产业新闻-"白石茉莉奈"-“开店狂魔白石茉莉奈”瑞幸，开始付出代价

“开店狂魔白石茉莉奈”瑞幸，开始付出代价_ZAKER新闻

于2023年第二季度，与上一季度相比，应占煤产量增加41%及应占煤炭销量增加44%，而公司的平均实现价格为226澳元/吨，降低了35%。

本文来自微信公众号：DT 商业观察，作者：张晨阳，设计：戚桐珲，运营：苏洪锐，监制：郑晓慧，题图来自：视觉中国2023 年年底，瑞幸在中国的销售额历史性地超过了星巴克，成为中国最大连锁咖啡品牌。今年，无论是和《黑神话 · 悟空》的联名，还是推出轻乳茶、邀请刘亦菲成为品牌代言人，瑞幸都赚足了眼球。然而，财务端的数据有喜有忧：今年第一季度，瑞幸由连续 6 个季度盈利转为亏损；今年第二季度，瑞幸营业收入比去年同期多了 22 亿元，但净利率只有 10.4%，去年同期为 16.1%。换言之，今年瑞幸的营收规模更大了，但盈利能力下降了。瑞幸怎么了？营收规模的增长，源于门店越来越多。根据财报，2023 年 6 月 5 日，瑞幸开出第 1 万家门店，而截至今年 6 月 30 日，瑞幸门店数为 19961，相当于是在一年的时间里，净增了一万家门店，平均每天新增 27 家店。这个速度远超同行，毕竟目前门店数排在行业第二的库迪，其总门店数还不到 1 万，而蜜雪冰城从 2023 年 6 月到 2024 年 6 月，也只新开了 7000 多家店。不过，今年的第一季度和第二季度，瑞幸直营门店的同店销售额都出现了同比下降。要知道，从 2021 年开始，瑞幸直营门店的同店销售额一直都是同比增长的。同店销售额这个数据，和利润率，也就是赚钱能力息息相关。咖啡这门生意，和大部分餐饮相似，原料（咖啡豆、牛奶、糖浆、水）的成本很低，所以通常毛利率高。而门店租金、装修、设备折旧以及人力是成本的大头，并且，这些支出都是固定的，很难节省下来——哪怕一个月只卖出几杯咖啡，房租还是要交、员工薪资还是要发。因此，一家咖啡店想要赚钱，必须有足够多的出杯量来分摊这些固定成本，从而降低单杯咖啡的成本。可以这么说，在相同售价的情况下，卖出去的咖啡杯数越多，不仅总收入会变多，利润率也会提高。接下来，我们根据公式同店销售额 = 平均单杯售价 x 出杯量，分别来看瑞幸这两个数据的变化。瑞幸咖啡的平均单杯售价确实在下降，原因大家都能猜到—— 9 块 9 活动。2023 年 2 月，库迪率先打响咖啡价格战，2 个月后，瑞幸迎战，推出 "9 块 9" 优惠活动，在那之后，瑞幸咖啡的平均售价从一杯 15 元降到了 12、13 元左右。在今年第一季度、第二季度的财报中，瑞幸解释业绩下滑时都提到了价格因素：" 业绩下滑主要是因为公司产品的平均售价下降。"可能是意识到价格战带来的利润下滑，瑞幸也在减少参加 9 块 9 活动的 SKU。今年 2 月，就有网友发现瑞幸由 " 全场 9 块 9" 缩水为 " 限定 8 款饮品 9 块 9"。目前（2024 年 10 月），瑞幸小程序上参与 " 每周 9.9" 的饮品只有 6 款：轻轻茉莉、拿铁、燕麦拿铁、橙 C 冰茶、柚 C 冰茶和标准美式。值得注意的是，" 价格战 " 并不是瑞幸利润下滑的唯一原因，在平均售价下滑的同时，瑞幸单店的出杯量也在下降。通常来说，第二、三季度是咖啡旺季，因为夏季人们对饮品尤其是冰饮的需求更大、消费频次更高，而第一、四季度相对是淡季。因此，和均价不同，单日出杯量往往是看同比变化，而非环比。根据浦银国际数据，去年第二季度，瑞幸的单店日均出杯量相比第一季度大幅上涨，这不仅是因为瑞幸在去年 4 月开启了 9.9 元活动，也叠加了季节变化因素。而今年的第一、第二季度，瑞幸的单店出杯量和去年同期相比都出现了下滑，尤其是今年第一季度，在有 9.9 元 Buff 的同时，出杯量还没超过去年没做活动时的量。当然了，瑞幸的总用户数仍然在增长并且速度很快。今年 Q2 瑞幸月均交易客户数量接近 7000 万，同比增长了 61.8%。只不过用户增长速度没有跟上门店增长速度（今年 Q2，门店数量同比增长 84.2%），导致分摊到每个店的客人变少了。为什么分摊到单个瑞幸门店的客人变少了？一方面是因为对手也在同时扩张、降价，消费者可选的变多了。例如星巴克以各种方式偷偷发放优惠券；库迪在一些餐厅、便利店里开 " 店中店 "，疯狂抢位。另一方面，瑞幸自己的门店变密导致门店客流 " 分流 "。根据极海品牌检测，截至 2024 年 8 月，瑞幸总共覆盖了全国 333 座城市，而过去一年（2023 年 8 月 ~2024 年 7 月），瑞幸新进入的城市只有 28 个。对比之下，星巴克光是今年第二季度，就新进入了 38 个县级城市。换言之，瑞幸开新店，不是如星巴克那样在新城市里开疆拓土，更多是在原有的城市中，增加门店的密度。具体有多密呢？"DT 商业观察 " 通过极海品牌检测，查看了瑞幸门店的加密情况。如果一家门店周边 500 米范围内有其他同品牌门店在营，我们就将其称之为 " 加密门店 "，500 米为加密距离（加密距离不是固定的，也可以是 100 米、200 米、1000 米等）。我们发现，瑞幸咖啡在高线级城市比低线城市更密集，尤其是一线城市，其加密门店（以 500 米为加密距离来算）占比高达 79.2%。简单来说，在北上广深，如果你看到一家瑞幸咖啡，那么在它周围 500 米范围内，你能看到第二家瑞幸的概率为 8 成。单独看瑞幸的加密门店占比可能没什么体感，我们进一步对比了瑞幸和其他品牌门店的加密情况。首先是和同行对比。我们选取了截至目前（2024 年 9 月 25 日）中国门店数 TOP5 的咖啡品牌，分别是瑞幸咖啡（20808 家）、库迪咖啡（7585 家）、星巴克（7502 家）、幸运咖（3265 家）和 Manner 咖啡（1437 家）。无论是对比扎堆一线城市的 Manner、星巴克，还是对比走下沉路线的幸运咖，瑞幸加密门店的占比都远超同行。即便是对比已经开出 3 万多家的奶茶品牌蜜雪冰城，瑞幸的密度仍然惊人。如果以 200 米为加密距离，在一线和新一线城市，瑞幸加密门店的占比分别为 42.78%、36.63%，比蜜雪冰城在四五线城市的加密门店占比还要高。从这个层面来看，对于单个门店来说，瑞幸咖啡的对手不是库迪、幸运咖、也不是星巴克，而是旁边的另一家瑞幸。那么问题来了，瑞幸为什么不惜牺牲掉一部分利润率，也要把门店开得这么密？尤其是在高线级城市？瑞幸在一线城市最为密集，可能和它在不同线级城市的门店模式有关。瑞幸在一线、新一线和二线城市以直营门店为主，而三线及以下城市，则是以联营（即加盟）门店为主，因为加密门店会损失门店利润率，加盟商们往往会抗拒，瑞幸的加密阻力更大。今年 9 月，《中国企业家杂志》在《瑞幸一年开万店，加盟初尝苦头》中报道，不少加盟商吐槽瑞幸加密门店分摊了客流，" 瑞幸加密要看门店杯量，日均杯量高于 500 杯，会被允许加密。" 另一位加盟商则透露，" 瑞幸加密，不会让加盟商亏损，但也不会挣太多。"还有多位加盟商都提到：" 新人想加盟瑞幸已很艰难。无论是什么方式加盟，前提是一定要找到好位置，但好位置几乎都已经被占了。"当然，对于瑞幸自己来说，在一家门店旁边开新店，虽然会分走客流量，但与其被竞争对手分掉客流，不如自己卷自己。极海品牌监测的观点也是如此，它认为瑞幸进行门店加密是一种 " 主动性防御 "。" 即便竞争常常导致利润的下滑，但低利润也是护城河。一家门店拥有很高的利润对加盟商而言是一件好事，但对品牌而言却很危险。因为如果你不主动加密降低利润，那么你的竞争对手迟早也会帮助你被动地降低。"事实上，提高门店密度是瑞幸很早就提到的策略。从 2023 年第一季度开始，瑞幸咖啡董事长兼 CEO 郭瑾一在每一季度的财报电话会议中都提到，会持续加密高线城市门店数量、并通过联营模式加速拓展下沉市场。可以理解为，瑞幸是想用部分利润率的损失，换来对一片区域的垄断，从而压制对手、覆盖住市场。" 先覆盖，再提坪效。"不过，瑞幸门店的扩张速度已经有所放缓。从去年第二季度到今年第二季度，瑞幸单季度净增门店数分别为 1521、2437、2975、2342、1371 家。第三季度刚刚结束，这一季度瑞幸将交出怎样的成绩单？我们拭目以待。本文来自微信公众号：DT 商业观察，作者：张晨阳，设计：戚桐珲，运营：苏洪锐，监制：郑晓慧