又深又㴬精XXXXX凹凸量化新王登基战：又有新贵搅动对冲基金圈_又深又㴬精XXXXX凹凸ZAKER新闻
量化新王登基战：又有新贵搅动对冲基金圈_又深又㴬精XXXXX凹凸ZAKER新闻
大河奔涌，九曲连环。今年4月1日，黄河保护法正式施行，为保护中华民族的母亲河提供更坚实的法治保障。
中国量化江湖正在上演资本与人才的 " 重装 " 博弈。当幻方量化的背后团队用 DeepSeek 震动全球 AI 格局时，另一匹内资量化 " 黑马 " 上海宽德，正以日均 1 只新产品的速度狂飙突进。这家成立仅十年的机构，在创始元老退场、90 后实控人接掌船舵的巨变中不退反进，借道顶级券商渠道，向着 600 亿规模发起冲锋。通过密集布局 A500 指增策略、构建亚微秒级交易系统，并完成华尔街海归与本土数学天才的权力 " 交接 " 后，这家机构的 " 实力 " 和 " 雄心 " 被渐渐勾勒出来。然而，量化行业 " 规模即诅咒 " 的铁律依旧如达摩克利斯之剑高悬。当梁文锋们还在主动收缩规模保收益率之时。2023 年曾经封盘的宽德，反而率先打开规模禁脔开始大举吸引资金。这是团队率先取得了投资技术突破？还是另类的市场策略？抑或是一种战略上的精巧安排？无论如何，当下中国量化行业的故事，引人关注。 不到 90 天，成立逾 80 只产品据中国基金业协会官网，自 2024 年 10 月 29 日起，上海宽德私募基金管理中心（有限合伙）的备案实体出现一波 " 产品备案潮 "。以成立时间计算，自去年 10 月至今年 1 月 21 日（截至目前最新的产品设立日期），宽德至少成立了 85 只私募产品，策略涉及沪深 300，指数增强、中证 A500 指数增强、中性对冲、全市场选股等。其中，有 57 只产品的名字带有中证 A500 指数增强的字样。作为去年 9 月刚发布的新型宽基指数，此前在 A 股出现大幅反弹行情前后，公募私募均围绕这个指数展开了一轮超过 2000 亿元的产品募集热潮。而宽德成为了近期最热烈 " 出手 " 这个领域的头牌量化私募机构。总结数据还可以发现：宽德在上述 90 天区间内成立的产品数量，显著领先于管理规模超 400 亿元的量化一线阵营的其他同行。基于基金业协会数据（2024 年 10 月末至今），具体情况如下：九坤投资、幻方量化、灵均投资没有成立新产品的记录；明汯投资成立 15 只产品；衍复投资成立 20 只新产品。同期 300-400 亿元的量化大厂中：黑翼资产、世纪前沿、天演资本、诚奇资产分别成立 17 只、15 只、5 只和 3 只。 冲击 600 亿规模据第三方机构统计，此前，截至 2024 年末宽德投资的资管规模是 400-500 亿元，与灵均投资同属于一个规模区间，属于量化圈的一线梯队稍靠后的位置。而量化最头部阵营是 500-600 亿元规模区间，包括九坤投资、明汯投资、衍复投资等。另据多位渠道人士透露：近期宽德投资通过中信证券、国泰君安、中金财富等渠道进行募资，券商机构尤为 " 卖力 "。本轮募资之后，这家私募的规模大概率已经扩张至 600 亿元附近，很有可能已在挑战去年冲上行业领跑位置的衍复。而且，量化产品的募集向来是此消彼长。因为，大家的募集主力都是券商。大型量化机构和顶级券商的业务关系更是密切。可以想象，如果一家机构在一段时间内密集募集规模，那么其他募集频次不足的机构的客户盘子，是可能被一定程度上动摇的。所以，有业内观点认为，2025 年，量化对冲行业，很可能要诞生一家新的 " 龙头 " 机构。但 " 王座 " 谁属，业内还有分歧。 为何敢于逆势募集？一些基金代销的渠道人士对资事透露：当下券商、银行为主的代销渠道依然 " 卖 " 不太动量化产品。虽然，过去半年出现了指数行情，但诸多存续的量化产品净值曲线还未能完全修复。这种背景下，向高净值客户兜售新产品的难度徒升。叠加去年末部分客户赎回了量化产品变现，因此宽德的 " 逆势爬升现象 " 属于少数几个个案之一。而头部券商相对愿意 " 追捧 " 量化的 " 新王 "，也与这部分机构具有 " 好卖 " 的特点有关。复盘发现：宽德投资在 2024 年的中小盘策略上的表现，在百亿私募同侪中居前，部分产品率先完成的失地收复，并创出新高点。这种表现的产品，比还套住部分投资者的机构产品，在市场形象上要好许多。渠道相对也更有动力去推一下。值得一提的是：这并非宽德投资第一次在渠道 " 发力 "，在 2023 年上半年也掀起过同样的 " 吸金潮 "。当时，也是和现在一样的募集寒冬，但得益于前一年的业绩曲线，宽德投资在短短数月内募资超百亿元。 "量化新贵 " 有何背景宽德投资成立于 2014 年，目前员工超过 200 人，早期以高频 CTA 交易起家，其最新路演资料则有着 " 打造亚微秒级超低延迟交易执行平台 "。与众多量化大厂的基因类似，宽德的创始团队也有着华尔街机构背景。创始人张大庆早年毕业于哥伦比亚大学，拥有统计学博士学位，曾就职于国内外顶级基金公司 SAC 资本、博时基金等机构，并一度是控股股东；另一位创始人是冯鑫亦有哥伦比亚大学统计学博士，之后在 SAC 资本、法巴银行任职。这家团队在 2023 年 6 月曾出现一次关键的股权变动，而当时正值宽德刚刚结束百亿级募资。当时，创始人张大庆退出了宽德股东名单，一位名叫徐御之的人士成为控股方，并变更为新任实控人。让人 " 意外 " 的是：徐御之属于年轻派，毕业于中国人民大学数学系，在宽德投资初创时加入，之后从实习生成长为合伙人、首席投资官。一家机构爆款募资结束，管理团队就发生 " 关键人 " 异动十分罕见。 "行业魔咒 " 犹在不过仍然需要指出的是：宽德投资在 2023 年募资结束后，量化策略曾出现了超额收益衰减，在百亿阵营的竞争力短期下滑，并在当年下半年开始封盘缓解投资策略容量压力。这就是量化基金圈一直有着 " 规律 " 魔咒：当量化产品规模快速增长后，相关策略的容量限制随之显现，当规模超过策略容量上限时，超额收益往往会衰减。但容量上限是随着机构投资能力和市场状况不断变化的。准确预判自家机构的 " 容量上限 "，一直是头牌量化机构高管们重要的考验。而宽德投资的团队似乎在其中有些经验，从进入到百亿私募阵营，到冲击着 600 亿元 " 第一梯队 "，他们仅仅用了两年的时间。在宽德之前，另一个喜欢逆势突进的量化机构是衍复投资，它的创始人高亢和宽德的张大庆类似，有在海外一线对冲机构丰富的工作经验和备受关注的亮丽履历。未来，宽德和衍复，以及其他头牌量化机构，怕是要在内地量化对冲的舞台上，展开一幕幕的攻防竞争。这未来的量化行业的故事，可能比《华尔街之狼》更激烈、更扣人心弦，也更富戏剧色彩。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:钱生禄
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主题教育开展以来，各地区各部门各单位牢牢把握“学思想、强党性、重实践、建新功”的总要求，坚持把理论学习、调查研究、推动发展、检视整改等贯通起来，有机融合、一体推进。准确把握学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想这一主题主线，坚持以理论学习打头，通过举办读书班、交流研讨等方式，原原本本读原著学原文悟原理，持续推进理论学习往深里走，往实里走。将大兴调查研究摆在突出位置，结合自身实际精心制定工作方案，科学确定调研选题，扎实开展调查研究，形成了一批有价值有分量的调研成果，出台了一系列重要政策文件和实际工作举措。坚持问题导向和效果导向，找准查实突出问题，在真抓实改上下功夫，动真碰硬抓实整改整治，针对破解制约高质量发展的深层次关键性短板弱项、解决人民群众反映强烈的急难愁盼问题，制定专项整治方案，狠抓落实，“破难题、促发展”“办实事、解民忧”初现成效。当前，第一批主题教育时间已经过半，正是吃劲的时候，要坚决防止懈怠松劲情绪，敬终如始，持续用力。推动主题教育进一步走深走实，就要把理论学习贯穿始终，坚持不懈在深化、内化、转化上下功夫，从思想上正本清源、固本培元，筑牢信仰之基、补足精神之钙、把稳思想之舵。。
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小花集市里每个店铺都配发了垃圾桶，石坪桥街道还安排专门人员每天对集市旁的河道进行清漂保洁。“附近就是居民区，不能让集市给居民造成困扰。”张建图说。
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两国在国际事务中有相近的立场主张。阿尔及利亚主张多极化，反对单边主义，主张以国际法和联合国宪章的宗旨和原则为基础，建立民主、公正、平等的新型国际关系和国际秩序。双方在国际和地区事务中保持密切沟通与协调，为维护发展中国家合法权益和世界和平稳定发挥重要作用。
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“中国的发展变化，用一个词来描述就是‘日新月异’。”拉图认为，中国的诸多发展成就中，最令人瞩目的是打赢脱贫攻坚战。改革开放以来，按照世界银行国际贫困标准，中国减贫人口占同期全球减贫人口70%以上。到2020年底中国现行标准下的农村贫困人口全部脱贫，区域性整体贫困得到解决，为世界减贫事业贡献了中国力量，成为率先实现联合国2030年可持续发展议程减贫目标的发展中国家。
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对此，王贵荣表示，夏粮单产下降主要是受河南等地严重“烂场雨”天气影响。“夏粮播种以来，主产区光热充足，大部时段农田墒情良好，农业气象灾害影响偏轻，病虫害防控及时有效，前期条件总体有利于作物生长发育和产量形成。但5月下旬北方麦区出现大范围降雨，持续时间长、过程雨量大、影响范围广，导致灌浆期小麦光照不足，千粒重下降。特别是河南持续降雨时间与小麦成熟收获期叠加重合，造成部分地区小麦萌动发芽，夏粮单产下降明显。”王贵荣说。
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同时，渭河入黄河水量每年可增加6亿至7亿立方米，通过水权置换，为陕北争取黄河干流取水指标，保障陕北能源化工基地用水。对于陕南地区，也将通过调蓄丰水期的汉江水发电、供水，带动绿色产业发展。
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