看美国一级黄色片行业风口丨二季度利润高增,今年来这一板块A股全线看美国一级黄色片上涨!
行业风口丨二季度利润高增,今年来这一板块A股全线看美国一级黄色片上涨!
这里曾以伐木为经济支柱。2013年,面对可采林木资源近乎枯竭的现实,伊春全面停止天然林商业性采伐。困惑随之而来——不砍树,咋过活?
摘要2024年年初至今,大盘震荡走弱,这一板块逆市上涨近11%。投资业务向好驱动,Q2利润同比高增。消息面,近期高层定调行业高质量发展,机构认为凸显行业定位,有望加大权益资产配置,提升投资端弹性,头部险企有望更为受益。投资要点①今年这一板块逆势走强,成份股全线上涨②权益投资收益提升,板块Q2利润增长超50%③机构认为资负两端有望共振,个股有望估值修复行情复盘:年初至今A股险企实现全线上涨近期保险板块表现强势。保险(申万)指数8月30日单日大涨3.96%,近三周(8.12-9.2)涨超9%,9月2日微跌0.56%。拉长时间看,年初至今(2024.1.1-2024.9.2),保险(申万)指数涨10.91%,大幅跑赢大盘(同期上证指数、深证成指、创业板指分别收跌5.51%、14.2%、18.74%)。个股上看,年初至今A股险企实现全线上涨,中国太保得益于负债端表现亮眼以及投资收益较为稳健,股价表现较优,年初至今涨超30%,中国人保、中国人寿、中国平安和新华保险分别上涨30.01%、22.21%、11.73%和9.64%。(图源:Wind )东莞证券分析保险行业行情主要由寿险负债端的持续向好和资产端的边际改善推动。权益投资收益提升,板块Q2利润增长超50%投资业务向好驱动,Q2利润同比高增。保险板块行情表现较好的背后是其亮眼的财报。据国金证券统计,2024年上半年五家A股上市险企归母净利润合计同比上涨11.4%,其中Q2同比上涨52.5%,其分析称主要受资产端改善驱动,高股息配置风格下的权益投资收益大幅提升,以及利率下行背景下FVPL(保险FVPL是指以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产)债券增值。(图源:国金证券 )具体到上市险企投资收益率对比看,国金证券分析称,利率下行,资产再配置收益降低,净投资收益率同比有所下滑高股息配置风格下权益投资收益大幅提升,驱动总/综合投资收益率好转。投资业绩向好驱动营运利润正增,国金证券进一步分析称有两个原因驱动:1)提升投资资产增长水平;2)VFA模型(浮动收费法,一种保险合同计量模型)下投资收益的增长对应要提升公司的利润部分会被CSM(合同服务边际)吸收,平安集团受科技业务拖累微负增长。(图源:国金证券 )对于上市险企亮眼的业绩表现,民生证券分析称,整体来看,在去年同期负债端高基数下,主要上市险企NBV(新业务价值)和净利润仍然均实现较好复苏表现。负债与投资端齐发力,主要上市险企中报表现亮眼。负债端延续景气增长,保险有望资负共振从负债端看,东莞证券预计寿险将继续延续景气增长。预计在“报行合一”以及下调预定利率的背景下,险企有效控制渠道费用率,减轻成本压力,叠加产品结构优化与代理人产能提升将直接带动NBVM(新业务价值率)的提升,助推NBV(新业务价值)延续增长态势。(图源:东莞证券 )从资产端看,投资或成估值修复关键要素。东莞证券分析称,投资收益承压是目前压制估值的最主要因素。保险公司的利润来源于利差、死差和费差,“三差”即为保险板块行情的三大驱动因素。复盘历史行情,“利差”为保险板块行情的主要驱动因素,而在“利差”中,长端利率与权益市场表现为其中两个影响因子。(图源:东莞证券 )东莞证券进一步分析称,预计2024全年投资收益对业绩拖累或有所减轻。一是今年权益市场经历了较大波动,但低基数效应下今年权益市场对投资端的拖累或有所减轻。二是在上半年债市走牛的背景下,债券浮盈助推保险资金综合收益率上年同期的4.33%拉升至6.91%,在一定程度上缓解了险企投资端的压力。三是高股息类股票走势利好险企持仓。基于以上三点考虑,2024年全年上市险企投资收益对净利润的拖累将有所减轻。从消息面看,8月30日国务院常务会议召开,研究推动保险业高质量发展的若干意见。会议指出,要培育壮大保险资金等耐心资本,打通制度障碍,完善考核评估机制,为资本市场和科技创新提供稳定的长期投资。民生证券分析称高层定调保险业高质量发展,资负两端有望共振。认为高层定调凸显保险行业定位,会议精神紧扣负债、资产两端,保险业在继续夯实负债端质量的同时,有望加大权益资产配置,提升投资端弹性,头部险企有望更为受益。投资建议民生证券:保险方面,半年报主要上市险企业绩亮眼,同时高层定调保险高质量发展,当前板块估值仍处近年低位,预定利率即将正式切换,个险渠道的“报行合一”逐步开启,伴随宏观经济企稳和资本市场系列改革政策额的落地,保险有望资负共振,建议重点关注。国金证券:预定利率快速下降叠加新单摊薄效用更强,我国长期利差损无需过度担忧,利差损风险担忧缓释,有望驱动保险股估值修复。建议关注①Q2资产端、负债端业绩向好标的中国太保A/H、中国平安;②负债端、资产端高弹性的低估值标的中国太平H。东莞证券:展望2024年全年,负债端难成拖累,未来估值修复的轨迹,核心仍聚焦于资产端的修复情况与增长潜力,重点关注长端利率与权益市场的表现。个股建议关注NBV增速、财险保费增速领先的中国太保(601601),率先进行寿险改革、渠道转型的中国平安(601318),寿险业务稳健的中国人寿(601628),资产端弹性较大、估值较低的新华保险(601336)。参考研报来源:《国金证券-国金证券保险利差系列报告一:基于日美德利差调控经验,定价调控政策“及时雨”助力缓释利差压力》,舒思勤,2024年8月25日《东莞证券-东莞证券保险业深度报告:寿险NBVM提振NBV增长,资产端为估值修复的关键》,吴晓彤,2024年8月29日《东莞证券-行业研究-金融行业双周报(20240819):保险半年报业绩亮眼,投资收益实现高增长》,吴晓彤,2024年9月1日《民生证券:非银行业周报20240901:保险有望资负共振,券商财富管理转型或加速》,张凯烽,2024年9月1日《国金证券_行业专题研究报告_2024中报综述:投资改善驱动Q2利润高增,Margin提升NBV高增延续》,舒思勤,2024年8月31日(声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。)koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:范长江
TOP1热点:邓婵玉撕掉了女性被凝视困境
“中国应该对人类社会有更大的贡献”,作为负责任的大国,中国担当一脉相承。。
TOP2热点:有点阴招全使自家人身上了
天线位置仅仅2度的偏差,为何就会导致“旅行者2号”与地球失联?“旅行者2号”又是如何与地球恢复通信的?哪些技术可实现地球与深空探测器间通信?我国深空通信技术取得了哪些进展?带着这些问题,记者采访了相关专家。
TOP3热点:曾舜晞说24年没有达到预期王多鱼韩婧格博雅免费网站下载
作为时任省委书记习近平的随行记者,我跟随习近平同志到余村调研,有幸聆听了“绿水青山就是金山银山”理念的阐述。
《指引》对从业机构的组织架构、个人支付信息保护负责人、管理制度和岗位设置分别提出了针对不同支付业务主题的管理要求。
TOP4热点:麻辣王子家过年被小朋友挤爆吃瓜自拍一区
碳账户的创新探索已在全国多地开展。杭州“虎哥数字城市生活垃圾治理服务”创新数字化城市废旧物资循环利用体系,实现可回收物与有害垃圾的应收尽收,目前该模式在浙江多地复制推广,居民碳账户数量超163万个。深圳居民低碳用电应用程序“碳普惠”上线一年以来,已有80.5万户家庭开通碳账户,累计减碳量约1.2万吨。
TOP5热点:汕头烟花麻豆果冻星空
人无精神则不立,国无精神则不强。实现中华民族伟大复兴,需要物质文明极大发展,也需要精神文明极大发展。改革开放之初,我们党创造性地确定了物质文明和精神文明“两手抓、两手都要硬”的战略方针。在党的二十大报告中,习近平总书记深刻指出:“物质贫困不是社会主义,精神贫乏也不是社会主义。”在这篇重要文章中,总书记进一步指出:“既要物质富足、也要精神富有,是中国式现代化的崇高追求。”
“我们过去讲既要绿水青山,也要金山银山,其实绿水青山就是金山银山。”
TOP6热点:刘宇郑业成演年轻人过年状态Hlw葫芦里面卖药千万你需要
“陕西新能源汽车产量增速全国第一,精密零部件加工领域潜力巨大。”被精准招引到铜川的陕西未来造智能科技有限公司董事长张博说,“我们将在陕西新能源汽车和精密零部件加工产业领域深耕,落地项目一期预计今年年底全部建成。”
站在国家电投集团内蒙古公司北露天煤矿瞭望台远眺,尽收眼底的是一望无垠的葱翠,樟子松、云杉、紫穗槐、小叶锦鸡、沙棘、紫花苜蓿、披碱草、沙打旺、草木犀等各种植被郁郁葱葱。
TOP7热点:票房甘雨大战史莱姆链接入口官网
6天过去了,在被野火焚毁的毛伊县毛伊岛度假胜地拉海纳镇,空气中依然弥漫着物体烧焦的味道,而导致这场灾难的“拉海纳”野火目前仍然没有得到完全控制。
TOP8热点:美国撞机可能无人生还JAVAHDTV
依法治训,法必先行。针对军事训练易出现的建设生活化、训练形式化、考核程序化、演习流程化等问题,旅党委一班人带头深研训练法规,明确思路、细化内容、压实责任,破除制约战斗力生成的“梗阻”,引导各级做按纲施训“明白人”。
TOP9热点:女子初二回娘家返程塞满300斤特产操逼視頻軟件免費
为了加快推动客运站转型发展,保障道路客运行业健康有序发展,服务旅客安全便捷出行。近日,交通运输部、文化和旅游部、国家铁路局、中国民航局、国家邮政局、国铁集团等11部门联合印发了《关于加快推进汽车客运站转型发展的通知》(以下简称《通知》)。交通运输部相关负责人对此表示,未来将着力推动汽车客运站转型发展,加快构建网络化、便捷化、多元化的客运站点服务体系,不断满足人民群众美好出行需要。
TOP10热点:刘昊然不语只是一味地发红包黄色软件网站下载3.0.3免费oppo版大全装扮2023免费
时至今日,日本政府仍未认真反省战争责任,未对日本军国主义犯下的令人发指的罪行真诚道歉。正视历史、深刻反省,是战后日本同亚洲邻国恢复和发展正常关系的必要前提。日本掩盖史实和推卸责任无法“洗白”自己,拒不认罪、悔罪无法走向未来。