tobu8-HD100百威亚太浮沉录 中tobu8-HD100国区“换帅”是拐点?
百威亚太浮沉录 中tobu8-HD100国区“换帅”是拐点?
一方面,中国石油、天然气能源供应安全性在增加。俄罗斯计划到2030年向中国增加1000亿立方米/年管道天然气供气,另外中国沿海LNG接收站接受能力将达到约3000亿立方米/年(约2亿吨/年),中国天然气进口将逐渐打开。此外,随着中国推进“一带一路”、上海合作组织、金砖国家等外交经济合作,中国能源进口来自俄罗斯、中东等经济合作国家,保证了能源供应渠道多样化与安全性。
独立 稀缺 穿透欲戴王冠必承其重作者:岩石编辑:张戈风品:俊逸来源:铑财——铑财研究院忧患不丢,创新不减,才能行稳致远。11月6日,据北京商报、观察者网,悬空3年之久的百威中国区迎来新“掌舵人”,Fabio Sala出任总裁,直接向百威亚太首席执行官杨克(Jan Craps)汇报。此外,中国区首席销售官周臻(Luke)将升至百威集团,出任全球战略副总裁,百威中国华东事业部总裁刘竹西(Jeff)接棒,并向新总裁Fabio Sala汇报。公开资料显示,Fabio Sala是巴西人,现年47岁,自2001年起就在百威英博系统任职,曾担任多个重要销售管理职位。2020年7月起担任百威集团在比利时、荷兰、法国和卢森堡市场的总裁,期间欧洲市场取得不错成绩,特别是通过增加品牌投入和开拓餐饮渠道,成功将比利时时代啤酒的销量提至疫情前水平。相比中国区密集人事调动,投资者更关注的还是百威股价能否尽快稳住支棱起来。Wind数据显示,2019年12月百威亚太登入港股市场,当月创出32.65港元新高后,便开始震荡下滑。截至2024年11月19日股价报收7.6港元,累计下跌超75%。01营收、净利、销量齐降警惕掉队之忧LAOCAI起码业绩基本面看,百威亚太日子过得并不如意。10月31日,2024年三季报亮相:前三季营收51.04亿美元,同比减少8.3%。净利7.42亿美元,同比减少15.2%。总销量同比下降7.7%至约71.2亿公升。面对营收、利润、销量皆滑的成绩单,百威亚太认为主要受中国地区持续疲弱影响。从业务来源看,近八成都在中国市场,成立至今中国市场一直都是百威亚太的发展重心。2024年前三季,百威中国区营收同比下降14.1%,销量同比减少10.6%,滑速均大于公司整体营收、销量降幅。值得注意的是,啤酒业销售具有较明显的季节性特征,一四季度是淡季,二三季度是旺季。而2024年二三季度,百威中国区销售却出现旺季不旺情况。第二季收入下降15.2%、销量下滑10.3%,第三季则下滑16.4%、14.2%,较二季度降速还有提升。叠加四季度是消费传统淡季,全年业绩面临较大压力。百威选择此刻换帅,或意在给新帅留出一定的改革时间、腾挪空间。看看各大投行的观望态度,上述大调动也是良苦用心。摩根士丹利指出,百威中国啤酒市场销量逊预期,故将全年销售预测下调2%。高盛则将公司2024至2026年销售预测分别下调1%至3%,将目标价下调8.2%至10.1港元。不算苛求。首先对比同业,2024年前三季青岛啤酒营收同比下降6.52%,净利增长1.67%。燕京啤酒营收增长3.47%,利润上涨34.73%。重庆啤酒营收增长0.26%,净利下降0.9%。珠江啤酒营收增长7.37%,净利增长25.35%。华润啤酒三季报暂未公布,上半年营收下降0.53%,净利增长1.2%。可以看出,国内主要啤酒品牌增速虽普遍承压,但整体成长表现均好于百威,燕京啤酒、珠江啤酒还维持了较高利润增长。此消彼长间,百威需要警惕掉头隐忧。酒业分析师蔡学飞认为,燕京、珠江利润增长主要受益于产品高端化。作为区域品牌,两企受益产品结构高端化带来毛利增长,因此获得了不错的利润增长,而前几名企业已完成一定程度的高端化并具有较大的市场规模,再增难度随之加大。02国产大反攻 高端统治力松动LAOCAI龟兔赛跑是经典的寓言,可以有不同维度的解读。放眼高端啤酒赛道,百威亚太就是那只爆发力强大的兔子。公开信息显示,作为全球第一大啤酒集团,百威亚太业务覆盖中国、印度、韩国等亚太地区,是亚太地区最大的啤酒公司,旗下产品高端啤酒占比过半,主要品牌包括百威、时代、科罗娜、福佳、凯狮及哈尔滨。作为国内最早一批高端布局者,过往数年中百威啤酒一直饱有高端市场优势,国产啤酒则长期坚守毛利较低的工业啤酒。可以说,高端化是驱动百威业绩增长的主要因素。公开行业数据显示,2013年是国内啤酒产能顶峰、达到5065 万千升,随后逐年走低,到了2020年滑至 3411万千升。背后是整体需求下滑。随着规模化效应减弱,存量竞争中国产啤酒开始将转型目标瞄向高端化。以青岛啤酒为例,通过提升产品品质、改善消费者体验等方式,逐渐缩小了与百威啤酒的差距,产品由单一同质化向多样化、个性化精酿产品转变。随着国产大反攻,追赶脚步加快,百威高端市场的统治力出现松动。研究机构Euromonitor数据显示,2020年,百威亚太中国高端啤酒市场的市占率从高点的50%下滑至42%。中国食品产业分析师朱丹蓬认为,百威亚太2019年后已步入逐年下滑的节点,背后是基于其他品牌高端化布局。国内啤酒市场高端化布局日趋成熟,打破了高端市场此前百威亚太一家独大局面。随着其他品牌高端产品布局日趋成熟,也将进一步蚕食百威市场份额。华创证券认为,本轮国内啤酒中高端化持续提升的底层原因在于,过去20年消费品通胀浪潮时啤酒未跟上消费品升级步伐。预计未来,中国低档啤酒销量将持续收缩,产品结构有望从“金字塔型”向“均衡型”或“橄榄型”发展,中高档扩容潜力仍足。行业分析师孙业文表示,百威仿佛龟兔赛跑中一路领先的兔子,近三十多年里,通过并购、品牌等优势迅速成长。问题在于如企业不能有效资源整合与创新,长此以往将慢慢陷入大而不精困境。相比之下,国产啤酒如同那只乌龟,高端化进程相对缓慢,却在长期战略加持下反攻势能加强,与百威亚太差距持续缩小。当今消费节奏快速变化,品牌想要永远领先,就必须洞察用户需求、特色创新,这也是百威有机会夺回失去市场份额的唯一路径。03差异化路在何方?冲破成长疲态、该换换打法了LAOCAI当然,百威亚太也有忧患意识,不缺相关努力。2023年业绩发布会上,百威亚太首席执行官杨克表示,中国啤酒市场中低端销量有所下滑,但高端和超高端啤酒市场增长依然“非常好”。百威也表示未来将继续专注高端啤酒市场。嘉士伯中国总裁李志刚认为,啤酒业走高端化,渐成行业共识及市场趋势。所谓高端,是要有创新及具质量的产品,或提升现时产品质量;另外包装上也要多花功夫,让人有高尚感觉。的确,伴随高端化成为行业共识,发展同样面临竞争日烈、同质化等痛点。想要成功突围,品类、口感上均需进一步创新,在精酿、原浆、白啤等新品类快速发展的同时,如何进一步挖掘消费差异化需求,是百威亚太高端化战略的重要一环。中国酒业独立评论人肖竹青认为,中国啤酒行业高端化是大趋势,高端啤酒品牌需要持续打造品牌IP提升消费者体验和美誉度,鼓励消费者意见领袖引领消费,不断通过圈层活动的示范效应提升消费者心理价位预期。只有高端品牌成为满足消费者自我价值实现的符号,那时高端品牌基础才是坚实的。除了加强品牌建设,销售渠道方面百威也有待加劲的地方。公司以传统线下渠道起家,国内主要销售优势是夜场与餐饮渠道,两者占总销量比约七成。相比之下,网络分销渠道占比不足。而放眼国内市场,互联网经济如火如荼,啤酒线上消费呈高端、多元趋势,精酿、鲜啤尤其受到年轻人喜爱。2024年9月,京东超市联合青岛、百威、嘉士伯、喜力等发布《2023-2024京东啤酒消费白皮书》显示,啤酒线上消费客群年轻化趋势明显,白啤、精酿、黑啤、高品质啤酒更受年轻人喜爱。79%的用户会因包装好看而尝鲜,也有66%愿意尝试小众啤酒。据海通国际研报,近年来百威亚太销售费用率震荡下行,从2017年31.4%降至2021年28.5%。2023年百威亚太销售费16.17亿美元,相比2021年19.31亿美元下滑16.26%。2024上半年销售成本16.48亿美元,同比减少6.8%。百威认为主要是受成本管理措施及大宗商品价格利好所推动。不过也有分析认为,百威亚太降低销售费投入,可能是要替母公司百威英博偿还债务的原因导致资金紧张,从而削减费用支出。另一厢,华润啤酒、青岛啤酒近三年销售投入势头正劲。以青岛啤酒为例,2023年达到47.08亿元同比增长12.12%。2024前三季虽下滑1.79%,体量仍达到34.21亿元。行业分析师王彦博认为,销售费收缩情况下,企业营销方面主要需做好以下几点,首先,优化销售渠道,通过数字化营销和电商平台降低传统渠道的依赖,减少中间环节,提高效率。其次,加大新兴媒体营销投入,利用大数据分析精准定位目标消费群体,提升品牌影响力,提高广告效果。最后继续优化成本管理,提高销售效率,减少不必要开支。与零售商、分销商建立更紧密的合作关系,共享资源,降低成本,同时扩大市场覆盖。大海航行靠舵手,悬空3年随着中国区新“掌舵者”的到来,如何重新整合渠道资源,系统开拓新兴增量,能否换换打法,将成百威亚太2025年能否走出业绩低谷的一个看点。拉长时间线看,百威亚太近年业绩浮浮沉沉,成长性稳健力均亟待提升。2019年营收65.46亿美元同比增长1.8%、净利8.98亿元同比下降6.3%。2020年营利双降、2021年双增,2022年又双降,2023年增收不增利,营收68.56亿美元、净利8.52亿美元,相较2019年数年间营收仅增3亿多美元,净利还有下滑。叠加2024年以来,一季度、上半年、前三季均双降,整体成绩单难言讨喜。看看一些国产竞品的咄咄攻势,何时摆脱成长颓态已是一道严肃考题。04变与不变 雄狮醒来LAOCAI2023年,全国啤酒业酿酒总产量3789万千升,同比增长0.8%,中国已是全球最大的啤酒市场。不过繁华背后,新问题新挑战随之产生。移动互联网的崛起,改变了传统消费习惯观念,也带来丰富且高迭代的消费场景,如何洞察和把握市场变化成为从业者新命题。百威集团全球首席执行官邓明潇认为,集团一直持续关注消费者群体的需求变化,特别是在中国,这一切都变化得非常快,但中国消费者对高端、高质量啤酒产品的需求并未发生改变。灼鼎咨询发布的《2023年精酿啤酒行业研究报告》显示,2022年全球精酿啤酒市场规模约7280亿元,未来8年将以年复合增长率11.2%的速度增长,预计2030年超17000亿元。而我国精酿啤酒在高端化趋势下,也呈现迅速发展态势,预计2025年消费量可达到23亿升。欣喜的是,百威亚太高端推新力依然强劲,以2024年为例,不仅推出百威0.0无醇啤酒和科罗娜无醇啤酒,还定制了百威大师臻藏,为龙年揭幕。创新消费体验上,与携程签订战略合作,将科罗娜产品与旅行体验融汇,力求跟上市场步伐、为消费者提供多元化、个性化需求。华鑫证券研报指出,我国在2017年前属于啤酒的中成熟度市场,产品相对单一同质化,此后开始逐步转向高成熟度市场,新兴消费群体对于多元化啤酒口感、口味、品类等的追求推动消费升级,啤酒产品高端化、品类多元化成为必然趋势。《啤酒行业对中国社会经济影响研究》白皮书认为,以百威中国为代表的啤酒企业在产品创新、数字化转型等方面取得显著成效,在助推中国经济高质量发展方面走在制造业前列。换言之,老大哥毕竟是老大哥,百威高端底子依然坚实。随着高端化步入下半场,中国区高管层调整、新当家人能带来多少新变惊喜,值得期待。不变也不行了。欲戴王冠必承其重,头顶“亚洲最大啤酒公司”光环上市,到如今高端核心地位松动、业绩成长性停滞,面对国产品牌的汹涌攻势、市场洗牌加剧,百威啤酒如同一头睡狮需要尽早醒来,在这场创新与品质的赛跑、拼刺刀中,做好更万全的准备。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:马继
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德国以高端制造著称,引领欧洲经济,这背后重要原因之一是俄罗斯的廉价能源供应。俄乌冲突使德国失去了近1100亿立方米/年的俄罗斯天然气供气量,占2021年德国天然气消费量的122%(德国没有LNG接收站,全依赖管道进口天然气)。由于天然气供应下降,德国不得不削减工业用气量,以确保居民用气需求。德国在俄乌冲突前天然气进货量约在4.7亿立方米/天(包含过境天然气约2亿立方米/天),其中约1.7亿立方米/天来自俄罗斯。俄乌冲突后目前天然气进货量约在3.2亿立方米/天,如果北溪1号持续不通气,德国比正常水平持续差1.5亿立方米/天的供气量,工业用气将最先承受这部分用气短缺。。
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“万千感慨,无从言表。第一次得奖的时候才只有三十岁,现在年纪已经翻一倍了,但是我觉得我们从事表演艺术的同仁有一个好处:我们在艺术创作之中拥有无限天地,角色可以给我们五光十色的生活,我们的生命与年龄,好像可以一直在往上走,创作力不会因为年龄凋谢,我希望我们同龄人能够一起加油,为表演艺术做出应有的贡献。(关于《妈妈!》中的角色)这是我有史以来从未遇到过的一个角色,是未知的,你不知道病人的真正心理状态,但我又要接近了解这种状态,细腻再细腻地感受和表达,也可以说是我从艺以来最复杂最难的一个角色,对社会和专业的认知,对专业的考验都是未知的,现在我的标准得到了观众的认可,我非常欣慰。”
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截至11月13日24时,“0909”疫情累计报告确诊病例102例、无症状感染者3262例。累计治愈出院确诊病例29例,解除隔离无症状感染者651例。现有确诊病例73例、无症状感染者2611例,均在定点医疗机构隔离治疗或隔离医学观察。
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实际上,从出口结构上我们也能看到中国化工材料的出口在快速增长,在全球占比也在不断提升(下图)。拿具体材料TDI/MDI来讲,过去这一材料技术被日德等国家垄断,国内以万华化学为代表的公司经研发取得技术突破,2021年万华化学公司是全球最大的MDI供应商和全球第三大TDI供应商,国外收入占比已经占49%,万华化学公司产品正在走出国门,走向世界。