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伯克希尔大撤退，94岁的铜锵锵锵锵锵漫画免费巴菲特在担心什么？
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“第一条规则：永远不要亏钱；第二条规则：永远不要忘记第一条规则。”——沃伦·巴菲特文 / 巴九灵（微信公众号：吴晓波频道）2024年8月30日，奥马哈老宅子，巴菲特迎来了自己的第94个生日。虽然普通的生日礼物已无法让他激动，但这一次，他提前收到了自己最想要的礼物。8月27日，巴菲特名下的伯克希尔-哈撒韦公司的股价短暂上涨，市值达到1万亿美元，成为美股第七家总市值破万亿的上市公司。图源：全球上市公司市值排行网有人说，这是巴菲特式“价值投资”的胜利。然而，在股神吹灭蜡烛的同时，伯克希尔却在继续着自己的“大撤退”计划，它们坚决抛售自己曾经看好的公司，比如美国银行、苹果、雪佛龙、金融控股公司COF，并清仓了美国云计算公司SNOW......纵使纳斯达克走势强劲，今年依然上涨18%，但股神对于美国股市的担忧，却比任何人都要多。到底是什么让股神在吹生日蜡烛的时候，依然松不开眉宇间的皱纹？皱眉头的巴菲特巴菲特首先抛弃的，是自己的“老情人”美国银行。说是老情人，其实也是源于一次抄底捡漏。2011年，美国银行因不良抵押和法律诉讼，面临数百亿美元损失，资金面极度吃紧。彼时，巴菲特掏出50亿美元，解了美国银行的燃眉之急。作为回报，巴菲特获得了6%收益率的优先股，并且获得未来10年内，按照7.14美元定价的优先购买权。买得多了，巴菲特也成为了美国银行的第一大股东。美国银行是伯克希尔的第二大持仓，是巴菲特投资生涯中最赚钱的股票之一，仅分红就超过20亿美元，股神曾多次在公开场合对美国银行的管理层大加赞赏，并表示“不想卖掉它”。甚至在2023年3月，美国银行业危机开始蔓延，硅谷银行和第一共和银行等银行纷纷走向破产，巴菲特抛售了自家公司持有的其他银行股的股份，却一直没有抛售美国银行的股票。形势比人强，股神最终还是违背了自己的意愿。今年7月份，伯克希尔开始减持美国银行，股神第一次出手，就是连续12个交易日的大幅度抛售，总计套现38亿美元。短暂休整半个月后，巴菲特再度抛售1400万股美国银行股票，套现5.5亿美元。这还没完，根据美国监管部门的最新文件，巴菲特还在最近一周抛售了价值9.82亿美元的美国银行股票。图源：美国证券交易委员会为什么巴菲特要抛售长期持有的美国银行股票？说好的长期持有和价值投资呢？难道股神也背叛了自己的信仰？巴菲特本人三缄其口，但是媒体却给出了抛售的三个理由。第一个原因，是美国银行的估值过高。由于巴菲特光环的加持，以及管理层努力，美国银行股价持续走强，去年涨了4.63%，今年截至周五收盘涨了20%。时间拉长一点，其股价已经从2012年的5美元，涨到现在的40美元，单论价差收益，伯克希尔已赚得盆满钵满。金融媒体由此认为，美国银行现在已是高位，14倍的市盈率让美银不再那么“便宜”，所以逢高抛售换回现金，也是一个不错的选择。第二个原因，是美国银行业的盈利能力出现放缓。根据2024年二季度财报，虽然美国银行业绩表现不错，但在美国基础利率不变的情况下，存款利息成本增加，借款需求下降，导致银行净息差连续四个季度下跌，本季度净利息收入也出现下降，低于预期。盈利下降，果断抛售，这倒挺符合巴菲特的投资理念，毕竟前脚美国银行公布了财报，后脚巴菲特就“动刀”了。重点则在于第三个原因：货币周期的逆转带来的不确定性。这或许才是巴菲特最担心的问题。前几天的杰克逊霍尔全球央行年会上，美联储主席鲍威尔对全球公开表示：“政策调整的时机已经到来。货币政策方向已经明确。”杰克逊湖别墅中美联储委员会主席杰罗姆·鲍威尔（左）鲍威尔“放鸽”，意味着美联储加息周期即将结束，降息周期马上就要开启，全球的货币政策，即将出现180度的大逆转。用夸张一点的话来说，全球金融市场，即将迎来剧烈动荡的新格局。很多人认为这是机遇，毕竟宽松和降息对资本市场是好事。但是巴菲特却有不一样的看法。相较于有风险的持股和投资，他更看重伯克希尔账上的现金，正如他在5月4日的年会上表示：“我们很想花掉这笔钱，但除非我们认为，我们正在做的事情风险很小。”和库克说再见？世界上鲜有这般情况：一家万亿美元市值的公司，和另一家万亿美元市值的公司说“再见”。但这事儿今年就发生了，那就是伯克希尔抛售苹果。很多人不知道，巴菲特和芒格，一度很“讨厌”苹果公司。早在2013年，巴菲特的搭档芒格就对路透社表示：“你很难想象还有哪家企业比苹果公司更不受 公司待见。”但到了2016年，伯克希尔却首次买入苹果公司股票，从开始的1000万股、6000万股，再到后面巴菲特亲自决策的7000万股。随后，巴菲特不断加码，2021年巅峰时期拥有9亿股苹果公司股票，苹果成为伯克希尔第一大持仓股，账面收益约1200亿美元。这对一个不喜欢科技股的“老头”来说，把科技公司买成自己的第一大持仓股，是难以想象的。巴菲特曾给出理由，他觉得苹果的产品很不错，是很好的消费品，“我喜欢苹果这家企业”。然而就在8月份，巴菲特却突然“不喜欢”这家公司了——苹果的持仓数量从7.9亿股，降低至4亿股，接近腰斩。图源：百度股市通抛售美银的时候，你不给个说法也就算了，这次苹果持仓都腰斩了，就算你是股神，也得给投资者一个说法吧？这次，巴菲特给出了自己的理由，他表示美国税率可能出现的上升预期，让他选择对苹果头寸的获利了结。虽然总统候选人之一的特朗普表示，如果自己当选总统，将会进一步减税，特别是减免对于企业的税率。另一位总统候选人哈里斯的理念却截然相反。她的竞选团队明确表示：将推动28%的企业税率，并称这是“对财政负责的方式”，因为高税率可以让钱放回劳动人民的口袋。到底是相信特朗普“让美国再次伟大”，还是哈里斯逆袭，给苹果征税？巴菲特的选择往往是最“保守”，但也是最有智慧的：持币观望，不上牌桌。只要股神不赌，那么他永远不会输。弃股投债的巴菲特从牌桌上下来的巴菲特，到底捏着多少钱呢？根据公司二季度末的数据来看，现金储备是2769亿美元，而一季度末期则为1890亿美元。这2769亿美元中，并非都是现金，而是4至52周期限不等的短期美国国债，其持有的国债规模总计为2346亿美元，数字之大，甚至超过了美联储拥有的1953亿美元美债。为什么要弃股投债？除了上述的风险考量，最大的原因，还是巴菲特对美国经济的深度担忧。数据是不会骗人的。7月份的美国非农就业数据，已经大幅度走弱，4.3%的失业率触发了“萨姆法则”，这意味着美国从失业率的技术层面来说，已经陷入了衰退。数据也是会骗人的。根据美国劳工部的数据，美国已经大规模下修了81.8万个就业岗位，这意味着美国实际的失业率，比非农数据告诉我们的，还要糟糕得多。就连市场公认的“华尔街一哥”，摩根大通CEO杰米·戴蒙也表示，美国经济软着陆的概率是35%—40%，运气不好的话，那就是更深层次的衰退，甚至是硬着陆。历史上的巴菲特，其实也有类似预言性质的“神操作”，比如1969年，巴菲特曾经卖出所有股票，甚至直接关闭了他名下的投资公司，彻底离开股市，直到1973年大股灾结束，才回归市场。再比如，2005年的6月，伯克希尔出现疯狂抛售股票换取现金的情况，其持有现金的比例和现在差不多，皆为25%左右。而后的情况我们都知道，2006年次贷危机开始显现，并且于2007年横扫全美，酿成巨大的金融灾难。所以股神弃股投债的操作，是不是也在暗示我们，他认为现在的美国，正在酝酿异常巨大的危机？说起来，美国经济的黑天鹅和灰犀牛真的不少，如中东危机和俄乌冲突，房地产住房问题和35万亿美元的美债危机。由于美国住房成本高昂，流浪者睡在小巷中再加上美国大选带来的政治动荡，整个美国，都像晋西北一样，乱成了一锅粥。正是出于对美国经济和金融风险的深度担忧，让巴菲特坚定地“弃股投债”——不像《让子弹飞》中跪着赚钱的鹅城县太爷，他现在真的可以躺着赚钱：自美联储大幅度加息，美国联邦基金利率就跃升至5.25%—5.5%，短期国债利率也非常高。从周五的数据来看，3个月美债收益率是5.12%；6个月国债收益率4.87%；就算是略长的1年期的国债收益率，依然有4.41%的高额收益。而刚刚被巴菲特抛弃的美国银行，其股息率只有2.3%左右。我们再换个算法，假设按照5%的收益率投资美国短期国债，那么巴菲特买2000亿美元国债，也可以得到每年100亿美元的投资回报。所以巴菲特这招“弃股投债”，不说能给伯克希尔带来多少利润，但是确实让巴菲特下一任接班人在未来充满动荡的时期内，拥有足够的底气。降息周期的开始，并不一定都是狂欢作为公认的股神，巴菲特和我们想的其实并不一样，就比如这次美联储的降息，我们看到的是资本市场的狂欢，巴菲特看到的，却是不确定性和风险。为什么一次史诗级的利好，会被股神解读为利空？理论上，当美联储宣布降息，美国的货币政策就会从紧缩迈入宽松，资金从美国流向世界各国，不仅能带动各国的股市，各国的经济也会出现复苏和反弹。这是西方经济学告诉我们的基本规律。但如果我们翻看现代金融史上的14个完整的美联储周期，就会发现，美联储的每一次降息，都对应着美国经济的衰退。其中有比较危险的情况，比如2002年的互联网泡沫，2007年的次贷危机，那么美联储的降息，则更像是通过被迫降息来“救火”的，算不上什么利好消息。但如果降息的同时，美国经济依然有较大概率出现“软着陆”，这种情况下，降息或许也没那么糟糕。这个道理，熟知经济学史的人都懂。股神自然也知道。巴菲特在美国内布拉斯加州奥马哈接受采访时问题在于，依照巴菲特的投资理念，他似乎并不愿意选择“赌博”，这位94岁的股神更希望看到的是持续不断的增长，而不是某次高风险投资带来的收益。正如巴菲特曾经说过的那样：“第一条规则：永远不要亏钱；第二条规则：永远不要忘记第一条规则。”本篇作者|王振超|责任编辑|徐涛koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:马连良
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他指出，当前海河流域防汛正在经历洪水演进过程，要毫不松懈地抓细抓实抓紧抓好重点地区、重点部位防御工作。要提前转移、妥善安置蓄滞洪区及受洪水影响人员。<font></font>。
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张先生一直在联系救援队。“打了很多电话，接通电话的救援队只是了解了一下情况，没有说什么时候能来，我们也理解，受灾面积这么大，不可能马上就来救援，只能再等等。”
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数据显示，上半年上海增速领跑，尤其表现在第二、第三产业。其中，第二产业增加值5082.60亿元，增长15.1%；第三产业增加值16272.45亿元，增长8.2%。
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不妨听听美国商人马斯克对此的解读。马斯克最近在直播节目里称，意大利方面对拜登之表示，无非就是个意思。而实际上，只要年底前，意大利议会无法通过相关否决案，根据意大利与中国此前的合作协议，“一带一路”文件将自动延期。
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除经营图书批发业务外，中图网多年积累口碑是靠运作库存书的收购与销售。“不埋没一本好书，不错过一个爱书人”是中图网的愿景，创始人黄平选择了消化库存书这一细分市场。库存书是指上市一定年限，因书店退货、出版社库存积压等原因产生的“陈书”。一部分库存书可以以较低折扣采购获得，再经过策划、选品后向读者推出，因此具有物美价廉的特征，也能体现书店的选书水准。
接受采访时，张安琦声音充满疲惫。他表示，他从7月30日一直忙到现在，现在汛情比较严重，更详细的内容只能后面再说。还不待记者问完，张安琦已经带领队员前往涿州高新区继续救援。
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“没事，他们一定安全的，我们水乡的人不怕水。”赵女士曾经带着两条船，参与过2021年河南卫辉的救援。这次考虑到白洋淀即将面临泄洪，而自己家四周环水，所以这次仅丈夫和厨师报名参与了本次涿州救援，自己在家看顾老人、孩子和工人。
比如美方召唤蒙古国总理奥云额尔登访问美国，美、蒙还重提什么“蒙古的第三邻国”概念云云。就是在这次访美期间，奥云额尔登竟然送上大礼包——
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提起1日洪水过境时，住在涿州市东兴北街的赵明（化名）也是心有余悸。他称，1日中午上游泄洪，下午4点左右洪峰到达市区，之后水位一直上涨，市区范阳桥、华阳桥被淹没。
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据央视新闻消息，8月4日，山西省安全生产委员会办公室发布关于对晋城高平“8·2”较大中毒事故查处挂牌督办的通知。8月2日11时许，山西省晋城市高平市陈区镇王家河村乾元明胶有限公司在清理排污池时，发生一起4人死亡、5人中毒的事故。
数据显示，上半年上海增速领跑，尤其表现在第二、第三产业。其中，第二产业增加值5082.60亿元，增长15.1%；第三产业增加值16272.45亿元，增长8.2%。
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按照《国家蓄滞洪区修订名录》（2010），全国目前有蓄滞洪区98处，其中长江流域44处、黄河流域2处、海河流域28处、淮河流域21处、松花江流域2处、珠江流域1处。
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他告诉《中国新闻周刊》，在司法实践中，高利转贷罪有可能会跟上下游的一些犯罪（如有的被包括到了洗钱罪中）混合在一起，有些案例中不一定会作为一个单独罪名体现出来。此外，有的案件还涉密，不对外公开，所以难以将该项罪名设立以来，涉及该项罪名的历年案件数量做统计。但从公开通报看，近年来涉及该类犯罪的案件还是屡见不鲜。
#地震快讯#中国地震台网正式测定：08月06日02时33分在山东德州市平原县（北纬37.16度，东经116.34度）发生5.5级地震，震源深度10千米。