汉字を陈李：这是什么汉字を样的“化债”？
陈李：这是什么汉字を样的“化债”？
除了上述活动，今年的文化节期间，还将举办聊城市国际象棋棋协大师大奖赛。另外，作为文化节传统活动内容的山东沿黄河、沿运河城市国际象棋联谊赛暨山东省国际象棋精英赛等依然保留，第三届“水城之眼”摩天轮国际象棋快棋挑战赛也将在聊城地标摩天轮上演。
陈李 系东吴证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事“从2024年开始，我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。再加上这次全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。”——十四届全国人大常委会第十二次会议新闻发布会二级市场大多数投资者此前将“化债”简单地理解为：中央政府会承接地方政府的一部分债务，减轻地方政府的债务负担。但实际情况是增加地方政府发债额度，地方政府用公开债替换隐性债，以债务置换的方式化债。我们理解这种债务置换是：1、解决流动性的“以新还旧”债务置换。某些投资者预期的中央直接承接地方债务，逻辑不通畅，也存在道德风险。首先，地方政府信用并没有崩塌，地方债与国债利差仍然较小；其次，若想增加地方自主财力，相比当前的化债模式，采取类似增发特别国债转移给地方反而是绕道行为。2、针对通货紧缩的债务置换。在M2（309万亿）规模相当于GDP（130万亿）的三倍情况下，还出现通货紧缩。其中一个原因，是地方债务固化后，资金暂时丧失流动性。必须让资金流动起来，才能推动物价回升。化债相当于是释放大量存量资金的流动性。3、平衡中央和地方的债务置换。之所以在十万亿之外，还留了2.3万亿隐性债务，就是让地方政府积极运行起来，通过自身努力化解剩下的2.3万亿。2.3万亿大致是现在地方每年需要偿还掉的体量。4、重申财政纪律的债务置换。2018年以后形成的资本市场理解的“隐性债务”，不予承担，还是要求发债主体去解决。2018年以后融资平台公司的新发债与政府无关。《关于防范化解地方政府隐性债务风险的意见》中发〔2018〕27号文已明确规定不允许新增任何政府隐性债务，所以2018年以后的平台公司的债务，原则上是不可能被认定为隐性债。5、直达企业和个人的债务置换。总体10万亿置换规模，其中每年8,000亿的新增专项债主要用途是解决3-4万亿的地方政府应付账款。专项债可以直接偿还企业应付账款，资金直达企业（个人）。把地方政府的应付账款与存量隐性债混同，如果隐性债能够直接对应到企业，就不需要通过隐性债置换显性债，由银行支付实体，这会加快资金周转。同时，还可以大规模节约利息支出。6、充实国资股权的债务置换。隐性债务转化成专项债之后，可以充实地方国资股权投资。地方政府可以运用更大资金进行产业投资。相当于国有资本投资形成国有资产，国有资产经营收益回归财政。可以打通财政和国资的界限，形成正向循环。7、旨在推动“收入-消费”正循环的债务置换。资金落实到位后，首先改善的是企业（个人）收入，改变预期，推动投资（消费）增速回升。8、刺激政策开端的债务置换。未来可能安排针对“幼”“老”的补贴，更多的一般性赤字安排。我们理解这一次化债依然是926政治局会议政策系列之一，应该还有系列之二，或许在今年这个本月底的政治局会议或者12月的中央经济工作会议中间会有所体现。926政治会议定的纲领计划基本实现了，未来的财政和货币政策依然还可以值得期待。9、不覆盖土地和房地产收储的债务置换。万亿规模新发债务收购土地和房产，规模不太可能。我们国家土地安排，一是二级市场交易，土地转卖；二是卖地给地方政府。地方政府买地用途只能是保障性住房和公共基础设施建设，土地价格会相对低，对房地产企业来讲，并不具有吸引力。收储更多是托底作用，总体量级不会很大。保障性住房每年200万套左右，所以以购代建的规模也不会很大。风险提示：政策刺激不及预期；地缘政治风险等koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:张志远
TOP1热点：为什么结婚不用户口簿触动人们神经
桂湾村有发展枇杷种植的基础，只是大而不强。产业振兴是乡村振兴的重中之重。没有产业的农村，农民增收路子拓不宽，难聚人气，更谈不上留住人才。桂湾村应该发展什么产业？如何开发农业产业新功能、农村生态新价值？这些问题摆在了村两委和驻村工作队面前。。
承德避暑山庄内，驳岸、道路、桥闸保养维护等工程总进度已过半。河北省承德市文物局局长王荣昌表示，承德市计划通过“剧情+景区+在地文创”模式打造数字化沉浸式5A级景区，持续推进文物创意产业园建设。
TOP2热点：想见你前奏一响就哭了
在今年6月份召开的首届中国电视剧大会上，“无论内容还是手法，都需要不断创新”成为全行业发出的响亮声音。上半年电视剧创作精品竞涌、亮点频出，重要原因之一就是创作者们敢于创新，勇于开掘新题材，用电视剧艺术表现各行各业的发展与进步，进一步推动类型创作呈现新貌。
7月18日，来自重庆市沙坪坝区的20名小学生走进重庆新华书店沙坪坝书城，化身“小小图书管理员”，参加劳动职业体验活动。
TOP3热点：目前我国终身不婚人群仍是少数旅行者让雷电将军怀上小宝宝
阿联酋政府还面向公众加大教育力度，在学校教育中增加食品安全教学内容，出版推广《食品安全――我们的第一段旅程》等教材，向学生和家庭传递食品安全理念。迪拜还将于今年11月举办第十七届迪拜世界食品安全会议，为讨论气候变化对食品安全的影响等提供平台。
闫军勇介绍，近年来，运城市依托“零工之家”网络登录平台举办线上线下专场招聘会30余场。运城零工市场运营两年多来，已累计提供就业岗位4.5万余个。
TOP4热点：小孩攀岩教练竟在玩手机反差婊吃瓜黑料热门网曝
重点攻坚和协同治理的关系阐释了我国生态环境治理中的问题导向和系统观念。党的十八大以来，我们从解决突出生态环境问题入手，点面结合、标本兼治，实现了由重点整治到系统治理的重大转变。当前，我国生态环境保护结构性、根源性、趋势性压力尚未根本缓解，蓝天、碧水、净土三大保卫战正在深入推进，应对气候变化、新污染物治理等新压力又接踵而来……面对错综复杂的生态环境保护新形势、新任务，我们不能“眉毛胡子一把抓”，必须沉着冷静，既抓住主要矛盾和矛盾的主要方面，对突出生态环境问题进行攻坚，又立足生态环境治理的系统性，强化目标、多污染物控制、部门、区域和政策协同，不断增强各项工作的系统性、整体性、协同性，确保重点攻坚与系统治理同向发力。
TOP5热点：宋亚轩摇摇晃晃纯享版精品无线一线二线三线
习近平总书记强调，在五千多年中华文明深厚基础上开辟和发展中国特色社会主义，把马克思主义基本原理同中国具体实际、同中华优秀传统文化相结合是必由之路。
TOP6热点：岁单身女生独居的一天反差婊吃瓜黑料热门网曝
习近平总书记在党的二十大报告中把必须坚持守正创新作为贯穿习近平新时代中国特色社会主义思想的世界观和方法论的重要内容进行了深刻阐述，强调我们从事的是前无古人的伟大事业，守正才能不迷失方向、不犯颠覆性错误，创新才能把握时代、引领时代，同时作出了“三个毫不动摇”和“两个敢于”的新论断：我们要以科学的态度对待科学、以真理的精神追求真理，坚持马克思主义基本原理不动摇，坚持党的全面领导不动摇，坚持中国特色社会主义不动摇，紧跟时代步伐，顺应实践发展，以满腔热忱对待一切新生事物，不断拓展认识的广度和深度，敢于说前人没有说过的新话，敢于干前人没有干过的事情，以新的理论指导新的实践。这个新论断，既是对历史经验的深刻总结，又是对当前实践的重要要求，表明我们党对新时代守正创新的基本内涵有了新的更为深刻的认识。
中华各民族相信，国家分裂则生灵涂炭、民不聊生，国家统一则共享太平、安居乐业。在九州共贯、多元一体的大一统传统思想信念驱动下，历史上中国虽屡遭战乱、分裂，但仍以追求统一、趋于统一、实现统一为历史常态。
TOP7热点：女子称住酒店被强奸警方未立案丰满的㥰子3理论
这是7月15日拍摄的大运村一景。新华社记者王曦摄
作为首批83家国家一级博物馆中唯一的县级综合性博物馆，青州博物馆素有“小大博物馆”之称：地处小县城，馆藏大文物。
TOP8热点：美加州发现深海鱼尸体或与地震有关西方37大但人文艺术a管77
第二张药方是“多思‘贪欲害’”。“天下之难持者莫如心，天下之易染者莫如欲。”承平日久，党员干部经常面临的不是“枪林弹雨”而是“糖衣炮弹”，特别是在市场经济环境下，有的干部甘做名缰利锁的囚徒，甘为物欲权欲的俘虏。贪如火，不遏则燎原；欲如水，不遏则滔天。习近平总书记在文章中，通过一名受查处女干部的忏悔书，揭示了贪欲之害：政治上自毁前程、经济上倾家荡产、名誉上身败名裂、家庭上夫离女散、亲情上众叛亲离、自由上身陷牢笼、健康上身心憔悴。这警示年轻干部一定要牢记清廉是福、贪欲是祸的道理，真正做到干干净净办事、堂堂正正做人。
TOP9热点：向佐气哭俩老头打扑克不盖被子
电视剧《狂飙》海报
（此文为《我用一生爱中国――伊莎白・柯鲁克的故事》序言，本版有删节，标题为编者所加。）
TOP10热点：陈梦说东京奥运会后三年很煎熬14may18_XXXXXL民族
“过去，平江街区的老房子里，没有任何现代生活设施，生活艰苦，屋顶漏水，墙面潮湿。一下大雨，就要拿脸盆和大碗接；洗澡不是到井边冲一下，就是在浴桶里爬进爬出……”姚志俭回忆：那时候，她们一家三口挤在一个18平方米的老宅里生活。