政治新闻-"高嫁柳嫁家第二季"-“股票性价比逐渐凸显”，银行理财公司2025年资产配置看好股高嫁柳嫁家第二季市

“股票性价比逐渐凸显”，银行理财公司2025年资产配置看好股高嫁柳嫁家第二季市

　　“存量房贷利率下调有望较快落地。”王青认为，下半年降低存量房贷利率势在必行，现在的关键是下调幅度。参考2008年的下调比例，以及当前新、老房贷利率利差，其判断大概会在0.5至1个百分点左右。对于银行在利息方面的损失，可通过引导银行适度下调存款利率等方式部分弥补，现在也具备这样的条件。

本报（chinatimes.net.cn）记者卢梦雪北京报道收益率承压，银行理财正向权益类资产寻求新的收益增长点。近期，平安理财、施罗德交银理财、招银理财、法巴农银理财等多家理财公司发布2025年资产配置展望，普遍对权益市场行情表达了乐观态度。“（2024年）9月份以后，股票的性价比就慢慢开始凸显出来了，因为主要还是因为债券的收益率下滑太快。”平安理财首席量化投资官唐沪军表示。不过，虽然债券市场利率下行，但多家理财公司仍认为，2025年债券市场仍有投资机会。招银理财董事长吴涧兵就表示，国内债市收益率下行节奏趋缓，全年收益率波动加大，而理财客户大多偏好稳健类产品，因此，理财公司要“做大做强短债产品，运用多策略降低波动率”。记者注意到，步入2025年，银行理财公司正密集开始调研，积极寻找投资机会，为权益类资产投资布局蓄力。Wind数据统计显示，截至2月5日，2025年年内已有18家银行理财公司合计调研了A股上市公司100次。“银行理财布局权益资产获得较大政策支持，是耐心资本的典型代表。在这一过程中，银行理财资金可以支持企业的长期发展，不仅为投资者提供稳定收益，还可以为经济可持续发展贡献力量。”中国银行研究院研究员杜阳对《华夏时报》记者表示。看好2025年股市2024年9月26日，中央金融办、中国证监会联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》，鼓励银行理财和信托资金积极参与资本市场，优化激励考核机制，畅通入市渠道，提升权益投资规模。2024年内，工银理财、兴银理财、中邮理财、贝莱德建信理财、招银理财、华夏理财、信银理财等多家银行理财公司均公开发声，强调银行理财进行权益类资产投资的重要性。进入2025年，中央金融办等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，对银行理财权益资产配置进一步利好。其中提到，允许银行理财等作为战略投资者参与上市公司定增，并在参与新股申购、上市公司定增、举牌认定标准方面，给予银行理财、保险资管与公募基金同等政策待遇。记者注意到，近日多家银行理财公司发布的资产配置展望均提到，在政策支持和基本面改善推动下，2025年权益市场呈现较好的配置机会。“内需消费、高股息红利、科技成长等主线方向明确，机会大于风险，我们对全年A股市场的前景保持乐观。”施罗德交银理财在2025年市场展望中提到，9.24政策组合发布后A股市场迎来转折，市场活跃度及投资者风险偏好具有提升。进入2025年基本面稳步改善可能性大，下半年有望迎来企业盈利向上拐点，各项政策支持下的市场信心有望持续回升。平安理财认为，当前政策环境积极，资金面保持充裕。尽管基本面改善存在不确定性，但对股市的支撑或压制力大致平衡。在具体板块上，成长、消费板块表现或优于金融、周期板块。吴涧兵也在市场展望中表示，2025年权益市场有望受益于政策支持和盈利改善逐步回暖，呈现较好的配置机会。理财公司需要积极把握机遇，抓住行业性、趋势性投资机会，提高含权产品比重，加大以“固收+”为代表的产品布局。“一方面，可布局红利、科技、消费等板块以获取政策红利；另一方面，可研发多种被动指数投资，进行前瞻布局。”吴涧兵认为，基于理财客户风险偏好较低、绝对收益要求高的特点，理财公司需要重视市场波动对回撤控制能力的考验，满足客户在不同市场情景下的多元化理财需求。贝莱德建信理财副总经理、首席多资产投资官刘睿也持类似的观点，他认为，“2025年权益市场的机会比固收市场多一些”，因此，他倾向于在愿意承担的风险范围内，多配置一些股票资产。债券市场延续震荡，但仍有机会银行理财的产品格局长期是以固收类产品为主，权益类产品为辅。在资产配置上，债券类和存款类资产是银行理财底层资产的主要投向。银行业理财登记托管中心数据显示，截至2024年年末，银行理财资产投向中债券类资产余额为18.60万亿元，占总投资资产的57.89%。在这样的基础上，自2023年至2024年上半年，债市走牛，以债券为主要投资标的的银行理财产品积累了较高收益。但2024年9月以来，股市上涨，债市急刹车，债券市场回调，众多固收类理财产品净值大幅下跌。回望2024年第四季度，债券市场超预期地表现强势，利率水平创下有记录以来的历史新低，10年期国债收益率进入了前所未有的“1%”时代。“我们做量化经常看的一个指标就是股债之间的性价比，这两年其实是蛮明显的，尤其是 9 月份以后，股票的性价比就慢慢开始凸显出来了，因为主要还是因为债的收益率下滑太快。”平安理财唐沪军表示。债券利率持续下探，加上“手工补息”被叫停、非银同业活期存款利率纳入自律管理、城投债发行规模与利率持续走低等因素相互作用，国内市场无风险利率不断降低，2024年，银行理财产品收益率下行。杜阳对《华夏时报》记者表示，银行布局权益类理财在短期内能有效应对股债跷跷板效应，分散风险，利用股市上涨机会为客户创造更高收益，平衡整体收益水平，减少债券市场波动对理财产品的负面影响等。不过，虽然配置权益资产的重要性被不断提及，但银行理财公司普遍表示，展望2025年债券市场，短期或延续震荡行情，收益率下行趋势预计还将延续，但仍有配置机会。施罗德交银理财认为，国内当下持续的低利率环境有助于稳定需求，利率易降难升，整体走势较为积极。10年期国债收益率预计在低位区间波动概率较高，后续在政策效果进一步显现、房地产市场实现“止跌回稳”后，通胀预期有望逐步回升，PPI及核心CPI等关键数据后可能有阶段性小幅调整。平安理财首席权益投资官熊珣指出，理财产品的收益率与债券利率并非是简单线性的相关性，2025年债券市场投资仍有机会。“做‘固收+’类型的产品，以债券资产打底，再加一些其他的策略，可能会是（未来）一二十年，比纯粹地靠债券会是更合理的一个做法。”“在窄幅震荡的行情下，票息策略将作为跨越波动周期的稳健之选。”法巴农银理财表示，投资团队将继续积极参与和把握债券市场投资机会，在平衡收益性和流动性的基础上，择机配置性价比较高的固定收益资产，在一定风险预算的前提下追求投资收益。责任编辑：孟俊莲主编：张志伟

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编辑:孙应吉

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　　8月LPR调整有两个特点：一是1年期LPR和5年期LPR降幅均低于一年期MLF；二是MLF下调后，5年期LPR首次未下调。在此之前，市场认为，为提振楼市，5年期LPR调整幅度可能在15BP或以上，而此次5年期LPR“按兵不动”。。

　　2019年8月，央行推进贷款利率市场化改革。改革后的LPR由各报价行按照对最优质客户执行的贷款利率，于每月20日（遇节假日顺延）以公开市场操作利率（主要指中期借贷便利MLF利率）加点的方式形成报价。

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　　乔良告诉《中国新闻周刊》，投保人选择非法代理退保，退保后会失去正常保险保障，未来再次投保时，由于年龄、健康状况的变化，可能面临重新计算等待期、保费上涨甚至被拒保的风险。

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　　不可否认的是，未成年人医美项目有其存在的必要性。对于部分天生外貌有遗憾的孩子，医美项目能给他们带来适当的补救。有网友发文回忆：“初中同学因为小时候被开水烫伤留了疤，留了十多年半边脸的刘海。手术后才把刘海慢慢梳了上去……从一个小孩走路跑步总是捂着脸上的头发，不参加集体表演、领奖状都低着头不敢和人对视怕被看到‘烂脸’，到现在终于可以抬着头享受突然吹过的一阵风。”

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　　今年5月，福建省连江县人民法院宣判了国内首例以“敲诈勒索罪”判决的代理退保黑产案件。敲诈勒索的对象，正是保险机构。据福建银保监局披露，涉案人员通过设立信息咨询公司，雇请员工从事保险代为退保业务，借助微信、抖音等网络平台发布“可办理全额退保”等信息，诱导保险投保人委托该公司进行代理退保，以杜撰、虚增保险公司违规行为的方式编写投诉信，向监管部门恶意投诉保险公司，导致保险公司损失13万余元。

　　2022年，最高人民检察院曾通报一起典型案例，保险公司员工内外勾结形成黑色产业链，以“挂单”形式骗取公司钱款，构成职务侵占罪。

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　　上海瀛泰（临港新片区）律师事务所翁冠星律师介绍，从法律基本原理以及我国民法典的具体条文看，法律向来不鼓励青少年从事基于其本身智力和身体发育状况所能达到的理解力以外的事务，包括医美和整容。尽管当下的青少年对于客观社会和世界已经形成了初步的理解和认知，但其心智发育尚未完全成熟，容易受到宣传诱导，因此根据现有医学技术，法律应当对纯美容属性的整形及医美项目采取保守态度。