过来趴好自己选玩具震动天平过来趴好自己选玩具震动再次向携程倾斜
天平过来趴好自己选玩具震动再次向携程倾斜
消费者：研学游体验差“有的景点拍个照就走了”
作为人口学家，梁建章不仅在公开场合为生育问题高声疾呼，还积极付诸实践。相比人大教授一句“让女大学生服服帖帖生孩子”，问懵哈萨克斯坦国务顾问，携程不仅早早在内部开幼儿园，解决员工带孩子问题，还率先探索四天工作制，按照梁建章的说法，“周五就可以去旅游了”。去年底，携程推出提前返乡办公政策，一线员工可以在一月和二月居家办公两个月，从根源上解决携程员工也抢不到火车票的问题。除了梁建章扎实的理论功底，一系列举措背后的真实原因很可能只有一个：携程赚得太多了。2023年，国内旅游爆发式复苏，携程净利润突破100亿，足足翻了六倍多；2024年，携程前三季度净利润同比再度增长70%以上。与酒店旷日持久的鏖战中，携程的战线又向前推进了一公里。无法避免的矛盾2017中国酒店营销峰会，携程COO孙茂华在现场大倒苦水：携程做流量很辛苦，还有3万多名员工要养活，一不小心可能就亏损了，希望酒店能够理性看待佣金这个问题。存在即合理，携程希望维持现有的佣金标准[2]。这件事的背景是万豪与喜达屋合并，双方酒店品牌的会员体系合并，“官网最低价”破坏了“酒店价格不能低于OTA平台价格”的规则，作为还击，携程降低了万豪旗下所有酒店的搜索排名。另一个背景是2015年前后，民航局“提直降代”与“禁止服务费”两则通知，航空公司向OTA平台支付机票销售额的一定比例改为定额支付，OTA平台在交通票务上的盈利空间被大幅压缩。随后，携程国内机票扭盈为亏，10个月内亏了20.3亿元[3]。正所谓失之东隅收之桑榆，携程表示苦一苦酒店，骂名我来担，酒店的佣金率从10%一路走高，一度高达20%，而机票预订的佣金一路下滑到了2%附近。一般来说，OTA平台的盈利能力与下游行业的集中度呈高度正相关。订火车票只需要12306，航空公司经过多年整合“四大航”份额基本在80%以上，因此作为直销渠道的航司议价权很高。但酒店的市场格局分散得多。格局越是分散，中介的价值就越大，抽的佣金就越多。2017年，中国酒店连锁化率才勉强突破20%，很难形成同盟关系，毕竟你不要流量有的是人要。散兵作战为主的民宿第一个挨刀，2016年7月，民宿老板对着《南方都市报》发出悲愤的呐喊[4]：三年前佣金只有8%，现在15%的佣金，民宿行业就是在为携程打工。携程的经营模式一直是“机票拉新，酒店变现”，即用高频的机票预订引流，通过机票酒店打包卖的套餐，从酒店手里赚钱。但携程做流量到底辛不辛苦，酒店显然有着不同的看法。既参与过携程创办，又开过两家酒店的季琦就多次表示：不会被OTA卡住流量的咽喉。酒店的思路也很简单，通过自己的会员体系引导消费者通过官方渠道订房，即市场化途径的“提直降代”。早在2007年，深感OTA亡我之心不死的华住就开始自建会员体系，来构建自身的流量词。2019年，“华住会”会员超过1.5亿，直销渠道售出间夜量占比稳定在85%左右，形势似乎一片大好。但同样是2019年，携程的酒店佣金突破135亿，是提直降代前的近3倍。考虑到不少酒店前台会引导顾客退订OTA平台的订单，重新在微信小程序等渠道订房，市场自发性的真实直营比例恐怕并不高。因此，打破双方话语权不对等的关键，还是在酒店本身的市场集中度——即连锁化率。2023年，酒店终于等来了机会。拼尽全力的翻身疫情时期，旅游业损失惨重，民航处于半歇业状态，615架大飞机停飞待业，吞下亏损3000亿元；酒店则在“开门即关门”的乌云下，数量缩水近三成；携程也因为无佣可抽，2020年由盈转亏。蔓延全行业的经营危机必然会导致供给侧加速出清，而连锁化率是酒店对抗OTA平台最重要的筹码。美国市场酒店连锁化率超过70%，OTA平台只能拿到40%左右的在线订单，而以个体户为主的国内，这一比例是70%。对酒店来说，疫情会在客观上清退一些小型非连锁酒店，同时物业租金价格也会结构性下滑。因此，连锁酒店开始发挥自身资金优势，大局抄底物业。三年时间里，锦江的客房数由84.5万间扩张至110.3万间，超越希尔顿成为全球第二大连锁酒店。相比2019年，国内连锁酒店房间增长超百万间，而非连锁酒店减少400多万间。此消彼长之下，国内酒店连锁化率足足提高了15%，三年走完了过去十年的路。依靠近40%的连锁化率，酒店心照不宣的向携程发动了反攻。在“机票拉新，酒店变现”的模式下，携程实际上通过搭售，提前“截流”了潜在的酒店客户。同时，由于携程的差旅用户占比高，这种搭售模式的粘性也足够强，毕竟花资本家的钱不心疼。反映在收入结构上，携程的航空售票和酒店预订业务，一直呈高度的正相关。2016年后两者短暂的“脱钩”，原因是“提直降代”后，小票代出清，份额向携程集中的暂时错配。虽然丧失了机票销售的利润，但携程获得了更大的市场份额，对酒店的掌控能力其实更强了。同时，携程还会下场投资酒店品牌，逻辑和谷歌投资大模型公司一样——技术好不好再说，先把我的云服务买了。但这种唇齿相依的关系，伴随酒店连锁化率提高开始出现负反馈。最直接的信号是，携程的酒店和机票收入第二次“脱钩”。一方面，即便抛开2020年一季度的特殊情况，自2021年Q3起，携程的酒店业务增速，连续7个季度落后于机票业务增速。这意味着，机票与酒店捆绑增长的模型开始松动。另一方面，2023年一季度是行业复苏的关键节点，携程的营收虽然大幅增长，但酒店业务增速依然没有跑赢机票，对酒店来说是个积极信号：即使是常态化环境下，自己也能摆脱对携程的依赖。从酒店业绩来看，事实也的确如此。2023年一季度，锦江、首旅、亚朵全部扭亏为盈，华住净赚10多亿，净利率高达22.32%，是2019年同期的4倍有余。2024年上半年，华住门店扩张超额完成2023年的全年任务，房间总数直指百万间。然而，在酒店业高奏的凯歌声中，携程2023年营收同比增长122.2%，相比2019年高出近100亿。2024年前三季度，携程净赚150亿，同比增幅高达73.6%。酒店内卷，携程躺赢2023年，国内旅游迎来大爆发，全国旅游人次高达48.9亿，同比增长93.3%，飙涨的游客数字，让酒店业成为最大的受益者。定位中档的亚朵、全季等酒店，客房价格一度飙升至1500元/晚，由于客房爆满，大堂沙发用来接待远道而来的特种兵，也能含泪收取99元。酒店在这个过程中也没闲着，除了大举扩张，各大酒店品牌开始加大力度培育高端子品牌，通过差异化服务，降低消费者对OTA平台的依赖。经济型酒店往往同质化水平极高，预订了汉庭结果住进如家，估计也不会察觉到什么异样。在这种情况下，消费者难免熟练的打开OTA平台开始比价。但高端定位可以通过差异化的服务，将消费者引导到直销渠道。连锁化率提高了，差异化建立了，会员规模节节高升，形势再度一片大好。但酒店业千算万算没算到，消费者在报复性旅游，个体户也开始报复性开店了。按照奥维云网统计，2024年上半年，新开业酒店达到2.3万家，其中大部分是疫情期间出清的个体户开始返场[5]。但同期的国内的旅游业增速，已骤降至不足15%[6]。此起彼伏之下，酒店入住率快速下行，今年五一，全国酒店平均入住率仅为55%，较去年降幅超过20%。连锁酒店的日子也不好过，今年三季度，锦江、华住、首旅等净利润全部陷入负增长，降幅最大的锦江接近腰斩，只有亚朵靠卖枕头，勉强能第一个动筷子。供给的大幅增长，让主动权又回到了携程手里。酒店业的特殊性在于，前期百万甚至千万的租金与装修成本，均发生在酒店开业前；而住宿、会务、饮食产生的收入，都在酒店开业后。同时，相比前期的巨额投入，酒店的运营成本并不算高，这就导致行业的“退出成本”非常高，一旦酒店开业，往往只能硬着头皮经营下去。因此，酒店业主即使知道用OTA是饮鸩止渴，但为提高运营期间的利润，依然会拥抱手握万千客户需求的携程，毕竟OTA简单粗暴，只要降价就可以成单[7]。今年前三季度，携程酒店佣金增长速度，均大幅跑赢了出行。大家都发钱，等于大家都没发钱；大家都扩张，等于大家都没扩张。尾声2015年，OTA平台尚在混战，携程、去哪儿、艺龙为争抢用户大打价格战，私自倒挂酒店价格，导致后者价格体系被破坏。华住创始人季琦是可忍孰不可忍，宣布断开与OTA合作，直到“中介价格梳理干净”。当时华住坐拥2000多家门店和近十年积累下的会员体系，鼎盛时期，OTA分销仅占总销量的10%。2024年，华住客房销售OTA占比越来越高，部分门店OTA占比甚至超过50%[7]。但季琦没发朋友圈，也没有公开对外发声，只是以一封《培元固本——论会员的重要性》的内部信，来敲打员工与合作伙伴。作者：严张攀编辑：李墨天设计：疏睿责任编辑：严张攀参考资料：[1] 携程财报[2] 美团抽成22%，携程部分佣金上调至25%，垄断后已肆无忌惮，酒店何去何从，酒店观察[3] 机票代理乱象调查①｜高额机票退改签费背后的行业“死局”，澎湃新闻[4] 佣金比例涨至15%-20% 旅店经营者要跟携程“拆伙”，南方都市报[5] 总量超36万家再创新高，中国酒店赚钱更难了，上观新闻[6] 2024年上半年国内旅游数据情况，中国文旅部[7] 酒店集体发飙：会员权益外漏，OTA坐地数钱，界面新闻koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:张成基
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这已经发生了。德意志银行表示，根据自己对经济的看法分配现金的全权投资者已经加快了股票购买速度，与2020年底时的速度相当。过去三个月，流入交易所交易基金的资金显示出对股票而非固定收益的强烈偏好，这与年初相比发生了巨大逆转。
在合硕机构首席分析师郭毅看来，北京政策工具箱能用的政策还有很多，诸如远郊“一区一策”，此前房山尝试试点。远郊楼市库存多、土地成交压力大，区内出台楼市调控政策的动力还是比较强的。
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来源：经济日报
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防范化解中小金融机构风险要标本兼治。要进一步深化改革，从根源上解决中小金融机构发展中面临的一些瓶颈问题。要加强顶层设计，将中小金融机构改革化险放到金融供给侧结构性改革中统筹一体推进，同时综合考虑当前经济结构转型、大行业务下沉、市场利率整体下行的背景。要关注中小金融机构的实际困难，出台差异化监管政策，帮助中小金融机构渡过难关。
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虽然欧乐广场是新城控股并购的个例，但也从侧面说明了，存量市场并购也是获取优良标的的渠道之一。
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29日晚间，北京市住建委公众号“安居北京”发布题为《更好满足刚性和改善性住房需求促进北京房地产市场平稳健康发展》的文章，全文如下：
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新疆文化和旅游厅发布数据显示，今年1月份至6月份，新疆累计接待游客1.02亿人次，同比增长31.49%，实现旅游收入922.76亿元，同比增长73.64%。7月1日至6日，全疆接待游客788万人次。其中，喀什地区、阿勒泰地区和伊犁哈萨克自治州等新疆热门旅游目的地分别接待游客124.92万人次、104万人次和250.29万人次。
新疆文化和旅游厅发布数据显示，今年1月份至6月份，新疆累计接待游客1.02亿人次，同比增长31.49%。随着新疆旅游热度上升、游客人数平稳增长，新疆各地州加大资源统筹力度，更好服务游客。