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王琦彪，便是并将敦煌洞窟中的造像艺术融入到自己的木刻语言中，将佛经故事中的形象转译于木板上。这些来自敦煌壁画和雕塑的人物，形象简练，却又雄浑有力，点线面如何安排，黑与白如何协调，寥寥数“刀”就抓住人物的精气神。
岁末年初，股债跷跷板行情愈演愈烈。市场总是波动，这既是资产配置的意义所在，也是其难点所在。新的一年，如何做好家庭资产配置，如何锚定确定性较高的投资方向？1月7日-9日，财通资管连续开展三场线上投资策略直播，分别为资产配置专场、固收投资专场和新质生产力专场，由16位核心投研人员全方位解析2025年股市、债市及多元资产的投资机会和策略。新一年怎样的配置更为科学?围绕宏观环境与A股策略，财通资管首席宏观策略研究员刘晨悦提出，2025年或许是“转折的序章”。随着政策转向，A股本轮盈利周期的“二次探底”有望确立，但业绩改善弹性依然需要等待重要会议定调释放的更多信号。权益有望跑赢类债资产，风格方面，倾向于先核心资产、后哑铃策略。行业板块方面，重点关注三个方向：第一，科技硬件和出海制造延续占优格局；第二，工程机械、汽车零部件、贵金属等在正常基数下维持增长；第三，进入经营周期探底、有望出现“困境反转”的行业，如受益于政策刺激的“两重”“两新”、供给收缩出清的磷酸铁锂等新能源细分，以及军工等。放眼全球视角，财通资管国际业务部副总经理魏颖捷表示，2025年将是拥抱波动和交易尾部风险的一年，构建低相关性大类资产组合的必要性显著提升。同时，他重点提示关注发达国家高等级信用债政府债券：追求稳健和票息的配置策略可考虑抓住海外的高息环境，配置信用资质较好的高等级信用债券；而追求更高波动和收益中枢可关注中长期限政府债券，如美国国债在乐观预期过于一致下的配置机遇。财通资管FOF投资部负责人张文君认为，2025年机会大于风险，是有可为的一年；在政策支持下，有望看到经济进入新的复苏周期中。对于FOF投资中“主动基金与被动基金的选择”，她提出，在创新产业发展的背景下，主动基金有机会大放异彩，FOF投资可部分配置低成本的被动基金，部分配置紧密跟踪产业链发展进程、善于挖掘个股的主动基金经理来争取贡献超额。财通资管固收研究部王若峤认为，2025年债券市场所处的宏观环境仍然偏利好。国内基本面仍然面临来自外部环境不确定性的威胁，与此同时，国内防风险与稳增长均需要广谱利率的进一步下行。在适度宽松的货币政策基调下，2025年央行降息降准也可能更为积极，对应债市收益率仍有进一步下行的空间。财通资管权益投资副总监王浩冰表示，展望2025年，预计国内流动性整体偏宽松，稳定经济的政策力度仍然值得期待；海外方面，美国新一届政府上台后各项政策的具体力度和推进节奏仍有较大的不确定性，可能对外部流动性及外需造成一定的影响，需要持续关注。行业主题方面，他提出，需要持续关注以AI为代表的全球前沿科技进展，国内政策支持“新质生产力”的持续性预计较强，相关的科技和高端制造领域有望持续受益。公募REITs作为区别于传统股债的多元化资产，市场关注度持续提升。财通资管资本市场部付磊提出，市场节奏难以准确把握，资产配置或是唯一“免费的午餐”，建议REITs投资方面可采取杠铃策略：一端是环保类和保租房，另一端是前期改造投入沉没成本较大、租户粘性更强的标准厂房类资产；此外，随着经济复苏，如高速货车通行量修复、社零景气度回升，也可关注高速和消费类“困境反转”的机会。债市年末“抢跑”，2025年机会在哪?财通资管固收公募投资部总经理李杰表示，2025年货币市场利率可能降低，短债基金因为投资范围更宽而具有比较优势，且流动性良好，可以作为组合配置的标的之一。另外，中短债和中长债基金因为久期优势，或将受益于收益率整体下行，或可作为稳健投资者的优选资产。而“固收多策略”产品可望延续 2024年10月以来的良好表现，其“+”号资产有望提供增厚，积极投资者可适当关注。财通资管固收基金经理陈希希提出，低利率环境下，中短债基金仍然有望可以实现其“低波动，稳收益”的初心，依旧有着不可替代的投资价值。首先，央行“适度宽松”的货币政策基调是中短端债券资产的重大利好；其次，一揽子化债政策大大降低了城投的尾部风险；第三，相较长端和超长端，中短端资产的波动更小，投资者的持有体验往往更佳。财通资管固收基金经理宫志芳提供了选择债券基金的可参考路径：通过基金季报能了解基金大致投资风格偏利率债、信用债还是二永债，通过半年报和年报能了解久期水平。个人投资者可以根据自己的资金情况和风险承受能力，选择中长债基作为组合配置的标的之一，或者通过中短债基+超长债ETF的配置，构建一个哑铃型组合。财通资管固收基金经理金御表示，从产品管理的角度看，利率债面临静态收益低、对波段操作要求高、收益依赖资本利得的新挑战。具体到策略的角度，需要观察一月份债市供需变化对走势的影响，考虑止盈或者加仓，适当调整后利率下行路径会更加健康；下半年还需进一步观察经济企稳程度、通胀水平及央行货币政策延续性，及时评估策略的适当性，避免因基本面反转而导致的踩踏。财通资管固收多策略基金经理石玉山表示，“固收多策略”产品一定程度上是类债资产的需求外溢，2025年主要关注三类资产：一是长久期债券资产，在适度宽松的货币政策基调下，央行降息降准可能更为积极，对应债市收益率或仍有进一步下行空间；二是可转债资产，2025年正股弹性与债市流动性宽松环境有望对可转债估值形成支撑，且供需偏紧格局下可转债稀缺性或带来估值向上定价；三是低波红利资产，关注政策面引导、资产本身分红稳定和波动性较低、且有增量资金驱动的资产。2025年科技、消费、医药看点在哪儿？财通资管权益基金经理李晶表示，新一年A股投资关注三条主线：一是继续围绕AI主线，在算力与应用形成正循环、中美台韩产业链互相映射的背景下，重视C端硬件落地情况，关注机器人的量产节奏；二是国产替代依然是科技自立和战略安全的必然选择，关注国产算力及国内智算中心建设进度，以及配套的产业链晶圆厂、先进封装、存储HBM、先进材料等机会；三是密切关注国内经济复苏带来的投资机会，顺周期行业主要看财政发力的方向。作为擅长科创成长投资的基金经理，包斅文表示，2025年市场有望保持2024年四季度的演绎趋势，依然会有较好的投资机会，对今年行情保持积极乐观。结构上来说，人工智能的发展趋势非常明确，北美的发展趋势虽然快于国内，但国内的重要会议以多个篇幅着墨对发展人工智能的决心，判断在算力基础设施、AI+应用场景拓展方面有望迎来较高的景气度。财通资管权益基金经理徐竞择提出三条组合配置方向：第一，成长方面聚焦AI应用，从制造角度关注智能机器人、智能驾驶、消费电子三大方向；第二，周期板块看好“两重”“两新”的结构性机会，以及部分供给端接近出清的制造业；第三，结构上关注企业并购重组带来的机会。专注“大消费”的基金经理林伟认为，2025年随着政策执行兑现、基本面利空落地，市场可能会开始逐步上行，消费板块有望走出超额收益。具体到细分板块：胜率较高的机会可能出现在两轮车板块，宠物板块的红利或仍将持续，“谷子”和潮玩经济已经形成亮点、消费者的情绪价值经济将蔓延到更多消费群体；传统零售“店改”将是2025年重大关键词，互联网零售新的单品探索成功后或将形成行业快速发展之势。医药主题基金经理易小金提出，医药板块目前无论从机构持仓还是市场情绪方面，都处于底部，2025年看好政策、基本面和市场情绪三重共振向上，重点聚焦医药创新、医药高端制造和医药消费领域的优质资产。政策端全链条支持创新药发展，从研发、审评、准入、支付、投融资等环节全方位助力，医保政策层面，城乡居民医保财政补充叠加商业保险鼓励支持等相继出台。2024年四季度开始，医药上市公司的报表将逐渐进入持续修复期，2025年有望进一步改善。风险提示：本材料内容不构成任何投资建议。本资料中的观点和判断仅代表财通证券资管当前的分析，财通证券资管不保证当中的观点和判断不会发生任何调整或变化。投资有风险，选择需谨慎。指数/基金/市场过往表现不代表未来，中国证券市场成立时间较短，上述展示不能作为投资收益保证，亦不作为投资建议。本材料中提及的策略为当前环境下的投资策略及其举例阐述，产品将根据宏观环境和市场情况，适时进行投资策略的调整。（CIS）koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:王仁兴
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日前，全球领先的广告科技公司TheTradeDesk(以下简称TTD)发布委托市场研究公司凯度进行的最新调查报告《2023年中国企业出海智能电视大屏（CTV）营销指南——中国首席营销官(CMO)调研报告》。调研指出，构筑品牌力护城河是中企出海长远发展的制胜关键，企业应注重同消费者建立情感联结。此次调研发现，超过70%的海外消费者对90%以上的中国品牌消费持开放态度。调研发现，36%的中国CMO表示在数字化转型过程中，短期回报凌驾于长远效益之上是他们面临的三大挑战之一。然而，尽管面临着短期回报的压力，88%的中国出海企业CMO表示，正考虑走出唯效果论。全球有超过50万个品牌、2000多个产品类别，品牌如何才能脱颖而出？报告指出，“有意义”与“差异化”是品牌持续增长的两大推手。塑造品牌意义与差异化是中企出海制胜全球的第一步。而相较于普通品牌，消费者在与其有情感联结的品牌上的消费要高出2倍，忠诚度高出3倍。基于此，在保持功能价值之外，提升品牌情感价值将成为中国品牌提升全球知名度的突破口。TTD中国区总经理温道明表示：“从打造‘产品力’到建设‘品牌力’，中企出海的历程已经从‘产品出海’走到了‘品牌出海’的阶段。伴随着业务规模的扩大和市场竞争的加剧，出海中企应以建立情感联结为关键着力点，构筑品牌护城河，为企业长远发展保驾护航。”报告认为，要实现以情感联结助推品牌消费，中国企业需要跳出社交媒体的“流量旋涡”，挖掘CTV的价值，全渠道拓展品牌力。69%的受调中国出海企业CMO表示，将在未来12个月内使用CTV。但报告同时指出，90%的消费者希望在全渠道上与品牌进行无缝对话，获得一致的品牌体验。温道明指出：“我们发现，CTV作为优质渠道在提升品牌力方面独具优势。出海中企应抓住这一趋势，布局以CTV为代表的全渠道营销策略，通过讲述精彩的品牌故事，提升销售转化，实现品效双赢。”。
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上海市绿化和市容管理局规划发展处处长张莹萍表示：“公园设计师布置了不同的功能场地，从安全管理方面来说，有一个规范的空间，能够更多地服务到每个层级，满足不同年龄段各类人群的活动需求，做到尽可能大的一个兼容度。”
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受台风外围影响，金山海岸线周边风雨逐渐加强，然而仍有少数游客冒着危险前来看海。
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下午4点，比赛正式打响。来自重庆文理学院的颜思率先出场，代表中国队参加女子柔道48公斤级项目的比赛，与韩国队伍争夺铜牌。两名选手身着白色和蓝色柔道服赛前行礼，而后展开激烈对抗，力量、技巧和智慧融入一招一式。在进与退、攻与守中，双方选手都想抓住战机力克对手，最终由韩国选手获得铜牌。
7）及时治疗和理疗：如果出现肩部疼痛或不适，及时就医并进行适当的治疗和理疗可以避免症状的进一步恶化。
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不过，影片的漂亮起跑并不仅仅归于王一博的明星效应。从上海国际电影节的闭幕片初登场，到公映前的超长点映，随着越来越多观众提起观影离场感——“感觉像充了电一样”，《热烈》对此刻的夏天有了别样意义。用大鹏的话说，电影里从头到尾在跳舞，但讲的事跟每个追梦路上的普通人相关，就是那份对热爱之事的执着到底、绝不言弃。
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一边是生活，一边是热爱。走下球场，队员们回归家庭肩负起生活的责任。董永恒与家里的三个姑妈合开了一家卷粉店，这家店在2022年被当地评为“榕江卷粉王”。由于董永恒位居射手榜前列，大家还称他为“卷粉射手王”。小小的卷粉承载着董永恒一家人的生计。
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总有一丝清凉可寻
福建省气象台今天29日7时继续发布“暴雨预警Ⅰ级”，将“台风预警”调整为Ⅳ级。
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二人在高档餐厅用餐，陈乔恩分享老公喝香槟的照片，并附文道：四年前的今天我们相遇了。还不忘在末尾加一颗爱心。
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