科学新知-"人的能进入羊的水门吗"-人的能进入羊的水门吗见证历史！它们，又创新高！

人的能进入羊的水门吗见证历史！它们，又创新高！

但个股市值体量、股性以及所处的市场环境不同均会影响阳包阴策略的有效性。保守起见，策略哥特地回测了近几年重庆百货相同指标形态的出现次数及后续影响，数据发现重庆百货从2020年起共出现过15次阳包阴且股价站上5日均线的情况。

历史性的一刻！就在刚才，A股市场的大盘股集体大爆发，工商银行涨逾3%，农业银行、建设银行、中国银行涨逾2%，均刷新历史新高。市值处于前排的公司多数上涨，而微盘股指数跌超3%，中证2000指数跌超2%，全市场一度只有不到500只股票上涨。市场风格又来到了一个相对极致的程度。中信建投认为，高贝塔值和波动性因子拥挤度较高，市场对热门股的追捧集中，需警惕小微盘个股的基本面不佳和换手率过高等风险。建议谨慎防守。近期资产负债比因子表现突出，建议关注该因子走势。其中，TMT赛道拥挤度靠前，但仍长期看好TMT等赛道。基于筹码和基本面的轮动策略，今年以来相较于中证800指数的累计超额达到5.85%，与等权基准相比年化超额高达10.2%。又见极致风格今天早盘，市场再度演绎极致风格。全市场跌停个股再度超过涨停个股，下跌个股占比一度超过90%。与此同时，上证指数却并未大幅杀跌，这得益于A股市场的大盘股集体大爆发，工商银行涨逾3%，农业银行、建设银行、中国银行涨逾2%，均刷新历史新高。市值处于前排的公司多数上涨。银河证券认为，2025年，国内宏观政策更加积极有为，财政发力，地方债管理和使用机制优化，支撑银行信贷。货币政策转向宽松，适时降准降息，银行息差仍承压，但负债成本优化成效释放有望加速。防范化解重点领域风险导向不变，银行资产质量有望受益。市值管理力度加大有望提振银行估值中枢。而微盘股指数跌超3%，中证2000指数跌超2%，中证1000的表现也比较差。不过，大盘股随后稍有回落，小盘股反而有所回暖。应该强调的是，虽然并不提倡“炒小炒差”，但并非所有的小盘股都没有投资价值。因此，市场很多时候还是被情绪主导。从外围市场来看，A50近期的积极指引非常明显，早上开盘不久，该指数再度出现直线拉升。风格变化与险资配置近期，市场风格变化的趋势非常明显。据国泰君安数据，对于指数归因，基金重仓指数：风格因子上周贡献0.37%的超额收益（市值因子0.33%，动量因子-0.08%）和88.78%的超额风险；中证红利指数：风格因子上周贡献1.17%的超额收益（红利因子0.85%、流动性因子0.43%）和93.18%的超额风险；微盘股指数：风格因子上周贡献-1.78%的超额收益（市值因子-1.57%、流动性因子0.44%）和98.17%的超额风险。这一变化背后的原因有许多，一是资金对于红利的追逐；二是小盘股此前比较拥挤，甚至引发了游资与量化之争；三是减持、年底结算、年报预披露等变量引发了市场的一些担心和焦虑。国泰君安认为，当下或正处于大小盘风格选择的关键期，需等待市场走出下一步的主线方向。配置策略上，建议对于换手率较高的投资者（日频调仓），短期继续对大小盘均衡配置（优先选择哑铃型策略），待模型信号更加明确后再进行相应超配。对于换手率较低的投资者（月频调仓），在中期思维下继续超配大盘风格。中信证券则认为，在利率下行趋势下，政策尚未充分落地，基本面数据仍待观察，以保险为主的机构配置型资金对红利主线的配置意愿更强，而且明年一月业绩预告期，中小市值财务类ST可能增多，也有利于红利风格；另一方面，在活跃资金主导下，近期主题轮动依然明显，但范围有所缩小。“金融观海，遇见未来！”《金融观海》是由证券时报·券商中国与海证期货联合推出的视频栏目，这一新栏目聚焦金融行业，期待以更独特的视角、更直观的方式，传递专业声音，帮助投资者“看”懂金融，推动行业高质量发展。本期节目我们继续关注量化主题，走进知名量化机构量派投资，为您解答热点话题、洞察行业方向。责编：战术恒校对：陶谦违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com