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美联储宣布降息，告69ΧΧΧΧⅩHD19诉我们6大信息

中日韩央行行长会议

北京时间12月19日凌晨3点，美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调到4.25%-4.50%之间，这是美联储年内第3次降息，也是2024年9月份以来连续降息。美联储预计，2025年将降息两次，每次25个基点，而9月份预期为降息四次。美联储主席鲍威尔表示：1、必须继续实行限制性政策，使通胀达到2%。2、正在讨论关税如何推动通胀，美联储在这方面做了很多工作。整体上，尽管美联储12月如期降息，但释放出的信息较为鹰派。一是对通胀的反弹表示担忧，并对关税推动通胀保持警惕。二是2025年降息预期从4次降为3次。受此影响，美股三大指数持续走低，纳指跌幅一度扩大至2%，标普500指数跌1.54%，道指跌1.2%。现货黄金跌破2610美元/盎司。本次降息意味着什么？1、此次降息是美联储年内最后一次降息，预计2025年美联储仍持续降息，但2025年的降息节奏将发生明显变化。自2024年9月开始的美联储降息中，表现为快速降息，短短3个月已经降息100个基点，随着美国失业率数据下降以及通胀率会抬头，预计2025年美联储降息更保守，降息的节奏和速度将明显变慢。2、2025年影响美联储降息最大的因素是特朗普上任后的不确定性。特朗普核心政策是加关税、驱逐非法移民以及美国内减税，尽管特朗普热衷低利率，但特朗曾核心政策的结果必然是推高美国通胀率。如果到时通胀率过高，美联储将不得不放缓降息，甚至加息。3、尽管2025年美联储仍继续降息，但主要经济体也进入降息周期，预计2025年美元指数仍处于偏强走势，其它非美货币整体会走弱。2025年人民币也有一定的贬值压力，人民币对美汇率可能在7.2-7.8之间波动。4、对中国来说，美联储降息让中国降准降息更有空间。中国已明确将2025年货币政策确定为适度宽松，2025年降息的幅度或将达到50个基点，降准的幅度或将达到100个基点，今年年内或还将有一次降准。5、美联储降息对中国楼市是积极利好，历次美联储降息全球房价均会有反弹，此次也不例外。但本轮美联储降息幅度相对之前要小，预计房价反弹幅度有限。对中国来说，2025年楼市企稳回暖是稳经济、稳就业的关键，预计楼市的定向降息将加大，2025年全国楼市将是企稳的一年，一线城市房价则出现回暖。6、相对于楼市，A股受外部因素影响较大，但考虑到美联储仍处在降息周期、我国货币政策已经调整为适度宽松、国家明确2025年稳住股市楼市。多因素组合下，我们预计2025年的A股呈现的是高位震荡走势，大概率是在3000点-4000点之间波动。