啊〜用力〜嗯〜轻一点雷安视频五一视界市占啊〜用力〜嗯〜轻一点雷安视频率“第一”存疑：未进IDC报告行业前七，年收入刚达港交所要求
五一视界市占啊〜用力〜嗯〜轻一点雷安视频率“第一”存疑：未进IDC报告行业前七，年收入刚达港交所要求
近年来，该院致力于开展本土教师培训，培养合格的本土中文教师，努力打造具有可持续性的本土师资队伍。此次师生联名信的执笔者、孔子学院当地志愿教师萨内莱・恩图利就是其中一员。这名南非青年原本在德班理工大学学习工科，2018年因个人兴趣进入孔子学院学习。中国老师依据他祖鲁语名字发音，为他起了中文名字“林森”。2022年毕业后，他留校教中文。
本文来源：时代商学院 作者：陆海来源丨时代投研作者丨陆海编辑丨李乾韬【导语】11月29日，北京五一视界数字孪生科技股份有限公司（下称“五一视界”）正式向港交所递交招股书，冲击“数字孪生第一股”。这不是五一视界第一次冲击IPO。2020年12月、2023年12月，五一视界曾分别在科创板、北交所进行上市辅导备案，不过均无下文。五一视界在招股书中表示，近期内不打算寻求A股上市。五一视界是一家致力于克隆地球5.1亿平方公里的科技公司。然而，宏大的愿景下，该公司的营收并不高，2023年为2.56亿元人民币（约合2.73亿港元），仅略高于港股18C上市规则中规定的已商业化公司最近一年收入至少达2.5亿港元的标准。需注意的是，五一视界仍未能实现盈利。另外，随着营收增加，该公司的贸易及其他应收款项激增，导致贸易应收款项减值亏损增加，从而加剧亏损。12月17日，就市场份额及行业竞争情况、盈利能力、缩减研发费用、经营现金流持续净流出、应收账款激增、大客户为公司股东等问题，时代投研向该公司投资者关系邮箱（ir@51w***d.com.cn）发函并致电010-84**170询问。12月18日、23日，时代投研多次致电该公司，接线人员表示已向相关部门转达。截至发稿，对方仍未回复。【摘要】1. 弗若斯特沙利文数据与IDC矛盾。根据弗若斯特沙利文的数据，按收入计算，2023年五一视界的市占率为2.4%，位列中国数字孪生解决方案行业第一。不过，根据IDC的报告，2023年中国数字孪生解决方案行业市场份额的前七家企业中，未见五一视界的身影。2. 年收入勉强过线，亏损问题仍未解决。2021—2023年（下称“报告期”），五一视界的营收虽然快速增长，但2023年的收入仅为2.56亿元，勉强达到港交所的要求。从核心业务看，早在2018年就实现商业化的51Sim业务，2023年其收入仍不到1亿元。此外，该公司面临持续亏损，2021—2024年上半年，累亏已达3.74亿元。3. 贸易及其他应收款项减值亏损激增，加剧整体亏损。报告期各期末，五一视界贸易及其他应收款项激增，面临延迟付款及客户违约的风险。同期，其贸易及其他应收款项减值亏损大幅增长，加剧亏损情况。【背景】五一视界是数字孪生行业的“玩家”之一，核心业务分为三类：51Aes（数字孪生平台）、51Sim（合作数据与仿真平台）、51Earth（数字地球平台），商业化时间分别为2015年、2018年、2022年；2023年，这三大业务收入占总营收的比重分别为79.8%、16.6%、3.6%。五一视界此次选择以18C特专科技公司新规的标准向港股发起冲刺。今年8月，港交所修改了部分18C章程，将已商业化公司市值门槛从60亿港元下调至40亿港元。在IPO前，五一视界最后一笔融资的投后估值为44亿元人民币（约合47亿港元）。此外，18C章程还要求已商业化的公司，最近一个会计年度（经审计）特专科技业务的收入至少达到2.5亿港元。而2023年，五一视界的营收仅为2.56亿元人民币（约合2.73亿港元），略高于18C章程的规定。【正文】市占率行业“第一”存疑随着国产游戏《黑神话：悟空》的爆火，数字孪生技术以一种崭新的方式走入人们的视野。在该游戏中，许多场景和建筑都通过数字孪生技术进行高精度扫描，以达到极致的体验。《黑神话：悟空》的成功，无疑提升了市场对数字孪生技术的关注度，对于推动该技术的发展有着重要意义。目前，数字孪生解决方案市场规模正经历高速增长。五一视界招股书显示，中国数字孪生解决方案的市场规模由2019年的27亿元增长到2023年的107亿元，2019—2023年的年复合增长率为40.8%，增速高于全球市场；预计到2028年，中国数字孪生解决方案的市场规模将增长至660亿元，2023—2028年的复合年增长率为43.8%。不过，从行业竞争情况来看，目前该行业的竞争格局较为松散，竞争程度异常激烈。五一视界预计，未来该行业的竞争还将加剧。2023年，五一视界在这场竞争中脱颖而出。其招股书显示，根据弗若斯特沙利文的数据，按照收入计算，2023年五一视界以2.56亿元的收入拿下中国数字孪生解决方案市场2.4%的份额，位列行业第一，而行业前五的市场份额合计仅为8%。时代投研注意到，国际数据公司IDC今年6月发布的《中国数字孪生解决方案市场份额，2023》报告显示，2023年，中国数字孪生解决方案的市场规模为25亿元。其中，吉奥时空信息技术股份有限公司和超图软件（300036.SZ）分别以10.8%、10.7%的市场份额位列第一、第二，而北京优锘科技股份有限公司、北京睿呈时代信息科技有限公司均以0.7%的市场份额并列第六。在行业前七家企业中，未见五一视界的身影。另外，中商产业研究院2024年2月发布的《2024年中国数字孪生行业市场前景预测研究报告》显示，2023年数字孪生解决方案提供商TOP 50中，神州控股（00861.HK）、软通动力（301236.SZ）、海尔智家（600690.SH）位列前三，而其中五一视界也未上榜。三年半累亏3.74亿元根据弗若斯特沙利文的数据，除了收入在行业排名第一，五一视界还是中国数字孪生行业中第一家一年内收入超过2.5亿港元的公司。招股书显示，报告期各期，五一视界的收入分别为1.26亿元、1.70亿元、2.56亿元，年复合增长率高达42.56%。其中，2022—2023年，五一视界的营收同比增速分别为34.79%、50.79%。尽管2023年五一视界的收入位列行业第一，但数字孪生行业正呈现出激烈的竞争态势，各类供应商都在争相进行高速的技术迭代与产品更新，行业内的洗牌风险仍存。到了2024年上半年，五一视界的营收同比增速大幅下滑。招股书显示，2024年上半年，五一视界的营收仅为0.33亿元，同比增速降至12.28%。 数字孪生行业或面临商业化落地难的问题。根据IDC发布的《中国数字孪生解决方案市场份额，2023》报告，目前数字孪生处于大规模建设时期，落地实践和场景应用创新上还处于探索阶段。从盈利途径来看，五一视界的收入主要来源于51Aes、51Sim、51Earth这三大核心业务。其中，51Aes业务是最主要的收入来源，2023年其收入占比为79.8%。而早在2018年就已实现商业化的51Sim业务，2023年其收入则仅为0.42亿元，营收贡献低于20%。 商业化落地难的同时，五一视界还连年亏损。招股书显示，2021—2024年上半年，五一视界的净亏损分别为1.46亿元、1.90亿元、0.87亿元、0.65亿元，经调整净亏损分别为1.14亿元、1.32亿元、0.68亿元、0.60亿元，三年半累计亏损3.74亿元。贸易及其他应收款项减值亏损激增伴随着营收的快速增长，五一视界的贸易及其他应收款项激增。招股书显示，2021—2024年上半年各期末，五一视界的贸易及其他应收款项分别为0.63亿元、0.76亿元、1.08亿元、0.96亿元，占同期末流动资产的比例分别为22.11%、30.07%、40.02%、19.84%。具体来看，五一视界的贸易及其他应收款项主要由第三方的贸易应收账款构成。招股书显示，2021—2024年上半年各期末，五一视界的第三方贸易应收账款分别为0.55亿元、0.66亿元、0.97亿元、0.85亿元，占贸易及其他应收款项的比例分别为86.68%、86.45%、89.74%、89.06%。从账龄结构来看，报告期各期末，五一视界一年内到期的贸易应收款占比分别为74.95%、74.48%、75.07%，基本保持稳定。不过，随着贸易及其他应收款项的激增，五一视界的贸易应收款项减值亏损拨备呈现爆发式增长。招股书显示，2021—2024年上半年各期末，其贸易应收款项减值亏损拨备分别为120万元、500万元、1420万元、1620万元。2023年末，五一视界的贸易应收款项减值亏损拨备是2021年的超10倍。对此，五一视界表示，该公司面临着延迟付款及客户违约的信贷风险，从而将对其流动资金及财务状况造成不利影响。 招股书显示，2021—2024年上半年，五一视界的贸易及其他应收款项减值亏损分别为93万元、418.3万元、990.2万元、233.7万元，占税前亏损的比例分别为0.64%、2.20%、11.38%、3.59%。（全文2869字）免责声明：本报告仅供时代商学院客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或征价。该等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本公司及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“时代商学院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:刘永
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本次挑战赛为三番棋，比赛日期为8月20日―22日。按照赛程安排，“鄂尔多斯・呼能杯”第三届中国女子围棋名人战三番棋挑战赛第二盘比赛将于今日进行。本届比赛的冠军奖金为25万元，亚军奖金为10万元。。
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中宣部、活动主办方、中国驻南非使领馆负责人，金砖和非洲国家的政商学界及传媒界人士，参加相关活动。
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实际上，“主动网络防御”并非新概念，日本在2022年12月新修订的《国家安全保障战略》等安保政策文件明确指出，自卫队将加速构建“主动网络防御”机制。所谓“主动网络防御”，指日本有关部门常态化巡逻网络空间，提前发现可疑威胁，依据相关权限采取瘫痪攻击源数据等反制措施。这与日本当前虽口头称坚持“专守防卫”战略，却转头成体系发展所谓“反击能力”的思路一致，其本身已超越防御范畴，是“先发制人”作战思路在网络空间的延续和体现。近年来，日本自卫队采取多种措施，为构建“主动网络防御”机制提供基础条件。
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“国家公园的进一步发展和品牌打造，将使越来越多的居民享受到绿色发展成果。”国家公园研究院院长唐小平说。
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陈平原坦陈，本书是在百年中国学术的视野中讨论一个具体的科系――中文系。“书里具体的学人，都是我所亲近的、我所观察的、我所敬仰的那些中文系的教授们，以北京大学为主，兼及中外学界。本书的特点，很大程度上是它关注现代教育体制，就是中文系；生活在这个教育体制下的人，就是教授，写他们的生存状态以及精神风貌。因为不是写传记，所以我就写特别有感触的某一个侧面，对于了解文人的精神状态和日常生活会有意义。尤其是读中文系或者喜欢、关心中文系的人会对这本书有兴趣。”
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随后他投身到敦煌文化的学习和研究中，三十年间不断返回敦煌，其间曾任职北卡罗来纳州立大学、杜克大学和宾夕法尼亚大学，主要研究方向是中世纪考古遗址――敦煌莫高窟。
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郑佳俊认为，平台应当尽到监管和信息审核义务，若平台明知交易物品属于国家保护的野生动物，仍继续为其提供经营场所或广告宣传，平台应以共同犯罪论处。同时，也有一些售卖保护动物的商家会在发布的信息中称其销售的为普通宠物，以此逃避平台审查。对于此类交易信息，一方面，平台可以通过后台数据查看商家是否存在异常交易行为并进行监督，另一方面，若收到司法机关提出的违法交易整改建议，平台应第一时间对涉案交易信息进行下架，未及时反馈的，可能会承担相应行政责任。
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