今日热议-"又深又㴬精XXXXX凹凸"-亏本卖掉银泰，阿里告别“新又深又㴬精XXXXX凹凸零售”?

亏本卖掉银泰，阿里告别“新又深又㴬精XXXXX凹凸零售”?_ZAKER新闻

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文 / 王慧莹窦文雪编辑 / 子夜聚焦核心业务一年后，阿里还是把银泰卖了。12 月 17 日，阿里巴巴集团在港交所发布公告，同意将所持全部银泰股权以约 74 亿元人民币向雅戈尔集团和银泰管理团队成员组成的买方财团出售（约占银泰股权的 99%），预计因出售银泰而录得的亏损约为人民币 93 亿元。图源阿里巴巴港交所公告雅戈尔集团表示，" 本次集团与银泰管理层共同投资银泰，旨在‘强链补链’，完善时尚生态圈。"早在今年 2 月份，阿里就传出考虑出售银泰的消息。如今，靴子落地，银泰由雅戈尔接手，阿里与银泰的十年合作就此结束。回顾阿里与银泰的十年，要从阿里新零售战略说起。投资苏宁、高鑫零售、银泰，孵化盒马……新零售战略让阿里从一家线上公司，变成覆盖线上、线下的多元化公司。其中，高端百货银泰曾是阿里新零售战略的重要抓手。2014 年到 2017 年，阿里持续加码银泰，最终以 177 亿元人民币私有化银泰，将银泰收入囊中。彼时，伴随阿里电商业务的爬坡期，阿里和银泰是个合作共赢的故事，银泰线下品牌补足阿里线上电商，阿里推动银泰数字化转型。但今时不同往日。阿里电商的品牌超过 30 万，随着电商渗透率越来越高，银泰这类百货商场的线下生意越来越不好做，甚至拖累了阿里的整体表现。伴随阿里进入新的改革周期，阿里和银泰，像是一场意料之中的 " 分手 "。去年，阿里 "1+6+N" 重组改革后，阿里确定了 " 用户为先、AI 驱动 " 两大战略重心，围绕上述业务重心，阿里开始聚焦核心主业，有序退出非核心资产。在阿里巴巴 CEO 吴泳铭的意志下，阿里正在变成一个 " 核心收紧、非核心减负 " 的阿里，而包括银泰在内的新零售业务正是阿里 " 减负 " 的重点。于阿里而言，出售银泰，或许只是新零售战略调整的开始，为了让阿里重回增长高速路，阿里的调整远不止于此。于银泰而言，被雅戈尔接盘后，怎么谋求新的发展，又是一个新的挑战。亏本也要卖银泰，阿里及时止损？在阿里与银泰的故事里，不仅仅写着 " 新零售 " 三个字。两家企业的创始人马云与沈国军是好友，银泰的 CEO 陈晓东与前阿里巴巴 CEO 张勇也在很早以前就认识。彼时，两家公司虽分处两个不同的赛道，行业的发展势头也天差地别，但却有着相同的 " 精气神 "，两方核心管理人员又各自投缘，2010 年左右，银泰还曾帮助天猫招揽了很多品牌商资源，实打实地给阿里电商带来了帮助。很快，阿里与银泰建立了首次合作。在 2013 年 5 月，阿里巴巴集团、银泰集团联合复星集团、富春控股、三通一达 ( 申通、圆通、中通、韵达 ) 等共同组建了 " 菜鸟网络 "。第二年，当时正在筹备上市的阿里又做了一个大胆的决定，斥资 53.7 亿元港币对银泰商业战略投资，交易完成后，阿里持有银泰商业 9.9% 的股份及总额约 37.1 亿元港币的可转换债券。双方称将打通线上线下的未来商业基础设施体系，并将组建合资公司，还约定在未来三年内，阿里集团最终在银泰商业的持股比例不低于 25%。那个时候，阿里、京东等线上零售电商对实体商业的野心是无法掩饰的，阿里巴巴入股银泰和大润发、京东入股永辉超市等，几乎都发生在那个时期。随后的阿里也如彼时约定时所说，在入股银泰之后进行频繁增持。 2015 年，阿里通过增持，成为银泰商业单一最大股东，并由张勇出任公司董事会主席。一年后的 10 月，马云在一场大会中提出了 " 新零售 " 的概念，一场传统零售的变革正式敲响，阿里对银泰的私有化进度也在加快。随后的 2017 年 1 月，银泰商业就宣布，收到阿里巴巴和公司创始人沈国军的私有化建议，后两者组成的联席要约方拟以不超过 198 亿港元（约合 177 亿元人民币）完成对公司的私有化。2018 年，阿里继续提高对于银泰的持股比例，直至全资控股银泰。这些年，为了投资银泰，阿里先后花费了约 200 亿元，此次则以 74 亿元的价格出售银泰全部股份，阿里预计将因此而录得约 93 亿元的亏损。曾经，银泰的命运因阿里的入主而获得改写。自 2017 年私有化后，银泰百货便开始了数字化变革，从会员、交易、商品等方面进行了全面的数字化转型。除此之外，双方还进行了全商业生态上的配合，在百货 " 场 " 内提供包括超市、餐饮、物流、配送、影业、娱乐等在内的一体化服务；打通线上线下体系，提供线下百货商店实现 3-5 公里内物品 1 小时可达等服务。大刀阔斧的数字化改革也一直在为银泰带来业绩上的助力。图源银泰集团官网尤其是在此前疫情的影响之下，国内的百货店增长率仅 1.0%，而在这期间银泰百货创造了超 41 个销量破千万的销售单品，同时银泰百货数字化会员规模也增长到了 2000 万，在极为严峻的商业环境下实现业绩快速增长。截至目前，银泰商业集团拥有超 60 家百货门店及多个待开项目，线上实现了喵街 APP、" 银泰百货 " 微信小程序、" 银泰百货 " 支付宝小程序等全渠道销售，数字化会员突破 4000 万。数字化转型的成果背后，是阿里长期的资源投入。虽然银泰尚未直接披露具体为数字化花费了多少资金，但不管是引入会员宝、导购宝和营销宝等技术解决方案，还是推出 "intime365" 会员服务以及吸引会员等等，都需要花费巨大的成本。实体经济的数字化转型，无疑是一个需要长期、持续投入的课题，如果阿里再继续对银泰进行数字化转型，还需要投入更多的资金。如今，已经逐渐将重心转向核心业务的阿里，卖掉银泰也在情理之中，可以算是及时止损。阿里舍弃银泰，新零售故事也不想讲了？距离银泰第一次登上阿里的大船，过去了十年。从战略上的高歌猛进，到如今的亏损出售，阿里与银泰走向了一个既定的分手结局。这个故事的转折点，始于去年。阿里在组织上 "1+6+N" 改革重组、新一轮领导班子上任，轰轰烈烈的调整下，各业务独立自主面向市场之余，新一任管理层也在思考怎么让阿里变得更有战斗力。吴泳铭首先做的是厘清重点，给阿里所有业务梳理战略优先级。图源阿里巴巴官网阿里将既有业务分为核心业务与非核心业务。对于核心业务，将保持长期专注力和高强度投入，确保产品始终紧跟用户需求去迭代进化，保持长期生命力和竞争力；对于非核心业务，则将通过多种资本化方式，尽快实现资产价值。一方面，在 " 用户为先、AI 驱动 " 的两大重心下，由吴泳铭亲自带队的电商和云是毋庸置疑的两大核心业务；另一方面，高鑫零售亏损、盒马转型不利，阿里重新思考非核心业务的去留。今年 2 月的财报会上，阿里巴巴董事长蔡崇信表示，在 2024 财年的前 9 个月（2023 年 4 月 1 日至 12 月 31 日），阿里已完成了 17 亿美元的非核心资产出售。此外，蔡崇信表示，" 目前阿里的资产负债表上依然有一些传统的实体零售业务，他们不是核心的聚焦业务，阿里退出也是合理的。但考虑到当前的市场情况，退出可能需要时间去实现。"新管理之下，阿里一个突出变化在于 " 核心收紧、非核心减负 "。从动作上看，新零售显然不是核心。特别是在阿里创始人马云给阿里定调——回归用户、回归淘宝、回归互联网后，阿里也从张勇时代驶入吴泳铭时代，新零售鲜少被阿里提及。更具体的原因是实体零售正在拖累阿里的表现。阿里巴巴 2024 财年第三季度财报显示，包含高鑫零售、银泰、盒马等业务的 " 所有其他 " 营收 470.23 亿元，同比下降 7%，经调整 EBITA 同比下降 87%。彼时，阿里强调，如果四季度剔除高鑫零售、盒马及银泰这类有实体零售运营的业务，阿里不管是收入还是经调整 EBITA 率都会有更好的表现 —— 剔除后，集团总收入增长约 8%，经调整 EBITA 率也会比现在高约 4% 至约 24%。线下零售本身就是个重资产生意，阿里这些年对实体零售的投入不少，如今却成为负担，阿里必须变。提起新零售，互联网并不陌生，阿里、京东等电商巨头都曾押注这一概念，以期提高自身的想象力。阿里的动作多，决心大，频繁收购之余，还推出了盒马这一新零售物种。对于 " 新零售 " 的构想，阿里曾如此描绘：通过线上、线下、物流等各个商业环节的紧密结合，数字化重构 " 人货场 "，借此打通商业的全盘链条。银泰更被看作是阿里新零售业务的 " 主力舰 "。张勇曾表示，银泰担负线上线下零售百货转型升级平台的使命，2019 年阿里更是喊出 " 未来五年再造一个银泰百货 " 的口号。事实上，阿里出售银泰，并不意味着银泰在走下坡路，反观银泰在整个线下百货市场，表现并不差。银泰集团官网显示，目前，银泰商业集团管理运营 in、inPARK、银泰城三大产品线，截至 2023 年底，年客流达 2 亿人次，年销售额超 300 亿元。去年 7 月，银泰商业集团首席运营官邓朝军透露，银泰百货在全国开了 60 多家商场，每年合作的品牌数超过 4000 个，全国的品牌专柜 / 店铺数量超过 18000 个。此外，从品牌角度看，银泰凭借多年的线下百货经验，主打 " 做强成熟品牌、关注新兴品牌、扩大城市首店 " 战略，这不仅教育了消费市场，也给品牌带来更容易落地的合作。时代在变化。电商行业告别高速增长期，进入存量时期，品牌渗透率已经达到了前所未有的高度，站在阿里的视角，新的周期下，聚焦核心业务电商，阿里不再需要新零售这一 " 大旗 "，银泰也一定不是阿里唯一出售的资产。雅戈尔接盘，将带领银泰走向何处？这场交易中，坐在 " 买家位 " 上的雅戈尔，同样引人注目。这家创建于 1979 年的服饰品牌，比另两位交易对象都要更年长些。在漫长的发展历程中，雅戈尔常常出手收购服装品牌，因此旗下服装品牌种类繁多。比如在此前的 2022 年和 2023 年，雅戈尔先后以 1.9 亿元、1.3 亿元、3 亿元、6.8 亿元的交易对价，接下了美邦服饰位于湖北武汉、贵州贵阳、辽宁沈阳等多地的店铺。图源雅戈尔官网其还曾收购过拥有近 130 年历史的美国男装旗舰品牌哈特 · 马克斯在大中华区的运营权；美国潮流轻奢品牌 undefeated 40% 股权、与挪威高端户外品牌 Helly Hansen 在中国成立合资公司等等。除了对服装品牌 " 买买买 "，雅戈尔对地产也 " 情有独钟 "，其自 1992 年就开始布局房地产板块，并依靠地产业务获得了不小的收入。财报显示，2024 年前三季度，雅戈尔时尚板块实现营业收入 45.85 亿元，占营收总额的 54.6%；地产板块实现营业收入 37.99 亿元，占营收总额的 45.2%。但近年来，房地产行业持续下探，雅戈尔的地产业务也出现下滑。根据雅戈尔 2024 年中报，雅戈尔上半年无新推项目，尾盘实现预售 22.68 亿元，同比下降 71.86%；结转营业收入 22.86 亿元，同比增长 8.46%；实现归属于上市公司股东的净利润 1.05 亿元，同比下降 59.26%。或许正是因为对房地产行业的多年布局，才让雅戈尔瞄准了银泰这块有不少线下资产的标的。根据官方信息显示，截至 2023 年底，银泰集团在全国还有在营商业项目约 88 座，商业体量约 794 万㎡，管理项目总建筑面积约 376 万㎡。此外，银泰在南昌、六安、扬州、乐清、平湖还签约了 5 座轻资产项目。如果雅戈尔完成了对银泰的收购，极有可能对其地产业务起到提振作用。除此之外，雅戈尔旗下的服装线下门店众多，收购银泰或将对雅戈尔的服装业务以及市场份额做进一步的提振。而对于银泰而言，此次收购中最值得关注的一点是，银泰管理团队也直接参与了这次交易。这也意味着交易后的银泰，将在一段时间中保持曾经的运营班底，不至于因股权交易而产生较多的业绩动荡。据了解，银泰商业多年来的董事长兼总裁陈晓东一直掌管着银泰，并且根据中国商报援引业内消息称，相对于其他被阿里巴巴收购的业务，银泰的存在相对独立。雅戈尔集团相关人士也对于收购银泰股权向媒体回应称：" 投资完成后，雅戈尔集团将给予银泰管理层充分的运营空间，支持银泰进一步高质量发展。"除此之外，本就有一定房地产开发与服装销售经验的雅戈尔，恰恰拥有实体经济的布局经验，其曾经的收购范围涵盖了商务、休闲、家居、户外、运动、潮奢等品牌矩阵，这些经验从某种程度上而言，也将对银泰未来的发展提供帮助。但实际上，雅戈尔接手银泰，也有自己的压力。如何平衡与银泰管理层之间的关系、解决商业体招租难的困境、激发银泰在百货零售领域的商业潜力，将是一道不小的考题。在这个市场环境不断变化的时期，不管是阿里、雅戈尔还是银泰，都有自己的 " 新故事 " 要书写。（本文头图来源于银泰集团官网。）