政治热议-"老妇高潮潮喷到猛进猛出"-十年后，蔚小理的“三国杀”怎么老妇高潮潮喷到猛进猛出样了？

十年后，蔚小理的“三国杀”怎么老妇高潮潮喷到猛进猛出样了？

行业中影院媒体广告同样吃了低基数的红利，4月同比增长250%，增长5月同比增长更是超过了1000%。

2024年即将收官！各家车企近期也都是发布了11月的销量数据。整体来看，国内的汽车市场热度未减，且上个月有多家车企的销量创下历史新高。其中比亚迪（002594.SZ）仍然占据绝对优势，比亚迪官方公布了其11月份的销量达到504,003辆；其中比亚迪王朝和海洋系列销售火热分别销售253,192辆和229,819辆，两系列占比超96%；其中理想的销量依旧是新势力造成的冠军，即使交付量略有下滑；小鹏的月交付量刚创下纪录，首次超过3万辆；而这里比较揪心的还是蔚来汽车，11月蔚来汽车完成交付20,575辆，连续7个月超2万辆，销量稳定是件好事，但从整体数据来看，2024年1月至11月，蔚来累计交付190,832辆，同比增长34.36%。相比行业平均40%以上的增速，依旧跑输大盘，处于掉队状态，包括一直被诟病的盈利难问题。相比比亚迪的一骑绝尘，当年的“新势力造车”可谓是各自精彩。在经历了多年高速发展后，当初新势力造车代表的“蔚小理”也各奔东西。昔日新势力的“三国杀”，经历近十年的风雨，如今面临的局面已经大相径庭。11月20日，随着蔚来（NIO.N）公布2024年三季度财报，“蔚小理”三家新势力造车“元老”2024年前三季度的成绩单已经全部展示给市场。十年之前，“蔚小理”还在发愁如何将PPT变为现实中的新能源汽车；十年之后，曾经的“新势力”也已经变身行业“老玩家”，三家企业也都开启了各自的新征程。01理想凭借产品和用户思维“闯出一片天”理想是三家企业中成立时间最短，但却是日子过得最好的一家。今年第三季度，理想汽车营收达到428.74亿元，同比增长23.6%，环比增长35.3%；净利润28.21亿元，同比小幅增长0.3%，环比增长156.2%；终结了前面连续两个季度增收不增利的窘境；今年前三季度，理想汽车的累计营收已经达到1001.86亿元，同比增长22.00%；不过被前两个季度拖累，理想汽车前三季度累计净利润45.13亿元，同比减少25.50%，降幅比较明显，其实盈利能力下滑也是可以理解，毕竟当前国内新能源汽车价格战愈演愈烈。回看理想汽车这十年，得益于优秀的产品意识，在初期便贯彻“大单品”战略。理想凭借出色的产品力，以用户需求为锚点，用增程式新能源为基础打造了初代爆款的理想ONE，产品力带动下，品牌逐渐树立起来。这也是能让理想汽车在新势力“三国杀”中突出重围的重要筹码。再到今年4月中旬上市的理想L6。从销量上来看，第三季度公司共交付量为152,831辆，同比增长45.4%，环比增长40.75%。其中，首次发布的30万元下的入门级产品理想L6，月销突破2万辆，已经成为理想的销量支柱。在财报电话会上可以了解到，L6是今年市场中最受消费者认可的新车，发布6个月累计交付超13.9万辆，目前供不应求，正在计划扩产。为何要推出30万以下产品，又为什么是25-28万这个价格区间？其实都是有迹可循的。当然一方面有理想MEGA的失利；而另一方面，国内新能源汽车价格战的大背景下，理想确实需要扩充相对低价位的产品线，不然很快30万以下的新能源SUV汽车市场会被其他新品牌迅速占领。（数据来源：太平洋汽车网）首先依旧是SUV车型，这是国内卖的最好的车型，没有之一，理想很擅长；其次，这个定价也是有讲究的。从上表的统计来看，今年1-10月，SUV车型中卖的最好的事比亚迪宋PLUS，价格在13-19万元之间。而销量前15名中20万元以下的SUV子品牌高达9个，其中比亚迪子品牌就占5个，狠起来自己都干！换言之，20万元以下的SUV，基本已经被比亚迪统治了，理想从这切入无非是自讨苦吃；而20-25万这个区间有个有意思的现象，就是销量总体不高，今年1-10月这个价格区间合计销量也就55万辆，由大众、本田和丰田占领。而25万元以上的SUV市场目前只有特斯拉的MODEL Y，于是理想便瞄准这个价格区间推出了L6，基于前期的品牌力，并相较MODEL Y的顶配有价格优势，不仅很轻松能切入市场还能趁着特斯拉疲软抢一抢Y的市场份额，也是今年4月推出，能迅速起量的核心，量起来了，规模效益逐渐平滑了盈利能力下滑的风险。财报显示，第三季度，理想整体毛利率为21.5%，略低于同期的22%，但环比上一季度的19.5%反弹1个百分点。不可否认，理想汽车能持续盈利的核心就是在努力做产品和品牌。02小鹏逐渐聚焦科技赋能整车小鹏汽车在推出新车的同时，也已经正在逐步向“车+智驾方案提供商”的角色转变。而根据2024年第三季度的业绩来看，公司营收达到101亿元，同比增长18.4%，环比增长24.5%；不过公司依旧未盈利，单季度净亏损18.1亿元，同比去年净亏损38.9亿元，大幅收窄；交付方面，公司第三季度总交付46533台，环比增长54%，同比增长16.3%。主力车型小鹏MONA M03连续两个月交付量破万，而且公司毛利率达15.3%，创历史新高。不过这里需要注意的是毛利率虽然创新高，但小鹏卖车毛利率依旧不高。仅汽车销售毛利率仅有8.59%，而真正带动盈利能力好转的是服务及其他销售端，这一块单季度达到13.07亿，同比增长90.8%，是单季度新高，且这一块业务毛利率高达60.13%，大幅抬高了公司的盈利能力；据了解，主要是与大众汽车集团进行平台与软件战略以及电子电气架构技术战略合作有关的技术研发服务的收入增加，这一块业务增速和盈利能力还是非常吸引市场关注的。（数据来源：CHOICE）包括小鹏MONA M03的大卖与其出色的智驾系统息息相关。证明了将行业领先的智能驾驶与智能座舱技术带入到10-15万元A级车的价格区间，一方面填补了市场空白，另一方面也为小鹏的产品带来了一定的差异化竞争优势。从以上不难发现，在车与科技方面，小鹏越来越偏向于科技。在上个月初的“小鹏AI科技日”中，小鹏集中展示了其在AI汽车、AI机器人和飞行汽车三大板块的创新技术及成果。发布了小鹏鲲鹏超级电动体系、小鹏图灵AI智驾体系、小鹏天玑AIOS等全新技术方案；以及隔日发布的，定价在18.68万起“全球首款AI汽车”小鹏P7+，首发搭载小鹏自研的AI天玑5.4.0、AI鹰眼智驾方案。价格和智驾技术都令市场眼前一亮，上市12分钟大定1万辆，3销售大定图片3万辆。借此，11月7日和8日小鹏汽车的美股和港股股价也是分别大涨15.61%和14.8%。包括国内逐渐放开的低空经济，小鹏汽车布局的飞行汽车也有机会落地，据了解，小鹏汇天全球首款量产的分体式飞行汽车已经在11月在珠海航展全球公开首飞，本月正式启动预售。不管怎么说，小鹏从新能源汽车逐渐转向“车+科技”的领域，也逐渐找到了适合自己的赛道，从服务业务盈利能力和业务增长来看，未来短期实现扭亏的机会非常大。03蔚来汽车依旧挣扎最挣扎的仍然是蔚来汽车，头疼的还是业绩大幅增亏，盈利渺茫。根据公司第三季度财报来看，上个季度蔚来的营收186.735亿元，同比下降2.1%，净亏损50.6亿元，同比增亏11.0%；加上前两个季度的亏损，今年前三个季度蔚来分别亏损51.85亿元、50.46亿元、50.60亿元，前三季度累计亏损已经超过152亿元！也就是说，去年12月中东再次投入的22亿美元（彼时汇率约合156亿左右）基本已经被蔚来不到一年就花光了。从销量来看，11月的蔚来其实不太可观。11月蔚来公司交付新车20575辆，连续7个月超2万辆，2024年1-11月，蔚来共交付新车190832辆，同比增长34.36%。当然销量并不完全等于交付量，但这个增速也不太乐观。更关键是今年发布的乐道品牌，被市场认为是扛起蔚来销量的产品。不过从今年5月15日发布，9月28日开始全国交付，再到11月底。累计交付10233辆，单11月交付新车5082辆，这个数据乍一看还行，但是没有对比就没有伤害。同样是今年4月份发布的理想L6，且是定位20万元左右的SUV，L6今年的累计销量已经超过14万辆，而乐道累计交付的10000多辆，仅占蔚来今年1-11月份交付量的5%左右，如何扛起销量大旗？？大家都是新势力造车，那么基本上技术、安全等方面基本也都是大差不差。既然如此，销量就是硬道理。蔚来难以盈利的最核心的因素在于：其产销量不够多，没有达到规模经济效益，导致每辆车要分摊巨大的费用；而销量差的核心在于以下几点：首先蔚来旗下的车型过于冗杂，投资成本非常大；其次乐道虽然是蔚来的子品牌，但完全没享受到“蔚来”原本的知名度，不了解的人还以为是什么杂牌；最后，就是产品定位和定价的问题，纯电中型的SUV，20.69万元起，租赁电池的话15万左右，参考上面的价格表，这个价格区间能打的太多了，竞争内卷异常激烈，况且乐道牌的品牌和价格优势一点没发挥出来。对于蔚来的销量、现金流、资金占用情况的预期，实打实的比较悲观。总结来看，十年过去了，当年的蔚小理三家新势力造车逐渐殊途不同归。即将进入2025年，过去的一年已经有不少新势力造车企业传出经营困难的消息，这意味着国产新能源汽车产业在预期增速放缓的趋势下，也将进入残酷的淘汰赛。加上传统车企逐渐也都在智能化和电动化上布局和发力。也就是说，接下来三家企业面临的挑战会越来越大，只有尽快且专注建立竞争壁垒才能走得更长更远。

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编辑:马连良

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