科学新知-"正能量你懂我意思你会回来感谢我的意思是什么"-正能量你懂我意思你会回来感谢我的意思是什么关于车企负债，藏在财务数据里的真相

正能量你懂我意思你会回来感谢我的意思是什么关于车企负债，藏在财务数据里的真相_ZAKER新闻

红星新闻此前报道，2023年6月22日晚，娄女士的妹妹小娄在吉林省长春市红旗街万达广场夜市小吃街被一块高空抛下来的砖头砸中不幸离世。

国内外车企的负债情况大揭密。近期，汽车行业针对 2024 年各维度的评比与复盘正如火如荼地进行，但在各类复盘讨论中，对车企负债的探讨存在争议，各种说法甚嚣尘上。国内外车企的负债情况究竟如何？中国车企的负债是否很高？我们将深入剖析车企年报，从财务数据中探寻答案。第一部分：车企负债由什么构成？在全球范围内审视，国内外主流车企普遍呈现出较高的总负债，且规模越大的企业，营业收入越高，总负债也越高。据财报披露，2023 年仅大众与丰田两家头部车企的负债总和就近 6 万亿元，具体来看，大众集团营收 2.5 万亿元，总负债达 3.2 万亿元，较同期营收高 28%；丰田营收 2.1 万亿元，总负债达 2.6 万亿元，较同期营收高 24%。相比之下，国内车企的总负债相对较低：2023 年上汽集团营收 7447 亿，总负债 6637 亿；比亚迪营收 6023 亿元，总负债为 5291 亿；吉利控股营收 4981 亿，总负债为 4517 亿元。若进一步聚焦到负债结构，企业负债分为有息负债、无息负债两大类，其中，有息负债作为需承担财务费用的真实债务，其占比是衡量企业负债结构健康程度的关键指标。据国际通用的财务审计标准，一家企业有息债务占比越低，意味着企业的负债结构越健康。从 2023 财年数据可见，海外主流车企 " 热衷 " 有息负债：丰田、福特、通用汽车的有息负债占比分别达到 67%、65%、59%，规模达到数千亿乃至上万亿规模。对比之下，国内主流车企有息负债规模则相对较低，如赛力斯、比亚迪的有息负债占比为 5%、6%，即便吉利控股的有息负债占比达到 24%，也远低于多数海外车企。在国内车企的无息负债中，大头是应付账款。但需注意，简单对比应付账款无法真实反映企业尚未支付给供应商的货款规模，毕竟企业规模越大，营业收入越高，对外采购与合作的体量也越大，对拉动经济增长的作用也更明显。据 Wind 数据显示，尽管上汽、比亚迪的应付账款金额偏高，但占营收比例却相对偏低——赛力斯、东风集团股份、长安汽车、长城汽车的应付账款占营收的比例分别为 84%、57%、50%、40%，而上汽集团、比亚迪则在 36%、33%。透过财务数据洞悉企业经营实况，不难发现，中国汽车发展势头愈发强劲，国内主流车企的负债并情况并未如网上所言那般严峻，反倒是海外头部车企的负债水平超乎多数人的预期。第二部分：影响负债的几大成因汽车作为重资产行业，其繁荣背后离不开巨额的固定资产投入，用于生产设备、设施的建设、改造等。特别是新能源汽车时代，为抢占未来赛道，新能源车企们围绕电池技术、自动驾驶、智能座舱等前沿科技展开激烈比拼，而这些领域的研发均需巨额资金的持续注入。财报显示，特斯拉 2024 年全年研发总投入约 329 亿人民币（45.4 亿美元）；比亚迪在同年前三季度的研发投入也达到了达到 333 亿元的新高。Wind 数据显示，2024 年前三季度，在 A 股超 5300 家上市公司中，比亚迪研发费用排名第一。汽车观察人士张驰指出，车企通过不断在电池技术、电驱系统上的持续投入，虽然推高了负债，但建立了技术壁垒和先发优势。" 此外，车企的负债还与辅助产能扩张有关，押注市场需求增长，可能用于新建工厂、扩充产线或全球化布局，若市场需求如期增长，前期的投入势必将转化为规模效应和成本优势。"除技术投入、战略投资与市场扩张外，车企负债还与上下游产业链的整合与构建存在关系，通过并购、入股上游（如锂矿、芯片）或下游（充电网络、出行服务）企业，车企能够整合产业链资源，增强供应链的稳定性与抗风险能力，降低长期运营成本。整体而言，对夕阳企业来说，负债较大可能意味着一定的经营风险；而对新能源车这样的朝阳企业，很大程度上，投入往往也代表着高机遇，为未来的丰厚回报埋下伏笔。第三部分：理性看待车企财报业内普遍认为，评估车企的健康状况，不应局限于负债率单一维度，而应结合企业所处的成长阶段、市场占有率、技术创新力等多维度指标进行综合考量。具体到比亚迪，截止 2024 年 12 月 31 日，在国内主营乘用车业务的上市车企中，以超 8000 亿元的市值独占鳌头，连续五年稳居国内车企市值榜首。近年来，比亚迪在车载技术、电池研发等领域持续深耕，通过技术创新不断积累技术优势，并成功转化为产品竞争力，有效拓宽市场销路。比如，从 2021 年面世的 DM 超级混动技术，到 2024 年推出的第五代 DM 技术，比亚迪融合了多年积累的三电技术精华，全新混动架构搭配顶尖的发动机、EHS 系统和温控系统，使搭载该技术的车型在油耗和续航上实现了质的飞跃，引领插混轿车油耗进入 2 时代。销量是检验市场的硬指标。官方数据显示，比亚迪 2024 年累计销量达 427 万余辆，同比增长 41.26%。全年海外销量达 417204 辆，同比增长 71.9%；净利润更是同比增长 129.5%（基于 2023 年三季报数据），彰显出其稳健的经营能力与强劲的增长潜力。因此，看企业的生命力，不能通过单一看负债率这一项评估，也要看 " 钱花在了哪里 "，若用于技术、产能、生态等对未来的 " 增值性投入 "，且企业具备清晰的盈利路径（如订单增长、毛利提升），负债反而是主动进攻的信号。基于此，建议市场，特别是资本市场，能够客观、全面地看待车企的财务表现，保持理性投资思维，共同促进汽车产业的健康、可持续发展。