xaxwaswaswasxilxjalapA股第二个茅台，可xaxwaswaswasxilxjalap以永续成长20年的公司，明显低估了！
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姚明不是没有做出过努力，其出任中国篮协主席后，曾大力推动体教融合，CBA选秀大会是姚明掌舵篮协后持续推动的改革之一。理论上，选秀大会应是中国篮球持续扩大选材范围的活水来源。但社会转型，体教分离的痛点难解，导致CBA选秀难觅有实力、有担当的后辈新星。
化妆品，两极分化！随着2024年的双十一预售拉开帷幕，各消费品品牌间竞争激烈。10月21晚8点到10月24日凌晨，在天猫公布的美妆成交额榜单中，珀莱雅蝉联第一，再度赶超了全球美妆巨头欧莱雅和兰蔻等知名品牌。但top10中只有珀莱雅一家国产企业，薇诺娜掉到榜单第十二，排名是下滑的，并且在前二十的榜单中没有一个华熙生物的相关子品牌。这种现象完全反映在了财报里，截至2023年，珀莱雅实现营收89.05亿元，基本实现了断层领先，已经明显甩掉了几年前还在同一梯队的贝泰妮。作为国产化妆品第一龙头，珀莱雅的价值有目共睹。一是业绩增长，珀莱雅已经连续7年实现了双位数增长，2017-2023年净利润复合增速达到了33.99%，营收则实现了几倍的跨越。类比茅台等成熟型白酒企业，珀莱雅很明显属于成长型企业，比茅台突出的特点就是成长性好。二是盈利能力，珀莱雅不仅保留了化妆品行业的溢价，而且叠加品牌优势，毛利率能达到70%，远超过格力、福耀玻璃等一般制造企业。净利率和ROE也都不算低，尤其是ROE，历史几乎都在20%以上，2023年更是达到了近30%，媲美茅台。不得不说，能够在成长性上超过茅台，又同时具有高盈利能力的企业少之又少，珀莱雅就是其中之一，堪称第二个茅台。按一定条件筛选，过去几年，除了两家白酒企业山西汾酒和泸州老窖，以及一度处于成长周期的光伏企业，珀莱雅甚至和紫金矿业这样的资源型企业属于同一级别。但，珀莱雅的估值为何这么低呢？截至2024年11月1日，公司发布三季度业绩后，滚动PE直接降到了26.63倍，几乎是近三年历史最低。同时，第三季度的营收、净利润增速依然保持在20%左右，虽然有所下降，但在今年这个环境下，相比同行业企业以及伊利、海尔等消费龙头，这个业绩增速也是很好的了。（珀莱雅近三年历史估值）那，珀莱雅的估值是不是真的低了呢？这时候我们就可以用到自由现金流折现（DCF折现模型），作为评判企业价值（V）的唯一标准。根据公式，现金流折现中有3个关键要素和2个步骤，第一期的自由现金流（t=1）、折现率（r）、增长率（g），以及分别计算预测期和永续期的自由现金流及其折现值。所以我们就分两步来分别计算一下珀莱雅的内在价值。1、5年预测期取2023年为基期进行计算，5年预测时间就是2024-2028年。所以第一步是计算2023年的自由现金流，并结合历史现金流增长，算出未来5年的现金流并折现。根据自由现金流计算公式，它是一家企业扣除了所有必要的经营支出、再投资需要和税收后，剩余的可分配给股东和债权人的现金流。由税后净利润加上折旧摊销（不影响现金流），再减去当期的资本开支以及营运资本增加额（流动资产-流动负债，特指非现金类资产和负债）最终所得。那么，我们可以计算出珀莱雅2019-2023年的自由现金流，同时得出两大特点：一是自由现金流随着利润的增长在增长，且在其他因素的共同作用下，比利润增速要快，这一点可以说明公司的现金流获得非常健康。二是现金流增速快和营运资本增加减少密切相关，到最近几年甚至变成了负值，这是公司能够利用经营性负债良性经营的体现，说明珀莱雅对上下游的话语权整体是增强的。在此基础上，我们可以给定未来5年自由现金流的增长率，保守估计取25%，继而得出2024-2028年每一期的现金流。同时再结合折现率的定义，要想资产不贬值，必须高于无风险利率，体现投资回报率、投资风险和机会成本，通常取9%-11%，所以结合我们对珀莱雅的了解，可以取10%为折现率。从而算出来预测期的自由现金流现值是88.8亿元。2、未来永续期第二步就是要计算2028年后珀莱雅的自由现金流折现值。其中，2028年后的永续增长率是最后一个关键取值，再计算出来2029年的自由现金流，进行套公式计算。永续增长率一般取5%及以下，参考的是GDP增速。再结合化妆品行业的刚需属性，以及珀莱雅的龙头地位和它的成长性，我们乐观估计取5%。要知道，虽然珀莱雅目前是国内化妆品第一龙头，业务涵盖护肤类、彩妆类和洗护类产品，但我国化妆品行业空间是很大的，2023年大概5100亿元，且预计到2027年还将增长至7200亿元。就算不提国产替代，珀莱雅都有着很高的成长天花板，并有望获得超过行业的增速。最终，计算出公司的永续期折现值为430.8亿元，再加上预测期折现，算出来珀莱雅最终的企业价值为519.6亿元。不过由于企业价值的所有人涵盖了股东和债权人，而股权价值只代表股东的价值，要知道估值是高还是低，还要减去债权人的价值。截至2023年末，珀莱雅的非核心资产价值几乎为0，公司没有什么金融性投资资产，货币资金是40.11亿元，再减去2亿的短期借款和0.51亿元的少数股东权益，实际算出来股权价值比企业价值还要高，为557.2亿元。557.2亿是珀莱雅市值，那么再除以股本，就是企业价格，为140.35元。但现在珀莱雅的价格仅有97.24元，说明此次通过计算，珀莱雅的价值被证明是明显低估了的。最后，做个总结。海阔凭鱼跃，天高任鸟飞。珀莱雅近几年的增长承载了我国化妆品国货的崛起，也见证了电商行业的迅猛发展，但公司能战胜诸多国内外强劲对手，登上化妆品第一的宝座，一定有它独特的竞争力。珀莱雅正是通过大单品战略向我们证实了这一点，产品力和品牌力成为公司未来有望保持永续增长的强劲支撑。在此基础上，我们通过现金流折现模型算出来公司的内在价值，现在很有可能是被低估的。关注飞鲸投研（id：Feijingtouyan），立即领取最有价值的《成长20：2024年最具有成长潜力的20家公司》投资报告！来源：飞鲸投研koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:张石山
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这侧面证明那个短发的女人。
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老郭由于伤的太重，不治身亡。
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在河北省落马的省部级“老虎”中，此前河北省人大常委会原副主任张杰辉也在双开通报中被指“为提任副省级领导干部搞拉票等非组织活动”，且“长期卖官鬻爵”。
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“据我了解，现在确实已有赞助商开始考虑李凯尔，但还没有很深入。”日曜体育创始人张宾告诉中国新闻周刊，“如果李凯尔能带领中国男篮打出一些不可思议的表现，得到巴黎奥运会门票，同时持续展示他对于中国文化的认同和亲和力，相信商业价值有进一步提升空间。”
要知道这5艘舰船都执行过很多重大任务，且目前仍是解放军的主力战斗装备。
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俄罗斯国防部7月初曾表示，乌军6月初在前线多个方向发起大规模攻势，但所有进攻都被击退。
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将大量质量不轻的珍珠岩堆放在承载力可疑的体育馆屋顶，毫无疑问是违规操作。而长期放任不管，任由珍珠岩浸水增重，最终成了“不可承受之重”，更是突显出施工中的随意和颟顸。
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李凯尔母亲此前的个人社交账号内容显示，她的外祖父出生在中国。2018年，李凯尔曾与母亲一起到深圳寻亲。据中国篮协相关人士介绍，李凯尔本人在家人的影响下，对中国和中国文化有比较强的认同感，这一点是中国篮协选择归化李凯尔的重要考虑因素。据介绍，如时间允许，李凯尔计划在今年8月中旬和母亲再度前往深圳，参加与亲人重聚的相关活动。（记者王镜宇、李博闻、许东远）
接到报警信息的警方也非常重视这起案件，很快就赶到了阿兵的出租屋。
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7月16日，美国总统气候问题特使约翰·克里开启了访华之行，他是近一个月来第三位访华的美国政府高级官员。在他之前，美国国务卿安东尼·布林肯于6月18日至19日访问中国，7月6日至9日美国财政部部长珍妮特·耶伦对中国进行了访问。美国高官接连访华，为沉寂已久的中美关系带来了新的活力，受到全世界的关注。
然而，技术的进步，国家的发展，乃至世界的连接，不是能轻易被截断的草木，而是奔流的江河，截不断更堵不住。
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公开通报中提到，2004年至2021年，涂碧波担任武陵区委副书记、区政府区长、常德市政府副市长、市委常委等职务期间，通过组织饭局、介绍引荐家族成员、直接打招呼等方式，帮助家族企业在房地产开发建设中牟利。随着涂碧波职务不断升迁，家族企业做大成势，先后成立或实际控制8个房地产公司，在常德开发12个房地产项目，涂碧波夫妇参与投资分红，获取巨额利益。