体育热讯-"Chinese男男Gay"-告别阿里，是大润发最Chinese男男Gay好的结局吗？

告别阿里，是大润发最Chinese男男Gay好的结局吗？_ZAKER新闻

从技术角度来说，当前金陵饭店金叉发生在0轴下方，绿柱状持续收缩，红柱状开始放出，这也是市场转市信号之一，表明该股的下跌行情或低位盘整已经结束，股价或将开始加速上升，建议持续关注。

新年伊始，阿里再次和新零售告别。1 月 1 日晚间，阿里巴巴发布公告，宣布子公司及 New Retail 将出售所持大润发母公司高鑫零售全部股权，合计占高鑫零售已发行股份总数约 78.7%。这是一场意料之中的出售。2024 年 9 月，高鑫零售停牌，市场上关于阿里出售高鑫零售的传言不断。次月，高鑫零售发布公告称有买家有收购意向。如今，根据公告，德弘资本将以整体最高 1.75 港元 / 股，收购阿里全资子公司吉鑫和淘宝中国及 NewRetail 所持有的高鑫零售全部股份。图源阿里巴巴官网德弘资本是一家国际性私募股权投资机构。双方已达成交易，针对待售股份，阿里相关方有权收取最高金额约 131.38 亿港元（约超 120 亿人民币）。回顾阿里与高鑫零售的合作，高鑫零售是阿里新零售战略的一块 " 试验田 "。从 2017 年开始，围绕阿里新零售战略，大润发与盒马、饿了么、淘宝等业务都进行了深度的合作，大润发也借此走在传统卖场转型的一线。好景不长，伴随时代的变化、市场的竞争，双方的合作并非一路坦途。一方面，传统零售受到新业态的冲击，大润发的表现乏善可陈，尽管这几年高鑫零售带领大润发进行自救，包括旧门店重构、新业态拓展，但都未能掀起太大水花；另一方面，阿里改革重组，回归淘宝、AI 两大主业，开始有序退出非核心资产，以此变得更聚焦。市场前进的浪潮不可逆，告别新零售，对双方而言或许都是最好的结局。阿里需要为自己减负，聚焦核心电商业务；大润发需要回归线下零售，找到更合适的后盾。传统零售业已经站在十字路口上，作为曾经的 " 连锁超市大王 "，大润发没有多少时间试错了。告别新零售，回归零售本质，探索出一套零售市场的新解法，大润发才能重生。告别新零售，是阿里和大润发的最优解？回看阿里和高鑫零售的故事，牵线的依旧是新零售。2016 年，阿里提出新零售战略后，次年，阿里便把眼光放到了连锁商超品牌大润发身上。当时的大润发堪称 " 超市之王 "，阿里巴巴曾十分看好这项业务，并两次押注。2017 年 11 月 20 日，阿里投入 224 亿港元入股，直接和间接持有高鑫零售 36.16% 的股份，每股作价 6.5 港元 ;2020 年 10 月，阿里投资 280 亿港元持有了约 72% 的股份，每股要约价格为 8.1 港元。两次投资，阿里在大润发身上花了约 504 亿港元。时任阿里 CEO 张勇曾表示：大润发因阿里而不同，阿里因大润发而不同。2020 年二次投资后，阿里直接委派高层入驻高鑫零售。2020 年 12 月 22 日，时任阿里集团副总裁林小海出任高鑫零售执行董事，并于 2021 年 5 月兼任首席执行官。彼时，阿里提出 " 多业态全渠道 " 战略，试图通过数字化和组织创新，重塑大润发竞争力，阿里将其他零售业务的能力赋能到大润发身上。比如，阿里将盒马的悬挂链系统引入大润发门店，数据显示，门店的订单处理能力从原来的 300 单提升至 5000 单；配送体系上，大润发使用饿了么旗下的蜂鸟配送服务，有些地区还可以使用盒马的配送网络。更重要的是，阿里推动了大润发的数字化转型。在云计算和大数据技术的支持下，线下，阿里帮助大润发优化库存管理，2019 年大润发与天猫超市共享库存；同时，阿里在大润发门店投入自助收银机，提高数字化能力；在线上，阿里通过淘宝、天猫等电商平台，将大润发门店接入淘鲜达业务；2021 年，大润发和菜鸟加深合作，以 " 飞牛拼团 " 和 " 驿发购 " 项目进军社区团购赛道 ……在双方的预期中，这是个 1+1>2 的故事。于大润发而言，阿里这个大树十分可靠；于阿里而言，凭借大润发打通线上线下，是个无比性感的新零售故事。只可惜，结局往往不尽人意。线上线下联动的新零售故事未能完全奏效。面对零售大环境的变化，山姆、开市客等会员店占领消费者心智，以大润发为代表的传统卖场经营效率下降，大润发陷入亏损闭店困境，更直接拖累了阿里的业绩。阿里巴巴 2024 财年第三季度财报显示，包含高鑫零售、银泰、盒马等业务的 " 所有其他 " 营收 470.23 亿元，同比下降 7%，经调整 EBITA 同比下降 87%。财报中还特意提到高鑫零售，称营收下降是 " 供应链业务规模缩小及客单价减少导致的高鑫零售收入下降所致 "。实体零售亏损，阿里分拆重组后，重新考虑这类业务的去留。很快，阿里高层明确了 " 用户为先、AI 驱动 " 两大战略重心，重塑业务战略优先级，并聚焦核心业务。像高鑫零售这样和传统实体零售相关的业务，它们不是阿里核心聚焦的业务。上个月卖掉银泰后，此次出售高鑫零售自然是在市场预期中。相比于银泰，阿里和高鑫零售的拉扯时间更长。过去一年，高鑫零售被看作是阿里聚焦核心战略后即将被出售的项目，双方也都在为这场告别做准备。如今，终于到了说再见的时候。对于阿里而言，出售高鑫零售并非一桩 " 赚钱 " 的买卖。相比于前两次共计约 504 亿港元的投资，此次阿里出售高鑫零售，仅作价 131.38 亿港元，亏损了约 373 亿港元。图源阿里巴巴官网阿里在公告中表示，出售事项被认为是阿里巴巴集团将其非核心资产变现的良机，并可利用所得款项更加聚焦于核心业务发展、提升股东回报。的确，站在现在的节点，阿里聚焦核心的战略稳扎稳打了一年，新的一年无疑要更加全力以赴寻找增长点。卖掉高鑫零售，阿里不必继续为其输血，也能更聚焦，做更重要的事。告别带不动的新零售概念，做好自己擅长的事，对双方而言也许是个最优解。该变的变、该弃的弃，大润发没有多少时间继续试错市场都记得大润发的辉煌。在传统大卖场蓬勃发展的年代，大润发的成绩和口碑有目共睹。早在 1999 年，大润发就创下 240 亿元的营收业绩；到了 2009 年，大润发以营收 404 亿元，取代家乐福成为中国大陆市场零售业冠军。但时代在变化，受会员超市、社区团购等零售业态挤压，传统商超生存压力越来越大，大卖场卖不动了是事实。体现到高鑫零售财报上更为直观。过去五个财年，高鑫零售的营收都处在下滑通道。其中 2022 财年（2021 年 4 月 1 日至 2022 年 3 月 31 日），公司收入 881.34 亿元，同比下降 5.3%；归母净利润亏损 7.39 亿，这也是其 2011 年上市来首次亏损。尽管在 2023 财年（2022 年 4 月 1 日至 2023 年 3 月 31 日）实现了 1.09 亿元的归母净利润，但 2024 财年半年报（2023 年 4 月 1 日至 2023 年 9 月 30 日）显示，其再次由盈转亏。更大的压力还在继续。2024 财年（2023 年 4 月 1 日至 2024 年 3 月 31 日）的业绩数据显示，高鑫零售收入 725.67 亿元，同比下降 13.3%，年内亏损 16.68 亿元。长达七年的合作，并没有给双方带来预期的增长，大润发开始意识到，问题可能出现在战略方向上。战略方向的变化势必伴随组织的变动。去年三月，面对持续的业绩压力，" 阿里人 " 林小海辞任高鑫零售 CEO，新任 CEO 由 " 零售老兵 " 沈辉担任。去年 8 月，沈辉在接受媒体采访时坦言，大润发经历了一些困难，有些地方也确实走偏了。在沈辉的带领下，一方面，大润发放弃了一些资产更重的大卖场模式，开拓中型店让自身更灵活；另一方面，顺应零售市场的时代趋势，押注会员店模式，培养用户心智、离消费者更近。这一思路下，大润发 Super 和 M 会员商店两大新业态应运而生。前者是大润发的中型店，从品类、体验上区别于大卖场、优于大卖场；后者则是对标山姆、开市客的会员店。大润发 M 会员店，图源 M 会员店微信公众号此前，高鑫零售预计投入 12 亿元进行业务投拓，包括大中型超市的开店和会员店的拓展以及门店设备的更新投资。另一方面，去年 3 月初，大润发集中关闭了多家大卖场门店。对此，大润发母公司高鑫零售方面回应，公司一切都在正常的运转当中，大润发闭店属于正常的经营调整，" 部分改造为 2.0 门店和 M 会员商店，部分出于物业到期等原因。"截至去年 9 月末，高鑫零售共有 466 家大卖场、30 家中型超市以及 6 家 M 会员店，其中大卖场同比减少 19 家。可以看到，一路的调整之下，大润发的思路没错。但这期间，也有一些弯路。一方面，大润发在争夺线上流量的同时，失去了原本的性价比；另一方面，新业态的转型过程中，面对中高端会员对高质量和消费体验的追求，大润发做得还不够。试错自然是有成本的。大润发这几年的营收下滑、业绩亏损就是代价，阿里的退出也是代价。好消息在于，过去半年，高鑫零售同比扭亏为盈。2025 财年半年报（2024 年 4 月 1 日至 2024 年 9 月 30 日）显示，高鑫零售实现营收 347.08 亿元，同比下降 3%，净利润 1.86 亿元，同比扭亏为盈。对大润发而言，扭亏为盈是好事，但市场竞争激烈也是现实。尤其是经历多年的亏损，想要恢复元气，需要很长时间的调整和增长。这个过程中，大润发经不起太多的试错和折腾。大润发需要再扶一把在当下的零售市场，山姆、胖东来等新行业标杆的成功向市场证明，不是线下零售不行，而是传统零售和传统超市商业模式有问题。一个好的零售样本，要回归零售本质，即好商品和低价格。沈辉也意识到了这一点，他曾提到，要带领大润发回归零售本质，回到大润发建立的初心和立根之本，重塑价格心智，重回营收增长。大润发重回线下零售这个重资产生意的前提，是找到一个能为其输血的合作对象。图源大润发官方微博过去一年，正式分道扬镳之前，阿里一直在为大润发寻找潜在买家。2024 年 3 月，市场传闻阿里将高鑫零售和盒马打包出售给中粮，但相关方均对这些传闻予以否认；2024 年 10 月，高鑫零售曾发布公告，向外界告知有买家有意收购公司股份。所谓的买家是高瓴资本，但最终双方因价格没有达成一致而没能谈妥；2024 年 11 月底，高瓴资本退出高鑫零售收购，私募股权投资机构德弘资本与阿里进行深入谈判。这期间，高鑫零售于 2024 年 9 月 27 日在港交所短暂停止买卖，以待根据公司收购及合并守则发出载有公司内幕消息的公告。如今，一纸公告尘埃落定，德弘资本将大润发收入囊中。在《致大润发全体员工的信》中，沈辉表示，公司整体经营决策、战略方向、核心管理层稳定且基本保持不变。德弘团队是国际性私募股权投资机构，核心团队曾经主导过很多国内头部消费及零售领域投资项目，其长期看好公司发展，并与公司在经营、战略、发展等方面看法高度一致。换句话说，德弘资本可以为大润发的改革兜底。毕竟，在回归零售的这条路上，大润发不仅要面临外部竞争的考验，还要迎接内部转型的挑战。从参考山姆、胖东来等样本转型，到从上至下的商品、会员体系调整，再到线下门店的布局开拓，大润发需要交的学费有很多。值得注意的是，此次的交易价格是 131 亿港元。之所以是这个定价，一位接近交易的人士告诉 36 氪，" 这个定价的主要考量因素有两个：一是大润发资产负债表中的‘资产’，大润发有很多‘自持物业’，可以计算它当前的重置成本或者叫市场价值，另外还有现金资产；二是估算买家入主之后运营效率提升带来的业绩回升，对应 3 到 5 年后的 PE 水平，再折现到当前的价格。"从资本角度而言，高鑫零售正处于价值洼地，德弘资本此时接盘比较划算；从高鑫零售的资产来看，线下门店的物业资产、供应链资源、零售生态等都具备不小的价值，可以为德弘资本投资的消费品牌提供更好的货架协同。最明显的还是固定资产。高鑫零售 2025 财年半年报显示，大润发大卖场及中超业态营业面积 66% 为租赁，34% 为自有物业，6 家会员店中的 4 家为自有物业。大润发挥手告别昨日，进入新的时代，最在乎的莫过于何时能重获新生，并回归 " 超市之王 " 的地位。这条路不好走，新的合作伙伴能否讲述 1+1>2 的故事，充满未知。" 我赢了所有对手，却输给了时代；时代抛弃你时，连一声再见都不会说。" 当年，被阿里收购时，大润发创始人黄明端曾感慨进入了新的时代。如今，又一个时代已经过去，大润发也要出发寻找新的出路。（转载自连线 Insight）

koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad

编辑:孙顺达

TOP1热点：被丈夫推下悬崖后为何离不了婚

但个股市值体量、股性以及所处的市场环境不同均会影响三连阳策略的有效性。保守起见，策略哥特地回测了近几年北方稀土相同指标形态的出现次数及后续影响，数据发现北方稀土从2020年起共出现过13次三连阳且缩量的情况。。

未来的房企的发展，愈发依赖内生增长，而非利用规模跃进式增长，高杠杆来撬动。这是中国金茂的优势所在。

TOP2热点：白鹿害羞了

保守起见，策略哥特地回测了近几年英杰电气相同指标形态的出现次数及后续影响，数据发现英杰电气自2020年起共出现过87次杯柄形态、底部抬升的情况。

短期的话我觉得还是第一个要摸清家底，甄别不同债务的类型，有的是经营性债务，有的是政府债务。甄别债务之后，如果是政府的债务，那么就通过财政和金融化的方式去解决。财政化债既包括财政部认可的六种化债方式，比如说安排财政资金去偿还，盘活存量资金等等，包括卖资产也是在财政部所认可的方式之内。此外，我觉得财政化债很重要的方式就是通过再融资债券让隐性债务显性化。

TOP3热点：澳网王欣瑜止步首轮14may18_XXXXXL56endian40

9月4日，沪深两市股票型ETF合计净流入资金12.25亿元，其中科创50ETF、创业板ETF、中证500ETF、中证1000ETF等相关宽基指数产品资金净流入居前。其中，华夏科创50ETF当日增加14.54亿份，至996.15亿份，资金净流入超14亿元。易方达创业板ETF、南方中证500ETF资金净流入分别为5.29亿元、4.12亿元。