147大但人文艺术37大但人文艺术倪飞，耽误了红魔？_147大但人文艺术37大但人文艺术ZAKER新闻
倪飞，耽误了红魔？_147大但人文艺术37大但人文艺术ZAKER新闻
将能力圈聚焦到新兴领域，前海开源基金投资部总监崔宸龙找到了一条长坡厚雪的赛道。崔宸龙将精力放在细分领域和个股研究上，判断行业景气度和发现具有价值的企业。
回看努比亚，其命运的变化非常典型。在其发展过程中，至少暴露出三次，操盘手倪飞在战略上的错失。作者 | 顾 逍 编辑 | 刘珊珊2020 年 9 月 1 日。44 岁的倪飞，身穿黑色体恤，亮蓝色牛仔裤，现身天机 Axon 新品的发布会。这是他自 6 月，升职成为中兴手机业务负责人后，首次公开露面。在发布会的高光时刻，他满怀信心但又不失谨慎地表示，他要用 3 年时间，把中兴的手机品牌带回大众视野。虽然，倪飞许诺的目标并不激进，但在当时业界的语境下，还是引发争议。有人不看好的同时，依然有人坚信倪飞有成功的机会。4 年后，2024 年 11 月 13 日晚，北京亦庄 JDG 电竞中心。身穿暗黑色长袖、深蓝色牛仔裤的倪飞，在台上发布了红魔旗舰新品— 10 Pro 系列。此时的倪飞，已经多了几个身份：中兴通讯终端事业部、努比亚技术有限公司双料总裁，以及努比亚子品牌红魔的实际操盘手。目前，红魔 10 Pro 系列这款被倪飞寄予厚望的手机，已是努比亚在消费市场中，最具有影响力的产品。但遗憾的是，因为瞄准的游戏市场，实在小众，以至于红魔新品的出现，几乎没有在广义的大众市场里，激起任何浪花。就连网上讨论、媒体报道，也是少得可怜。相比产品反响冷清，更令人遗憾的是，似乎已经没有太多人关心红魔未来命运——在中兴未能证明自己的倪飞，多年来也耽误了红魔。尚未兑现的承诺今天努比亚有多沉沦，在过去就有多辉煌。2012 年，对努比亚和倪飞来说，都是极为特殊的一年。那一年，根据艾媒咨询的统计，中兴智能手机以 8.9% 的市场销量占比，挤入了中国智能手机销量的前 5。除第一名三星外，与联想、华为、酷派，并立铸成 " 中华酷联 " 的强大阵营。当时，以小米为代表的互联网手机品牌，虽然初出茅庐，但已经表现出强大的进攻力。眼看情况不对，传统厂商纷纷采取行动，以防御性进攻力的姿态，相继推出了自己的互联网品牌，以应对新锐力量的攻势。倪飞这其中，要数中兴的反应最迅速，在 2012 当年便决定要率先推出互联网品牌，并最终选定了包括倪飞在内的 13 人核心团队，受命创办努比亚。自此，倪飞与努比亚的故事，正式开始。中国智能手机市场一路走来，在近乎残忍的竞争中，虽然先后经历了好几轮技术热点的更替，但排除掉芯片此类核心技术的争夺，真正呈现给消费者的技术，其实是近乎趋同的。因为所有品牌，都共享着完整的供应链，而链条间，又透明和相互勾连。因此真正在这场竞争中，起到决胜因素的战场，实际并不在技术层面，而是在于消费者洞察、渠道、品牌力相关的战略因素上。如果把这些决胜因素，加组在一起，其实就是一句话：领导层决策。基于这一视角，回看努比亚，就能发现，其命运的变化非常典型。在其发展过程中，至少暴露出三次，倪飞在战略上的错失。第一次，是在拍照上。实际上，努比亚是最早琢磨手机影像的品牌。这个消费者洞察，据说是来自努比亚创始总裁里强。里强本人据说热爱纪录生活，拍摄的作品还拿过奖，还当过企业家摄影协会的理事。里强注意到，市面上并没有专注于摄影的手机，于是主导了这一战略。所以，努比亚前几代产品，在影像上，都表现得比同时期产品更好。至今，那副由努比亚 Z7 Max 拍摄而成，号称人类历史上首部被手机拍摄的银河作品《瞬间 · 永恒》，还被馆藏在国家天文馆里。开局已如此有利，但遗憾的是，真正将摄影和高端两个标签，推向大众市场的，却是日后由华为、vivo 完成。作为马后炮，回看几个品牌，在影像手机推广这件事的打法，可以明显看出，双方领导层决策的差异。vivo 从 2013 年起，就将影像作为最核心的长赛道，牵手莱卡进行影像自研；华为一上场，就拉来了世界级影像品牌徕卡，作出强势背书，提升品牌调性。在面向市场用户的应用推广中，华为选择了将拍月亮作为特色应用，而努比亚选择了拍星星。多年以后，倪飞自己也坦言，城市污染太严重根本拍不到星星，而且星星太多，拍摄太难；而月亮正对着人的只有固定的一面，高度抽象而且也有既往数据可考，有很多操作空间。第二次，是线下渠道的选择。2016 年，互联网手机品牌突然失速，市场开始出现 " 互联网模式不灵了？" 的讨论。与此同时，OV（OPPO、vivo）依靠深入毛细血管的线下渠道大放异彩，可考的数据是，当年这两个双子星出货量增长双双突破 100%。与此同时，包括小米在内的互联网品牌，开始意识到线上渠道的局限，以及线下市场宽阔而厚实的想象力，纷纷开始加码线下。努比亚自然也在其中。但与小米积极筹建小米之家等自有渠道不同，努比亚表现得极为谨慎。遗憾的是，其谨慎押注的线下合作伙伴，是苏宁。日后，苏宁自身也陷入了生存危机。从有限的资料可以看出，倪飞似乎并不愿意在渠道方面投入太多资源深耕，更愿意选择轻资产的合作模式。在倪飞看来，在产品、品牌这两个维度没有得到很好的布局和提升的情况下，大规模投线下是风险比较大的。这句话传递的意思颇为微妙，似乎还与对产品的信心有关？第三次，是对 5G 趋势的错判。中兴在 5G 领域，有着较为深厚的技术积累，因此努比亚也对 5G 终端产品寄予厚望。在 5G 的推广过程中，倪飞对于运营商渠道，却给予了不合时宜的厚望。直到 2020 年，倪飞还在期待运营商渠道的爆发。在 2020 年，接受媒体采访时，倪飞表示：" 虽然国内 5G 的运营商渠道的手机量目前还没有大规模爆发，但我觉得还是会来的，当 5G 基站建设到一定规模，我相信运营商会进行更多的投入来拉动 5G 的消费。"现在来看，运营商渠道的爆发，并没有如期而至。与 10 年前那波运营商渠道红利不同，手机市场早已脱离功能机升级换档的红利，变味了成熟渠道和成熟市场格局的存量竞争，早就不存在运营商渠道红利这一说法了。所以，综合这一系列因素，再来回看 2020 年倪飞许下的诺言。其目标的难以达成的结局，或许早已写下了命运伏笔。依旧小众的努比亚努比亚依靠红魔手机，主攻游戏市场，也的确为品牌带来了一定的声望。比如，红魔已是全球销量第一的游戏手机。虽然，努比亚似乎并不愿意透露，红魔的准确销量。但至少，这个振奋人心的标签是拿到手了。但坦率的说，光是依靠游戏这个小众市场，恐怕还不足以撑起努比亚的野望。就拿最新发布的红魔旗舰新品 10 Pro 来说，作为游戏手机，最大的亮点是那块完整的屏幕，以及大电池带来的超长续航。先不讨论，因为全面屏采用的屏下摄像头对于拍摄画质的妥协，以及超大电池对于机身厚度和重量的倾斜。光是拿游戏性能这一核心要点来说，似乎就有一系列令人尴尬的谈资。简单来说，游戏手机几乎和旗舰机，在游戏体验上拉不开差距了。甚至，在部分游戏的发热测试方面，还被旗舰机反超。比如根据极客湾的测试，在同等环境和设置下，打开《原神》游戏，在帧数上，与测试的其他品牌旗舰机，竟然是一致的。嗯。一致。图片来源：极客湾 更令人意想不到的是，在发布会上，被倪飞特意点到的，行业首发复合液态金属 · PC 级散热黑科技，似乎在真实使用体验中，很难让人看到明显的效果差异。根据极客湾的测试，红魔新品运行《原神》30 分钟后的最高温度，竟然比一加 13，还高出了整整 1 度。图片来源：极客湾看到这些数据，不得不让人想起一个颇为远古的讨论，游戏手机究竟是不是伪命题？现在看来，谨慎点说，在玩《原神》上，红魔 10 Pro 恐怕是被实锤证伪了。手机作为一个综合性能的妥协物，各家厂商设计过程中，都会为了保全整体体验，作出最大的平衡。比如续航，要做大，最直接的方法，就是堆电池，但这也会增加机身重量和厚度。所以最终呈现在市场上的旗舰机，几乎在参数配置上，相差都不大。而游戏手机，因为瞄准极为细分的用户群体，所以在设计上必须作出明显的倾斜，这个过程中难免妥协掉了一些重要的因素，进而也将更多的大众消费者拒之门外。特别是，在手机厂商软件优化能力，越来越强的今天。包括续航、散热、帧数等因素，通过软件优化调节，也越来越稳定成熟。这样一来，游戏手机凭堆料带来的优势，逐渐被瓦解。而又因为，旗舰机有着更大的出货量，进而有更为强劲的企业资源，能够调动团队软件优化研发，这样以来还形成了正向的增强回路。这些因素，不断加强着旗舰手机的游戏体验，对游戏手机形成正面压力。很难坚持的细分赛道 实际上，一开始，游戏手机赛远不像今天那般冷清。场上还有黑鲨、iQOO、拯救者这些玩家。但后来，慢慢的这个赛道上的玩家，要么关门，要么转型，总之 " 重量级 " 选手最终只剩下了红魔。所谓 " 剩者为王 "，红魔也借此成为了全球第一大游戏手机品牌。但参考，那些转型品牌的境遇，比如 IQOO，在撕掉游戏手机标签后，季度销量如今做到了 150 万台以上，反而活得更加精彩了。这也引发人们思考，为什么这个赛道上，偏偏是红魔要选择继续死守？其实从一个客观条件来看，目前努比亚手机里，唯一能叫得出手的牌，就是世界游戏手机第一。虽然是小赛道的第一，但好歹是第一。如果要转型，是否还有信心从其他赛道的 others 跻身前列？以及万一彻底泯然众人矣，是否会对团队气势带来微妙影响？谁能承担起这个风险呢？对倪飞来说，这些都是非常现实，不得不反复考量的问题。另外，转型是需要极大魄力，但从已有的蛛丝马迹可以看出，倪飞更倾向于稳健打法。就拿对于渠道建设的态度来说，作为影响销售的关键要素，只是因为投资代价大、重资产，倪飞就直言谨慎对待，并没有拿出必应之战的态度来应对。而在 2020 年，其还表示如果有机会，再考虑大规模铺向线下，但从目前的情况来看，机会还一直未到。这些因素，都可能成为红魔持续坚守的重要原因。而即便是如今的坚守，我们也看到，红魔正面临越来越大的压力。抛开外部的市场竞争因素，仅是因为其注重线上，而线下渠道不足，间接导致的售后问题，竟也成为了消费者选购红魔的困扰。图片来源：黑猫投诉种种迹象表明，努比亚想要依靠红魔打一场漂亮的翻身仗，或许还任重而道远。但最后，我们也不得不指出，在倪飞身上，我们能看到一种难能可贵的坚持。嗯。只要不下牌桌，或许就还有机会吧。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:杨惟义
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四是关于私募基金管理人的。
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投资建议：当前时点看好地产板块表现，逻辑包括：地产板块调整相对充分、政策释放友好信号、板块逐步走出反弹走势。具体来看：1）板块调整至相对低位，2）地产政策预期改善，基本面走弱的情况下不断释放积极信号，3）地产链近期连续表现，逐步走出反弹走势。随着二季度地产基本面走弱，新一轮政策友好期或已来临，货币政策端近期存款、逆回购、SLF等利率逐步下调，需求端青岛新政指引需求托底信号，融资端支持有望从前期放缓进入加速推进节奏。标的方面，建议重点关注：
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另外，管理费分成是渠道端的核心营收，对于渠道商而言，根据开源证券测算，主动权益费率调降预计造成全市场股票基金和混合基金平均管理费率降幅12.4%，对头部三方平台营收降幅约8%。渠道分成比例调降对渠道收入或造成进一步影响。银行和券商的影响小于三方平台。发力基金投顾或是未来渠道端的重要举措。
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这是她担任美财长后首次访华，她也是继美国国务卿布林肯之后，在不到三周的时间内第二位访华的美国内阁高官。
沙利文表示，换囚名单包括《华尔街日报》记者埃文·格尔什科维奇，“但这些讨论尚未找到一条明确途径来解决这个问题”。
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左晖意识到，这种不透明的模式下，员工难以光明正大地开展业务，生意做不大，未来难以为继。他下定决心要改变这种经营模式。
基金发行遇冷，基金公司却自购频频。Choice统计数据显示，年初以来，已有63家基金公司陆续宣布自购基金，金额超过24.93亿元。
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既要注重收益也要关注回撤
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基于大语言模型，以数字人“小鲸”为载体，面向“问政”与“看数”两个场景，实现（1）面向政务工作人员的政务大屏解读和（2）面向基层民众与网格员的政务执行咨询。根据会议应用演示：
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但值得注意的是，库迪咖啡的收益来源有限，主要来自出售物料的差价和联营商分成，在大规模促销还要持续品牌营销的情况之下，库迪咖啡的资金能坚持多久并不得而知。
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二是我们必须继续保持“底线思维”，准备美方说一套，而实际上另搞一套，做好应对美国进一步打压中国科技和经济发展的各种最坏准备。我们要尽量维持中美庞大的经贸关系，决不从我方给两国经贸制造额外阻力，但是中国科技发展的自主创新大方向必须坚决维持好，扩大内需同样得是坚定目标。美国的对华政策很有可能未来被强硬派进一步劫持，我们要时刻不忘加强好反制美国打压的手段和能力。
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（3）层析介质国产替代加速，2025年我国市场空间超百亿。层析是生物制药行业分离纯化关键技术，层析介质是层析技术核心材料，占原材料成本的21%，有望充分受益于我国生物药的快速发展。根据测算，2021年我国层析介质市场规模约66亿元，根据国内企业生物药产能扩张计划，预计未来3年我国层析介质市场规模有望达到15%以上年复合增速，则至2025年，我国层析介质市场规模将达到115亿元，空间广阔。但是由于层析介质制造、品类和客户壁垒高，行业准入难度大，目前仍由国外企业主导。我们预计，未来我国层析介质国产化将加速。首先，集采和医保谈判政策下药品价格降幅较大，药企降本动力足，国产层析介质高性价比优势凸显。其次，层析介质作为一种“卡脖子”材料，我国政策大力支持自主化。此外，我国企业已经在部分产品上实现技术突破，产能开始释放并逐步进入下游企业供应链。随着我国企业产能的不断释放，层析介质有望加快国产替代进程，重点关注