纯肉高关于动纯肉高力电池产业现状的4点思考
关于动纯肉高力电池产业现状的4点思考
“策略之王”发现，先河环保出现阳包阴的同时，股价站上5日均线，表示短期多方强势，上涨信号得到了进一步的确认。
动力电池产业在2024年来到了一个变革节点。一方面，分化正在加剧，宁德时代与比亚迪总计占据超70%的市场，而身后者份额无一达到两位数；另一方面，在新能源车渗透率爆发式增长后，动力电池产业链需要找到新的增量市场，以打开第二增长曲线。据工业和信息化部数据，2023年我国锂电池总产量超过940GWh，同比增长25%。中商产业研究院数据显示，2023年我国锂电池产量占全球里电池总体产量的73.8%，预计2024年我国锂电池出货量将超过1000GWh。对于投资人而言，如何把握这个赛道的演变趋势及玩家策略无疑非常重要。就在9月初，2024动力电池大会在四川宜宾举办，第一财经深度调研此次参会的动力电池产业链厂商与相关专家，进一步了解该产业的边际变量与投资机会。1、锂电池的快速降本期已经过去在经历了一轮快速成本下降后，动力电池的降本空间已经所剩无几。锂电池的主要成本来源是原材料，包括锂、镍、钴等金属，其中最核心的碳酸锂价格从2022年峰值时的60万元/吨降至如今7.5万/吨，已经跌破8万元/吨的主流成本支撑线。在锂资源企业已经普遍陷入亏损的情况下，锂价或许难有再下探空间。上游锂矿代表性企业赣锋锂业（002460.SZ）半年报称，2024年上半年实现营业收入95.89亿元，同比下降47%；归属于母公司股东净利润-7.60亿元，同比下降113%。大幅亏损主要来源于锂盐业务业绩下滑和投资标的的减值。今年上半年，公司锂系列产品毛利率11.75%，同比下降12.37pct（percentage，百分点）；锂电池、电芯产品的毛利率为9.88%，同比下降9.06pct。此外，赣锋锂业持有的金融资产皮尔巴拉矿业（Pilbara Minerals Limited）股价下跌，造成8.44亿元的非经常性损失，皮尔巴拉矿业是澳洲最大的锂矿公司之一，业绩与股价同样受到锂价下跌拖累。宁德时代（300750.SZ）副总裁孟祥峰称，未来在原材料成本没有大波动的情况下，企业更多要依靠技术提升、工艺改善、产业链合作以及新场景开发来进一步挖掘降本潜力。这一过程的难度显然会更高，节奏也将放缓。2、二三线电池厂继续承压动力电池领域集中度较高，“双雄并立”占据了七成以上市场。据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，以企业装车量与市占率计，今年上半年，行业CR2为71%，CR5为86%，CR10为97%。宁德时代与比亚迪分别以93.31 GWh和50.51GWh占据46.38%与25.1%的市场份额，其他电池厂市占率则均未达到两位数。今年上半年，宁德时代实现营业收入1668亿元，同比下降11.88%；实现归母净利润228.65亿元，同比增长10.37%；毛利率为26.53%，同比增长4.9pct。今年上半年，比亚迪实现营业收入3011亿元，同比增长15.76%；实现归母净利润136.31亿元，同比增长24.44%；毛利率为20.01%，同比增长1.68pct。亿纬锂能（300014.SZ）上半年营业收入、归母净利润均出现同比小幅下滑；孚能科技（688567.SH）、瑞浦兰钧（0666.HK）已经连续三年未能实现扭亏，今年上半年分别亏损1.90亿元、4.43亿元。根据各家半年报，亿纬锂能、国轩高科、中创新航（3931.HK）、欣旺达（300207.SZ）毛利率分别为16.45%、17.81%、15.62%，盈利能力和头部两者亦存在较大差距。东吴证券认为，电池是非标品，产品、客户差异造成产品价格差异，目前宁德时代电池价格远高于二线电池是合理且持续的，主要原因为宁德时代产品和客户结构多样化、供应链采购优势，电池价格调整相对平滑。2024年，基于成本和产品优势，宁德时代与二线厂商的盈利差异将继续保持，2024年单位利润微降至0.07—0.08元/Wh。特别在成本方面，宁德时代与二线电池企业相比有0.05—0.06元/Wh的差异，主要来自原材料用量少及采购价低（0.01元/Wh），单线产能大、人工低、折旧少（0.01元/Wh），良率高、产能利用率高（0.03元/Wh）。3、储能有望复制锂电池发展进程储能将会是锂电池的下一个战场，得益于性能的不断提升和成本的持续下降，锂电池在新能源车领域已经取得了大规模应用，而储能有望复制这一进程。欧阳明高认为，储能的发展有三大关键点：一是电池循环寿命的提升，根据测算，在循环寿命为7000次的前提下，锂电池储能的度电成本有望达到0.2元/Wh，与抽水储能持平，预计未来循环寿命将能够进一步提升至10000-15000次水平。二是发展大容量电池，600Ah及以上的大容量电池可以减少电池数量和相关附件，实现规模效应，但大容量电池产生热失控时温度更高，会引发正极参与反应，因此对储能电池系统的安全性、耐久性和热管理能力也提出了更大的挑战。三是发展长时储能，当前的长时储能标准约为7-8小时，未来预计90%以上的新型储能电池储能时长将达到10小时以上。这三点都指向储能单位成本的降低，未来电池储能的理想价格目标为0.1元/Wh，从而实现对抽水储能（价格约0.2元/Wh）的替代。储能的降本与安全是影响其商业化渗透的两个重要因素。亿纬锂能董事长刘金成认为，目前电池成本占储能系统总成本的比例仅为20%左右，未来储能降本主要依靠系统标准化，而非依赖电芯价格下降。安全方面，提升储能系统安全性的关键在于降低连接数量和提高热管理技术，通过大数据和人工智能等新技术监测电池状态，提前解决热均衡等问题。相关数据显示，2024年上半年我国已建成投运新型储能项目累计装机规模达4444万千瓦/9906万千瓦时，较2023年底增长超过40%。其中已投运锂离子电池储能占比97%。乘联会秘书长崔东树曾称，近年来动力电池产量持续增长但装车比例却呈现下降趋势，其主要原因在于储能等产业的快速发展，对部分动力电池产能进行了分流。已有不少动力电池企业已经主动将目光投向储能领域。国轩高科（002074.SZ）2024半年报显示，公司储能收入43.39亿元，占营收比重达到25.84%，毛利率达到23.87%，毛利贡献率由去年年底的23.71%增长至34.63%。4、固态电池接棒仍需时日在鹏辉能源（300438.SZ）发布全固态电池产品后，固态电池一时间成为资本市场新焦点。然而专家和企业普遍认为其产业化仍处在初级阶段，短期来看对行业的影响或将低于资本市场预期。同时，他们也给出了他们对产业化程度及实现时间的判断：宁德时代董事长曾毓群称，全固态电池关键在于材料和化学体系，最难的是界面问题，即颗粒与颗粒间的离子传输。用技术和制造成熟度1-9作为评价体系，宁德时代的全固态电池研发目前处于4的水平。欧阳明高认为，固态电池应沿着“电解质—负极—正极”的顺序一步步完成研发，逐步实现材料迭代，以2030年实现产业化作为初步目标。中国工程院外籍院士孙学良认为，固态电池的发展仍面临诸多挑战，包括新型电解质开发、解决固-固接触问题等，预计未来5-10年会从小批量到大批量的发展。比亚迪弗迪电池CTO孙华军则认为对固态电池短期内不应过于乐观，还应给予长期耐心。固态电池从实验室到工程化的转化过程中存在许多挑战，如干电极的规模量产问题和界面应力问题。随着技术的成熟，硅碳负极在固态电池中应用的确定性很高，值得重点关注。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:何光宗
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但个股市值体量、股性以及所处的市场环境不同均会导致TRIX指标策略的有效性不同。保守起见，策略哥特地回测了近几年中金环境相同指标形态的出现次数及后续影响，数据发现中金环境从2020年起共出现过21次TRIX金叉。
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报告期内，公司主营业务包括汽车电子和消费电子等业务领域的龙头地位确立并进一步巩固。
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讲一个在360的亲身经历。有一次我们负责产品的波人开会，那时我刚去360没多久，也不太爱说话，就坐在后面听。当时会议室是一个大圆桌，老周在我们对面，老周开会就是挨个骂人。我手下的负责游戏盒子的小孩被老周骂：你tmd还不会抄吗没想法抄总会吧。那孩子赶快说，马上改马上改老周又开始骂向明，你这个格式是怎么回事？能认真点不？向名开始解释，说了一堆程序员的理由老周听的火冒三丈，拿起烟灰缸朝向明砸了过去向明一闪，身后的大液晶电视屏幕被砸的细碎。这着实给我吓傻了，我靠，来360上班原来还有生命危险啊，幸亏我是来当顾问的，这要是入职，保不齐下一个就是我啊．．．．．．开完会出来，我身边的田野跟我说，老周这是砸的第二个电视了．．．．．我xxx想这地儿真不能呆。
鲍威尔表示，将通货膨胀率降至2%的目标是美联储的职责，美联储将会继续这样做。一年来，我们大大收紧了货币政策。尽管通货膨胀率已经从最高点回落，这是一个可喜的进展，但仍然过高。
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（1）TRIX发生金叉时，市场处于强势或者即将转强，可以考虑适当关注，进行中长线建仓；
以上是阳包阴的一种策略，虽有回测数据，但股市风云变化，策略哥还是希望大家谨慎操作。
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