头版新闻-"泰山归来HD版"-暴力拉升！开泰山归来HD版始“抢钱”模式

暴力拉升！开泰山归来HD版始“抢钱”模式

浙江大学副校长黄先海

作者| 猫哥来源| 大猫财经Pro最近，人民币升值幅度不小，美联储降息，但9月20日九点来钟，央行就说了，这轮降息我们不跟，态度相当笃定，那资金还有啥不明白的，眼看着人民币马上又要破7了。感觉已经全面开启了“抢钱”模式，新一轮的全民财富大洗牌又开启了，时间至少两年，我们的房子、股票、存款将被重新定价。为什么这么说呢？汇率牵扯的因素非常多，这次短期迅速升值，底层原因就两个。第一个就是我们漂在海外的钱实在是太多了，两三万亿美元，都没回来。这两三万亿是什么钱呢？其中主要是工业品出口挣的钱，过去这两年，这些钱都飘在美国吃5%利息去了，国内没钱搞生产咋办呢？很多企业是靠贷款维持的，里外里的利息差了3个点，我朋友的公司，这两年就靠这个挣了五六亿，在很多出口型企业里，都有类似的操作。这些钱不结汇，咱们国内就少了十几万亿人民币。还有一部分钱，就是这两年跑出去做跨境理财的，人民币换美元，有的去炒英伟达了，有的去吃利息了，加起来也有几千亿。但现在局势逆转，美国降息了，这些钱就着急了，为啥呢？因为吃利息的话，利差就三四个点，但今年人民币已经升值了4%，美国预测能升值5%到10%，也就意味着，他们利差挣的钱不够汇率赔的。算个账大家就清楚了，比如汇率7.2的时候换美元，720万人民币换100万美元，一年后到手105万美元，假如那时候汇率是6.9，换回人民币还能挣四五万，要是到了6.85，就亏了，还不如老老实实国内存银行。所以他们中很多人就赶紧把美元换汇成人民币，那这个换汇的过程，就是卖出美元买入人民币，人民币自然就被拉起来了。第二个原因就得说说央行的操作了，实在是太硬气了。大家都知道美国是靠美元潮汐收割全世界的，但这一轮，被中国破功了，央行的操作跟全世界是反着的。美元一加息，大多数国家担心资金外流，都是跟着加息，但其实国内经济也一般，所以加息加的很辛苦。但这两年咱们却是大降息，五年期定存利率从3.8%降到了1.8%。一般来说，这种操作肯定会被华尔街来个大洗劫的，日本就是啊，但人民币抗住了，最多跌倒7.3，也就这样了，美国想靠金融收割中国，完全没做到。为什么咱们能这么硬气呢？说实在的，就三点。1、手里有3万亿美元外汇储备，不行就出手呗，稳汇率足够了。2、咱们的监管是很严格的，资金不是想来就来、想走就走的。3、就是人民币的国际化进步很大，现在排第四，很多国家也不想再被美元收割了，用人民币的国家越来越多。因为这三点，人民币才能稳得住，现在美国降息了，很多人想，人民币也应该跟着降息啊，结果没降，所以股市走的就很一般。为什么不降呢？其实啊，有关部门已经几次吹风了，降息的压力还是不小的，压力在哪儿大家都清楚。但其实更主要的是，我们的思路就是汇率优先。前两年在股市和汇率之间选择了保汇率，现在在利率和汇率之间还是选择了保汇率。大家都知道，要把经济拉起来，离不开钱，钱从哪来呢？要么自己印，要么用外资。自己印的负面作用太大了，相比之下，外资就好多了。现在美国降息，释放出来的钱，各国都在争取。汇率优先对那些无风险套利资金比较友好，先把这波钱抢过来，再逐步拉高中国资产的价格，这个路子更稳健。钱是怎么“抢”来的呢？举个例子大家就知道了。海外很多大资金是做无风险套利的，主要就是求稳，小心驶得万年船那种类型的，他们在海外也是买美债这类资产，别看每年收益不算高，但要按复利算，还是很可观的。美国要降息，人民币要升值，这是有点常识的人都能看到的，这些大资金肯定更懂，局面逆转，他们怎么套利呢？比如他们会做一个外汇掉期交易，那这个掉期业务是啥意思呢？简单说就是先用美元买入人民币，约定一年后不管价格是涨是跌，他都按照一个固定的价格再换回美元，比如他在汇率7.2的时候买入人民币，一年后，在汇率7的时候又换回美元。人家就挣这0.2的汇率差，就算你大幅升值、涨到天上去了，他也只挣这0.2。然后呢，他们一般还会把换出来的一部分人民币，再买入咱们的一年期国债，目前收益率大概是在1.3%，最后一算总账，一年可能能挣3.8%。然后他就会和美债去作比较，哪个高买哪个。现在美国一年期国债收益率不到3.6%，别看咱们只高了0.2%，但他们的钱可不是咱们手里的十万、二十万的，人家是百亿美金级别的，一年下来能多好几千万美元，还没什么风险。其实啊，在美国宣布降息之前，很多资管机构都已经买涨离岸人民币了，这两天已经挣了不少钱了。钱就是这么流动的，现在各国都希望美国溢出的资金能到自己手里，对咱们来说，能让中国企业、家庭在海外飘着的那些钱回来一半，人民币就会大幅升值，对应的就是中国资产的价格上升。有些人可能担心了，人民币大升值，那出口可咋办呢？其实啊，经过这4年的折腾，大家都明白了，比如我们的很多工业品，卷的太厉害了，就算你涨价20%、30%，杀伤力还是很强，老外比来比去，他还是会买你的，所以汇率对这些产品的影响其实不算大。对于另一些产品，人家真想搞你的话，用关税就行，新能源车给你加个高关税，你怎么卖？甚至像医用手套、注射器、针头之类的，美国不是想把关税上调60%-100%吗？你汇率再贬值也跟不上这些关税啊。所以总体看来，人民币升值肯定好处更多，未来两年的资金肯定是宽松的，接下来，就看怎么把经济搞起来吧。