国际关注-"英语班长要看我的小积积"-两年半亏损11亿元，这家公司研发人员的福利待遇超过了99%A股上市公司的董事英语班长要看我的小积积长

两年半亏损11亿元，这家公司研发人员的福利待遇超过了99%A股上市公司的董事英语班长要看我的小积积长_ZAKER新闻

考虑到公司资源禀赋优秀，受益于小商品一带一路出口高景气+国企改革经营效率提升。考虑到公司23Q2净利润超预期，将公司2023~25年归母净利润预期从27.0/23.7/29.5亿元上调至28.0/23.9/29.7亿元，同比+154%/-15%/+24%，7月10日收盘价对应16/19/15倍P/E，维持“买入”评级。

近期，广州银诺医药集团股份有限公司（下称 " 银诺医药 "）提交了招股说明书，拟港股 IPO 上市。钛媒体 APP 注意到，银诺医药目前还无商品商业化，两年半合计亏了 11 亿元。另外，虽然公司一直在亏损，但对待研发人员却极其大方，2023 年公司研发人员人均福利超千万，打败了 99%A 股上市公司的董事长。 2 年半亏损 11 亿元，研发人员福利超千万自 2014 年成立以来，银诺医药一直致力于研究及开发治疗糖尿病和其他代谢性疾病的创新疗法。根据弗若斯特沙利文相关报告，全球糖尿病药物市场从 2018 年的 661 亿美元增长至 2023 年的 928 亿美元，年复合增长率为 7.0%，预计将继续增长，到 2028 年将达到 1238 亿美元，2023 年至 2028 年的年复合增长率为 5.9%，到 2034 年将达到 1400 亿美元，2028 年至 2034 年的年复合增长率为 2.1%。值得一提的是，在行情前景一片良好的情况下，银诺医药目前却无任何产品商业化。截至招股说明书签署日，银诺医药共有 6 款产品，但这些产品均未商业化。而这一点也可以从银诺医药的财报中略见一二，2022 年 -2023 年和 2024 年 1-6 月（下称 " 报告期 "），银诺医药均不存在任何的主营业务收入。由于无产品，这也导致银诺医药仍旧处于年年亏损的状态。报告期内，银诺医药的年内亏损分别为 30064.4 万元、73337.6 万元、7527.5 万元，合计亏损超过了 11 亿元。另外，招股说明书显示，截至 2024 年 6 月末，银诺医药累计亏损金额约为 14 亿元，这也意味着，自 2014 年成立以来，10 年的时间，银诺医药已 " 烧光 " 了近 14 亿元，却依旧在亏损。钛媒体 APP 注意到，导致银诺医药持续亏损的主要因素就是研发。报告期内，银诺医药的研发开支分别为 26664.7 万元、49210.8 万元、5190.5 万元，合计约 8 亿元，分别占当期年内利润的 88.69%、67.1%、68.95%。此外，从员工架构上看，截至 2024 年 6 月末，银诺医药共拥有 61 名全职雇员，其中研发人员共 34 名，占比为 56%，可见，银诺医药对研发极为重视。特别要说明的是，银诺医药的研发费用明细具体如下：也就是说，若以 2023 年，研发人员福利开支（主要指工资、薪金、花红、以股份为基础的非现金付款及其他雇员福利）34366 万元和 34 名研发人员计算，2023 年银诺医药研发人员的平均福利开支分别为 1010.76 万元 / 年。Choice 金融终端显示，截至 2024 年 12 月 30 日，A 股共有 5000 多家上市公司，其中公司董事长 2023 年年薪超过千万的仅有 17 位。这不禁令人好奇，2023 年福利超过千万且可以打败 99% 的 A 股上市公司董事长的银诺医药的研发人员，到底可以研制出何种产品，钛媒体 APP 也将拭目以待。 8 成资产与现金相关除了年年亏损之外，银诺医药的经营性现金也较为糟糕。报告期内，银诺医药经营活动产生的流量净额分别为 -19067.7 万元、-16459.7 万元、-8005.2 万元，这也意味着，近两年半的时间，银诺医药始终未在经营上赚到现金，反而合计净流出 43532.6 万元。或许受上述情形的影响，银诺医药此次港股 IPO 欲募资用于补充运营资金及其他一般企业用途。钛媒体 APP 注意到，对于该项目的合理性值得商榷。据悉，报告期内，银诺医药的资产负债表的相关明细具体如下：可见，报告期内，银诺医药按公允值计入损益的金融资产、质押银行存款、现金及现金等价物合计分别为 50855.4 万元、90279.6 万元、82299.7 万元，分别占当期资产总额的 74.98%、81.67%、83.89%，其中质押银行存款主要是为购买理财产品所质押的资金，按公允值计入损益的金融资产主要为理财产品。也就是说，目前银诺医药超过 8 成的资产与现金相关。另外，虽然银诺医药目前暂无产品商业化，无主营业务收入，但公司却存在其他收入，报告期内，银诺医药的其他收入及收益分别为 2262 万元、1684.9 万元、1210.4 万元，而银诺医药其他收入及收益的具体情况如下：也就是说，银诺医药的其他收入及收益主要来自于按公允值计入损益之金融资产之投资收益、银行利息，特别是 2022 年和 2023 年，这两项合计的收益均超过了千万。那么，在如此资产架构的背景之下，银诺医药还是否有必要问市场募资补流？

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编辑:杨勇

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值得指出的是，被下课的CARIAD前CEO德克·希尔根伯格和奥迪前CEO杜斯曼，都是大众汽车前任CEO迪斯从宝马带过来的高管。自迪斯下课后，大众汽车集团的重要管理岗位正在由集团内部培养的资深高管接替。。

恒生科技指数盘中则涨逾2%。恒生科技指数成份股中，“造车新势力”大涨，其中蔚来-SW盘中涨幅超过10%，小鹏汽车、理想汽车也纷纷大幅上涨。

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不过，相比于外界盛传的“管理层停职”风波和“将有大批员工出走自立门户”等传言，从银柿财经了解到地情况看，

从外观来看，ModelY的HW4.0硬件与ModelX/S车型上的差不多，电路板布局也很相似，只是部分细节不一样，例如整体外形更接近正方形，这也是HW3.0无法改造至HW4.0的原因之一。

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据悉，合资公司最初将作为吉利控股之一间全资附属公司予以成立，且订约方将以彼等各自于AurobayHolding、AurobaySG及HorseHolding之所有股份（不论直接或间接持有）出资，作为向合资公司支付的代价以换取合资股份。因此，于交割后，吉利集团于合资公司之股权将由100%削减至33%，且合资公司将不再为本公司之附属公司。于交割后，吉利控股及本公司将分别持有合资公司已发行股本总额的17%及33%。