14may18_XXXXXL56endian40“北方华创”大显14may18_XXXXXL56endian40身手，半导体设备迎来国产替代高峰！
“北方华创”大显14may18_XXXXXL56endian40身手，半导体设备迎来国产替代高峰！
这是朔尔茨就任以来首次访华，他也是中共二十大召开后首位访华的欧洲国家领导人。此访意味着中德、中欧高层互访按下“重启键”，不仅会推动中德关系增信释疑、深化合作，还有助于继续发挥中德关系以及中欧关系在动荡国际局势中的“稳定锚”作用。
最近关于台积电停止供货7nm芯片的传闻似乎愈演愈烈，不过目前为止台积电也还没有发布正式公告。据说有三个指标，7nm、300平和300亿个晶体管，即便这个消息是真的，也不确定是满足这三个指标的任何一个就停供，还是要同时满足。如果要同时满足的话，就还是有一定的空间，因为算力密度稍微低一点也不是不可以接受。另外还有个事情是确定性的，那就是前两天，应用材料、泛林集团、KLA、东京电子和ASML这五家半导体设备公司收到了要求函，要他们在12月1日前提交一系列详细信息，包括但不限于其在中国的前30名客户名单，还有任何将制造业务从美国转移到海外的计划。这确实有点风雨欲来的感觉，看来老川上去后，我们的科技升级又得加快了。这里面半导体当然是首当其冲，刚看了一下行情，那叫一个火热。关于整个半导体产业链，还有诸多相关优秀公司，我都有深度分析过我们的半导体目前主要受限于设备和材料，比如大家都知道的光刻机，所以科技升级的主要任务就落在国内的设备和材料企业肩膀上。半导体设备的老大当然是北方华创，也是产品布局最多的，不过并没有研发光刻机的计划。，主要做刻蚀、薄膜沉积、清洗、热处理这四大工艺的设备。其实北方华创的竞争压力也挺大的，刻蚀设备有中微公司在使劲追，薄膜设备领域拓荆科技做得也不错，还有盛美上海的清洗设备也卖得挺好。不过设备领域天然有两大壁垒，第一个是投入壁垒，设备属于高端科技产品，不但研发的周期很长，资金投入也非常大。上图是北方华创近几年的研发费用，一年比一年高，今年三季度已经高达22亿，如果保持这个增速，整年可能会达30亿左右。这么大规模的研发投入，是国内任何一家半导体设备企业都没法比的，这也是北方华创能真正打造设备平台型企业的原因。其他设备企业虽然也都在宣称推进平台型企业建设，暂时属于口号大于实质。另外一个是客户壁垒，设备这东西相对其他产品来说粘性更高，因为客户一般不会轻易更换设备，合作久了也就习惯了。然后设备的使用年限一般比较长，期间会一直有零配件或者耗材的合作，所以行业地位会比较稳固。而且设备还需要经过下游晶圆厂的认证才行，这个认证周期还不短，时间长的需要2年以上，所以只要自己不出问题，竞争对手很难抢生意。北方华创作为老大不但有技术优势，还有先发优势，所以这些年的发展速度非常快。去年的营收突破200亿，今年三季报就已经高达203.5亿，而且同比还增长39.5%。这个增长肯定还会持续下去，我们的半导体产业链离天花板还远着。利润增长也保持了同步，而且今年的表现比营收更好。去年净利润突破40亿，今年三季报就已经高达44.6亿，同比大增50%。前两年半导体很低迷的时候，北方华创依靠国产替代依然保持了业绩增长，未来我们的半导体必须要完全自主创新，北方华创的业绩肯定不会差。而且刻蚀工艺现在越来越复杂，按照摩尔定律，每隔一年半到两年的时间，集成电路的元件数量就要翻一倍。从工艺上来说，芯片制作的时候会先用光刻机在板子上留下设计好的痕迹，然后用刻蚀机按照画好的痕迹雕刻出来。当元件数量越多的时候，很难做到一次雕刻完成，所以现在逐渐转型为多重刻蚀，也就是多刻几次。多重刻蚀就意味着步骤增多，会导致效率下降，所以需要更多的刻蚀机来提高效率，这无疑有利于设备厂家。而且随着技术越来越先进，设备逐渐高端化，北方华创的盈利能力也在逐步提升。今年三季报的毛利率44.22%，相比2021年提升了近5个百分点，净利率21.91%，相比2021年更是已经快翻倍了。在各项费用逐年扩大的情况下，还能让净利率提升这么多，很显然公司的竞争力有了大幅度的提升。设备企业的某项竞争力提升有个很大的好处，就是会带动其他产品的销量。从14nm之后的工艺开始，设备的数量需求会大幅度提高。比如多重刻蚀就会产生多重曝光，多重沉积，多重清洗等诸多需求，这也是现在北方华创多款核心设备销量都在提升的原因之一。每次想起这些芯片工艺流程，就忍不住感叹一下真是高科技，非常难突破。比如国内做刻蚀设备主要就要两家，北方华创和中微公司，就算是包含所有体量不大的刻蚀设备厂家，目前国产化率也还不到20%。还有薄膜沉积设备即便做的厂家比较多，比如前面讲的中微公司、拓荆科技、盛美上海，还有微导纳米等等多家公司在做，但是国产化率依然不到30%。还有清洗设备，不要看这个名字好像很简单，不就是清洗一下嘛，其实技术难度同样很高，国产化率也不到30%。还有更高端的离子注入设备和涂胶显影设备，这个难度更大，所以国产化率只有区区不到5%。看看这些比例，也就是芯片生产除了一些不是关键的设备，还都很依赖进口。当然同时也意味着国内企业的增长空间还非常大，尤其是北方华创，作为半导体设备龙头，又布局了多款关键设备，只要继续突破技术，未来一定是大口吃肉的。还记得我上个星期分析晶盛机电讲的存货问题吗？设备企业的存货比较复杂，我们常规理解的存货就是原材料以及生产好的成品，放在仓库里就是存货。设备企业不一样，设备生产出来后属于存货，交货给客户后依然还是属于存货，因为客户安装调试之后还有一个试用期。北方华创的存货每年都在快速增长，这是正常的，今年三季报已经高达232亿。这里面最大的问题是能不能收回货款，以及会不会坏账的问题。半导体相比光伏最大的区别在于中高端产品没有过剩的问题，我们对比两个行业的三季报就会发现，光伏已经是普遍亏损，半导体很多企业不单是赚钱的，而且还在增长。未来我们的半导体如果真的突破了，像光伏一样做到全球领先，同样也会面临竞争激烈的问题，但这肯定是好多年以后的事情。在此之前，北方华创只要继续做好研发，推出高质量的产品，很长一段时间的业绩表现，就都会比较好。可能也正是因为这个原因，这段时间涨得太猛了。#财经#koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:李宗仁
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前不久，上合组织峰会在乌兹别克斯坦城市撒马尔罕举行。当时，上合组织各国之间谈到的合作项目，比德国与中亚国家目前的合作肯定更多。从地缘上讲，哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦等距离世界第二经济体中国，也比德国更近。。
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习近平强调，今年恰逢中德建交50周年。50载历程表明，只要秉持相互尊重、求同存异、交流互鉴、合作共赢原则，两国关系的大方向就不会偏，步子也会走得很稳。当前，国际形势复杂多变。中德作为有影响力的大国，在变局、乱局中更应该携手合作，为世界和平与发展作出更多贡献。
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[祝贺！#中星19号卫星发射成功#[威武]]今天，我国在西昌卫星发射中心使用长征三号乙运载火箭，成功将中星19号卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。该卫星主要为跨太平洋重要航线、东太平洋海域及北美西海岸等覆盖区域提供通信服务。为中国航天点赞！（总台记者刘常连 杨弘杨 喻鹏）
例如，除了前述提到的湖北恢复重建基层供销社，宁夏乡镇供销合作社覆盖率由2017年的56%提升至目前的92.7%；2021年，重庆市农村综合服务社已增至6120个，行政村覆盖率达76%。
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对此，孔祥智分析道：“供销社不管是重建还是运作，都是在市场经济整个大背景下进行的。至于有人说会形成垄断，那就更不可能了，这完全是市场化的。”
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此次出访前，朔尔茨与法国总统马克龙等“欧洲伙伴”进行了协调。在自述中，朔尔茨还表示，此次访华是以德国总理身份，同时也是作为欧洲人来到了北京。虽然不代表整个欧洲说话，但德国的对华政策只有嵌入欧洲的对华政策中才能是成功的。
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朔尔茨在奥斯纳布吕克出生，在汉堡长大。汉堡人以理性冷静、喜怒不形于色著称。这也正是朔尔茨的特点。早期与他相识的社民党员评价他“高智商、善于辩论、做事主动、寡言冷静”。另一位跟他有过不少接触的德国记者也曾说，朔尔茨惜字如金。去年社民党胜选后，有记者问朔尔茨是否吝于情感表达，朔尔茨回答：“我是来竞选总理的，不是来竞选马戏团老板的。”
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“朔尔茨上任以来，因为新冠肺炎疫情等种种原因，未能实现访华。他此次‘迟到’的访华，也释放出重要的政治信号——希望稳定包括经贸、政治、国际合作、全球治理等各个方面的中德关系。”伍慧萍说。
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在两国领导人的面谈内容中，我们能清楚地看到，双方表达了许多共同观点，比如都强调增进了解和互信，坚持经济全球化，促进务实合作，坚持对话协商，反对阵营对抗，以及加强在国际事务中的协调合作，等等。朔尔茨再次明确表示反对“脱钩”。中德作为亚欧大陆两支具有重要影响力的力量，这些共识不仅契合双方根本利益，对全球经济和安全稳定也具有重要意义。
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许多人在社交媒体上建议朔尔茨换个新包，但《汉堡晚报》主编、朔尔茨传记作者海德尔说，朔尔茨应该不会很快购买新公文包，因为这个公文包一直伴随着他的整个政治生涯。有心理学家分析称，这“有利于树立一个脚踏实地的政治家形象”。
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孔祥智提到，多地重建基层供销社，生产服务多会依托当地的农民专业合作社等，将其纳入到供销社系统，通过给它们提供支持，以保证农资质量。