个杨银芬曾在内部信中表达的担忧，在行业价格战、量贩零食冲击及消费偏好转变的重重围堵下，持续挑动着良品铺子的神经。接替杨银芬的是程虹。据良品铺子方面提供的资料显示：2019 年上市前，程虹便开始深入研究良品铺子 " 高质量发展模式 "。2022 年 9 月，程虹担任良品铺子非独立董事；2024 年 1 月，担任良品铺子战略与发展委员会召集人期间，深入经营一线，完成对良品铺子供应链体系门店终端模型、服务质量、经营模式转型策略、品质价值观的经营策略等方面系统研究和评估，在公司经营中得到了持续地应用。大消费行业分析师庄浩对虎嗅表示：程虹的上任，正是基于其在供应链优化和高质量发展模式上的深厚积累，将推动公司从三方面破局：一是强化产品创新与品质管控；二是通过数字化和精细化运营提升渠道效率；三是重构品牌价值主张，以年轻化营销和场景化体验贴近新兴消费群体。这一主动变革体现了企业从规模扩张向质量深耕的战略升维。正如杨银芬曾公开信中所言：" 已经不仅是活得困难的问题，而是活不活得下去的问题。" 而良品铺子接下来的路要怎么走，高层或需重新进行详细思考。功不可没的 " 杨一刀 "" 现在竞争这么激烈，我们要先知道自己去的方向，然后必须适应外部的变化，要活着去到那个方向。" 杨银芬曾对虎嗅表示，他认为 " 革自己的命 " 是最痛的，但也只有这样才能活下去。" 不走这条路，就是死路 "。杨银芬的确在努力 " 革命 "。作为联合创始人，杨银芬自 2010 年加入良品铺子，历任总经理、副董事长等职，推动公司从区域品牌发展为全国性零食巨头，并于 2020 年成功登陆 A 股市场。其曾在早期通过优化产品品质和包装设计等，推动良品铺子从传统零食店向高端零食品牌转型。但后期因代工模式与品质矛盾暴露，其主动调整战略，承认 " 伪高端 " 问题，并尝试通过降价和供应链优化回归消费者需求本质。最典型的事件莫过于上任第三天，即推动公司成立 17 年以来最大规模降价，300 余款产品平均降价 22%，最高降幅 45%。在其任期内，积极拓展线上线下全渠道销售模式，结合电商平台和实体店，提升了品牌的市场覆盖率和销售额。尤其在 2023 年推动量贩零食子品牌 " 零食顽家 " 的试点，试图拓展下沉市场。供应链层面，其通过优化采购、生产及物流环节降低成本，提出 " 挤水分 " 策略。通过海外建厂、直采加工等措施降低成本，令企业库存周转率提升 17.4%。为应对量贩零食品牌的竞争压力，还提出 " 渠道 + 做货 " 的组货逻辑。早在上任前的 2023 年 7 月，良品铺子便开始探索新的货盘结构，希望实现主销大众价位的产品及引流款产品占比达 80%。这一策略主打差异化竞争。量贩零食 " 低毛利、高周转、大规模 " 形成的增长飞轮下，同质化竞争是一道致命伤，只能看谁更便宜、谁位置更好。" 良品铺子要通过差异化创新构建竞争壁垒，让消费者觉得良品铺子好吃不贵 "。行事果决、在内部被称为 " 杨一刀 " 的杨银芬还犀利指出公司存在 " 机构臃肿、人浮于事 " 问题，推动绩效考核与成本控制绑定，设立毛利红线以倒逼效率提升。在熟悉杨银芬的人眼中，他喜欢研究新技术、新趋势。但良品铺子面前的环境正在变得愈发复杂，新旧对手的交战也正在让竞争更为激烈。竞争加剧" 整体来看，当前休闲零食行业已进入‘质量竞争’深度转型期。消费者对产品健康性、安全性和创新性的要求显著提升，价格驱动的粗放增长模式逐渐失效。行业呈现出两大趋势：一是头部企业加速整合供应链，强化品质与效率壁垒；二是新兴渠道（如量贩零食店）通过高性价比快速抢占市场，倒逼传统品牌升级价值定位。良品铺子此时调整管理层，正是为了以专业化治理和战略聚焦应对行业分化，通过质量驱动的差异化竞争重塑市场话语权。" 大消费行业分析师杨怀玉对虎嗅表示。对于良品铺子当前存在的问题，杨怀玉认为：良品铺子当前亟需跳出 " 价格战内卷 "，构建以品牌力为核心的质量竞争壁垒。此前降价策略初步缓解市场压力，但仍需继续强化品牌核心的品质竞争力。零售电商行业专家庄帅对虎嗅表示：产品品质和创新不足是导致其竞争力不足的核心原因。" 毕竟定位中高端且走贴牌大量扩品类的路子已经行不通了 "在杨怀玉看来，良品铺子目前尚能抓住的机会点有如下几个层面。去年良品铺子在行业率先推出的 " 自然健康新零食 "，在市场上有较好的反馈和认可，整体来看，还是要围绕消费者需求变化，而且消费需求是细分细化的，围绕人货场去做创新。" 我认为良品铺子可围绕‘需求细分 + 场景创新’双引擎挖掘增长点。一方面，‘自然健康新零食’已验证健康化、功能化产品的市场潜力，未来可进一步深耕儿童零食、健身代餐等细分赛道；另一方面，需通过‘人货场’重构提升体验：例如，利用社区店增强线下服务黏性，通过 IP 联名和内容营销强化年轻用户互动，同时探索与量贩渠道的差异化合作模式。此外，ESG 领域的提升（如供应链透明度、可持续包装）不仅能增强品牌信任度，还可契合政策与资本导向。" 杨怀玉对虎嗅表示。庄帅则对虎嗅表示：" 中高端零食市场的机会仍旧很大，但是对产品的研发和创新要求很高，竞争也很激烈。此外，做 IP 提高情绪价值和用户忠诚度也很重要。来伊份的伊仔和三只松鼠的松鼠都算是成功案例。此外，美团闪购的前置仓等即时零售平台、出海等方面也蕴藏着很多机会。"

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编辑:王仁兴

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常铁威介绍，“根据统计数据，今年上半年，最终消费支出对经济增长的贡献率达到77.2%，消费继续保持经济增长的第一拉动力。下半年，为保持经济回升向好的势头，繁荣生产、促进就业，实现全年经济社会发展目标，我们要进一步做好促进消费工作，增强活力动力，激发市场潜力，更好发挥消费对经济发展的基础性作用。”。

国盛证券则是从两个角度来观察银行股的投资价值：

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最终，太保人寿向周某某退费27760.16元。

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5．长期投资：以长期的视角来看待市场和投资，不要被短期的波动所干扰或诱惑。选择那些具有良好基本面和成长潜力的股票，并持有到合适的时机。

行业进入周期下行阶段，但

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作为典型的顺周期板块，经济景气阶段，券商板块往往具备较大的弹性。7月14日央行新闻发布会提到经济尚处于恢复阶段，前期货币发力传导至需求端有一定时滞性，且提到在总量层面要加大逆周期调节，因此短期内退出宽松可能性不大，证券板块交易环境仍然向好。

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2018年以来，随着新能源汽车、光伏等行业的快速发展，带动了第三代半导体（碳化硅）的需求提升。

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Dekabank经济学家KristianToedtmann表示：“欧洲央行必须找到一个理由，在近期内停止加息，同时保持可信的紧缩倾向。”Toedtmann预计利率将在本月见顶，并在高位水平一直维持到明年9月。Toedtmann称：“风险在于，市场将这种暂停解读为降息即将到来的信号。”

对于生物药企来说，研发管线可以说是最为核心的竞争力，资本市场也主要根据生物药企的产品线来进行估值。

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凯投宏观的AshleyWebb表示：“近期经济活动的韧性尚未减弱。但现在就断定零售销售的反弹将持续下去、经济将避免衰退还为时过早。”

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力源科技的IPO集资的目的是水处理系统集成中心和PTFE膜制造项目，研发中心建设项目，以及增加流动资金。

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上海久诚律师事务所主任许峰律师认为，针对新潮能源第一次处罚结果，在2017年10月8日到2018年12月19日之间买入新潮能源股票，并在2018年12月19日后卖出或继续持有股票的投资者可以发起索赔；针对新潮能源第二次处罚结果，在2017年6月27日到2021年3月4日之间买入新潮能源股票，并且在2021年3月4日后卖出或继续持有股票的投资者，可发起索赔，目前两段索赔案都在同步推进中，提醒投资者特别注意。

其他网友也加入进来，有人评论称：“难怪今天股价跌得这么多。”